券商：市場行情將沿大眾消費(fèi)和,新藍(lán)籌“大國重器”展開

　　5月未能迎來開門紅，這難免讓不少投資者有些許焦慮，市場呈震蕩走勢，上周微漲0.29%。對此，海通證券表示，市場做多的情緒卻在暗流涌動，一方面互聯(lián)互通的擴(kuò)容為MSCI鋪路，另一方面隨著年報(bào)季報(bào)的披露完畢，市場也迎來了報(bào)表的真空期，業(yè)績地雷隱憂排除后，市場有望展開一段反彈行情。
　　那么，5月A股市場會如何演繹呢？多數(shù)券商表示，外圍不確定性加大，伴隨A 股納入MSCI 指數(shù)近在咫尺，疊加中國經(jīng)濟(jì)基本面向好，后期仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，對中長期行情保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

A股以結(jié)構(gòu)性行情為主

　　由于股指遲遲突破不了短期均線的壓制，市場情緒或仍需更多時(shí)間來修復(fù)，短期滬指可能維持底部弱震蕩格局。隨著年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績披露結(jié)束，市場新熱點(diǎn)有望誕生，5月份機(jī)會或多于風(fēng)險(xiǎn)，依舊結(jié)構(gòu)性看好成長股，建議投資者把握好市場節(jié)奏，銀河證券這樣表示。
　　方正證券表示，經(jīng)濟(jì)仍處于筑底過程，貨幣偏緊的態(tài)勢難改，內(nèi)外因素仍存較大不確定性。目前，市場基本面、政策面、技術(shù)面的累積到爆發(fā)周期時(shí)點(diǎn)未到，市場時(shí)空轉(zhuǎn)換進(jìn)行中，A股共振反轉(zhuǎn)條件不具備，震蕩盤底的運(yùn)行方式仍是短期主基調(diào)。
　　國金證券則表示，預(yù)計(jì)在5月份貨幣政策邊際寬松的信號會進(jìn)一步釋放，進(jìn)而有助于修復(fù)投資者悲觀情緒。傾向于當(dāng)前A股點(diǎn)位不是底部，但接近于市場底部區(qū)間，A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會猶存。
　　西部證券表示，宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行及產(chǎn)業(yè)政策紅利的持續(xù)釋放，將從基本面及政策面角度給予市場支撐，當(dāng)前市場并不存在繼續(xù)大幅下挫的基礎(chǔ)，滬指3000點(diǎn)一帶階段性底部存在較強(qiáng)支撐。不過，資金面波動及外圍環(huán)境的不確定性仍將在短期內(nèi)對市場情緒形成干擾，近期市場還將通過反復(fù)震蕩來夯實(shí)底部區(qū)域。
　　安信證券表示，今年A股市場走勢整體呈現(xiàn)上半年先年初躁動后調(diào)整，下半年好于上半年。預(yù)計(jì)市場整體震蕩修復(fù)，維持新經(jīng)濟(jì)將是中期投資主線的判斷。
　　中航證券則相對樂觀地表示，根據(jù)目前已公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及各大機(jī)構(gòu)預(yù)測均值，結(jié)合國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境最新變化和2018年新的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和政策導(dǎo)向，預(yù)計(jì)5月大盤將以震蕩上行為主。
　　華創(chuàng)證券表示，A股已經(jīng)歷了長達(dá)3個(gè)月的調(diào)整，且風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，短期即便難有強(qiáng)反彈，但進(jìn)一步下行空間也不大。而隨著MSCI正式納入A股窗口也漸行漸近，后市迎來一輪修復(fù)性行情值得期待。
　　中信建投證券表示，由于政策邊際變化在流動性和實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行層面本身都會帶來較大的改善。從5月開始看好市場，并預(yù)期市場存在一輪普漲的行情，因此建議投資者樂觀看待市場。
　　招商證券表示，隨著監(jiān)管層反復(fù)強(qiáng)調(diào)上市公司現(xiàn)金分紅，越來越多上市公司注重發(fā)放現(xiàn)金紅利，分紅總規(guī)模逐年穩(wěn)步增長。據(jù)測算，如果分紅計(jì)劃全部實(shí)施，將為股市帶來約2700億～3000億元增量資金。此外，監(jiān)管層已經(jīng)將高送轉(zhuǎn)的監(jiān)管提上日程，公司分紅與業(yè)績的匹配程度有望進(jìn)一步提高。

重視海外資金配置方向

　　隨著5月初陸股通額度擴(kuò)大4倍正式實(shí)施、5月中旬MSCI將宣布納入A股的細(xì)節(jié)、6月MSCI正式納入A股，海外資金的進(jìn)入或提前有所反應(yīng)，華泰證券這樣表示。
　　廣發(fā)證券也表示，A股即將納入MSCI，后續(xù)關(guān)注權(quán)重提升進(jìn)程及時(shí)間表，市場關(guān)注此舉可為A股帶來多少增量資金。
　　國聯(lián)證券表示，A股納入MSCI無論是對于股市還是中國金融市場開放都有著重要的意義。一則可以帶來全球跟蹤這些指數(shù)的資金被動配置A股，提升A股的境外資金比例；二則MSCI所代表的全球體系對于投資者結(jié)構(gòu)和投資風(fēng)格將造成持續(xù)影響；長期來看，中國金融市場的開放也將步入新時(shí)代。MSCI雖然帶來的外資增量規(guī)模不大，但潛在成份股的投資機(jī)會仍然值得關(guān)注。
　　中金公司稱，盡管當(dāng)前市場悲觀情緒彌漫，對增長、市場前景偏謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)占主導(dǎo)，但當(dāng)前位置情緒已經(jīng)較為悲觀，往后看機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)。近期滬深港通北向資金持續(xù)凈買入，海外資金顯現(xiàn) “抄底”跡象。5月份可能是市場一個(gè)相對重要的觀察期窗口，近期是業(yè)績披露高峰期，業(yè)績披露漸近尾聲，市場有望逐步轉(zhuǎn)向積極。

A股將進(jìn)入大盤搭臺、小盤唱戲

　　對于5月投資建議，不少券商不謀而合的都看好醫(yī)療、軍工、大消費(fèi)、金融、地產(chǎn)、高新科技等板塊。
　　天風(fēng)證券表示，未來一個(gè)階段，A股將進(jìn)入大盤搭臺、小盤唱戲的時(shí)間。更加看好金融地產(chǎn)龍頭，即對于大資金來說，全年金融“守正”的配置思路不變，相比于去年消費(fèi)白馬股做配置、打底倉而言，今年金融地產(chǎn)龍頭大概率能夠賺足時(shí)間的錢。
　　中信建投證券表示，從反彈的節(jié)奏上來看，周期和金融地產(chǎn)的反彈速度最快，可以優(yōu)先參與，從持續(xù)時(shí)間來看，成長和消費(fèi)會在金融地產(chǎn)之后表現(xiàn)，上漲的幅度也相對占優(yōu)。因此，建議以成長>消費(fèi)>金融地產(chǎn)>周期的順序展開配置，提升倉位水平。
　　華創(chuàng)證券表示，市場將以大眾消費(fèi)為盾，新藍(lán)籌“大國重器”為矛，依循兩條主線展開：一是在波動率放大的情境下尋找確定性，即受益于“類滯脹”及鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的大眾消費(fèi)，中觀景氣延續(xù)、業(yè)績有望得到支撐的航空及醫(yī)療服務(wù)。二是重視以核心軍品、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)以及智能制造為代表的關(guān)于中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)及工業(yè)化轉(zhuǎn)型方向的“新藍(lán)籌”大國重器龍頭。
　　西部證券表示，可適當(dāng)關(guān)注估值已出現(xiàn)明顯回落的超跌白馬藍(lán)籌股以及節(jié)能環(huán)保、高端制造、信息科技、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域一季報(bào)業(yè)績良好、存在政策支持預(yù)期的龍頭品種。
　　國金證券表示，隨著A股年報(bào)與季報(bào)的全部披露完畢，各行業(yè)的盈利狀況基本呈現(xiàn)出來，從中去選擇“市場阻力相對較小”的“優(yōu)質(zhì)成長股”成為當(dāng)前主要策略之一。從一季報(bào)行業(yè)盈利改善程度來看，“醫(yī)藥、通信、傳媒、計(jì)算機(jī)、電氣設(shè)備”等成長性行業(yè)盈利改善相對較為明顯。主題上，依舊持續(xù)主推“自主可控、軍工、工業(yè)4.0、新能源”等。

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