淺談財務(wù)報告在企業(yè)經(jīng)營管理評價中的應(yīng)用

　　[摘 要] 樂視網(wǎng)曾經(jīng)作為A股互聯(lián)網(wǎng)平臺型公司龍頭是最有可能率先邁過千億市值門檻的公司。然而，在“互聯(lián)網(wǎng)+”概念風(fēng)頭正勁，公司生態(tài)格局日益擴大，前景持續(xù)看好之時，供應(yīng)鏈的壓力驟增使其陷入欠款風(fēng)波。文章通過對樂視網(wǎng)財務(wù)報告的剖析，對樂視的企業(yè)經(jīng)營管理做出評價，并對樂視的未來做出展望。
　　[關(guān)鍵詞] 財務(wù)報告；樂視；經(jīng)營管理
　　doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2018. 15. 014
　　[中圖分類號] F234 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2018）15- 0036- 03
　　1 引 言
　　樂視網(wǎng)作為A股的第一家上市的視頻門戶網(wǎng)站，不僅在行業(yè)內(nèi)率先實現(xiàn)盈利，還最早推行付費觀影模式，前途曾一片光明。但卻因為種種原因深陷丑聞風(fēng)波。本文將通過對樂視的財務(wù)報告存在的問題入手，對其進行分析，通過對樂視管理者的評價，對樂視的未來提出建議。
　　2 樂視財務(wù)報告存在的問題分析
　　樂視，作為曾經(jīng)的巨頭，如今卻突然身陷僵局，其對財務(wù)的美化，使得問題被遮掩，耽誤了最佳的調(diào)整期，可以說是重要的原因之一。本文分析認為，在樂視對財務(wù)的處理上以及企業(yè)的經(jīng)營管理中，主要有4個方面，存在明顯的不合理之處。
　　2.1 利用所得稅轉(zhuǎn)虧為盈
　　2.1.1 少數(shù)股東損益“損人利己”
　　樂視網(wǎng)2015年度的公司財報顯示稅后凈利潤達到2.17億元。在這2.17億元的稅后凈利潤中，歸屬于母公司所有者的凈利潤高達 5.73億元。其主要來源是非營業(yè)所得。這種“損人利己”的行為，主要通過母子公司合并會計報表的內(nèi)部逆流交易得以實現(xiàn)。本文以樂視TV為例，對這部分進行介紹。
　　2013年5月由樂視網(wǎng)子公司樂視致新負責(zé)生產(chǎn)銷售的樂視TV面世。2015年，樂視TV累計銷售500萬臺，遠遠領(lǐng)先于三星、小米等同類競爭產(chǎn)品。本文查閱了樂視致新的報表發(fā)現(xiàn)，其在2013年2014年2015年的營業(yè)收入分別為7.24億元、41億元和86.9億元。從數(shù)值上看，致新的營業(yè)收入逐年提升，且增長率較高。但分析其主要的客戶構(gòu)成時，本文發(fā)現(xiàn)樂視網(wǎng)幾乎是其唯一的買家。即樂視網(wǎng)的不合理內(nèi)部交易額成了樂視致新營業(yè)收入的重要組成部分，這在一家正常運營的企業(yè)來講是難以置信的。
　　而近三年，樂視致新的凈虧損分別為4 700萬元、3.86億元和7.31億元。這意味著樂視拿走94%以上的產(chǎn)品，卻只分擔(dān)58.55%股權(quán)的虧損，其本質(zhì)是讓樂視致新的少數(shù)股東分擔(dān)了超過40%的虧損，從而使得樂視網(wǎng)借用少數(shù)股東損益從而大幅降低所得稅費用。
　　2.1.2 遞延所得稅資產(chǎn)“畫餅充饑”
　　采用資產(chǎn)負債表債務(wù)法進行所得稅核算后，上市公司可以通過選擇會計政策、處置資產(chǎn)、提取以及轉(zhuǎn)回減值準備等方法控制遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債，從而達到調(diào)節(jié)所得稅費用，操縱稅后利潤的目的。從樂視網(wǎng)相關(guān)報表信息可以看出，樂視網(wǎng)的遞延所得稅資產(chǎn)遠遠大于遞延所得稅負債，且遞延所得稅資產(chǎn)絕大多數(shù)來自子公司報表，利用了子公司虧損認定為可抵扣虧損，從而計提了巨額的遞延所得稅資產(chǎn)，使得所得稅費用大幅減少，最終達到增加凈利潤的目的。也正是因此，在合并利潤表中，樂視網(wǎng)的凈利潤遠超利潤總額。
　　2.2. 無形資產(chǎn)攤銷異常
　　按照行業(yè)慣例，版權(quán)類的無形資產(chǎn)攤銷一般采用加速折舊法。但樂視對版權(quán)的攤銷方法上卻選擇采用直線攤銷法。這樣一來，版權(quán)分銷的收入按當(dāng)期的計算，而成本卻按版權(quán)期限平均到每一年。樂視網(wǎng)則通過直線攤銷法在一定意義上美化短期財務(wù)報表。圖1所示的是2010年至2016年期間樂視網(wǎng)攤銷費用，基本上每年都在巨額增長�？梢灶A(yù)測到對于樂視來說，未來這一版權(quán)攤銷成本將會越來越大，一旦資金鏈發(fā)生斷裂后果將不可想象。
　　2.3 違背收入確認原則
　　樂視網(wǎng)公布的2015年年報中顯示，2015年樂視實現(xiàn)營業(yè)收入130.17億元，同比增長90.89%。其中終端方面實現(xiàn)了60.88億元的銷售收入，較2014年同期增長122.22%；會員付費業(yè)務(wù)收入獲得了64.93億元的收入，較2014年同期增長164.46%。從報表來看，樂視的數(shù)據(jù)似乎很好看，但分析2015年樂視網(wǎng)審計報告附注披露的收入確認原則，發(fā)現(xiàn)其實樂視對于收入的確認往往在起始點就已經(jīng)全額確認，但是對應(yīng)的義務(wù)（或客戶的權(quán)利）由于行使基本都是有時間區(qū)間的，其確認并不能實現(xiàn)配比原則，可以發(fā)現(xiàn)在收入的確認角度，樂視提供的相應(yīng)的會計信息違背了會計信息的部分原則。樂視利用這種當(dāng)月計入當(dāng)月會員銷售收入的做法，無疑使得前幾年的收入虛高，讓前幾年的財務(wù)報表看起來更漂亮。
　　3 樂視經(jīng)營管理評價
　　樂視利用各種合法甚至非法的會計操作，對其報表進行美化，在一定時間內(nèi)對市場及投資者提供了錯誤的信息，使得樂視的相關(guān)經(jīng)營管理問題，在早期被掩蓋，從而使得樂視在一片大好的形勢中突然身陷沼澤。本文通過上述財務(wù)分析，從以下兩個方面評價樂視網(wǎng)的經(jīng)營管理。
　　3.1 主營入不敷出
　　五年時間內(nèi)，樂視網(wǎng)已經(jīng)通過發(fā)行債券籌集超過30億元的資金，資產(chǎn)負債率高達75%，所以只能靠股權(quán)融資繼續(xù)籌集資金。2017年3月樂視股權(quán)融資的18億元對于“饑餓”的樂視而言還是太少了。樂視集團激進的擴張策略和不斷吃緊的資金鏈直接導(dǎo)致樂視手機供應(yīng)鏈斷裂。母子公司合并會計報表的內(nèi)部逆流交易雖然可以大幅虛增樂視致新的營業(yè)收入，但對于整個樂視集團，并沒有形成對外的主營收入，也無法提供有效的現(xiàn)金流入。
　　3.2 盲目多元化
　　樂視體育成立于2014年，是樂視集團多元化戰(zhàn)略深耕的一個“子生態(tài)”。為了提高在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢，2015、2016兩年期間樂視體育采購的賽事版權(quán)累計達到百余項，大規(guī)模采購將前期所融資金快速耗盡卻無法在短期內(nèi)提高收入。同時，對于版權(quán)采購費用攤銷方法的選擇也給樂視的財務(wù)狀況埋下了一個定時炸彈。

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