我國(guó)固定資產(chǎn)投資現(xiàn)狀研究

　　摘要：以我國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布的公開(kāi)數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)固定資產(chǎn)投資總額和投資資金來(lái)源、投資構(gòu)成及投資分布等方面討論我國(guó)投資狀況，研究發(fā)現(xiàn)：自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總體上經(jīng)歷了一個(gè)不斷上升的過(guò)程，企業(yè)擁有了多種融資渠道，政府逐步退出了企業(yè)投資資金供應(yīng)者的角色，建筑安裝工程為我國(guó)固定資產(chǎn)投資主要投向，以上的結(jié)論即有利于對(duì)我國(guó)宏觀層面的投資進(jìn)行認(rèn)識(shí)；同時(shí)，也有為深入分析微觀層面的企業(yè)投資行為提供了前提。
　　關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn)投資；融資渠道；投資方向；投資構(gòu)成
　　中圖分類(lèi)號(hào)：F2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2012）06-0006-02
　　固定資產(chǎn)投資是企業(yè)和國(guó)家最為重要的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之一，一直是黨和國(guó)家關(guān)注的重要問(wèn)題，黨的十七屆五中全會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展明確提出了“完善投資體制機(jī)制，提高投資質(zhì)量和效益”的要求。近年來(lái)國(guó)內(nèi)許多學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，微觀層面的企業(yè)固定資產(chǎn)投資狀況并不令人滿(mǎn)意，效率低下。辛清泉、林斌和楊德明（2007）發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司1999一2004年5年累計(jì)新增投資收益率僅為2.6%，遠(yuǎn)低于資本成本；張功富、宋獻(xiàn)中（2009）發(fā)現(xiàn)，2001-2006年間，滬深301家工業(yè)類(lèi)上市公司最優(yōu)投資率平均為年初固定資產(chǎn)凈值的24.4%，39.26%的公司投資過(guò)度，實(shí)際投資平均水平超出其最優(yōu)投資的100.66%；其中有60.74%的公司投資不足，實(shí)際投資平均水平僅達(dá)到其最優(yōu)投資的46.31%，周偉賢（2010）研究表明，在2004-2008年度，我國(guó)非金融類(lèi)上市公司發(fā)生非效率投資行為現(xiàn)象較為普遍，且投資不足比投資過(guò)度更為嚴(yán)重。
　　以上學(xué)者的研究表明：伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，企業(yè)的固定資產(chǎn)投資問(wèn)題十分突出，已嚴(yán)重影響到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的健康有效運(yùn)行。但是，學(xué)術(shù)界從微觀層面對(duì)我國(guó)企業(yè)固定資產(chǎn)投資狀況的討論，還不足以對(duì)我國(guó)固定資產(chǎn)投資狀況的整體和全面的認(rèn)識(shí)，本文擬從我國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布的公開(kāi)數(shù)據(jù)，采用相應(yīng)統(tǒng)計(jì)方法，從我國(guó)固定資產(chǎn)投資總額和固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源、我國(guó)固定資產(chǎn)投資構(gòu)成及我國(guó)固定資產(chǎn)投資分布等方面從宏觀層面來(lái)討論我國(guó)企業(yè)的投資狀況。
　　1 固定資產(chǎn)投資總額和投資資金來(lái)源分析
　　固定資產(chǎn)投資總額和固定資產(chǎn)投資資金的來(lái)源是認(rèn)識(shí)我國(guó)固定資產(chǎn)投資現(xiàn)狀首先必須研究的問(wèn)題。對(duì)固定資產(chǎn)投資總額的分析有助于對(duì)微觀層面企業(yè)投資過(guò)度和投資不足的認(rèn)識(shí)，對(duì)固定資產(chǎn)投資資金的來(lái)源的分析則有助于了解微觀層面企業(yè)的融資渠道，以解決企業(yè)投資過(guò)度和投資不足的問(wèn)題。為了對(duì)此問(wèn)題有所認(rèn)識(shí)，本文根據(jù)中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)2000年到2009年我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額和固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源進(jìn)行了相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)分析。
　　1.1 固定資產(chǎn)投資總額總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)
　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額從2000年的32917.7億元增加到了2009年的250229.7億元。固定資產(chǎn)投資總額逐年增長(zhǎng)率分別為：11.54%、14.45%、21.72%，21.16%，20.61%，19.30%，19.90%，20.54%，30.93%；2000年到2009年我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額年平均增長(zhǎng)比率為20%，增長(zhǎng)最快的一年為2009年，為30.93%。圖1是固定資產(chǎn)總投資逐年增長(zhǎng)比率的曲線圖。從圖1可以看到：2001年到2003年我國(guó)固定資產(chǎn)總投資是快速上升趨勢(shì)，在2003年到2008年固定資產(chǎn)總投資較為平穩(wěn)，而在2008年到2009年固定資產(chǎn)總投資又出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。
　　
　　
　　圖1 .2001年-2009年全社會(huì)固定資產(chǎn)總投資增長(zhǎng)率1.2 固定資產(chǎn)投資資金主要源于自籌和其他資金
　　從2000年到2009年我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源的情況來(lái)看，我國(guó)固定資產(chǎn)投資資金主要源于國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金、國(guó)內(nèi)貸款、利用外資、自籌和其他資金，在以上固定資產(chǎn)投資資金的來(lái)源中，自籌和其他資金為我國(guó)固定資產(chǎn)投資資金的主要來(lái)源渠道，且具有逐年遞增的趨勢(shì)，通過(guò)計(jì)算，可以看得自籌和其他資金從2000年到2009年，每年占到全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額比率分別為：68.59%、71.13%、71.13%、74.30%、76.96%、79%、82.15%、85%，82.85%，77.73%；平均為76.85%，國(guó)內(nèi)貸款為第二，每年占到全社會(huì)投資總額比率分別為:20.44%、19.45%、20.37%、21.68%、19.57%、18.38%、17.81%、16.78%，15.3%，15.70%；平均為18.55%。圖2是2000年-2009年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資資金自籌和其他資金來(lái)源、國(guó)內(nèi)貸款占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額構(gòu)成比例的曲線圖，從圖2可以看到，以上兩種資金的來(lái)源在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源從2000-2009年均比較平穩(wěn)。圖2 2000年-2009年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源構(gòu)成比例1-3 國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金逐年增長(zhǎng)比率的波動(dòng)較大，自籌和他資金逐年增長(zhǎng)比率較為平穩(wěn)
　　從投資資金來(lái)源的變化方面來(lái)看，國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金逐年增長(zhǎng)比率為：17.16%、19.44%、-17.60%、17.43%、21.65%、11.08%、20.23%、26.37%、37.29%；國(guó)內(nèi)貸款逐年增長(zhǎng)比率為:7.1%、18.28%、26.45%、12.65%、15.51%、16.70%、14.99%、12.86%、32.72%；利用外資逐年增長(zhǎng)比率為：2%、17%、19.79%、26.40%、20.89%、8.2%、15.56%、3%、-14.88%；自籌和他資金逐年增長(zhǎng)比率為：14.71%、14.45%、25.1%、23.88%、22.67%、22.38%、22.62%、18.46%、26.04%。圖3是各種投資資金來(lái)源的變化的曲線圖，從圖3可以看到：國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金逐年增長(zhǎng)比率的波動(dòng)較大，自籌和他資金逐年增長(zhǎng)比率較為平穩(wěn)。
　　投資資金來(lái)源增長(zhǎng)比例通過(guò)對(duì)我國(guó)固定資產(chǎn)投資總額和固定資產(chǎn)投資資金的來(lái)源的分析，可以得到如下結(jié)論：（1）自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總體上經(jīng)歷了一個(gè)不斷上升的過(guò)程。（2）在企業(yè)現(xiàn)實(shí)的投資行為中，企業(yè)擁有了多種融資渠道，同時(shí)，政府逐步退出了企業(yè)投資資金供應(yīng)者的角色，企業(yè)通過(guò)自身能力融通到相應(yīng)的投資資金決定了企業(yè)投資行為，而企業(yè)是否能夠應(yīng)用好這些資金進(jìn)行正確的投資則決定了出資者的利益。
　　2 固定資產(chǎn)投資構(gòu)成分析
　　固定資產(chǎn)投資構(gòu)成的宏觀層面分析，能夠從總體上洞察微觀層面的企業(yè)投資的投向。從2000年到2009年我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資構(gòu)成的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看到，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資投向主要為建筑安裝工程、設(shè)備工具器具購(gòu)置和其他費(fèi)用三個(gè)方面。
　　2.1 建筑安裝工程為我國(guó)固定資產(chǎn)投資主要投向
　　圖4為2000年-2009年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資構(gòu)成分布圖，可以看到，建筑安裝工程為我國(guó)固定資產(chǎn)投資主要投向，每年占到全社會(huì)投資總額的比率為：62.39%、61.69%、61.10%、60.19%、60.73%、60.13%、60.71%、60.82%、60.73%、55.45%。平均為：60.39%。以上數(shù)據(jù)表明，我國(guó)企業(yè)在投資中更加注重的是企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。

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