興風(fēng)作浪 [誰(shuí)在金市\(zhòng)銀市興風(fēng)作浪?]

　　中國(guó)能不能買入黃金，我們自己做不了這個(gè)主。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)是美國(guó)主宰的。 　　2011年5月5日，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了兩年來(lái)最大單日跌幅。一籃子大宗商品的基準(zhǔn)路透／杰佛瑞大宗商品期貨價(jià)格指數(shù)(Reuters－Jefferies CRB)下跌3.9％。
　　大宗商品拋售從銀市開(kāi)始，銀價(jià)一周之內(nèi)下跌25％。此前銀價(jià)曾創(chuàng)下了每盎司50美元的新高，不到一年的時(shí)間內(nèi)，銀價(jià)飆升175％。中小投資者爭(zhēng)先恐后地逃離銀市，盡管他們是席不暇暖，不久之前方蜂擁而來(lái)。銀價(jià)跌落的同時(shí)，黃金價(jià)格也下跌2.1％，跌至每盎司1484美元。
　　不管風(fēng)吹浪打，勝似閑庭信步。不管市場(chǎng)如何變化，專業(yè)人士分析起來(lái)仍然錚錚有詞，頭頭是道。資本市場(chǎng)就是要講故事；公司上市要講故事；大宗商品交易也要講故事；分析師們總是有故事可講。
　　若要唱高金價(jià)，他們便強(qiáng)調(diào)人民自發(fā)地抵抗通貨膨脹，奮起購(gòu)買黃金。若要唱低金價(jià)，分析師們便強(qiáng)調(diào)，原料價(jià)格飆升削弱需求，而且新興國(guó)家央行加息勢(shì)不可當(dāng)。分析師們并非心血來(lái)潮，他們就是要讓大盤動(dòng)起來(lái)。
　　在資本市場(chǎng)這個(gè)地方，如果大家都按兵不動(dòng)，莊家們?nèi)绾握T敵深入，聚而殲之?
　　資本市場(chǎng)要的就是運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)。打陣地戰(zhàn)不行，打陣地戰(zhàn)是被動(dòng)投資，行話是“Beta”投資，運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)是“Alpha”投資。1997年，對(duì)沖基金沖擊港幣。香港官員就憤怒地指出，對(duì)沖基金收買記者和編輯，故意放出風(fēng)聲，稱港幣和人民幣很可能雙雙貶值，以此煽動(dòng)擠兌港幣的風(fēng)潮。
　　購(gòu)買貴金屬本來(lái)為了躲避通貨膨脹，但投資者蜂擁而至，再加上炒家投機(jī)，黃金、白銀本身也成了充滿危險(xiǎn)的大宗商品。資本市場(chǎng)的大江湖海中，中小投資者可以機(jī)關(guān)算盡，但最終還是以敗北而告終：我為魚肉，人為刀俎。決定資本市場(chǎng)大勢(shì)的是少數(shù)大戶。
　　在國(guó)際黃金市場(chǎng)興風(fēng)作浪的是大戶，而最大的買家或賣家是國(guó)家的中央銀行。近年來(lái)，國(guó)際黃金價(jià)格一路走高，主要原因就是央行購(gòu)入的黃金多于其出售的黃金。墨西哥又悄悄購(gòu)入100噸黃金。中國(guó)、俄羅斯、印度、泰國(guó)、斯利蘭卡和玻利維亞等國(guó)的央行，近年來(lái)都在購(gòu)入黃金。在過(guò)去10年中，各國(guó)央行的黃金交易是凈購(gòu)入，而此前各國(guó)央行曾經(jīng)連續(xù)20年售出黃金。
　　美國(guó)央行是持有黃金的大戶。截至2011年4月底，美國(guó)持有黃金8133.5噸，占其貨幣儲(chǔ)蓄的74％。什么叫底子厚?這就叫底子厚。美國(guó)銀行大量?jī)?chǔ)備黃金，卻不儲(chǔ)備人民幣，這就讓人產(chǎn)生了疑問(wèn)：既然美國(guó)口口聲聲說(shuō)人民幣過(guò)低，必須大幅升值，為什么美國(guó)央行不乘此次機(jī)會(huì)大量購(gòu)入人民幣并長(zhǎng)期持有?人民A幣真的如此堅(jiān)挺嗎?
　　與美國(guó)相比，中國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備要少得多。而截至2011年4月底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)3萬(wàn)億美元，但其中黃金的比例只有1.6％，僅有1054.1噸黃金，在全球排第6位。那么大量購(gòu)入黃金如何?很難。大量購(gòu)入黃金，金價(jià)幾乎會(huì)同步上漲，讓你無(wú)法以預(yù)期價(jià)格購(gòu)入黃金。
　　更重要的是，如果美聯(lián)儲(chǔ)忽然加息，那金價(jià)勢(shì)必要跌，又是一大損失。說(shuō)來(lái)說(shuō)去，主要問(wèn)題是我們控制不住大勢(shì)。資本市場(chǎng)還是美國(guó)主導(dǎo)，甚至是美國(guó)主宰。好在中國(guó)還生產(chǎn)黃金，先攢著再說(shuō)。

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