龔強：個體理性、社會理性與金融危機

　　80年前，一場由華爾街蔓延開來的大蕭條使整個世界陷入了恐慌，也用嚴(yán)酷的事實向古典經(jīng)濟學(xué)所信奉的“市場自由主義”教義提出了挑戰(zhàn)。

　　對“看不見的手”的宣揚，是建立在個體理性與社會理性相一致的基礎(chǔ)之上的，但是，如果個體理性和社會整體理性不一致，個體就會采取過度行為，最終給市場造成沖擊，市場將通過漫長的時間來實現(xiàn)自我調(diào)整。如果對市場放任不管，經(jīng)濟可能由正常波動演化為大范圍、大幅度的經(jīng)濟沖擊，甚至引來經(jīng)濟危機和大蕭條。

　　在宏觀經(jīng)濟運行中，信念往往起著至關(guān)重要的作用。但是，在分析宏觀問題時，它經(jīng)常被人們忽略，各種相關(guān)的事實卻可能被誤認為是問題的原因，從而掩飾了信念本身在宏觀經(jīng)濟中的影響。信念經(jīng)常引導(dǎo)著行為。

　　如果個人的非完全理性源自個體信念的差異，不同的人有不同的預(yù)期，那么，它們對整體經(jīng)濟的影響將會相互抵消，顯得微不足道，最后，這樣的經(jīng)濟將同建立在社會理性基礎(chǔ)上的經(jīng)濟相一致；
但是，如果個體的非完全理性相互強化，進而形成全社會非完全理性的信念，就會給整個經(jīng)濟帶來非常嚴(yán)重的影響。雖然人們事后可能尋找多種理由來說明事實奇跡般地印證了信念預(yù)期的正確性，但是真實的原因恰恰是人的信念本身促成了危機的發(fā)生。

　　這種不一致是廣泛存在的。林毅夫在解釋發(fā)展中國家產(chǎn)能過剩時指出，發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)基本處于世界前沿，對于國民經(jīng)濟中下一個有前景的產(chǎn)業(yè)是什么，大家看法不一，因此，不會產(chǎn)生社會共識；
但是，對于發(fā)展中國家來說，產(chǎn)業(yè)升級、企業(yè)所要投資的是“技術(shù)成熟、產(chǎn)品市場已經(jīng)存在的、處于世界產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部”的產(chǎn)業(yè)，因此，很容易出現(xiàn)潮涌現(xiàn)象，即大量企業(yè)涌入某個產(chǎn)業(yè)�！把蛉盒�應(yīng)”影響下的金融機構(gòu)，也必然樂此不疲地提供資金支持，最終，很可能形成產(chǎn)能過剩，企業(yè)無法得到預(yù)期的回報，甚至虧損破產(chǎn)，同時帶來銀行呆壞賬急劇上升。這種潮涌現(xiàn)象就是信念影響行為的一種體現(xiàn)，個體過度追求個人利益，而導(dǎo)致社會整體的非理性行為，最終給市場造成巨大沖擊。

　　不幸的是，一些人正是利用這種社會的非理性從事欺詐性投機，在損害整體社會的基礎(chǔ)上，套取個人利益。由于信息不對稱，他們會采取欺詐行為，通過影響人們的信念來操控市場經(jīng)濟的走向，并從中謀利。在經(jīng)濟繁榮時，金融監(jiān)管更易允許和鼓勵金融機構(gòu)開展金融創(chuàng)新，以鼓勵經(jīng)濟發(fā)展。在這種繁榮的泡沫支撐下，以創(chuàng)新為掩飾的公司高管的欺詐等行為很難被發(fā)現(xiàn)，并給予及時處罰。

　　但是，當(dāng)潮水退卻、這些信念的支撐像泡沫一般破滅的時候，問題就會暴露出來。更為嚴(yán)重的是，這種暴露使人們形成了一種高管普遍欺詐的信念，人們對市場就會失去信心，隨之而來的是投資減少、消費不景氣以及經(jīng)濟衰退，最終，經(jīng)濟將從虛高的繁華走向蕭條與萎靡。

　　將信念引入經(jīng)濟學(xué)的思考和研究，對于認識、解釋和分析很多現(xiàn)實問題具有重要的作用。信息不對稱、個人價值觀以及時代變遷與社會文化，都在不斷更新、影響、沖擊著我們的信念。不過，這些因素經(jīng)常被人們忽略，甚至可能被其他表面上相關(guān)的事實所掩蓋。

　　某種負面信念形成廣泛的共識，將可能釀成經(jīng)濟大危機。由于信息和專業(yè)知識的局限，普通個體往往成為危機的最大受害者。

　　凱恩斯主義興起以來，政府在經(jīng)濟中存在的必要性已經(jīng)為大多數(shù)人接受，但是，真正重要的是，政府如何在經(jīng)濟活動中引領(lǐng)人們的預(yù)期，避免形成負面信念來破壞、沖擊正常的經(jīng)濟運行，同時真正保護廣大人民，提示他們避免成為社會整體非理性事件的受害者。

　　政府積極的宏觀調(diào)控政策不僅能夠刺激經(jīng)濟，更為重要的是能夠堅定人們對市場的信心，防止負面信念的發(fā)展和蔓延。

　　2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主喬治阿克洛夫和行為金融學(xué)開創(chuàng)者羅伯特希勒撰寫的《動物精神》一書，將這種社會整體的非完全理性的信念歸結(jié)為“動物精神”，并將信念引入了經(jīng)濟學(xué)分析的核心，更全面、更具體地闡述了非理性行為在經(jīng)濟運行和很多社會現(xiàn)象中扮演的重要角色，彌補了經(jīng)濟學(xué)在分析和解釋一些問題時的漏洞，為我們思考很多現(xiàn)實問題提供了啟示。

　　書中提及的有關(guān)信念的重要性，對我們應(yīng)對當(dāng)前的金融危機更具有現(xiàn)實意義和參考價值。其中，有關(guān)政府糾正和引導(dǎo)負面信念方面的探討，對于解決政府在世界性金融危機中的定位問題，對于財政、貨幣、金融、外貿(mào)、外資和產(chǎn)業(yè)發(fā)展等宏觀政策的制定，都具有重大的借鑒意義�！�

　　《動物精神》，（美）喬治·阿克洛夫、羅伯特·希勒著，黃志強、徐衛(wèi)宇、金嵐譯，中信出版社2009年7月第一版

　　作者為北京大學(xué)國家發(fā)展研究院中國經(jīng)濟研究中心經(jīng)濟學(xué)助教授

相關(guān)熱詞搜索：理性 金融危機 個體 社會 龔強