易憲容：龍星基金調(diào)查案對(duì)中國(guó)的啟示

　　龍星基金調(diào)查案是指美國(guó)的龍星基金，在1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)，以股權(quán)并購(gòu)的方式進(jìn)入韓國(guó)外換銀行。2006年龍星基金出售韓國(guó)外換銀行的股權(quán)，如果其交易成功，龍星基金能夠獲得高達(dá)46億美元的高額利潤(rùn)。這筆利潤(rùn)三倍于龍星的原始投資，創(chuàng)韓國(guó)企業(yè)并購(gòu)史上利潤(rùn)新高。也因?yàn)辇埿嵌唐趦?nèi)的暴利，立即引起韓國(guó)國(guó)民的密切關(guān)注，并由此形成了一股在韓國(guó)反對(duì)外資的強(qiáng)烈“寒流”。

　　其后，韓國(guó)國(guó)會(huì)財(cái)經(jīng)委員會(huì)的14位議員中，有10位投票提請(qǐng)要求韓國(guó)檢察機(jī)關(guān)調(diào)查龍星基金出售韓國(guó)外換銀行股權(quán)一案。議員們建議，調(diào)查的焦點(diǎn)是這筆交易是否應(yīng)當(dāng)納稅，以及指責(zé)韓國(guó)外換銀行的前管理層故意夸大外換銀行的財(cái)務(wù)惡化程度，將銀行以低于市場(chǎng)的價(jià)格出售給龍星，并暗指龍星是幕后操縱者。

　　2006年3月，韓國(guó)檢察機(jī)關(guān)展開(kāi)了針對(duì)龍星事件一連系列調(diào)查行動(dòng)，搜查龍星駐韓辦事處，并以涉嫌逃稅的罪名，向龍星駐韓前首席代表StevenLee發(fā)出了逮捕令。11月，還向龍星另兩位主事人發(fā)出逮捕令。檢察機(jī)關(guān)指控兩人參與合謀操縱韓國(guó)外換銀行信用服務(wù)公司的股價(jià)。12月，韓國(guó)檢察機(jī)關(guān)聲稱(chēng)，龍星在收購(gòu)過(guò)程中，違反相關(guān)的法規(guī)和程序，勾結(jié)銀行和政府高層官員，低估銀行財(cái)政狀況，最后以低于市場(chǎng)價(jià)將韓國(guó)外換銀行收購(gòu)。檢察機(jī)關(guān)表示，并準(zhǔn)備對(duì)韓國(guó)外換銀行四名官員進(jìn)行起訴。韓國(guó)外換銀行前總裁李江云被批準(zhǔn)逮捕，等等。

　　可以說(shuō)，從龍星事件來(lái)看，龍星基金之所以能夠在短期的并購(gòu)中獲得暴利，并非其基金運(yùn)作市場(chǎng)商業(yè)機(jī)會(huì)的把握，也不是龍星市場(chǎng)化方式的結(jié)果，而是龍星借助于金融危機(jī)所導(dǎo)致的韓國(guó)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)面對(duì)的困難，采取一些非正當(dāng)?shù)姆绞角扇『缞Z韓國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)。這種巧取豪奪既有利用當(dāng)時(shí)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)之困難，也有利用當(dāng)時(shí)韓國(guó)稅收制度的缺陷，更有違反相關(guān)的法規(guī)和程序、勾結(jié)銀行和政府高層官員、低估銀行財(cái)政狀況將韓國(guó)外換銀行低價(jià)收購(gòu)。如果這種暴利行為不是韓國(guó)民眾極力抗?fàn)�，并指出其非法性、非正�?dāng)性，那么龍星這些丑陋事件也不會(huì)披露出來(lái)。龍星出售股權(quán)交易一旦完成，其獲利落袋為安，那么龍星事件中的非法行為就會(huì)一走了之。

　　從龍星事件來(lái)看，我們可以從中得到不少啟示。一是即使是法律制度較為健全的韓國(guó)，但是法律制度的不完全性、信息不對(duì)稱(chēng)性同樣是隨處可見(jiàn)的事情。但是，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，法律制度不完全性（比如企業(yè)收購(gòu)的稅收制度）并不能說(shuō)是企業(yè)獲得暴利的工具或理由，政府完全有責(zé)任來(lái)完善與改進(jìn)這些不完全的法律制度，并通過(guò)制度完善來(lái)改變企業(yè)獲得暴利的機(jī)會(huì)。二是盡管韓國(guó)有系統(tǒng)嚴(yán)格的廉政制度，但是由于國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定不清，相關(guān)的管理者及官員隨時(shí)都有可能通過(guò)不同方式侵占國(guó)有資產(chǎn)的可能性。只不過(guò)所侵占的方式會(huì)不同，隱蔽程度會(huì)不同。在龍星事件中，如果不是韓國(guó)公眾對(duì)外國(guó)投資者賺取高利潤(rùn)激憤情緒高漲，如果不是韓國(guó)議員督請(qǐng)韓國(guó)高最檢查機(jī)關(guān)對(duì)這些非法的、非正當(dāng)?shù)男袨槿�面�?yán)格的審計(jì)和查處，那么該事件也不會(huì)暴露在陽(yáng)光之下。三是從事件暴露后的情況來(lái)看，其結(jié)果完全是龍星基金、韓國(guó)的銀行管理層及政府官員一起合謀而成的。這種合謀既人性之弱點(diǎn)，也有監(jiān)管之漏洞。

　　在中國(guó)，與龍星這樣類(lèi)似的事件應(yīng)該是比比皆是，無(wú)論是外資企業(yè)進(jìn)入中國(guó)，還是中國(guó)企業(yè)與一些行業(yè)，暴利行為隨時(shí)可見(jiàn)。比如，在上海的房地產(chǎn)市場(chǎng)，就是有外資高于其成本幾十倍暴利的方式在中國(guó)招搖過(guò)市。這些外資企業(yè)招搖歸招搖，民眾反對(duì)歸反對(duì)，但是，就沒(méi)有看到哪一個(gè)公眾的權(quán)力機(jī)構(gòu)出來(lái)為國(guó)人伸張正義。反之，這種外資之暴利，這種行業(yè)之暴利，政府權(quán)力機(jī)構(gòu)則不斷地用合法的外衣、用制度化的方式來(lái)成為其獲得暴利的庇護(hù)所。

　　可以說(shuō)，在現(xiàn)實(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中，這種企業(yè)暴利、行業(yè)暴利隨處可見(jiàn)。但是，這種企業(yè)暴利、行業(yè)之暴利，并非為我們社會(huì)、我們企業(yè)看作是一種恥辱，反之還看是企業(yè)把握市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。還有，這些企業(yè)及行業(yè)的暴利，不僅在我們現(xiàn)行法律制度存在嚴(yán)重的不完善性，在于相關(guān)管理及監(jiān)管部門(mén)不是去檢討與完善，反之還為這些存在嚴(yán)重缺陷的制度規(guī)則辯護(hù)。比如住房預(yù)售制度就是一個(gè)完全違反市場(chǎng)法則的單邊風(fēng)險(xiǎn)制度，相關(guān)的政府職能部門(mén)就是要為這種存在嚴(yán)重缺陷的制度存在找理由，至以房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)繁榮到難以想象的地步，卻仍然堅(jiān)持1993年計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件制定的規(guī)則，讓房地產(chǎn)市場(chǎng)暴利大行其道。

　　再就是，中國(guó)這些企業(yè)、行業(yè)之暴利，如果去追究其責(zé)任，很多是完全違反相關(guān)的法規(guī)和程序，權(quán)力與金錢(qián)勾結(jié)，低估國(guó)有資產(chǎn)讓大量的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)、國(guó)有財(cái)富低價(jià)轉(zhuǎn)讓。但是在中國(guó)，這些事件不僅沒(méi)有追究，反之成了理所當(dāng)然的事件。比如說(shuō)，早幾年，大量有國(guó)有土地都以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式以低價(jià)轉(zhuǎn)移到個(gè)人手上，大量國(guó)有資產(chǎn)都以低價(jià)的方式轉(zhuǎn)讓到個(gè)人手中，但是對(duì)于這些事件，在中國(guó)則成正當(dāng)合法的行為。特別是城市拆遷過(guò)程中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)獲得了暴利，則不知犧牲了多少人的利益，相關(guān)職能部門(mén)卻無(wú)動(dòng)于衷。甚至于在北京這樣城市，諸如此類(lèi)的事件現(xiàn)在仍然還在發(fā)生，但相關(guān)部門(mén)就沒(méi)有人去管。

　　其實(shí)，在中國(guó)這一輪的經(jīng)濟(jì)繁榮中，不少企業(yè)、不少行業(yè)之暴利隨處都可見(jiàn)，這些暴利并非它們市場(chǎng)商業(yè)機(jī)會(huì)的把握，也不是這些企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之結(jié)果，更不是它們生產(chǎn)率水平提高，而且更大的一部分是通過(guò)巧取豪奪的方式以非法的手段、以錢(qián)權(quán)交易的方式如何把國(guó)有資產(chǎn)、把全國(guó)人民財(cái)富掠奪而去。這些事件與龍星事件相比肯定是有過(guò)而無(wú)不及。但是，在中國(guó)就沒(méi)有得到糾正，反之，現(xiàn)實(shí)生活中不少地方這種情況越演越烈。

　　對(duì)此，龍星事件對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有很大的啟示，即在經(jīng)濟(jì)發(fā)展繁榮過(guò)程中，市場(chǎng)基本秩序的確立并非是自然而然的，既需求國(guó)內(nèi)民眾的覺(jué)醒，更需要政府權(quán)力部門(mén)密切關(guān)注與作為。如果政府權(quán)力不能夠站在公平公正的角度來(lái)完善制度、清除腐敗、調(diào)整整個(gè)社會(huì)及行業(yè)之間的利益關(guān)系，那么有效的市場(chǎng)秩序也就根本不可能建立起來(lái)。目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的許多問(wèn)題，目前一些行業(yè)與外資企業(yè)之所以能夠短期內(nèi)攫取暴利，根源就在這里。如果這種現(xiàn)象得不到及時(shí)糾下，它一定會(huì)腐蝕我們整個(gè)社會(huì)、制造整個(gè)社會(huì)人與人之間的矛盾與沖突、破壞中國(guó)和諧社會(huì)建立。這就是韓國(guó)龍星事件對(duì)我們的重要啟示。

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