歐元的貢獻與問題:歐元問題

　　對于歐洲人及其所追求的歐洲聯(lián)合來說，剛剛過去的2002年，有個日子令歐洲人難以忘記：1月1日，歐元紙幣與鑄幣正式投入流通，成為歐洲聯(lián)盟15個成員國中12國的共同統(tǒng)一貨幣。那么，歐元流通一年來，運行情況如何？取得了哪些成果？又存在哪些問題？
　　
　　歐元對美元匯率收復(fù)大片失地
　　
　　對于生意人來說，最關(guān)心的自然是這一年歐元對美元匯率。歐元自流通一年以來，對美元匯率可謂成績喜人。歐元對美元匯率2002年回升達16%左右。2003年1月9日，歐元兌美元達到了1∶1.0537，這是自1999年11月以來歐元對美元的最高比價。歐元自1999年1月1日作為賬面貨幣問世以來，其對美元的匯率頭兩年基本上是一路下跌： 從1999年1月5日的最高點1∶1.1790跌至2000年10月26日的最低點1∶0.8252；2001年則在低線上徘徊；只是在進入第四年即2002年歐元作為實際貨幣正式進入流通后，其對美元匯率才從低點開始回升，年中以1∶1.0146重新達到與美元平價，在接下來的幾個月中，歐元對美元匯率大體保持穩(wěn)中有升。歐元對美元匯率回升，有利于提振歐元形象，也表明了美元作為“絕對安全”的避險貨幣的聲譽在9.11后已經(jīng)有所動搖。不過，對歐元在過去幾周多次刷新三年多來的歷史新高，不宜看得多重。因為這更多的是由于人們對伊拉克戰(zhàn)爭爆發(fā)的憂慮和對美國經(jīng)濟和股市的懷疑引起的，而不是因為人們對歐洲經(jīng)濟前景表示樂觀。同時，這也可能同美國政府的匯率政策由“堅定的”強勢美元政策轉(zhuǎn)向“靈活的”強勢美元政策有關(guān)。2002年美國經(jīng)濟的波動發(fā)展需要靈活的強勢美元政策：在美國需要大量外資流入以彌補經(jīng)常收支缺口時強調(diào)強勢美元，而當需要擴大出口促進經(jīng)濟增長時則應(yīng)該讓美元隨市場波動而使其 “弱化”。這種弱化實際上對當前的歐元區(qū)經(jīng)濟帶來壓力，因此歐洲其實也愿意適當維持強勢美元。
　　與歐元對美元匯率回升相比，筆者以為更為重要一點在于，歐元及其母體歐洲聯(lián)盟是歐洲人對世界作出的一項新貢獻。歐洲在度過了千年“黑暗的中世紀”時代之后，自15世紀末、16世紀初以來，經(jīng)過文藝復(fù)興、啟蒙運動、資產(chǎn)階級革命和工業(yè)革命等幾百年的努力，期間雖然也充滿血腥與殘酷，但最終它把人類帶進了一個“現(xiàn)代性”的發(fā)展時期，這包括質(zhì)疑精神的增長、追求理性、效率和實證知識，以及在尋求社會進步的過程中重視物質(zhì)世界的信仰�，F(xiàn)代的建設(shè)最終促進了科學(xué)的飛速發(fā)展，并在工業(yè)化和城市化中達到了頂峰。二戰(zhàn)后，歐洲地位雖有所下降，但它并沒有消沉。體現(xiàn)在歐洲聯(lián)盟中的歐洲聯(lián)合，包括其中的統(tǒng)一市場與統(tǒng)一貨幣歐元，為處理現(xiàn)代國家間、地區(qū)內(nèi)和地區(qū)間的關(guān)系提供了一種可供選擇的新模式。對于歐洲而言，歐洲聯(lián)合在冷戰(zhàn)結(jié)束前是為了擺脫過去的歷史，在冷戰(zhàn)結(jié)束后則是為了追求未來的發(fā)展；對于世界而言，歐洲也許正在給人類指出一條新的進步之路，歐元則是其中的一塊大鋪路石。
　　
　　歐元流通后，象征著世界正在開始進入第五個國際貨幣體系
　　
　　歐元對當今世界的具體貢獻之一是它將使現(xiàn)存的國際貨幣體系變得相對均衡一些和更加安全一些。國際貨幣體系，實際上主要是由那些具有國際貨幣功能的各國貨幣形成的。在最近的兩個世紀里，世界已經(jīng)經(jīng)歷了三個國際貨幣體系。始于19世紀20~30年代的英國的金本位制，可以被視作第一個國際貨幣體系，實際上也是英鎊本位制。第二個國際貨幣體系是第一次世界大戰(zhàn)后，隨著20世紀30年代金本位制的崩潰和英帝國的衰落而出現(xiàn)的集團化時期，當時形成了英鎊、美元、法郎三大集團，此外還有馬克、日元集團等，這些集團各據(jù)一方，嚴重影響國際經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)。第三個國際貨幣體系形成于二戰(zhàn)即將結(jié)束及其之后，誕生了以美元為中心、以固定匯率為基礎(chǔ)的布雷頓森林體系，該體系起先奉行黃金―美元本位制，牙買加協(xié)議(1976年)后轉(zhuǎn)變?yōu)槊涝�本位制。筆者以為，自1973年布雷頓森林體系崩潰以后，迄今依然在運行的可以算是第四個國際貨幣體系，即以美元為主的多元化國際貨幣體系。歐元正式流通后，經(jīng)過一段時期，將可能進入第五個國際貨幣體系，即以美元和歐元為主導(dǎo)的“二元世界”，其他國際貨幣則起輔助作用。2002年歐元進一步鞏固了自己在國際貨幣體系中的地位，這可以從國際投資者對美國資產(chǎn)偏好減弱當中窺見一斑：2002年外國對美國資產(chǎn)(主要指證券投資)的私人購買凈額從2001年的9780億美元猛降到了5600億美元；而在歐元區(qū)，2002年1~9月凈流入的外資為251億歐元，2001年同期則為凈流出852億歐元。在外國直接投資方面，2002年美國吸引的外國直接投資凈額約為440億美元，這與2001年的1240億美元相去甚遠，更難與2000年的2460億美元的投資額相比；而在歐元區(qū)，2002年將有450億美元的外國直接投資流入法國，430億美元流向德國。
　　
　　歐元對歐洲經(jīng)濟與歐洲改革積極影響的充分發(fā)揮，還須作進一步努力
　　
　　歐元問世以來，不僅已經(jīng)產(chǎn)生了重大的國際影響，而且還對歐洲自身的經(jīng)濟增長與社會經(jīng)濟改革起到了良好的作用，包括匯率風險消失、交易成本降低、貨幣金融穩(wěn)定、投資消費便捷、價格透明可比、競爭氛圍加濃、推進市場統(tǒng)一以及推動各項改革等。據(jù)歐盟負責內(nèi)部市場事務(wù)的委員博爾克斯泰因說，在歐洲統(tǒng)一市場十年(始于1993年初)、歐洲統(tǒng)一貨幣四年(始于1999年初)期間，歐盟創(chuàng)造了250萬個工作崗位，新增了9000億歐元的財富，這相當于每個家庭平均增加了5700歐元。但其中很難分辨究竟有多少份額得益于統(tǒng)一市場與統(tǒng)一貨幣。形勢還在迫使歐洲進行改革。例如2002年11月歐盟宣布，2003年歐盟將實現(xiàn)證券市場一體化，2005年前實現(xiàn)金融市場一體化，并預(yù)測未來十年中將借此為歐洲經(jīng)濟增長率貢獻1.1個百分點，減少失業(yè)率貢獻0.5個百分點。但近幾年經(jīng)驗表明，要落實這些計劃，還須做出巨大努力。
　　
　　歐元目前面臨的問題
　　
　　要想使歐元對歐洲本身發(fā)揮更大、更多、更好的作用，必須善處歐元目前所面臨的六個問題。一是2003年年中歐洲中央銀行將首次進行新老行長交替。二是重新評估歐洲央行的貨幣政策。在過去的四年中，歐洲央行一直把通脹率控制在2%以下作為首要政策目標；現(xiàn)在不少人認為對此控制過嚴，不利于經(jīng)濟、就業(yè)增長，特別是在經(jīng)濟低迷時期；還有人建議應(yīng)把控制貨幣量M3(M3=現(xiàn)金+商業(yè)銀行活期存款+商業(yè)銀行定期存款+其他金融機構(gòu)存款)作為歐洲央行貨幣政策的優(yōu)先指標。對此會有一番爭論。三是隨著歐盟東擴(第五次擴大)，歐洲央行需要改革決策機制。四是歐元區(qū)利率“一刀切”問題。例如目前歐元區(qū)的這個統(tǒng)一利率(2.75%)對德國和法國這樣的核心國家太高了，但對發(fā)展迅速的周圍國家又太低了。五是歐元匯率如果進一步上揚，將不利于歐元區(qū)出口。在德國和愛爾蘭，這種呼聲最高，因為它們對出口依賴最大。與美國相比，歐洲對貨幣波動比較敏感，因為歐洲經(jīng)濟對國際貿(mào)易的依賴程度為美國的兩倍。六是需要社會經(jīng)濟改革配套，才能使統(tǒng)一市場與統(tǒng)一貨幣充分發(fā)揮作用。例如歐元區(qū)各國價格之間依然存在著巨大差異，瑞典和德國的電子產(chǎn)品平均價格相差40%；同樣是可樂，芬蘭的價格是西班牙的三倍以上。為了減輕甚至消除這些現(xiàn)象，必須統(tǒng)一至少是協(xié)調(diào)各國的商品市場、金融市場、財稅政策、勞工政策、社會政策等等，而這方面難度甚大。用施羅德的話來說，歐洲需要“變革的意志”。
　　總之，歐元問世四年(1999~2002)、正式流通一年(2002)成果不少，但問題也仍多多。歐元想逐步接近美元的主導(dǎo)地位，路途尚遙�！�
　　

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