次貸危機(jī)捆綁中國:中國次貸危機(jī)即將來臨

　　比較而言，“房利美”和“房地美”還不是美國500強(qiáng)中舉足輕重的企業(yè)，而中國的房地產(chǎn)企業(yè)幾乎成為中國最大企業(yè)的急先鋒�！皟煞渴录�”對中國房地產(chǎn)界的一大警示是：突進(jìn)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、政府哄抬房地產(chǎn)、房地產(chǎn)業(yè)自己也過分炒作爬高，總有一天會釀成驚天大禍。
　　
　　繼3月17日美國第五大投資銀行貝爾斯登破產(chǎn)之后，7月12日美國第A房屋信貸銀行印地麥克銀行(IndyMac Bank)也最終破產(chǎn)。看來，美國國家財(cái)富掌門人伯南克、保爾森，是要通過盡早破產(chǎn)，把“次貸危機(jī)”所造成的所有災(zāi)難，都迅速“扼殺”在搖籃里。
　　印地麥克銀行(IndyMac Bank)破產(chǎn)后，迅速被美國聯(lián)邦政府接管。而在7月9日，美國最大兩家房屋按揭金融公司“房地美”和“房利美”的股票價(jià)格直線下滑、暴跌近50％。26日，美國參議院破例周末開會，批準(zhǔn)一項(xiàng)3000億美元對美國約40萬戶無力還貸購房者的政府擔(dān)保；30日美國總統(tǒng)迅速簽署此法令。
　　美國財(cái)長保爾森隨后說，這對美國經(jīng)濟(jì)和市場“至關(guān)重要”，可望由此“轉(zhuǎn)危為安”。但美國政府以納稅人的錢為“兩房”等金融、企業(yè)損失埋單，成為美國歷史上的病詬。
　　這是美國次貸危機(jī)第二波。據(jù)美國最大城市20都會區(qū)房價(jià)指數(shù)顯示，5月份美國房價(jià)比一年前下跌15.8％，這是該指數(shù)連續(xù)22個(gè)月下跌。美國房產(chǎn)業(yè)已跌至兩年來最低，而且下跌幅度越來越大。最明顯的大城市有拉斯維加斯5月份房價(jià)暴跌28.4％，邁阿密也下跌了28.3％，鳳凰城下跌26.5％，而這3個(gè)城市正是前一波房地產(chǎn)價(jià)格暴漲時(shí)期，漲幅最大的3個(gè)地區(qū)。
　　
　　卷土重來毀滅更深
　　
　　在不斷加劇的次貸危機(jī)中，美國第二大房屋信貸銀行印地麥克的破產(chǎn)，是自1994年美國大陸伊利偌伊國民銀行后，美國倒閉的最大一家銀行，也是次貸危機(jī)爆發(fā)后今年3月破產(chǎn)的貝塔斯登之后、第五家宣布破產(chǎn)的美國銀行。這次，美國政府也不避嫌了，直接將印地麥克銀行破產(chǎn)，讓美國政府聯(lián)邦存款保險(xiǎn)局接管。這是美國歷史上政府當(dāng)局直接接管的第一先例。
　　而留下的嚴(yán)峻問題是：當(dāng)金融銀行資金鏈斷裂，一味以貨幣供給來把它養(yǎng)得更大，這就能擋住“次貸危機(jī)”全面爆發(fā)?用保障充足的貨幣供應(yīng)，就能換回金融機(jī)構(gòu)的滾滾利潤?沒有帶來滾滾利潤的大量貨幣，政府、公眾就當(dāng)然要為它買單嗎?
　　若講純商業(yè)銀行就是靠“紙”在發(fā)財(cái)，這一點(diǎn)都不過。而專業(yè)房貸銀行則不同，它除了有白花花的銀子以外，還有城市所有的鋼鐵森林房產(chǎn)。IndyMac Bank銀行，與正在發(fā)生危機(jī)的房利美(Fannie Mae)和房地美(FreddieMac)這3家房地產(chǎn)銀行是美國房地產(chǎn)貸款的最大買家，從債券市場融資，購買銀行的貸款，然后打包出售，或者自己持有，充當(dāng)著美國房地產(chǎn)貸款的血液――資金供給鏈的分配站，目前共持有或擔(dān)保著5.3萬億美元(此比中國一年國民生產(chǎn)總值還要大)的房地產(chǎn)抵押貸款，占全美未償清抵押貸款的半壁江山。
　　
　　美國“房利美”和“房地美”屬于私人投資者控股、但受到美國政府支持的特殊金融機(jī)構(gòu)。兩家公司的主要業(yè)務(wù)是從抵押貸款公司、銀行和其他放貸機(jī)構(gòu)購買住房抵押貸款，并將部分住房抵押貸款證券化后，打包出售給其他投資者。印地麥克問題暴露后，7月11日，美國股市迅速反應(yīng)，房利美和房地美的股價(jià)分別收于每股10.25美元和7.75美元，與2007年8月份相比跌幅超過80％。
　　鑒于“兩房”的問題，美國財(cái)政部長保爾森表示以三項(xiàng)舉措應(yīng)對，包括增加這兩家公司的信貸額度；若必要，暫緩財(cái)政部購買這兩家公司股權(quán)；授權(quán)美聯(lián)儲咨詢設(shè)定這兩家公司資本條件的新標(biāo)準(zhǔn)。這就是說，美國政府將隨時(shí)可能將這兩家公司納入政府資本之下。
　　從面臨的現(xiàn)狀來看，美國次貸危機(jī)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束的跡象，但除了金融、房地產(chǎn)之外，美國還有哪些泡沫等待刺破?
　　比較而言，“房利美”和“房地美”還不是美國500強(qiáng)中舉足輕重的企業(yè)，而中國的房地產(chǎn)企業(yè)幾乎成為中國最大企業(yè)的急先鋒。“兩房事件”對中國房地產(chǎn)界的一大警示是：突進(jìn)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、政府哄抬房地產(chǎn)、房地產(chǎn)業(yè)自己也過分炒作爬高，總有一天會釀成驚天大禍。
　　
　　海外債權(quán)人走上臺前
　　
　　根據(jù)美國財(cái)政部和美聯(lián)儲2007年聯(lián)合發(fā)布的海外持有美國證券情況的報(bào)告(Foreign Portfolio Holdings of U.S.Securities)，兩房公司排名前五的外國債權(quán)人依次是中國、日本、開曼群島、盧森堡和比利時(shí)。海外投資者共持有1.3萬億該公司的債券，其中中國持有3760億美元。
　　美國國內(nèi)分析指出，這兩家公司的債券既然屬于“非政府擔(dān)保債券”，投資者獲得了高于國債的利息，就不應(yīng)該由拯救“因禍得福”，又享有政府擔(dān)保。拯救，事實(shí)上成為用美國納稅人的錢，補(bǔ)償投資失利的中國和其他海外投資者。美國非官方機(jī)構(gòu)Freedomworks總裁Matt Kibbe指出，中國是美國最大的債權(quán)人，如果中國做了不明智的投資，就應(yīng)該承擔(dān)后果，而不是美國納稅人埋單。
　　美國聯(lián)儲和財(cái)政部報(bào)告又稱，中國去年僅次于日本所持的1.197萬億美元各類證券，在美國持有總價(jià)值達(dá)9920億美元的各類證券。經(jīng)分析，中日間最顯著的差別是中國偏重債券投資，其中資產(chǎn)支撐證券(ABS)高達(dá)2060億美元，是日本的兩倍多。報(bào)告分析，2006年到2007年，日本對美國債券的持有只小幅上升8％，而第二名中國增幅高達(dá)32％。
　　2004年格林斯潘首次向國會預(yù)警稱，“和其他金融機(jī)構(gòu)不同，房貸美和房利美沒有有效風(fēng)險(xiǎn)控制，卻不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，潛藏巨大風(fēng)險(xiǎn)�！倍鴱脑搱�(bào)告來看，從2004年到2007年，中國對美國證券的持有從3410億美元三翻至9220億美元。如今，美國最重量級的房利美、房地美的海外債權(quán)人走上臺前。
　　中國納稅人的錢，經(jīng)由外匯儲備變成了中國國家的投資――這大約是中國政府至今近60年第一次與美國政府機(jī)構(gòu)同舟共濟(jì)。當(dāng)然，美國的政府信息和公共記錄，一般是可以公開查閱的，而中國公民作為納稅人是否有權(quán)要求中國政府海外投資機(jī)構(gòu)有一個(gè)透明度的交代?在全球化的今天，關(guān)系到中國公民千家萬戶的利益時(shí)，是否還可以再用國家機(jī)密來開脫政府機(jī)構(gòu)運(yùn)作的失敗?
　　中國近幾年反反復(fù)復(fù)上演的“中儲油”“中儲銅”“中儲棉”“中儲糧”在國際市場的運(yùn)作，哪一個(gè)不是落花流水、一敗涂地?中國在美國的巨大投資，不能再成為一個(gè)永世的“國家機(jī)密”，中國也不能再繼續(xù)“中儲油”“中儲棉”“中儲糧”“中儲銅”一直的惡夢。
　　
　　中美捆綁進(jìn)行時(shí)
　　
　　據(jù)報(bào)道，7月中旬在中國訪問的美國住宅與都市發(fā)展部(HUD)部長杰克遜目前正游說中國政府、中國中央銀行，向美國政府抵 押協(xié)會(Ginnie Mae)購買更多證券。
　　在美國房利美和房貸美兩大房貸機(jī)構(gòu)深陷困境之際，布什政府呼吁中國央行購買更多的美國政府擔(dān)保的房貸債券。同時(shí)，美國外交關(guān)系協(xié)會經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞瑟稱，中國近一年(截至今年4月)購買的由美國政府贊助的企業(yè)(GSE)債券增加了670億美元，比一年前多出26％。
　　然而，現(xiàn)在購進(jìn)美國債券是捆綁中國美國的雙刃劍：現(xiàn)在是美國債券的最低迷時(shí)期，但是，第一波金融危機(jī)剛緩解，現(xiàn)在有房產(chǎn)危機(jī)爆發(fā)，下一步又是什么潰爛?
　　美國住宅與都市發(fā)展部(HUD)部長杰克遜。塞瑟表示，“中國目前已采取分散投資的策略，即使房利美和房地美債券縮水，中國也不會輕易拋售�！比�瑟認(rèn)為，若美國紓困計(jì)劃能成功降低房貸債券對國庫債券的風(fēng)險(xiǎn)溢酬，中國將成為最大利益獲得者。
　　但反之，美國次貸危機(jī)若依然是不以人們意志為轉(zhuǎn)移地繼續(xù)惡化，全中國的財(cái)富都拴在美元的一棵樹上，將帶來更大的天災(zāi)人禍。
　　現(xiàn)在擺在伯南克、保爾森面前的唯一之路，就是要不剿滅次貸危機(jī)，要么是次貸危機(jī)全面爆發(fā)而走人。從目前來看，伯南克、保爾森用以處置貝爾斯登、印地麥克銀行等的方略并非成功。
　　接下來伯南克、保爾森剿滅“次貸危機(jī)”可能更難成功，因?yàn)楫?dāng)貝爾斯登、印地麥克銀行等被倒閉、收購之后，這些絕對爛掉的銀行卻都享受到“天上掉餡餅”的極大好處，不是被天量地增加注資、就是收歸龐大的美國聯(lián)邦政府陣營，變成了美國破產(chǎn)、倒閉的銀行享受到了極大的好處和利益，更多的美國私人企業(yè)都在做著政府注資、政府接管的美夢。
　　到目前為止，伯南克、保爾森對付次貸危機(jī)的唯一戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，就是注資、極大地注入資本后收歸聯(lián)邦政府國有。但這種注資和收購隱藏了災(zāi)難的后患：一是那些爛掉的銀行到底有多大黑洞?二是大家都群起希望政府收購怎么辦?現(xiàn)在是美國的很多私人企業(yè)都想“天上掉餡餅”收購、注資的巨大財(cái)富。此路一開，伯南克、保爾森怎樣收場，末代布什美國政府又怎樣收場?此類政策或許能在短期內(nèi)緩解某些人的部分痛苦，但會大大延長調(diào)整階段持續(xù)的時(shí)間。
　　美國及全球奮戰(zhàn)了近一年時(shí)間的“次貸危機(jī)”卷土重來，這說明次貸危機(jī)絕非等閑之輩。這展示了美國現(xiàn)行金融國策、為對付“次貸危機(jī)”的方略等方面的重大漏洞。而從根源上阻擊、剿滅“次貸危機(jī)”，又是多么艱難而無奈，這更意味著全球第一商業(yè)帝國自釀的災(zāi)難深不可測。其間，中國能否保全自身，讓我們拭目以待。

相關(guān)熱詞搜索：中國 捆綁 危機(jī) 次貸危機(jī)捆綁中國 中國次貸危機(jī)何時(shí)出現(xiàn) 中國會出現(xiàn)次貸危機(jī)嗎