2004：中國宏觀調(diào)控的困局

　　中國經(jīng)濟(jì)會(huì)否在3～5年后出現(xiàn)第一次全面的生產(chǎn)過剩危機(jī)？下面我們來討論這個(gè)問題。

　　一、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新形態(tài)

　　從去年下半年開始，中國再次出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速的勢(shì)頭，一直持續(xù)到今年，并會(huì)延續(xù)到明年。從需求方面看，主要是由出口和投資拉動(dòng)，從供給方面看，增長(zhǎng)最快的是重工業(yè)，這都沒有什么新奇的地方，自改革開放以來，出口就始終是中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)大拉力，在前三次經(jīng)濟(jì)“過熱”（1984～1985、1987～1988、1992～1993）中，投資增長(zhǎng)也扮演了重要角色，至于重工業(yè)主導(dǎo)的增長(zhǎng)，則從90年代初期以來就是如此。此次經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速中，最值得關(guān)注的變化是投資主體的變化，即非政府主導(dǎo)的民間投資開始成為主體。例如，從年初到目前，投資總體上保持了30％的增速，但鋼鐵和汽車投資的增幅顯著大于平均增速，前者是130％，后者在超過70％，是投資增長(zhǎng)速度最快的領(lǐng)域，也是被指責(zé)為“過熱”的最有力證據(jù)，而鋼鐵和汽車的投資主體就是民營企業(yè)。據(jù)說在國外，年產(chǎn)500萬噸鋼的企業(yè)只有40個(gè)，而僅在中國唐山市周圍的鋼鐵企業(yè)就有56個(gè)，大部分都是近年出現(xiàn)的民營鋼鐵企業(yè)，而且目標(biāo)都是500萬噸。我到江蘇常州，聽說一個(gè)民營企業(yè)要干一個(gè)2000萬噸的鋼廠，剛在長(zhǎng)江邊征完了地，到南京和省里的同志提起此事，他們都說不知道，可見由政府系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)的全國在建鋼鐵1·1億噸的數(shù)字離實(shí)際情況有很大差距，全國在建規(guī)模到底有多大可能誰也說不清。還有汽車，由民營企業(yè)投資的也越來越多，據(jù)說僅浙江一個(gè)省就有40多個(gè)民營企業(yè)在進(jìn)行汽車方面的投資，說目前中國有120多個(gè)汽車整裝廠，兩、三年后不知會(huì)出現(xiàn)多少？(www.yypl.net)

　　二、政府宏觀調(diào)控的困局

　　需求增長(zhǎng)快的領(lǐng)域，民營企業(yè)蜂擁而入，導(dǎo)致投資出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，不僅之后就是生產(chǎn)能力的爆發(fā)性增長(zhǎng)。10月份我到上海參加中國鋼鐵工業(yè)聯(lián)合會(huì)的會(huì)議，有人在會(huì)上講了中國民營鋼鐵的“5個(gè)1”，即民營噸鋼投資1000元，產(chǎn)量100萬噸，投資10個(gè)億，建設(shè)期1年，達(dá)產(chǎn)期1年，這是民營鋼鐵工業(yè)在現(xiàn)實(shí)生活中的實(shí)際例子，也是國企根本做不到的事。如果是這個(gè)速度，今年出現(xiàn)的鋼鐵投資熱，至多在后年就會(huì)形成大規(guī)模產(chǎn)出，但兩年后中國的鋼鐵需求能增加1億多噸嗎？這正是目前許多人所擔(dān)心的“盲目建設(shè)”。

　　在新中國歷史上，凡是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快的時(shí)期總是伴隨著盲目建設(shè)、重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象，改革以來由于權(quán)力下放更是如此，但過去出現(xiàn)的盲目建設(shè)都是政府和國企為主，由民營投資唱主角的盲目建設(shè)還是第一次。過去出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱和盲目建設(shè)，國家計(jì)委都是“剎車器”，可以派出多少個(gè)工作組到全國各地監(jiān)督地方政府和國企的項(xiàng)目下馬，是宏觀調(diào)控部門屢試不爽的“制亂”辦法，現(xiàn)在投資不是國家拿的錢，也不是國家項(xiàng)目，傳統(tǒng)辦法還能有效嗎？(www.yypl.net)

　　還是說鋼鐵，目前6·5毫米的線材要賣到3000多元一噸，如果是年產(chǎn)100萬噸的鋼廠，年收入就是30個(gè)億，而投資只有10個(gè)億，連建設(shè)帶達(dá)產(chǎn)兩年就可收回投資，資金回報(bào)率是100％，為什么不干？這就是民營企業(yè)的投資邏輯。我在常州和當(dāng)?shù)赝�志說，你們是否考慮了未來的市場(chǎng)前景呢？當(dāng)?shù)赝�志說，民營企業(yè)比你算的帳要精，他們拿自己的錢去投資怎么能去“打水飄”，他們都委托過什么研究機(jī)構(gòu)做過調(diào)查，也知道過幾年后市場(chǎng)會(huì)不景氣，他們的打算就是干幾年賺了錢后再轉(zhuǎn)產(chǎn)，反正已經(jīng)收回了投資。

　　這就是“市場(chǎng)調(diào)節(jié)”。也是中國25年孜孜不倦的以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制為目標(biāo)的改革所追求的境界，當(dāng)市場(chǎng)機(jī)制真的開始發(fā)揮配置資源作用的時(shí)候，我們能夠“葉公好龍”嗎？

　　但是市場(chǎng)并不萬能。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最大的弊端其實(shí)還不是“盲目投資”、“重復(fù)建設(shè)”。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中我們已經(jīng)看到，民營企業(yè)的投資并不盲目，都是投向市場(chǎng)需求增長(zhǎng)快、回報(bào)率高和可以收回投資的領(lǐng)域，而沒有重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)出能力過剩所形成的“買方市場(chǎng)”，也就沒有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的競(jìng)爭(zhēng)與優(yōu)勝劣汰機(jī)制，以及由此產(chǎn)生的效率。馬克思主義的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)說明，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的最大弊端，是由于分配不合理所導(dǎo)致的生產(chǎn)過剩。(www.yypl.net)

　　為什么民營企業(yè)可以在很短時(shí)間內(nèi)籌集起巨大的資金量投資于重工業(yè)領(lǐng)域，是因?yàn)楫?dāng)今的中國社會(huì)在分配方面已經(jīng)極度不合理，使大量社會(huì)財(cái)富過度集中，形成了龐大的儲(chǔ)蓄與投資能力。到今年末，中國的居民儲(chǔ)蓄已超過11萬億元，銀行體系內(nèi)的“存差”也超過了5萬億元。世界銀行計(jì)算，用以衡量收入分配差距的“吉尼系數(shù)”，中國目前已經(jīng)超過0·45，到2008年中國舉行奧運(yùn)會(huì)前還可能進(jìn)一步上升到0·47。0·45是個(gè)什么概念呢？在發(fā)達(dá)國家中，目前只有美國達(dá)到這個(gè)水平，而0·47更是所有發(fā)達(dá)國家中也找不到。

　　中國的收入分配差距過大，不僅產(chǎn)生于新體制，也與傳統(tǒng)發(fā)展道路所形成的“二元結(jié)構(gòu)”矛盾有關(guān)。由于農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移停滯和城市化進(jìn)程過慢，導(dǎo)致農(nóng)民收入和農(nóng)村消費(fèi)需求增長(zhǎng)停滯，去年農(nóng)村消費(fèi)比重已經(jīng)下降到37％，今年頭10個(gè)月還不到35％。所以新舊體制都在加劇中國的分配矛盾。

　　財(cái)富集中與城鄉(xiāng)廣大社會(huì)階層收入增長(zhǎng)的相對(duì)停滯，遲早會(huì)導(dǎo)致社會(huì)總供給與總需求之間循環(huán)關(guān)系的斷層，并導(dǎo)致典型的、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的“生產(chǎn)過剩危機(jī)”。中國經(jīng)濟(jì)自1994年以來連續(xù)9年價(jià)格水平走低已經(jīng)預(yù)示著在中國爆發(fā)生產(chǎn)過剩危機(jī)的可能，今年要不是由于國際油價(jià)和國內(nèi)糧價(jià)上漲，物價(jià)仍會(huì)是持續(xù)走低趨勢(shì)。實(shí)際上從制造業(yè)中的加工產(chǎn)品看，直到目前也沒有擺脫價(jià)格繼續(xù)走低趨勢(shì)。(www.yypl.net)

　　還需要多說一句，在傳統(tǒng)體制下，“二元結(jié)構(gòu)”是國家積累資金進(jìn)行工業(yè)化建設(shè)的主要手段或機(jī)制，強(qiáng)制性積累之所以不會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)過剩，是因?yàn)閭鹘y(tǒng)體制可以保證投資需求的不斷擴(kuò)張，但在今天的市場(chǎng)條件下則不同，“二元結(jié)構(gòu)”仍在強(qiáng)化積累而傳統(tǒng)體制中擴(kuò)張需求的因素卻消失了，就會(huì)成為加速形成生產(chǎn)過剩的原因。

　　傳統(tǒng)的資本主義生產(chǎn)過剩危機(jī)總是會(huì)帶來金融危機(jī)，又反過來使生產(chǎn)過剩危機(jī)更快蔓延。90年代以來，國內(nèi)外不斷議論中國金融體系內(nèi)的弊端所集聚的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，比如資金來源高度依賴銀行與互相擔(dān)保的債務(wù)鏈條不斷延伸，會(huì)引發(fā)中國的金融危機(jī)，但這種危機(jī)始終沒有出現(xiàn)，主要原因是由于中國經(jīng)濟(jì)始終能保持平均8％的增長(zhǎng)速度，以及產(chǎn)權(quán)制度的改革，使新增金融財(cái)富更加健康，并且有利潤的支持。但是如果真的出現(xiàn)生產(chǎn)過剩危機(jī)，則以往所積累的金融體系內(nèi)矛盾也會(huì)爆發(fā)出來，并成為生產(chǎn)過剩危機(jī)的放大器。

　　資本主義經(jīng)濟(jì)在長(zhǎng)達(dá)200多年的歷史發(fā)展中，由于反復(fù)遭受生產(chǎn)過剩危機(jī)的打擊，終于找到了解決生產(chǎn)過剩比較好的辦法，就是政府的擴(kuò)張需求政策。1998年以來，中國政府也使用了擴(kuò)張性財(cái)政政策，但是與西方的宏觀調(diào)控手段相比還是有很大的不同，主要是西方從宏觀上解決需求不足的主要手段是社會(huì)轉(zhuǎn)移支付制度，例如美國的財(cái)政收入差不多要占到GDP的50％，而財(cái)政支出中屬于轉(zhuǎn)移支付性質(zhì)的支出又占到三分之二，即全部社會(huì)收入中有近40％被政府用財(cái)政手段進(jìn)行了再分配，就是把富人所集中的社會(huì)財(cái)富向低收入階層轉(zhuǎn)移。實(shí)現(xiàn)這種轉(zhuǎn)移支付的基礎(chǔ)是個(gè)人所得稅，在美國全部稅收中，屬于類似中國增值稅類的流轉(zhuǎn)性稅收只占3％，還有3％是消費(fèi)稅，35％是社會(huì)保障稅，其他是所得稅，占55％。在全部所得稅中，公司所得稅只占20％，個(gè)人所得稅占80％，也即全部稅收的45％。(www.yypl.net)

　　人們都知道美國的社會(huì)財(cái)富分配很不平均，例如只占1％的富人卻占有四分之一以上的社會(huì)財(cái)富，但是否也知道美國只占1％的富人卻繳納了28％的個(gè)人所得稅呢？正是由于現(xiàn)代資本主義財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付制度，使美國在初次分配領(lǐng)域中的社會(huì)分配差距極不平均，但經(jīng)過政府的再分配就顯得比較平均了，因此相對(duì)減少了爆發(fā)生產(chǎn)過剩危機(jī)的可能性和減輕了危機(jī)爆發(fā)的程度。

　　這正是新的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)下中國宏觀調(diào)控困局所在。我們還沒有建立類似市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家的社會(huì)轉(zhuǎn)移支付體系，直到去年末，個(gè)人所得稅占全部稅收的比重還不到7％。面臨需求不足我們的主要手段仍是國家財(cái)政對(duì)投資的擴(kuò)張性政策，這種政策的結(jié)果是增加社會(huì)供給而不是增加社會(huì)消費(fèi)，實(shí)際會(huì)更加加重今后的生產(chǎn)過剩矛盾。

　　建立完善的社會(huì)轉(zhuǎn)移支付體制和以個(gè)人所得稅為主的稅收體制絕非一日之功，解決“二元結(jié)構(gòu)”矛盾更是長(zhǎng)期問題，這就在發(fā)生問題和建立解決問題的條件之間出現(xiàn)了“時(shí)間差”。有人說目前的宏觀調(diào)控是不知應(yīng)該踩剎車還是踩油門，我看那是對(duì)傳統(tǒng)的車而言，還有油門和剎車可踩，車還能夠駕馭。但經(jīng)過20多年改革，我們已經(jīng)上了一臺(tái)新車，并且已經(jīng)把它開動(dòng)了起來，卻突然發(fā)現(xiàn)找不到這臺(tái)新車的剎車和油門在哪，這不是“困局”是什么？

　　直到目前，中國宏觀調(diào)控中的主導(dǎo)意識(shí)仍然是防過熱和結(jié)構(gòu)失調(diào)，殊不知隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌，資源配置或結(jié)構(gòu)調(diào)整的功能實(shí)際上已經(jīng)交給了市場(chǎng)，長(zhǎng)期以來由于傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制所產(chǎn)生的總是需求膨脹速度超過供給增長(zhǎng)的傾向，也已經(jīng)悄然讓位給產(chǎn)生于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的供給過剩傾向，因此，國家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)也應(yīng)該隨著經(jīng)濟(jì)體制的變化，逐步轉(zhuǎn)移到如何對(duì)付市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的通病—生產(chǎn)過剩危機(jī)上面，由此而言，我們目前所面對(duì)的真正危險(xiǎn)，是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)變沒有意識(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)體制和運(yùn)行機(jī)制變化所導(dǎo)致的傳統(tǒng)調(diào)控方式失效沒有預(yù)感，等生產(chǎn)過剩危機(jī)到來臨之時(shí)既缺乏思想準(zhǔn)備，更沒有政策儲(chǔ)備。(www.yypl.net)

　　三、生產(chǎn)過剩危機(jī)會(huì)到來嗎？

　　可能有人會(huì)說，中國是社會(huì)主義國家，怎么會(huì)出現(xiàn)資本主義經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)過剩危機(jī)？且慢，社會(huì)主義不是貼標(biāo)簽，只要采用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度，只要存在社會(huì)收入分配不合理問題，都有可能發(fā)生生產(chǎn)過剩危機(jī)。

　　可能有人會(huì)說，生產(chǎn)過剩危機(jī)是發(fā)達(dá)資本主義經(jīng)濟(jì)的事情，中國是發(fā)展中國家，人均產(chǎn)值才1000美元，怎么也會(huì)出現(xiàn)這種事？這是把絕對(duì)生產(chǎn)過剩與相對(duì)生產(chǎn)過剩混為一談了，而生產(chǎn)過剩從來都是相對(duì)的，是收入分配不合理導(dǎo)致社會(huì)成員主體的消費(fèi)需求相對(duì)于社會(huì)總供給能力過低。1825年英國爆發(fā)資本主義經(jīng)濟(jì)史上第一次生產(chǎn)過剩危機(jī)的時(shí)候，人均GDP不過300美元，生鐵產(chǎn)量還不到50萬噸，經(jīng)濟(jì)總量不到80億美元（GDP，1960年美元）對(duì)比中國目前人均1000美元產(chǎn)值和超過2億噸鋼的生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)總量已高達(dá)1·2萬億美元，發(fā)生生產(chǎn)過剩危機(jī)又有什么希奇。

　　是否會(huì)出現(xiàn)全面生產(chǎn)過剩以及何時(shí)會(huì)爆發(fā)危機(jī)，將主要取決與國內(nèi)與國際兩方面因素。

　　從國內(nèi)看，90年代平均，中國的投資率為35·0％，2001年為38·2％，2002年為42·2％，按照今年GDP和投資的增長(zhǎng)速度推算則已接近50％。去年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資第一次超過了社會(huì)消費(fèi)品零售額，大出5·5％，按今年的情況推算則會(huì)大出四分之一，投資與消費(fèi)增長(zhǎng)不協(xié)調(diào)的情況已經(jīng)越來越明顯。投資在當(dāng)期是需求，但建設(shè)周期過去形成了生產(chǎn)能力就是供給。目前出現(xiàn)的投資增長(zhǎng)浪潮主要集中在重工業(yè)領(lǐng)域，按以往的經(jīng)驗(yàn)，重工業(yè)的投資周期一般會(huì)比較長(zhǎng)，從出現(xiàn)投入高峰到形成產(chǎn)出高峰要5年以上時(shí)間，如果明年出現(xiàn)投資率的峰值，則按以往經(jīng)驗(yàn)產(chǎn)出高峰會(huì)出現(xiàn)在2008年以后。但需要注意的是，此次投資高峰是以民營企業(yè)為主體，而由于民營企業(yè)的高效率，從投入到產(chǎn)出的周期也會(huì)縮短，所以全面生產(chǎn)過剩也可能在2008年以前就會(huì)出現(xiàn)。還有一點(diǎn)也值得注意，就是民營企業(yè)的投入產(chǎn)出效率要比國企高得多，例如民營噸鋼投資只要1千元，而國企則需要1萬元，即民營企業(yè)的投入產(chǎn)出比是國企的十倍，這種情況在其他投資領(lǐng)域也看得到，例如汽車和房地產(chǎn)。過去曾有人對(duì)“八五”時(shí)期國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的投資效益情況進(jìn)行過統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目投產(chǎn)后有三分之二是虧損或微利，只有三分之一是好的，所以過去雖然也多次出現(xiàn)過投資高峰，但由于體制原因所導(dǎo)致的效率損失，在產(chǎn)出高峰都沒有過供給突然增長(zhǎng)的感覺，這次可能就很不同了，不僅投資率是改革以來前所未有的高峰，在產(chǎn)出周期所釋放的產(chǎn)出能力也會(huì)是前所未有的。(www.yypl.net)

　　從國際因素看，主要是看美國經(jīng)濟(jì)明年是否會(huì)出問題。外需增加始終是抵銷國內(nèi)產(chǎn)出過剩的重要因素，今年以來出口增長(zhǎng)雖然保持了30％以上的速度，但是進(jìn)口增長(zhǎng)也很快，所以貿(mào)易順差正在明顯縮小。拉動(dòng)中國出口增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿θ匀皇敲绹�，可由于今年下半年歐元對(duì)美元再度出現(xiàn)大幅度升值，國際資本正在加速從美國流出。例如上半年流入美國的國際資本還大體保持在400億美元，基本可以平衡美國的貿(mào)易逆差，但是三季度已減少到只有月均200多億美元，其中9月份已下降到只有42億美元。如果美國不能爭(zhēng)取到滿足平衡貿(mào)易逆差的國際資本流入，則美國最快在明年的進(jìn)口就會(huì)被迫出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，對(duì)中國來說，就會(huì)加快生產(chǎn)過剩的出現(xiàn)。歐元對(duì)美元的強(qiáng)勢(shì)，還有可能最終導(dǎo)致美元和美國資本市場(chǎng)的崩潰，進(jìn)而引發(fā)全球性的金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)中國外需增長(zhǎng)的影響就更加不利，所以外需的負(fù)面影響，是中國爆發(fā)生產(chǎn)過剩危機(jī)的加速器。

　　我以“困局”為題，討論在中國出現(xiàn)生產(chǎn)過剩危機(jī)的可能，似乎有些“聳人聽聞”，其實(shí)是想以此方式來喚起社會(huì)對(duì)這個(gè)問題應(yīng)有的關(guān)注。切不可以為沒見過的就是不存在的，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家100多年反復(fù)出現(xiàn)的生產(chǎn)過剩危機(jī)，已經(jīng)足可以為我們提供充足的歷史教訓(xùn)，我們必須引為前車之鑒，在思想和政策上作好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。(www.yypl.net)

　　2003年12月19日

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