王湘穗：國際貨幣體系：修補(bǔ)，還是重構(gòu)？

　　剛剛在華盛頓開過的20國首腦會(huì)議是個(gè)急就章。當(dāng)10月18日歐盟委員會(huì)主席巴羅佐和法國總統(tǒng)薩科齊到戴維營的時(shí)候，白宮發(fā)言人還在譏諷說戴維營和美國都不是召開金融峰會(huì)的好地方。然而很快小布什就改變態(tài)度。他轉(zhuǎn)彎子是看到了金融危機(jī)正在向國際政治領(lǐng)域漫延——這一趨勢與其讓歐洲人主導(dǎo)，不如自己來把握，而其它國家首腦欣然與會(huì)也是認(rèn)識到這是一個(gè)不能缺席的歷史關(guān)頭。盡管只準(zhǔn)備了三周時(shí)間的華盛頓金融峰會(huì)不可能成為“新布雷頓森林會(huì)議”，但其仍具有重要標(biāo)志性意義：全球主要國家的首腦第一次集體給金融危機(jī)診脈，并為未來全球金融體系的改革指示方向。因危機(jī)而成為全球首腦的焦點(diǎn)話題，無疑是金融的悲哀，從另一角度看，這也是幸運(yùn)。

　　美國：無可奈何的當(dāng)權(quán)派

　　召開國際會(huì)議讓他國評論金融問題，對習(xí)慣了獨(dú)享金融霸權(quán)的美國來說是迫不得已的事。它標(biāo)志去年發(fā)生的金融危機(jī)的后果超出了美國政府的估計(jì)�！八拮砦聪�”——小布什總統(tǒng)以難得的嚴(yán)厲怒斥華爾街，這對于已經(jīng)沉醉在金融酒漿里長達(dá)30年的華爾街金融家來說已是一種褒獎(jiǎng)。就像把危機(jī)稱為“次貸危機(jī)”那樣，盡管體現(xiàn)了希望能把危機(jī)局限在特定范圍里的良好愿望。但結(jié)果卻令人失望。今年9月以來，金融市場直轉(zhuǎn)急下， 顯赫一時(shí)的世界5大投行銷聲匿跡，最大房地產(chǎn)公司——“兩房”被政府接管，銀行保險(xiǎn)公司則是一片風(fēng)聲鶴唳。美國政府和國會(huì)采取自1929年以來最大規(guī)模的救市行動(dòng)——向銀行系統(tǒng)注資7000億，而經(jīng)濟(jì)頹勢仍難以挽回。各種經(jīng)濟(jì)指數(shù)令人沮喪，股市跌跌不休，金融機(jī)構(gòu)開始大規(guī)模裁員，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支柱三大汽車公司瀕臨破產(chǎn)， 1200萬家庭處于負(fù)資產(chǎn)狀態(tài)，215萬所住房被銀行沒收。種種跡象表明，危機(jī)正在從美國金融領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活的多個(gè)層面一步步擴(kuò)散著。顯然，那種以為危機(jī)僅是由于某種單一因素引起，將很快過去的看法并不符合實(shí)際。即使是自由市場最堅(jiān)定的支持者小布什總統(tǒng)也不得不承認(rèn)，美國金融體系現(xiàn)有的部分監(jiān)管機(jī)制還停留在20世紀(jì)，已經(jīng)難以適應(yīng)21世紀(jì)全球經(jīng)濟(jì)的需求。

　　其實(shí)，不適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的遠(yuǎn)不止金融監(jiān)管機(jī)制，更嚴(yán)重也更加根本的問題是長期不受制約的美元本位貨幣體制。在1971年擺脫了金本位制約之后，長期實(shí)行擴(kuò)張財(cái)政政策的美國，寅吃卯糧，財(cái)政和貿(mào)易多年“雙赤字”，各種累積債務(wù)超過一百萬億美元。債務(wù)利息超過了經(jīng)濟(jì)增長，只有通過不斷制造資產(chǎn)泡沫和美元不斷貶值才能維持美國經(jīng)濟(jì)。一句流行的臺(tái)詞揭示出此次危機(jī)的前因后果——“出來混，總是要還的”——美國利用美元本位的貨幣體制攫取了世界太多的財(cái)富，現(xiàn)在到了還帳的時(shí)候。

　　可以說，此次危機(jī)是美元本位貨幣體制的危機(jī)，是信用貨幣制度的危機(jī)，是當(dāng)代金融資本主義諸多矛盾的總暴露。既然是制度危機(jī)，那種以為危機(jī)會(huì)在1-2年出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)、或會(huì)呈2-3年U型走勢，或至多3-5年就能過去的W型危機(jī)周期的分析就過于樂觀了。很有可能，美國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)王建所說的與日本“失去的10年”同樣漫長的L曲線。然而，這還不是最悲觀的判斷，根據(jù)英國《衛(wèi)報(bào)》和德國學(xué)者恩道爾的估計(jì)，最壞的結(jié)局是需要15年時(shí)間外加一場大戰(zhàn)或全球混亂與沖突才能恢復(fù)。這種前景，或許我們可以把它象形的命名為X型。究竟會(huì)出現(xiàn)V、U、W、L還是X中的哪種前景，我們現(xiàn)在還難以下結(jié)論，但可以肯定的是：千瘡百孔的美元本位制將難以為繼，美國將失去全球金融霸權(quán)。也正因此，盡管美國對金融體制改革持反對態(tài)度，卻無法阻止改革進(jìn)程的啟動(dòng)，它只能希望改革是對原有體系的修補(bǔ)，而不是徹底的重構(gòu)。

　　歐洲：主張推倒重來的“造反派”

　　在改革國際金融體制問題上，這次歐洲人一改溫文爾雅的紳士形象，表現(xiàn)出咄咄逼人的氣勢。在這方面，歐盟輪值主席、法國總統(tǒng)薩科齊尤為突出。在危機(jī)爆發(fā)之初，薩科齊就開始了對美式金融體制的批判，很快就提出了改革國際金融秩序的意見。在統(tǒng)一了歐盟內(nèi)部看法以后，薩科齊飛到戴維營要求美國總統(tǒng)同意召開金融峰會(huì)。然后又在北京亞歐峰會(huì)上呼吁亞洲國家參與國際金融體制的改革，并力邀中印領(lǐng)導(dǎo)參加峰會(huì)。在華盛頓峰會(huì)之前他力圖為會(huì)議定調(diào)，明確表示：美元不應(yīng)該再被當(dāng)作“唯一的全球通用貨幣”。會(huì)后，他頗為自得地對媒體說，通過峰會(huì)他已經(jīng)給美國這只惡貓掛上了“鈴鐺”。他決定明年1月要在巴黎召開主題為“新世界——價(jià)值觀、發(fā)展與監(jiān)管”的專家峰會(huì)，討論資本主義的“新模式”。其目的就是要占據(jù)國際金融秩序改造的道德高地，進(jìn)一步掌握話語權(quán)。

　　有趣的是，與以往歐盟以法德為軸心處理重大國際問題的傳統(tǒng)不同，薩科齊與英國首相布朗在這次金融體制改革中結(jié)成了“布薩組合”。布朗的救市決策得到了薩科齊的支持和效仿，沒有加入歐元圈的英國被罕見地邀請參加歐元區(qū)峰會(huì)，“布薩”兩人在G20會(huì)議前相互拜訪了4次。在歐盟的支持下，倫敦有可能成為下一次金融峰會(huì)的主辦地。而俄羅斯則是薩科齊極力籠絡(luò)的另一個(gè)重要的歐洲國家。在華盛頓峰會(huì)之前，薩科齊與梅德韋杰夫舉行了會(huì)談。會(huì)后薩科齊第一次批評美國的“反導(dǎo)計(jì)劃”，認(rèn)為這個(gè)計(jì)劃不利于歐洲的安全。薩科齊所代表的歐盟似乎認(rèn)識到，沒有英國和俄羅斯的支持，歐洲不可能獲得全球貨幣體系的主導(dǎo)權(quán)。

　　對可能影響國際金融體系改造的其他國家，歐洲也有所設(shè)計(jì)。比如對中國，一方面巴羅佐宣布?xì)W洲準(zhǔn)備讓出部分IMF的表決份額給中國，另一方面薩科齊又宣布要見達(dá)賴，在打打拉拉的戲碼中透出迫使中國就范的企圖�！皻W元之父”蒙代爾在近期接受媒體采訪的時(shí)候說的很清楚，歐洲一直在進(jìn)行改造現(xiàn)行貨幣體系的準(zhǔn)備，他們所等待的就是在一場金融危機(jī)后推出自己的計(jì)劃。

　　危機(jī)果然來了。于是，歐洲人等待多時(shí)的機(jī)會(huì)也就來了。

　　日本：鐵桿�；蕝s也留有一手

　　在蒙代爾設(shè)計(jì)的國際新貨幣體系中，美元、歐元、日元是國際貨幣的基礎(chǔ)。最近，蒙代爾在一攬子貨幣中又加上了英鎊與人民幣�？梢哉f，歐洲一直把日本作為平衡整個(gè)貨幣體系的重要角色。然而，麻生首相領(lǐng)導(dǎo)下的日本在此次危機(jī)中，扮演著美元體系鐵桿�；逝傻慕巧�。對此，麻生表現(xiàn)的毫不隱諱，甚至有幾分張揚(yáng)。

　　據(jù)日本共同社報(bào)道，在不久前北京召開的亞歐首腦會(huì)議期間，麻生在與中國領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面中直言美元體系的穩(wěn)定對日、中兩國利益重大，中國應(yīng)該與日本一道支持美元體系。在華盛頓峰會(huì)上，麻生在15分鐘的發(fā)言里談了日本對金融危機(jī)的近期、中期和遠(yuǎn)期對策，其目標(biāo)仍是要保持美元貨幣體系的穩(wěn)定。日本的態(tài)度對處于千夫所指下的美元體系來說，是寶貴的支持。

　　在確定支持美元體系的國家戰(zhàn)略下，日本也實(shí)行著多點(diǎn)支撐的靈活策略。最顯著的跡象是，日本在口頭上支持美元體系穩(wěn)定的情況下，也在悄悄減持美元債券，把美國最大債主的“美譽(yù)”轉(zhuǎn)讓給了中國。另一個(gè)重要的跡象是，日本宣布對國際貨幣基金組織（IMF）增加投入1000億美元。在歐洲對國際貨幣體系的改造計(jì)劃中， IMF在世界金融領(lǐng)域的作用將極大提高，有可能扮演“全球中央銀行”的角色。美國由于握有17%左右的投票份額獲得了實(shí)際上的否決權(quán)，因而也支持國際貨幣基金組織發(fā)揮更大作用。目前日本增加對國際貨幣基金組織的注資，有利于獲得更多的投票額度，以加強(qiáng)其在未來全球金融體系中的發(fā)言權(quán)。一面是減持美國國債，一面又增加對IFM的投入，在這一減一增中，透露出日本縝密的戰(zhàn)略機(jī)心與精妙的策略運(yùn)作。

　　新興國家：不再沉默的大多數(shù)

　　當(dāng)小布什總統(tǒng)決定召開20G會(huì)議，而不是傳統(tǒng)的8G或13G會(huì)議的時(shí)候，也許并沒有意識到，他這只美國政治傳統(tǒng)中的“跛鴨總統(tǒng)”在不經(jīng)意間創(chuàng)造了歷史。因?yàn)檫@次危機(jī)，也因?yàn)檫@次峰會(huì)，全球權(quán)力中心開始了轉(zhuǎn)移。

　　對美國來說，危機(jī)才剛剛開始。也許我們很快就會(huì)看到新一輪銀行倒閉潮，其后可能是美國制造業(yè)驕傲的汽車企業(yè)破產(chǎn)，再其后是對沖基金……，在經(jīng)濟(jì)泡沫把幾十年積累的能量釋放出來以前，危機(jī)將一波一波的發(fā)生。其實(shí)歐洲也有很嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問題，至少在短期內(nèi)和美國一樣將陷入衰退。這不是預(yù)測，而是根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字得出的結(jié)論。據(jù)國際貨幣基金組織和世界銀行估計(jì)，2009年世界經(jīng)濟(jì)增長的80%都將來自發(fā)展中國家。對國際貨幣體系來說，更重要的是中國等發(fā)展中國家已經(jīng)成為主要發(fā)達(dá)國家的債權(quán)國，這些國家的凈儲(chǔ)蓄是世界金融體系能夠運(yùn)轉(zhuǎn)下去的真正動(dòng)力。作為國際金融俱樂部里沉默的大多數(shù)，新興國家開始發(fā)出自己的聲音。就像巴西財(cái)長所說的那樣， 我們不再只是在G8會(huì)場邊上喝喝咖啡的角色了�？磥砟欠N以為美元貨幣體系瓦解后，就一定輪到歐元主導(dǎo)的看法不過是歐洲人一廂情愿的慣性思維。同樣，以為身陷債務(wù)危機(jī)中的發(fā)達(dá)國家會(huì)拱手讓出金融霸權(quán)讓發(fā)展中國家承接大統(tǒng)，也是不切實(shí)際的幻想。

　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，國際金融體系則是確保國家利益的關(guān)鍵性制度設(shè)計(jì)�，F(xiàn)代國際金融體系的本質(zhì)，是大危機(jī)和大戰(zhàn)后的勝利者們所設(shè)計(jì)的利益分配體系。1944年，蘇聯(lián)因美國主導(dǎo)的“布雷頓森林體系”沒有體現(xiàn)其利益而拒絕參加該體系，導(dǎo)致世界分裂為兩個(gè)陣營。60多年過去，發(fā)生在資本主義中心國家的金融危機(jī)，把世界各國再次推到抉擇的關(guān)口：維護(hù)美元體系，還是推翻它？在回答這個(gè)問題之前，應(yīng)該仔細(xì)權(quán)衡上述的當(dāng)權(quán)派、造反派、�；逝梢约靶屡d國家等各方的力量與利益。也許中國領(lǐng)導(dǎo)人所表達(dá)的 “公平、公正、包容、有序”的國際金融新秩序改革方向，以及“全面性、均衡性、漸進(jìn)性、實(shí)效性”的改革原則，才是擺脫兩極化思路、避免更大沖突的中庸之道。

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