市場情緒緩和a股有望企穩(wěn) 緩和社會情緒，堅定房地產(chǎn)市場化方向

　　政府部門一再出臺“穩(wěn)定住房價格”的政策，并且越來越嚴(yán)厲，一部分原因是抑制房地產(chǎn)投資的過快增長以及防范金融風(fēng)險，但顯然也有平息社會情緒的考慮。這兩年一些城市房價快速上漲，激發(fā)了很多人的不滿情緒。不滿情緒主要有兩個方面，一是因為自己可能要多花錢或者買不起房子而抱怨，二是因為房地產(chǎn)開發(fā)商可能賺取高額利潤而不平。因此，很多人希望政府打擊開發(fā)商。
　　但是，如果開發(fā)商因此而受到打擊，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到阻礙，那住房供應(yīng)量大大減少，人們買到合意住房的機會也會下降，要么難以買到，要么需要支付更多。購房者和開發(fā)商在需求和供給中，確實是對立的關(guān)系，雙方都想增加自己的利益，減少對方的所得。我們可以將開發(fā)商看成“敵人”，但要戰(zhàn)勝它們，不能意氣用事，我們先要平息對它們的“仇恨”，然后才能進(jìn)行理性分析，找到對付它們的有效策略。辨證法告訴我們，購房者和開發(fā)商是矛盾的兩個方面，那么，一方想得到更多，不能靠消滅或抑制另一方，而要通過推動另一方更好地發(fā)展去實現(xiàn)。
　　現(xiàn)在房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展得還不是很好，規(guī)模都不是很大，實力也不是很強，地產(chǎn)主營收入超過50億，就可以成為這個行業(yè)的TOP 10。看起來，它們賺取了很高的利潤，住宅的建造成本很低，卻能賣很高的價錢。但實際上，那只是毛利率高，年利率并不高，因為住宅的銷售周期長，資金周轉(zhuǎn)慢，從一年的情況看，它們并沒有賺得比其他產(chǎn)業(yè)資本多太多。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，如果房地產(chǎn)業(yè)存在超額利潤，那必定會有大量資本進(jìn)入，供給增多，價格下降，使整個產(chǎn)業(yè)的平均利潤水平下降。因此，只要房地產(chǎn)業(yè)沒有進(jìn)入門檻，我們就不必?fù)?dān)心開發(fā)商賺得太多。
　　那么，削減開發(fā)商超額利潤的最佳策略，是降低門檻，吸引更多資本進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)。這就需要堅持市場化的方向，允許資本合法地追逐更高利潤，給予企業(yè)充分的經(jīng)營自主權(quán)，不進(jìn)行行政干預(yù)，維持市場長期穩(wěn)定地發(fā)展。進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)的資本增多，就會引發(fā)開發(fā)商之間激烈的競爭，使它們大打價格戰(zhàn)，不得不降低房價。通過優(yōu)勝劣汰，留下一批能夠比較有效地控制成本的企業(yè)，而且它們會更有社會責(zé)任感（因為這是在激烈競爭的市場獲得發(fā)展的策略），在競爭的壓力下，它們會主動地控制房價。這是利用資本的利己之心，最終卻增進(jìn)整個社會的福利。
　　這樣的事情開始在上海發(fā)生。上海1995年時有1673家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，此后每年都增加幾百家，到1998時達(dá)到2601家，但之后就有大量企業(yè)退出市場，到2003年只剩下2100多家，這兩年在房地產(chǎn)下行的情況下，又有一大批企業(yè)被淘汰。殘酷的競爭壓力，正是去年以來上海房價開始下滑的重要原因。而在房地產(chǎn)市場化進(jìn)程啟動更早的廣州，價格戰(zhàn)的局面前幾年就已經(jīng)發(fā)生過，大批市民比較順利地獲得了比較合意的住房。這兩年廣州房價在連續(xù)6年下跌之后，呈現(xiàn)周期性上漲，但性價比仍然比市場化程度較低的北京高出很多。而且，廣州市場有很多競爭力較強的企業(yè)，在空置面積增加的壓力下，它們會采取更為靈活的營銷策略，2005年房價漲幅已經(jīng)低于2004年，今年之內(nèi)可望出現(xiàn)下降勢頭。
　　堅持市場化方向，北京等城市的房地產(chǎn)市場問題也會在幾年之內(nèi)大大緩解。但是現(xiàn)在，這個發(fā)展方向卻可能因為社會情緒而模糊。調(diào)控政策使交易成本提高，并且可能干涉房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營，這都會使市場化的進(jìn)程放慢，資本進(jìn)入的速度降低。
　　我們確實容易因為高漲的價格而產(chǎn)生不滿情緒。但我們更應(yīng)認(rèn)識到，每個產(chǎn)業(yè)在市場化的初期，產(chǎn)品價格都可能上漲，這是因為進(jìn)入的資本太少，競爭不夠激烈。那么，解決之道恰好在于，平息我們的情緒，堅定市場化方向，吸引更多資本進(jìn)入。政府加快建造廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房，使收入較低人群也有可能改善居住服務(wù)，相比出臺穩(wěn)定房價的政策，更能有效地平息社會情緒，保證市場化進(jìn)程的順利進(jìn)行。
　　

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