論自由現(xiàn)金流指標(biāo)對企業(yè)經(jīng)營管理的影響

　　摘 要：在企業(yè)的日常經(jīng)營管理中，會受到來自多方面的影響，從而影響到管理工作的質(zhì)量與效率，進(jìn)而對企業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步產(chǎn)生影響。其中自由現(xiàn)金流所產(chǎn)生的影響相對較大，因此相關(guān)的工作人員應(yīng)提高對自由現(xiàn)金流的重視，對其所產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析，從而制定相應(yīng)的措施。
　　關(guān)鍵詞：自由現(xiàn)金流;績效管理;持續(xù)經(jīng)營
　　企業(yè)在進(jìn)行日常的經(jīng)營管理時，相關(guān)的財(cái)務(wù)管理工作人員在評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營的業(yè)績時，通常采用的是利潤指標(biāo)，評價(jià)的結(jié)果可為后續(xù)績效管理工作等的開展提供有力參考。在實(shí)際工作中，該評價(jià)方法雖然在一定程度上可以反映企業(yè)的業(yè)績情況，但是對提高企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力上不具有明顯作用。進(jìn)行自由現(xiàn)金流指標(biāo)的設(shè)定，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的提升，從而促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
　　一、自由現(xiàn)金流概念
　　在對自由現(xiàn)金流進(jìn)行定義時，當(dāng)前階段尚無統(tǒng)一的定義。該概念最初提出時，自由現(xiàn)金流指的是企業(yè)對大于零的凈現(xiàn)值項(xiàng)目需求給予滿足后，剩余的資金現(xiàn)金流。在后續(xù)進(jìn)行相關(guān)研究時，部分學(xué)者將自由現(xiàn)金流定義為企業(yè)的現(xiàn)金流中刨除維持日常的經(jīng)營所需的資金外的其他現(xiàn)金流均可稱之為自由現(xiàn)金流，可用來對供應(yīng)者進(jìn)行收取、支付的現(xiàn)金流量的總額。本文的研究中，自由現(xiàn)金流則為將企業(yè)的長期投資資本、運(yùn)營資本等刨除后，剩余的可用來進(jìn)行相關(guān)活動的現(xiàn)金流，并且可應(yīng)用到維持企業(yè)經(jīng)營與必要的投資中。
　　二、自由現(xiàn)金流對企業(yè)經(jīng)營管理產(chǎn)生的影響
　�。ㄒ唬┳杂涩F(xiàn)金流對績效的影響
　　通過對自由現(xiàn)金流的相關(guān)概念進(jìn)行綜合分析，由此得出企業(yè)在進(jìn)行績效管理時進(jìn)行過自由現(xiàn)金流指標(biāo)的設(shè)立，有利于企業(yè)進(jìn)行持續(xù)經(jīng)營，并滿足必要增長對先進(jìn)的需求。將這些部分刨除，企業(yè)能夠剩余的資金逐漸增加，這表明企業(yè)可具有更多的應(yīng)用到紅利發(fā)放、投資等方面的資金，預(yù)示著企業(yè)的發(fā)張能力相對較強(qiáng)。與會計(jì)利潤指標(biāo)相比，操縱自由現(xiàn)金流指標(biāo)具有更大的難度。在實(shí)際工作中對會計(jì)利潤指標(biāo)進(jìn)行應(yīng)用時，企業(yè)通常會采用攤銷、這就等計(jì)提法實(shí)現(xiàn)利潤的增加，從而避免出現(xiàn)增加新近流入的現(xiàn)象。在進(jìn)行績效管理工作時，應(yīng)進(jìn)行自由現(xiàn)金流量指標(biāo)的設(shè)立，通常需要設(shè)置的包含：現(xiàn)金銷售比率、每股經(jīng)營的凈現(xiàn)金的流量等可以對企業(yè)盈利能力進(jìn)行有效反映的指標(biāo)。通過這部分指標(biāo)，幫助管理者有效了解企業(yè)日常營業(yè)中哪些項(xiàng)目具有較多的應(yīng)力，進(jìn)而提高投資管理的合理性和可行性，為企業(yè)的盈利提供有力支持。還需要設(shè)置對企業(yè)的營運(yùn)能力能夠進(jìn)行有效反映的指標(biāo)，如現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)、流動資產(chǎn)現(xiàn)金比率等。通過財(cái)務(wù)管理視角，并與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相結(jié)合，進(jìn)行流動資產(chǎn)現(xiàn)金比率指標(biāo)的設(shè)置。有利于對會計(jì)人員進(jìn)行資產(chǎn)回收結(jié)算工作的督促，從而加快工作的效率，還可以實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款回款控制的加強(qiáng)，為企業(yè)的日常運(yùn)行提供有力的支持與保障。企業(yè)還應(yīng)設(shè)置現(xiàn)金流動負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比，與速動比率、流動比率相結(jié)合，分析現(xiàn)金的債務(wù)總額，從而對財(cái)務(wù)會計(jì)付款節(jié)奏的控制加強(qiáng)。通過承兌匯票的開立實(shí)現(xiàn)資金流入速度的加快，并控制資金的支出，提高企業(yè)償還債務(wù)的能力。企業(yè)最終應(yīng)設(shè)立經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長率的指標(biāo)，進(jìn)而對企業(yè)的成長能力進(jìn)行合理有效的分析。
　�。ǘ�）自由現(xiàn)金流對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的影響
　　站在企業(yè)日常經(jīng)營的視角看，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動即是指和企業(yè)的現(xiàn)金流具有關(guān)聯(lián)的活動。因此自由現(xiàn)金流既影響企業(yè)的績效管理，又對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的能力具有重要的影響。企業(yè)在進(jìn)行持續(xù)發(fā)展經(jīng)營的過程中，不可或缺的重要部分便是現(xiàn)金流，無論是開展相應(yīng)的項(xiàng)目還是投資、日常的工作等均需要現(xiàn)金流的有力支持。若自由現(xiàn)金流缺乏，則企業(yè)的日常經(jīng)營將被迫中斷，直至消亡。自由現(xiàn)金流較為充足，則可以對企業(yè)開展的項(xiàng)目、投資活動等進(jìn)行有力的資金支持，從而把握住發(fā)展的機(jī)遇，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的獲取，提高自身的競爭力，在市場中占據(jù)有利地位促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。當(dāng)前階段，市場的發(fā)展具有較大的多變性、復(fù)雜性。新的項(xiàng)目可以及時創(chuàng)建，有利于促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在自由現(xiàn)金流中具有較多的財(cái)務(wù)報(bào)表信息，如損益表、現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表等，通過這些財(cái)務(wù)報(bào)表可有效的反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。因此進(jìn)行自由現(xiàn)金流指標(biāo)的設(shè)置，適當(dāng)增加其所占據(jù)的比重，有利于避免企業(yè)出現(xiàn)短時期內(nèi)盲目追求利益的行為，使企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績保持相對穩(wěn)定的狀態(tài)。企業(yè)在進(jìn)行自由現(xiàn)金流的管理時，應(yīng)充分與自由現(xiàn)金流的指標(biāo)相結(jié)合，從而對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效規(guī)避。在企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理時，通過將財(cái)務(wù)杠桿調(diào)高，增加債務(wù)的資本，實(shí)現(xiàn)權(quán)益資本的減少。
　　三、自由現(xiàn)金流指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)和作用
　　（一）無風(fēng)險(xiǎn)性
　　在計(jì)算相關(guān)的利潤時通常采用的是權(quán)責(zé)發(fā)生制，對應(yīng)收賬款進(jìn)行回收的風(fēng)險(xiǎn)則缺乏重視，極易出現(xiàn)利潤的夸大。自由現(xiàn)金流指標(biāo)則通過收付實(shí)現(xiàn)制，從而避免該風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
　�。ǘ�）實(shí)用性
　　企業(yè)的利潤指標(biāo)、現(xiàn)金凈流量指標(biāo)等在實(shí)際上不可對股東進(jìn)行分配，在對企業(yè)的情況進(jìn)行反映時缺乏相應(yīng)的準(zhǔn)確性與真實(shí)性。而自由現(xiàn)金流指標(biāo)則在對企業(yè)情況進(jìn)行反映時，具有較高的準(zhǔn)確性、真實(shí)性，對股東所能獲取的紅利數(shù)可進(jìn)行反映。
　�。ㄈ�）信息綜合性
　　利潤反映在損益表中，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量反映在現(xiàn)金流量表中，而自由現(xiàn)金流量則涵蓋了損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表中的關(guān)鍵信息，比較綜合地反映了企業(yè)的經(jīng)營成效。
　�。ㄋ模┓从沉速Y本的時間價(jià)值
　　由于利潤在計(jì)算過程中采用歷史成本原則，忽略了資本的時間價(jià)值。自由現(xiàn)金流量則考慮到了資本的連續(xù)運(yùn)動過程。反映了資本的時間價(jià)值。
　　（五）減少了主觀影響
　　利潤的計(jì)算會因折舊、各項(xiàng)攤銷的會計(jì)計(jì)提方法不同而出現(xiàn)較大差異，容易受到人為操縱。自由現(xiàn)金流量反映了企業(yè)實(shí)際節(jié)余和可動用的資金，不受會計(jì)方法的影響。
　�。�六）有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展
　　經(jīng)營現(xiàn)金凈流量未扣除資產(chǎn)更新和營運(yùn)資本的增加投資，忽視了在通貨膨脹條件下折舊并不足以滿足資產(chǎn)更新的資本需求的事實(shí)。自由現(xiàn)金流量則是以企業(yè)的長期穩(wěn)定經(jīng)營為前提，在計(jì)算時考慮了這兩部分需求。
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　　作者簡介：
　　鄧偉健，黑龍江大學(xué) MBA秋季班在讀研究生。

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