【蘇寧與ＬＡＯＸ來場跨國戀】 蘇寧易購股票

　　蘇寧要向日漸衰微的LAOX學(xué)習(xí)經(jīng)營之道，這個借口多少有點(diǎn)牽強(qiáng)。但若把這個投資置于“美蘇爭霸”的背景下，或許你就能理解了。 　　 　　創(chuàng)立19年以來，蘇寧終于迎來了第一次并購，而且還是一家日本的上市公司，這家名為LAOX的家電零售企業(yè)，出生在日本乃至全球知名的電器街――秋葉原，比蘇寧年長了約60歲， 在其最輝煌的時候，它在日本的店鋪有150多家，銷售額曾排名全國第二。
　　6月24日下午，蘇寧聯(lián)合LAOX在全國20多個城市同時舉行視頻新聞發(fā)布會，宣布出資5730萬元人民幣，收購LAOX公司27.36%的股份，成為后者的第一大股東。
　　“通過合作，我們能近距離了解和借鑒日本家電連鎖行業(yè)在商品規(guī)劃、商品布陳、空間設(shè)計、店面運(yùn)營、客戶服務(wù)上等方面的相關(guān)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)�！疤K寧電器總裁孫為民說，蘇寧之所以看上LAOX，是因?yàn)長AOX經(jīng)營的品類豐富度和經(jīng)營模式對蘇寧有很大的“借鑒作用”。
　　不過，此一時彼一時。誕生于“電器一條街”的LAOX，雖然曾憑借著“秋葉原就是便宜”的口號而盛極一時，但隨著日本家電連鎖市場競爭的日益激烈，近年來LAOX早已陷入了經(jīng)營困頓，迄今已連續(xù)9年出現(xiàn)虧損，2008年的銷售額還不到30億元，僅為蘇寧當(dāng)年銷售額的6%。
　　因此，對這項(xiàng)投資，就連日本媒體都感到頗為疑惑，兩者實(shí)力如此懸殊，向一個日漸衰微的企業(yè)學(xué)習(xí)經(jīng)營之道，這個借口似乎頗為勉強(qiáng)。不過，如果把這個投資置于“美蘇爭霸”的背景下，或許就能理解蘇寧此舉并非胡亂炒作，而是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型上做的一個新嘗試。
　　不是冤家不聚首，中國家電連鎖市場經(jīng)過近年來的并購重組后，早已形成了國美和蘇寧兩家爭斗的競爭格局，就如同當(dāng)年冷戰(zhàn)時期美國和蘇聯(lián)兩個超級大國之間的對立。
　　6月22日，國美宣布獲得國際私募基金貝恩資本不少于32.36億港元投資。而在此前兩天前，蘇寧也公布了非定向增發(fā)預(yù)案，向投資者募集28億元，用于建設(shè)250家新店、6個物流中心和補(bǔ)充流動資金。
　　盡管雙方高層都不愿對對方的融資計劃置評，但鑒于兩家歷來激烈的斗爭史，許多分析人士都認(rèn)為，在黃光裕退卻后，由陳曉領(lǐng)銜的國美與張近東領(lǐng)銜的蘇寧，正悄悄地展開一輪針尖對麥芒的新過招。
　　不同的是，國美融資是為解決現(xiàn)金流問題，解決生存難題；蘇寧融資是為了增加門店，進(jìn)一步占領(lǐng)市場先機(jī)。顯然，“國美守，蘇寧攻”。此前，蘇寧一直落后于國美，但在2008年，因?yàn)辄S光裕被捕、同三聯(lián)集團(tuán)的糾紛以及前期擴(kuò)張過快等諸多因素影響，國美在總收入和凈利潤已上雙雙落后于蘇寧，這也是這么多年來，首次在這兩項(xiàng)指標(biāo)上均落后于老對手蘇寧。
　　但蘇寧并不會就此滿足，趁國美陣腳不穩(wěn)之際，為了在下一輪比拼中獲勝，蘇寧還得在國內(nèi)的發(fā)展上取得更大的突破，這個突破就是3C（電腦、通信、消費(fèi)電子產(chǎn)品）模式轉(zhuǎn)型。在傳統(tǒng)家電市場日趨飽和的情況下，3C類消費(fèi)電子產(chǎn)品由于更新速度更快，正逐漸成為家電連鎖新的利潤增長點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，蘇寧 3C產(chǎn)品銷售占比已達(dá)到55.11%，而國美更是達(dá)到了59.81%。
　　近年來，蘇寧的經(jīng)營變革和模式創(chuàng)新始終圍繞著3C這一主題，推動3C消費(fèi)及3C融合。不僅對以往獨(dú)立的數(shù)碼、電腦、通訊三大事業(yè)部進(jìn)行全面整合，還推出了名為“Digital Suning”的數(shù)碼店。不過，與百思買、山田電機(jī)等國際一流家電連鎖公司相比，不管是蘇寧還是國美，在3C產(chǎn)品的銷售結(jié)構(gòu)、促銷策略和價格策略等經(jīng)營技術(shù)上，都存在著較大的差距。2007年的一項(xiàng)統(tǒng)計顯示，蘇寧的數(shù)碼、IT類產(chǎn)品毛利率只有3.34%，百思買的3C產(chǎn)品毛利率超過20%。
　　為此，蘇寧還曾多次前往美國、日本、 韓國進(jìn)行考察，尋找未來的發(fā)展方向。此時，主營3C家電、動漫游戲、玩具模型、樂器等產(chǎn)品的LAOX，向蘇寧拋出了“求救”信息，可謂是一個絕佳良機(jī)，因而孫為民會說“這次投資是蘇寧為國內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型搭建的一個國際化平臺”。
　　一方面，蘇寧不僅得到了一個免費(fèi)觀察的機(jī)會，能夠親自操刀，在日本這個個人電子消費(fèi)品十分豐富的市場，嘗試一些提高3C產(chǎn)品毛利率的做法；另一方面，蘇寧也與LAOX簽訂了共同采購的協(xié)定，可以通過LAOX引進(jìn)目前國內(nèi)市場還缺少的動漫游戲、玩具模型、樂器以及大量的3C家電周邊配套產(chǎn)品。
　　不管這次聯(lián)姻成功與否，蘇寧為這次嘗試花的“學(xué)費(fèi)”并不高，5730萬相對于蘇寧去年22億元的凈利潤，以及目前手頭上握有的90億元現(xiàn)金流而言，不過小菜一碟。加上并購消息傳出當(dāng)天，LAOX的股票漲幅就超過83%，可以說，蘇寧已經(jīng)在賬面上賺了回來。
　　孫為民說，蘇寧的目標(biāo)是在1年半的時間內(nèi)，讓LAOX實(shí)現(xiàn)盈利，不過，對已經(jīng)連續(xù)虧損9年的LAOX來說，僅靠一個中國財主就能迅速“止跌回升”，似乎還是太樂觀了些。

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