鞏勝利：零利率，使美元魔劍更犀利?

　　2008年12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將聯(lián)邦基金利率降到0到0.25%的區(qū)間。至此，美聯(lián)儲(chǔ)的這一目標(biāo)利率已降至200多年美元的歷史最低水平，這也是歷史以來(lái)第二個(gè)采取0利率的國(guó)家，而已實(shí)施10多年的超低利率到零利率水平、最早采取0利率的日本國(guó)則最新將其基準(zhǔn)利率降至0.1%的低底尖之最水平。從根源來(lái)說(shuō)，2009年之后的日元與美元的“流動(dòng)性”已擴(kuò)張到之最、其成本已降到最最凹底，不管是貨幣的“貸款”或是“存款”的利率都接近最低的0成本狀態(tài)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)將將基金利率降到0至0.25厘區(qū)間，是這一目標(biāo)利率的歷史最低水平，所謂區(qū)間不過(guò)是美聯(lián)儲(chǔ)的技巧技術(shù)用詞，使美元利率不管是策略上或?qū)嵸|(zhì)上都接近“零利率”時(shí)代的開(kāi)始。有觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)還要下調(diào)至0.1%的利率水平。眾所周知：200多年的美元以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)都是以“三大法寶”在操控著美元的所有運(yùn)行方向大局國(guó)略，現(xiàn)在“利率法寶”已經(jīng)用盡，接著美聯(lián)儲(chǔ)將以“貨幣發(fā)行”和“國(guó)債發(fā)行”來(lái)掌控美國(guó)經(jīng)濟(jì)（美元）的未來(lái)。只要美元依然是第一國(guó)際通用貨幣，而向全球無(wú)限量發(fā)行美元，就依然是美國(guó)、美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)強(qiáng)大的倚天法寶。

　　有國(guó)內(nèi)媒體深度報(bào)道稱《美聯(lián)儲(chǔ)快用光了彈藥》，其實(shí)絕非如此。在沒(méi)有貨幣利率“尚方寶劍”的美聯(lián)儲(chǔ)看來(lái)，可能比拿著“利率”杠桿到處去尋找支點(diǎn)、用杠桿去撬動(dòng)可能錯(cuò)誤而更易掌控美國(guó)的金融、美元的國(guó)策，更能夠游刃有余的掌控全球現(xiàn)代金融洪流的來(lái)去自由。這是因?yàn)椋航?0年多以來(lái)，全球第2經(jīng)濟(jì)大國(guó)日本，采取了10多年的超常低利率到“零利率”時(shí)代（“0利率”含義為：利率水平為0.9—0.1%之間的貨幣利率，都可稱之為“零利率”），卻成就、締造了日元跨時(shí)代、全球性格外第一堅(jiān)挺、一花獨(dú)放。與日元可一比的是當(dāng)年的英鎊，卻日落西山，失去任何機(jī)遇時(shí)光。除了“零利率”能夠造就美元全球第一國(guó)際貨幣的當(dāng)今英雄之外，在今日世界，還沒(méi)有比這種更銳利、接近0利率貨幣的美元貨幣更能奪得全球金融的那一片大好江山的其它任何一種貨幣出現(xiàn)。

　　全球第一次爆發(fā)的金融海嘯，不只是重創(chuàng)了全球主要國(guó)家的金融與貨幣體系，實(shí)體經(jīng)濟(jì)更是迅速惡化霉?fàn)�，顯然也超乎讓美聯(lián)儲(chǔ)局舉世難以預(yù)料，因而聯(lián)儲(chǔ)局曾發(fā)誓保證，將會(huì)利用貨幣的“所有可用工具”幫助經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)�！傲憷�率”=“零貨幣成本”，是美聯(lián)儲(chǔ)借鑒了日本中央銀行的10多年貨幣經(jīng)驗(yàn)，采取了完全可行的“零利率”極端手段。沒(méi)有利率利器的美聯(lián)儲(chǔ)，則“貨幣發(fā)行”和“國(guó)債發(fā)行”更能圓一個(gè)強(qiáng)大美國(guó)的霸權(quán)夢(mèng)。讓美元象日元那樣舉世堅(jiān)挺，這能是美夢(mèng)成真嗎？

　　美聯(lián)儲(chǔ)在2008年9月之后，幾乎將歷史上央行可用的所有招數(shù)都一并用盡，且除常規(guī)的利率工具同公開(kāi)市場(chǎng)操作，還創(chuàng)新了多項(xiàng)注資招數(shù)，現(xiàn)在所剩的金融貨幣“工具”就是聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克所指，非傳統(tǒng)的“定期資產(chǎn)支持證券貸款工具”，這就是超常規(guī)加大發(fā)行印刷美金貨幣。至此，由“零利率”到“定期資產(chǎn)支持證券貸款”，上世紀(jì)日本“失去十年”的政策救治，在美國(guó)得到“復(fù)制”，這讓我們拭目以待美國(guó)經(jīng)濟(jì)即是步上日元堅(jiān)挺的后塵，難道也步日本漫長(zhǎng)10多年的低迷��？金融海嘯，將美元美夢(mèng)化腐朽為神奇、再成美國(guó)夢(mèng)真？！

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