【中國(guó)第一代證券人回首深交所最初歲月】 愿有歲月可回首,且以深情共白頭

　　　　80年代末期，因交通便利而頻繁進(jìn)出香港的深圳人，除了采購(gòu)花花綠綠的內(nèi)地緊俏生活物品，開(kāi)始更多地把目光集中在那里發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)上。透過(guò)證券交易所每天紅綠變幻的盤(pán)面，香港人通過(guò)股市籌集了大量資金，企業(yè)與市場(chǎng)的關(guān)系也非常密切；而對(duì)政府而言，內(nèi)地很多在過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)制度下需要操心的事情，在規(guī)范的資本市場(chǎng)里有序地解決了。
　　1989年11月，深圳市政府作出了建立深圳證券交易所的決定。邁出這一步，在當(dāng)時(shí)看來(lái)非常大膽。
　　1990年12月1日，深交所試營(yíng)業(yè)。王健、禹國(guó)剛先后被深圳市政府任命為主持工作的副總經(jīng)理。兩位中國(guó)第一代證券人回首了深交所最初歲月――
　　
　　深交所初創(chuàng)
　　禹國(guó)剛：
　　深圳證券市場(chǎng)的起步最早應(yīng)追溯到1986年。當(dāng)時(shí)一些企業(yè)為了擺脫經(jīng)營(yíng)中的困境，在市政府的指導(dǎo)下進(jìn)行了股份制改造。1988年4月1日，深圳發(fā)展銀行在特區(qū)證券公司的柜臺(tái)上開(kāi)始了最早的證券交易。隨后深圳市國(guó)投證券部和中行證券部相繼開(kāi)業(yè)，萬(wàn)科、金田、安達(dá)、原野(世紀(jì)星源的前身)等也陸續(xù)發(fā)行了股票并上柜交易�！袄衔寮摇惫善痹凇袄先�家”證券部的柜臺(tái)交易，構(gòu)成了深圳證券市場(chǎng)的雛形。
　　1988年5月，當(dāng)時(shí)的市委書(shū)記、市長(zhǎng)李灝提出，深圳要利用政策優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)建資本市場(chǎng)。11月，市政府成立了資本市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)小組，下設(shè)專(zhuān)家小組和顧問(wèn)小組。我擔(dān)任了專(zhuān)家小組的組長(zhǎng)。顧問(wèn)小組主要由香港新鴻基有限公司的專(zhuān)業(yè)人士組成。新鴻基當(dāng)時(shí)在香港是著名的證券公司，擁有很多專(zhuān)業(yè)人士。但另一方面，推進(jìn)股份制改革的難度也很大，因?yàn)樯鐣?huì)上還在激烈地爭(zhēng)論所有制姓“社”姓“資”的問(wèn)題。有人甚至打電話(huà)到市政府質(zhì)問(wèn)：“為什么要搞資本主義市場(chǎng)?”我記得當(dāng)時(shí)還專(zhuān)門(mén)寫(xiě)過(guò)一個(gè)關(guān)于“什么是資本市場(chǎng)”的簡(jiǎn)介材料，市政府也搞過(guò)四期“資本市場(chǎng)基本理論培訓(xùn)班”。
　　為了避開(kāi)當(dāng)時(shí)的很多矛盾，后來(lái)有人提出，干脆用“證券市場(chǎng)”代替“資本市場(chǎng)”的提法。這個(gè)建議最終被采納了――盡管“證券市場(chǎng)”比“資本市場(chǎng)”的內(nèi)涵縮小了很多。
　　實(shí)際上，這個(gè)時(shí)期的深圳，股票已進(jìn)入供不應(yīng)求階段。許多人白天在證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)不到，晚上就在荔枝公園北面園嶺小區(qū)的特區(qū)證券部周?chē)�自發(fā)形成一個(gè)黑市――月光下一邊是股票交易，一邊是政府宣傳車(chē)的高音喇叭告誡人們“小心受騙，不要參與股票黑市交易”。
　　為了加強(qiáng)對(duì)股票市場(chǎng)的管理，市政府催促資本市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)小組加快工作進(jìn)度。于是我們?cè)谙愀坌馒櫥�證券專(zhuān)業(yè)人士的幫助下，組織了一批研究生，專(zhuān)門(mén)翻譯國(guó)外成熟的證券市場(chǎng)的法律法規(guī)，包括《證券法》、《公司法》、《投資者保護(hù)條例》等，并草擬了特區(qū)證券市場(chǎng)的一些法規(guī)草案。1989年9月，我們向市政府遞交了《關(guān)于籌建深圳證券交易所的請(qǐng)示》。
　　兩個(gè)月后，市政府下達(dá)了《關(guān)于同意籌建深圳證券交易所的批復(fù)》，并成立了深圳證券交易所籌備小組。當(dāng)時(shí)主管這項(xiàng)工作的張鴻義副市長(zhǎng)讓我去找王健一起籌備。王健的職務(wù)是深圳發(fā)展銀行主持全面工作的副行長(zhǎng)。我連著跑了三次，王健還是不同意。最后我說(shuō)：“你不同意跟市長(zhǎng)說(shuō)去。”我們就一起到了張鴻義的辦公室。
　　王�。�
　　當(dāng)時(shí)我不想去辦什么交易所，因?yàn)閷?duì)于證券市場(chǎng)還沒(méi)有什么認(rèn)識(shí)。副市長(zhǎng)張鴻義就先說(shuō)“軟話(huà)”，又來(lái)硬的：“你是不是共產(chǎn)黨員?”最終我是“被逼上任”的。
　　最初交易所籌備組的主要人員就是我和禹國(guó)剛。深圳市投資管理公司提供了20萬(wàn)元的無(wú)息貸款。后來(lái)我們找到了深圳物業(yè)集團(tuán)，他們說(shuō)在國(guó)貿(mào)大廈還有幾間倉(cāng)庫(kù)可以騰出來(lái)無(wú)償給我們使用，條件是幫助他們“上市”。我說(shuō)“行”，就這樣，花了一萬(wàn)多塊錢(qián)簡(jiǎn)單裝修了一下，籌備組就搬進(jìn)去了。
　　到1990年的五六月間，交易所已經(jīng)籌備得七七八八，而這時(shí)上海剛剛開(kāi)始籌備。當(dāng)時(shí)的上海市副市長(zhǎng)黃菊還帶隊(duì)來(lái)深圳與我們籌備組交流，我們把自己做好的一本“藍(lán)皮書(shū)”送給了上�？腿�。這本“藍(lán)皮書(shū)”是我們籌備組做出的交易所管理法規(guī)、交易規(guī)則等文件，非常厚的一本。
　　到這一年的9月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了上海市成立上海證券交易所的報(bào)告，而我們深圳市的報(bào)告卻遲遲沒(méi)有得到批準(zhǔn)。
　　我們一直向市里匯報(bào)交易所的籌備情況，表示“隨時(shí)可以開(kāi)張”，但市里有的部門(mén)卻開(kāi)始打退堂鼓。后來(lái)我們也明白了，他們就是不希望讓深交所開(kāi)在上交所前面，不然出了事就麻煩了。想來(lái)想去，我們直接找到了市委書(shū)記李灝。
　　1990年11月22日，市委書(shū)記李灝、市長(zhǎng)鄭良義、副市長(zhǎng)張鴻義等領(lǐng)導(dǎo)到交易所視察籌備情況。李灝一進(jìn)門(mén)就問(wèn)：“準(zhǔn)備得怎么樣了?今天我們可是來(lái)拍板的�！蔽液陀韲�(guó)剛都表示：“市里今天定下來(lái)，明天就開(kāi)業(yè)�！币暡焱炅耍�李灝決定，深圳證券交易所開(kāi)始集中交易的最后日期定在12月1日。
　　1990年12月1日，深圳證券交易所第一次響起了開(kāi)市的鑼聲，當(dāng)天就成交了8000股安達(dá)股票。但直到這時(shí)候，深交所仍然沒(méi)有得到國(guó)務(wù)院的正式批準(zhǔn)。市委書(shū)記李灝為此動(dòng)身北上，爭(zhēng)取有關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)。
　　實(shí)際上，關(guān)于到底辦不辦深交所這個(gè)問(wèn)題，原電子工業(yè)部部長(zhǎng)周建南起了很大作用。1990年11月，江澤民總書(shū)記趁在深圳參加特區(qū)建立10周年的慶典之機(jī)，約劉鴻儒談過(guò)建立股市的問(wèn)題；回北京以后，他還專(zhuān)門(mén)請(qǐng)周建南到深圳進(jìn)行調(diào)研。周建南在深圳進(jìn)行了幾個(gè)月的認(rèn)真、全面的研究，最終向中央建議應(yīng)該建立深交所。此后，江澤民同志作出指示，同意股市繼續(xù)試點(diǎn)，但暫限于深圳和上海兩個(gè)城市。
　　來(lái)自北京的中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心(聯(lián)辦)的幾位專(zhuān)家在我們交易所的籌建上也幫了很大忙。那時(shí)候我們沒(méi)錢(qián)，他們就自費(fèi)來(lái)深圳幫著研究交易規(guī)則和有關(guān)法規(guī)，連辦公桌都沒(méi)有，天天趴在茶幾上寫(xiě)。
　　
　　
　　市政府“救市”
　　王�。�
　　在1990年12月1日深交所開(kāi)張前，深圳的證券交易實(shí)際上已經(jīng)到了一種近乎瘋狂的地步，投資者爭(zhēng)相入市，搶購(gòu)股票，深發(fā)展的股價(jià)從交易柜臺(tái)上的16元炒到了黑市上的120元。
　　在交易所開(kāi)張的同時(shí)，市政府發(fā)布了取締黑市交易的通告，同時(shí)決定調(diào)整漲停板的幅度，股價(jià)的升幅由原來(lái)的每天1％改為0.5％；買(mǎi)入方還需繳納印花稅。這些舉措鮮明地反映了深圳市政府取締黑市、穩(wěn)定市場(chǎng)的決心，帶來(lái)的后果卻是長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月的股市暴跌。
　　當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上的小道消息也非常多，什么“馬上征收差價(jià)稅”、“中央要深圳停市整頓”等等。雖然政府一直否認(rèn)傳聞，《深圳特區(qū)報(bào)》還刊出了“90年代第一春，深圳股市有牛氣”這樣的文章，但進(jìn)入1991年以后，股市還是跌個(gè)不停。1991年4月22日這一天，深交所沒(méi)有一筆買(mǎi)單，全部是賣(mài)單，因此當(dāng)天的記錄為“零成交”。
　　到了7月，我們?cè)僖踩滩幌氯チ�，開(kāi)始商量如何救市。在得到張鴻義副市長(zhǎng)的同意后，開(kāi)始進(jìn)行緊張的準(zhǔn)備工作。7月10日星期三，深圳市各有關(guān)部委和研究機(jī)構(gòu)的代表一起召開(kāi)了第一次“救市”會(huì)議。會(huì)上有人反對(duì)救市，說(shuō)“讓市場(chǎng)決定”這類(lèi)話(huà)，但我不贊成，非常激動(dòng)，一下子就發(fā)了心臟病，結(jié)果住進(jìn)了醫(yī)院。
　　禹國(guó)剛：
　　王健住院以后，股市還在跌，深發(fā)展已經(jīng)跌到了十六七塊。我這個(gè)時(shí)候肩上的擔(dān)子很重，一天去兩趟醫(yī)院，與王健商量救市的具體安排。
　　8月19日、21日、23日、25日，副市長(zhǎng)張鴻義先后四次召集深圳的一些企業(yè)老總開(kāi)會(huì)，希望他們能夠參與“救市”，但沒(méi)有一位響應(yīng)。
　　9月2日，市政府召開(kāi)了最后一次“救市”會(huì)議。市長(zhǎng)鄭良才親自出席，但局面還是沒(méi)有好轉(zhuǎn)。最后市里終于同意拿出2個(gè)億救市，資金來(lái)源主要是深圳市投資管理公司、深圳市國(guó)投等單位，再加上深圳市的證券市場(chǎng)調(diào)節(jié)基金。這個(gè)調(diào)節(jié)基金由各證券交易部門(mén)收存的股東保證金的利息、證券交易市場(chǎng)征收的印花稅構(gòu)成，成立于1991年。深圳市曾在1991年1月1日頒布過(guò)《深圳市證券市場(chǎng)調(diào)節(jié)基金管理暫行辦法》，但是調(diào)節(jié)基金一直沒(méi)有派上用場(chǎng)。
　　當(dāng)時(shí)深圳市場(chǎng)的總市值大約為50個(gè)億，2億元的救市資金如果操作不好，只會(huì)打了水漂。我和王健商量采取“穩(wěn)住龍頭股，穩(wěn)住大盤(pán)”的總方針，由深圳市財(cái)政局副局長(zhǎng)、證券市場(chǎng)調(diào)節(jié)基金負(fù)責(zé)人金明和我擔(dān)任現(xiàn)場(chǎng)總指揮；具體操作細(xì)節(jié)高度保密，只有我、金明知道詳情。9月初，我們悄然入市，每天吃進(jìn)5000股深發(fā)展，讓這只龍頭股的價(jià)位穩(wěn)定在13.70元。當(dāng)時(shí)我們認(rèn)為，只要深發(fā)展不再跌，股市雖然不會(huì)迅速反彈，但是會(huì)穩(wěn)定股民的投資心態(tài)。雖然早在8月，市場(chǎng)上已經(jīng)有了“政府要救市”的傳言，但是炒股高手分析的結(jié)果是，救市者的底線(xiàn)是15元，因此深發(fā)展一跌破15元，市場(chǎng)就一片跌聲。不過(guò)我們當(dāng)時(shí)也采取了“誘敵深入”的策略，不斷在低位吸貨，2億元的救市資金一直活躍在市場(chǎng)上。我們深知這次救市要有良好的心理素質(zhì)，不能急，誰(shuí)的耐性好，誰(shuí)就能取得最后的勝利。
　　為了挽救市場(chǎng)的信心，我還兩次到市廣播電臺(tái)作公開(kāi)演講。這時(shí)，深發(fā)展的股價(jià)已經(jīng)逐漸被我們托上來(lái)了，到9月29日，國(guó)慶節(jié)前的最后一個(gè)交易日，深發(fā)展的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到了14.95元。
　　10月3日深市復(fù)市，休息了三個(gè)交易日的股民們好像忽然間醒悟過(guò)來(lái)了，全部要買(mǎi)深發(fā)展，當(dāng)天深發(fā)展就沖到了16.10元；隨后幾天繼續(xù)直線(xiàn)上升，到10月10日，深發(fā)展的股價(jià)已經(jīng)26元了。
　　深圳市國(guó)投和調(diào)節(jié)基金通過(guò)20多天的操作，一下子賺了幾千萬(wàn)。
　　(摘自《財(cái)經(jīng)》2000年11月號(hào))▲

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