郭宇寬:2008年一場(chǎng)關(guān)于,“熱錢”的中國癔病

        發(fā)布時(shí)間:2020-06-10 來源: 感悟愛情 點(diǎn)擊:

          

          “熱錢”搞亂中國?

          

          有一個(gè)笑話說:夏天的一天,老張上班帶著口罩,別人問他這么熱的天你帶著口罩干嗎呀?老張緊張地說,你沒看電視么?現(xiàn)在流行一種很厲害的“蠕蟲病毒”,會(huì)傳染啊。

          這個(gè)笑話讓人有些笑不出來的地方,普通老百姓常常會(huì)被究竟是什么東西都沒搞清楚的東西嚇得半死。對(duì)于2008年那些被中國大陸股市樓市搞得痛不欲生,“財(cái)產(chǎn)性收入”都變成“財(cái)產(chǎn)性損失”的老百姓來說,很多人都以為,最可怕的東西就是一個(gè)叫做“熱錢”的怪獸。

          這大概是一些學(xué)者和媒體的功勞,如果要評(píng)選中國2008年的關(guān)鍵詞,相信“熱錢”一定會(huì)入選,翻開報(bào)紙上你會(huì)看到這樣的醒目標(biāo)題“萬億美元熱錢游走中國釀危機(jī)”;
        打開電視一個(gè)頭發(fā)灰白的著名海龜教授緊皺眉頭地告訴大家,中國當(dāng)前最可怕的敵人是“熱錢”(有時(shí)候稱作“虛擬資金”),根據(jù)他的學(xué)術(shù)研究,這是國際敵人“遏制中國的陰謀”,“這些錢如果涌入產(chǎn)業(yè)市場(chǎng),大肆收購制造業(yè)資本,將直接沖擊中國的經(jīng)濟(jì)安全”。在還有學(xué)者熱誠地提出建議:“應(yīng)當(dāng)從國家利益的大局出發(fā),針對(duì)熱錢問題專門出臺(tái)具備追溯力的法規(guī)政策,對(duì)熱錢形成‘關(guān)門打狗’的圍殲之勢(shì),將歷史上的外逃資金以及熱錢的不當(dāng)?shù)美諝w國有,徹底打擊熱錢、投機(jī)資本搞亂中國經(jīng)濟(jì)的囂張氣焰! 這種氣勢(shì)大概只有效法我們的先人,家家戶戶放炮竹,在門口插茱萸,灑狗血,才能趕走“熱錢”這個(gè)怪物。

          但是趕走這個(gè)怪物好象也不對(duì),這種恐懼下,我們的政府可自然沒有閑著,一會(huì)兒說“警惕異?缇迟Y本的加速涌入,國家外匯管理局開始從各個(gè)層面圍堵‘缺口’。”而且已經(jīng)“發(fā)現(xiàn)了大量異常資金”。一會(huì)兒又說“嚴(yán)密監(jiān)控,防止熱錢流出! 忙得不亦樂乎,好像在和一條有鼻子有眼,要在中國進(jìn)進(jìn)出出的惡龍搏斗。更有專家發(fā)表高論:“既要防止熱錢流入,又要防止流出,因?yàn)閮烧邔?duì)經(jīng)濟(jì)都有危害!

          既然已經(jīng)進(jìn)來了,而且趕走又不對(duì),只有聽天由命了,中國經(jīng)濟(jì)體看來已經(jīng)被“熱錢”這個(gè)妖怪附體了,就像我們過去認(rèn)為妖怪附體會(huì)發(fā)羊顛瘋,打擺子,口吐白沫一樣,這很能解釋中國股市為什么會(huì)創(chuàng)下了全球跌幅最大的世界紀(jì)錄。

          

          哪張鈔票不是“熱錢”

          

          在追究“熱錢”的危害,之前,我們不妨先試著給熱錢下一個(gè)定義。有一個(gè)眾所周知的熱錢定義“只為追求最高報(bào)酬以及最低風(fēng)險(xiǎn)而在國際金融市場(chǎng)上迅速流動(dòng)的短期投機(jī)性資金! 但這個(gè)定義稍作推敲就會(huì)給人帶來疑惑,除非過去土財(cái)主把錢存成金元寶埋在地底下,當(dāng)你看到中國的銀行發(fā)行年利率百分之五點(diǎn)幾的債券都會(huì)老百姓都要排隊(duì)購買的時(shí)候,你就會(huì)明白哪一種現(xiàn)代意義上的貨幣不在追求“最高報(bào)酬以及最低風(fēng)險(xiǎn)”呢?哪個(gè)貨幣的持有人不在尋找本金安全并能避免通貨膨脹的避風(fēng)港呢?至于“迅速流動(dòng)的短期投機(jī)性資金”更是個(gè)模糊不清的概念,怎么定義叫迅速和短期呢,是一天叫迅速,還是一個(gè)月或者一年叫迅速?而且投資常常就是一種依賴對(duì)于局勢(shì)做出的適時(shí)判斷的行為。當(dāng)一個(gè)外國基金經(jīng)理,買入一只中國股票,他最初也許設(shè)想這個(gè)公司有10年的持續(xù)發(fā)展,準(zhǔn)備長期持有這只股票,想必不該算作“熱錢”,也許過一段事件,他發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)形式發(fā)生了變化,或者這只股票價(jià)格有一次比較大規(guī)模的波動(dòng),讓他的判斷產(chǎn)生了調(diào)整,他決定套現(xiàn)這只股票。在他腦海中做出決策的一剎那,難道錢就變熱了。

          如果我們這樣定義“熱錢”,那我們既要招商引資,大力吸引外資,又要防止“熱錢”的唯一辦法,就是規(guī)定外國投資者需要每天向我們的外匯管理局和人民銀行匯報(bào)自己的投資意向,是不是想“短期”,“迅速”套現(xiàn),一旦有這個(gè)傾向,就封鎖賬戶,驅(qū)逐出境。要想保證匯報(bào)準(zhǔn)確恐怕還得在每個(gè)外國投資者腦袋上還得裝一個(gè)測(cè)謊儀防止他撒謊。

          但奇怪的是中國的外匯管制措施之嚴(yán)格是世界前列的,而且中國證券市場(chǎng)沒有做空機(jī)制。比起那些對(duì)沖基金一類的金融工具高度發(fā)達(dá)的國家,中國的金融開放程度還屬于很低的水平,為什么那些金融更開放的國家反而不害怕“熱錢”呢?全世界現(xiàn)在大概只有中國人對(duì)“熱錢”這個(gè)話題如此熱衷。在網(wǎng)上用google搜索“hot money”的關(guān)鍵詞幾乎全是關(guān)于“china”的文章,怎么“熱錢”這個(gè)妖怪專門跟咱們中國人過不去呢?莫非它看中國人錢太多了眼紅?有專家告訴我們因?yàn)槿嗣駧派翟斐傻。但根?jù)Bloomberg的數(shù)據(jù),2007年,澳元對(duì)美元的升值幅度是10.86%,巴西雷亞爾對(duì)美元升值達(dá)20.18%,而與此同時(shí),人民幣僅對(duì)美元升了6.87%。2008年至今巴西雷亞爾對(duì)美元升值也比人民幣強(qiáng)勁。但也沒聽說人家巴西、澳大利亞為了“熱錢”一驚一咋的。

          更奇怪的是,在我們連“熱錢”是什么東西,如何定義都說不清楚的時(shí)候,居然已經(jīng)有專家學(xué)者很嚴(yán)謹(jǐn)?shù)厮愠鰜,中國目前國?nèi)“熱錢”有1.75萬億。

          

          熱土,熱錢

          

          這種對(duì)“熱錢”的恐懼,形成了一種有壓力的社會(huì)氛圍,我曾經(jīng)安排一位記者去采訪一家投資公司的老總時(shí),大概是我沒交代清楚,那個(gè)老總給記者嚇壞了,花了半天時(shí)間辯白,自己是投資,不是投機(jī),生怕別人把他的錢和“熱錢”聯(lián)系在一起,要?jiǎng)澢褰缦蕖?/p>

          定義什么是“熱錢”?就好像要規(guī)定一個(gè)人三圍尺寸是多少可以被算作是“美女”一樣是沒有意義的偽問題。但是討論一個(gè)投資市場(chǎng)資金的熱度卻是有價(jià)值的。在我看來資金的熱度也就是投資的活躍程度,而哪里的投資機(jī)會(huì)更多,哪里的投資基金自然更活躍。而哪里投資機(jī)會(huì)會(huì)更多呢?答案是,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越不完善,信息越不對(duì)稱,價(jià)格越被扭曲的地方投資機(jī)會(huì)越多。巴菲特有一句名言:“如果市場(chǎng)總是有效率的,我將會(huì)流落街頭,沿街要飯。”這蘊(yùn)含者一個(gè)道理,當(dāng)市場(chǎng)完全有效的時(shí)候,再聰敏的投資者也無所作為,整個(gè)市場(chǎng)將在所有地方分享平均的增長利潤。而當(dāng)市場(chǎng)局部實(shí)失效,價(jià)值規(guī)律被扭曲的時(shí)候,對(duì)于價(jià)值發(fā)現(xiàn)者來說,恰恰蘊(yùn)藏著投資機(jī)會(huì)。

          外資想來中國投資水務(wù)產(chǎn)業(yè),是因?yàn)橹袊鴩鴥?nèi)定價(jià)違背了其市場(chǎng)價(jià)值;
        中資公司到蘇丹去投資石油也是同樣的道理。任何投資者的“熱錢”總是熱切地去要發(fā)現(xiàn)那些被忽略的價(jià)值谷地,并去填平它。在這個(gè)意義上講“熱錢”是完善市場(chǎng)秩序的開路先鋒。甚至可以說,拒絕“熱錢”,就是拒絕市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的同意詞。

          為什么我們稱贊一個(gè)地方是一片“投資的熱土”,是一個(gè)褒義詞,而“熱錢”就成了魔鬼呢?很多人愛舉一些地區(qū)經(jīng)濟(jì)泡沫過后,長時(shí)期蕭條的案例來說明,都是“熱錢”撤走帶來的危害,卻很少有人去想這個(gè)地區(qū)當(dāng)時(shí)熱鬧的時(shí)候,是不是給高估的浮華,埋下的深層次問題被樂觀情緒所掩蓋,經(jīng)濟(jì)衰退也有自身本質(zhì)的問題。與其說“熱錢”是罪魁禍?zhǔn)撞蝗缯f,“熱錢”自己也是被忽悠的冤大頭。就好像一個(gè)納斯達(dá)克上市的公司,短期的股價(jià)也許會(huì)受炒家一定影響,長期的走勢(shì),一定決定于這個(gè)公司自身的質(zhì)量,它暴跌一定要從自身找問題,怪不到炒家身上,假如它自己是一個(gè)沒有問題的好公司,炒家拋掉它,不是給別人撿便宜么?

          遺憾的是,非常簡單的道理,如果我們把中國比作一個(gè)超級(jí)大公司,當(dāng)它業(yè)績下滑,市值下降,投資者逃離的時(shí)候,大多數(shù)人不去發(fā)掘這個(gè)超級(jí)大公司自身出了什么問題?而是得出了一個(gè)結(jié)論,都是“熱錢”惹的禍。

          

          焦慮的“熱錢”

          

          下一個(gè)問題隨之而來,假設(shè)我們身邊存在“熱錢”,這些錢是怎么熱起來的呢?前面說到任何人都自己手里的錢都期望能保值增值,假設(shè)一個(gè)國家銀行基本利率每年10%,而且物價(jià)穩(wěn)定,那么大多數(shù)人最簡單的反應(yīng),就是把錢存在銀行里睡大覺。

          今天的中國已經(jīng)不再是文化大革命人人都“無產(chǎn)”的狀況,“無產(chǎn)者”不用擔(dān)心資產(chǎn)貶值,因?yàn)樗麄兎凑裁炊紱]有。有產(chǎn)者有了產(chǎn)就多煩惱,擔(dān)心自己辛辛苦苦掙下的資產(chǎn)貶值。像老鼠感到不安全的時(shí)候會(huì)頻繁搬家一樣,人也是一個(gè)心理,總想把自己的資產(chǎn)放在一個(gè)可靠的地方,不要說升值,至少保值,或者少貶值,這種不安全感越強(qiáng),尋找相對(duì)安全的地方的投資沖動(dòng)就越強(qiáng)。

          用這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來看,哪個(gè)國家,通貨膨脹率越高,貸款越困難,實(shí)際貸款利率越高,而存款利率越低。老百姓的資金不安全感就越強(qiáng),想尋求穩(wěn)妥的投資途徑的沖動(dòng)就越強(qiáng)。今天一塊錢明天就成八毛了,大家都像泰坦尼克號(hào)上乘客一樣,心里不慌的是少數(shù),這個(gè)國家的錢就被加熱了。

          至于一個(gè)國家為什么會(huì)搞的通貨膨脹高,貸款困難,實(shí)際貸款利率高,而存款利率低,這是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行效率的問題,根子還是要從自己身上找。這點(diǎn)上我們應(yīng)該向日本學(xué)習(xí),在日本上世紀(jì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后,大量的研究文章沉痛地反省日本自身的體制性問題,尤其是對(duì)“日本模式”的深入反思和揚(yáng)棄,很少有人把問題往國際“熱錢”上推。這種擔(dān)當(dāng)勇氣和自省精神才是真正強(qiáng)者的姿態(tài),所以日本這個(gè)能源和資源遠(yuǎn)比中國更依賴進(jìn)口的國家,近年來通貨膨脹水平卻低于中國,而中國的一幫學(xué)者卻在嗓門更大的抱怨“輸入型通貨膨脹”。

          美國這些日子來面臨次級(jí)債的危機(jī),而次級(jí)債的火熱,很多也是靠來自中國這些國家的“熱錢”的捧場(chǎng),中國的國有銀行是大手筆的次級(jí)債買家,美國次級(jí)債危機(jī)爆發(fā)以后,我看到所有的美國言論都是從反思美國自己金融體制的漏洞出發(fā),沒有什么人怪到“熱錢”上。我很好奇,郎咸平這樣英文也很好的學(xué)者,假如到華爾街日?qǐng)?bào)發(fā)文章,會(huì)不會(huì)告訴大家,美國經(jīng)濟(jì)泡沫都是中國這些國家的“熱錢”在搗鬼,要挽救美國勞動(dòng)人民的財(cái)富,就要堵住這些“熱錢”流出美國的通道。

          這個(gè)意義上講,與其說中國經(jīng)濟(jì)是“熱錢”的受害者,不如說中國目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是制造“熱錢”的加熱器,而不知反省則更不可救藥。

          

          抓“熱錢”和獵女巫

          

          中國這場(chǎng)搜索堵截“熱錢”的宣傳戰(zhàn)爭(zhēng)打的如火如荼的時(shí)候,不由讓我聯(lián)想起,近代早期歐洲的獵女巫運(yùn)動(dòng)(witch-hunting)。那時(shí)善良的人們都緊張地瞪著眼睛四處張望, 看鄰居老太婆在干嘛。一些學(xué)者更是興奮地發(fā)表了大量學(xué)術(shù)論文為獵女巫尋找學(xué)術(shù)根據(jù),比如當(dāng)時(shí)有名的政治理論家博丹(Jean Bodin),1580 年出版《巫師的魔鬼術(shù)》一書,為他帶來巨大的聲望和收益,當(dāng)時(shí)的人們都把他當(dāng)作“最有良知”,“最敢講真話”的學(xué)者。按照學(xué)者們的描述:女巫們是一個(gè)邪惡的有組織的團(tuán)體,模仿天主教儀式但是程序顛倒,女巫們平時(shí)聚會(huì)叫巫魔會(huì)(Witches’ sabbat)往往三更半夜,全身涂抹特制油膏,赤身裸體聚集在一起,女巫們?cè)谠跁?huì)上舞蹈、宴飲、吞吃小孩、策劃在人間制造災(zāi)難。不幸的是,學(xué)者的研究成果和嚴(yán)刑拷打下“女巫”供詞的完全吻合,更證實(shí)了人們的憂慮。據(jù)歷史學(xué)家的考證僅1575 至1590 年見,法國洛林省之宗教法庭裁判官雷米就燒死了900 名“巫師”,可想而知他在當(dāng)時(shí)一定被作為英雄倍受人民愛戴。有些可憐的女人,就因?yàn)榧依镉幸话驯蝗藨岩赡茱w的掃帚,養(yǎng)了只黑貓,或者向鄰居借了把調(diào)羹,恰巧第二天鄰居小孩得病了,就被舉報(bào)為女巫,給送上了火刑架。在今天看來那是一場(chǎng)可悲的群眾性歇斯底里,甚至愚蠢到可笑的地步,但為什么會(huì)在那個(gè)年代被幾乎所有的人相信,而且延續(xù)上百年呢。

          究其原因這和當(dāng)時(shí)人們的理性能力有關(guān)。那時(shí)在歐洲天主教神學(xué)是主導(dǎo)的意識(shí)形態(tài),因此魔鬼說的思想大行其道,而且人民的思維水平?jīng)]有經(jīng)過啟蒙尚處在混沌之中,對(duì)客觀規(guī)律的認(rèn)識(shí)能力也很低,認(rèn)為世間萬物為神所創(chuàng)。再加上當(dāng)時(shí)的社會(huì)又很不安定,當(dāng)時(shí)的英法百年戰(zhàn)爭(zhēng)(1337-1453)生靈涂炭,戰(zhàn)亂又伴隨著,農(nóng)作物歉收、大饑荒,以黑死病、鼠疫的流行。人民處在恐懼之中,而全能的教會(huì)和教士們又無力幫助人民,轉(zhuǎn)移注意力,告訴人們這些災(zāi)難都是由女巫的邪靈帶來的是最簡單的辦法。

          此外的另類解釋據(jù)我梳理還有三種:

          一種女權(quán)主義的解釋是,疾病流行的年代,醫(yī)師們生意很好,那時(shí)候的歐洲也和中國差不多,各家有些秘方,熬些草藥,有些也真管用,一些男醫(yī)生乘機(jī)以抓女巫之名散布謠言,打擊女醫(yī)生,借她們家里有瓶瓶罐罐的配藥把她們指責(zé)為女巫,起到消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的作用;

          第二種是色情變態(tài)狂的解釋,那時(shí)候高度保守,平時(shí)連女人的大腿都看不到,所以性壓抑導(dǎo)致的變態(tài)狂比例很高。而審訊女巫有一項(xiàng)特權(quán),把被逮捕的女子渾身都被剝得一絲不掛,除了頭發(fā)以外,其他的體毛都被剃除,據(jù)說這是為了便于尋找可以確認(rèn)有妖魔附身的黑痣與斑點(diǎn)等等);
        然后,再用鐵絲把 她綁在拷問臺(tái)上,(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁)

          由拷問者用針刺其全身,尋找“惡魔的痕跡”。幸虧那時(shí)候沒有攝像機(jī),這一幕簡直和變態(tài)狂的色情電影一樣。因此,在城市 和鄉(xiāng)村中任何女子只因長得漂亮而招人妒忌,或因態(tài)度高傲而得罪了求婚者,一封告密信就會(huì)把她送上絕路,這些禽獸的變態(tài)的樂趣也得到了滿足。我相信很多道貌岸然的審判官都把審訊漂亮女孩子當(dāng)成了一項(xiàng)福利。

          還有一種革命版的解釋,是當(dāng)時(shí)的裁判官可以燒死“女巫”以后,可以把她的財(cái)產(chǎn)“充公”,舉報(bào)者也可以分一大筆好處,這樣廣大人民群眾舉報(bào)“女巫”的積極性就特別高,和打土豪分田地的樂趣差不多,不少富有的單身寡婦就因此成了火刑架上的冤鬼。

          總而言之,以正義的名義,這幫家伙干的是最邪惡最荒唐的事情。

          但可悲的是那時(shí)候的歐洲老百姓自己也沒有思考這種復(fù)雜問題的能力,有那些博學(xué)又有良知的學(xué)者告訴他們的道理,總是很容易相信。自然每當(dāng)發(fā)生各種各樣的災(zāi)禍時(shí),稍加引導(dǎo)便堅(jiān)信是邪惡力量在作祟,身邊的人就可能被邪靈附體。今天如果發(fā)生了一場(chǎng)地震,我們會(huì)理解那時(shí)地殼的變化,但500年前的歐洲人們很容易相信,如果不是有女巫做法,為什么好端端的,地會(huì)抖起來呢。

          今天人們把中國經(jīng)濟(jì)遇到的問題,歸于“熱錢”作祟,同樣反映中這種茫然和認(rèn)知能力不足帶來的恐懼。恰巧中國經(jīng)濟(jì)的走勢(shì),給很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家包括政府官員帶來了尷尬,他們?cè)趲讉(gè)月以前還在告訴大家,中國股市“黃金十年”,“直上8000點(diǎn)” ,還要讓人民群眾有“財(cái)產(chǎn)性收入”。或者在地產(chǎn)商組織的論壇上,收了紅包告訴大家“房價(jià)還要漲”,“2008年國內(nèi)樓市無拐點(diǎn)”,沒多久現(xiàn)實(shí)就抽了他們一記很大的耳光。但他們沒有勇氣承認(rèn)自己的錯(cuò)誤,于是把問 題推給“都是熱錢惹的禍”是最簡單的做法。收了紅包還不擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)房價(jià)上漲的時(shí)候,他可以告訴大家,你看我早就告訴大家“熱錢”要把房價(jià)炒起來,現(xiàn)在買不起房了吧,你們相信了吧!房價(jià)下跌的時(shí)候,他又可以說,你們看熱錢一撤走,房價(jià)就下跌了,我早就告訴大家熱錢可怕吧!。‖F(xiàn)在你們相信我厲害了吧!反正對(duì)腦子不好用的人來說,話總能說圓。對(duì)于政府一些人來說,這也是很愿意接受的一種解釋,就像毛主席不愿意承認(rèn)是他自己的錯(cuò)誤政策造成了大饑荒,而告訴大家都是因?yàn)椤白匀粸?zāi)害”和“蘇修逼債”一個(gè)道理。

          遺憾的是,中國老百姓也和500年錢的歐洲人一樣面臨某方面的理解力困難,全球化把世界連成了一體,什么匯率、QDI、CPI實(shí)在太神秘了,復(fù)雜的金融現(xiàn)象對(duì)于今天的大多數(shù)中國老百姓來說,比500年前的歐洲人理解地震和森林火災(zāi)還要困難。于是當(dāng)有人以專家或?qū)W者的姿態(tài)告訴他們,有一個(gè)魔鬼叫做“熱錢”,他們是從國外來的,中國經(jīng)濟(jì)出問題?就是他們搞的。中國老百姓便很容易相信這種解釋。甚至有一本文采飛揚(yáng)的書來描寫這些熱錢的威力叫《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》,作者根據(jù)小說的情節(jié),用《笑傲江湖》的筆法告訴中國人有一個(gè)叫“羅斯柴爾德家族”的邪惡組織,通過“嚴(yán)密的家族控制,完全不透明的黑箱操作,像鐘表一般 精確的協(xié)調(diào),永遠(yuǎn)早于市場(chǎng)的信息獲取,徹頭徹尾的冷酷理智,永無止境的金權(quán)欲望,以及基于這一切的對(duì)金錢和財(cái)富的深刻洞察和天才的預(yù)見力”,他們是“迄今為止人類歷史上最為龐大的金融帝國”,正躲在陰暗處吞噬對(duì)中華人民共和國的財(cái)富。

          而有一些人,尤其是政府官員,自然非常愿意接受憂國憂民的學(xué)者們關(guān)于“熱錢”的研究成果,并添油加醋渲染這個(gè)臆想出來的魔鬼的威力,再也不會(huì)有人說他們尸位素餐了,他們給自己找到了很多事情做,至少讓老百姓相信他們?cè)谧龊芏嗍虑,進(jìn)而可以把自己包裝成和魔鬼戰(zhàn)斗的勇士,老百姓就會(huì)更加愛戴他們。

          聽著“熱錢”毛骨悚然的故事,中國老百姓可以暫時(shí)忘記自己錢包的損失,松一口氣。謝天謝地,幸虧我們有這些中國金融安全忠實(shí)的守護(hù)者,要不然我們還不知道有多慘呢。當(dāng)然還要感謝那些“最有良知”的學(xué)者,要不是他們提醒我們“熱錢”的狼子野心,我們現(xiàn)在還蒙在鼓里那。

          不過這種恐慌遲早會(huì)消退,若干年后我相信研究“熱錢”的一定不會(huì)是經(jīng)濟(jì)學(xué)家,而是社會(huì)心理學(xué)家的好課題,就像美國漢學(xué)家孔力飛筆下的大著《叫魂——1768中國妖術(shù)大恐慌》一樣。

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