歷史日元匯率

歷史日元匯率篇一：人民幣美元匯率歷史一覽表

人民幣美元匯率歷史一覽表（1949—2010）

來自: 豆芽(1) 2010-09-27 00:59:03

轉貼：人民幣美元匯率一覽表（1949—2010）

1949年至今-----人民幣對美元匯率（年平均匯率）：

年份 匯率（1美元合人民幣多少元）

1949=2.3

1950=2.75

1951=2.238

1952=2.617

1953=2.617

1954=2.617

1955=2.4618

1956=2.4618

1957=2.4618

1958=2.4618

1959=2.4618

1960=2.4618

1961=2.4618

1962=2.4618

1963=2.4618

1964=2.4618

1965=2.4618

1966=2.4618

1967=2.4618

1968=2.4618

1969=2.4618

1970=2.4618

1971=2.2673

1972=2.2401

1973=2.0202

1974=1.8397

1975=1.9663

1976=1.8803

1977=1.7300

1978=1.5771

1979=1.4962

1980=1.5303

1981=1.7051

19

82=1.8926

1983=1.9757

1984=2.3270

1985=2.9367

1986=3.4528

1987=3.7221

1988=3.7221

1989=3.7659

1990=4.7838

1991=5.3227

1992=5.5149

1993=5.7619 （迅速貶值到8.600）

1994=8.6187

1995=8.3507

1996=8.3142

1997=8.2898

1998=8.2791

1999=8.2796

2000=8.2784

2001=8.2770

2002=8.2770

2003=8.2774

2004=8.2780（開始前后開始緩慢升值）

2005=8.1013

2006年1月4日人民幣匯率中間價以8.0702起步開始大幅度升值，人民幣匯率經(jīng)歷了從緩步上行到快跑，再到“加速跑”的過程。9月28日破7.900，---12月29日，人民幣匯率再創(chuàng)匯改以來的新高，并首次突破7.81關口達到7.8074.

2007年：

1月11日人民幣對美元7.80關口告破，同時貴過港幣；

3月8日保爾森訪華，人民幣突破7.73關口；

5月8日第二次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話前夕，人民幣突破7.70關口；

7月3日人民幣對美元匯率突破7.60關口；

10月24日G7財長會議舉行后，人民幣突破7.50關口；

11月23日中國10月份貿(mào)易順差以270.5億美元創(chuàng)出新高，人民幣突破7.40關口；

11月27日第十次中歐領導人峰會后，人民幣對歐元匯率從11.007一路上漲至10.5434；

12月12日第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話前后，人民幣對美元連續(xù)5日上漲，連破3關破；

12月20日中國央行意外加息，人民幣對美元匯率升值加速，連續(xù)6個交易日上漲；

2007年，人民幣匯率整體上呈現(xiàn)單邊升值狀態(tài)。其中人民幣兌美元中間價在振蕩中不斷改寫匯改以來歷史新高。美元兌人民幣中間價最終以7.3046收，較2006年末的7.8087，人民幣兌美元升值幅度6.5%。這一升值幅度較年初市場普遍的年內(nèi)5％左右升值預期高出很多

除美元外，人民幣相對于其它主要貨幣，如英鎊、日元等在2007年也呈現(xiàn)一定程度的升值；只是相對歐元表現(xiàn)為貶值。

2008年4月10日人民幣中間價破7.000大關！之后繼續(xù)升值轉折出現(xiàn)在7月份中旬。8月份,人民幣升值速度明顯下降。到了10月份,甚至出現(xiàn)了單月走勢略有貶值的情況。12月初,人民幣匯率更是出現(xiàn)了罕見的連續(xù)四日“跌�！�

2009=6.8967~8月份6.8364~12月份6.8282

2010年今天是6.8262

歷史日元匯率篇二：日元匯率的歷史變遷和啟示

日元匯率的歷史變遷和啟示

摘要：本文概述了日元自二戰(zhàn)結束以來的變遷歷程，結合相應歷史環(huán)境歸納其原因。探討日元匯率升值的不利影響和給我國帶來的啟示。

關鍵詞：日元匯率；變遷；啟示

一、二戰(zhàn)結束以來日元匯率的變遷

二戰(zhàn)后日元匯率的走勢可以分成3 個時期。

第一個是混亂期( 1945 1949 年) 。這一時期的匯率制度是管制匯率制度, 匯率既不反映市場供求變化, 也未遵照某種國際規(guī)則, 而完全是政治博弈的結果。1945 1949 年, 日元兌美元匯率從15 日元/ 1 美元急劇攀升到270 日元/ 1 美元, 短短4 年飆升了17 倍。第二個是穩(wěn)定期( 1949-1971 年) 。1949 年, 日本政府在美國授意之下將匯率設定在360 日元/ 1美元的水平之上。此后的20 多年之中, 盡管日本經(jīng)濟高速發(fā)展, 經(jīng)常收支不斷擴大, 貿(mào)易摩擦也時有出 現(xiàn), 但日元匯率始終未變。第三個是螺旋式升值期( 1971 年至今) 。布雷頓體系解體以后, 日元走向了浮動匯率制。以360日元/ 1 美元為基點, 截至2007 年12 月31 日, 日元

兌美元匯率已下降到111. 75 日元/ 1 美元, 累計升值69%, 其中在1995 年4 月19 日, 日元匯率曾達到80 日元/ 1 美元的水平, 是目前為止最低的匯率水平。這一時期, 日元匯率的雙邊波動也比較顯著,1973 1976 年、1980 1988 年和1994 2001 年3個時期, 日元匯率都出現(xiàn)了明顯的雙邊波動, 波動幅度分別為24. 6% 、72. 3%和24. 5% 。

二、匯率變遷的環(huán)境

在混亂期和穩(wěn)定期，匯率的變化主要取決于戰(zhàn)后初期美國出于其戰(zhàn)略構想，對日本實施的完全控制。其中，穩(wěn)定期美元對日元1/360的匯率持續(xù)22年之久，是日元匯率發(fā)展歷程中尤其突出的階段。美國之所以實施長期的固定美元對日元匯率，是因為只有制定統(tǒng)一匯率來恢復日本進行自由貿(mào)易的條件, 才能使日本經(jīng)濟重新回到世界經(jīng)濟體系之中, 實現(xiàn)經(jīng)濟復興，從而達到美國扶持日本，制衡中國的目的。也正是借助這一時期對外環(huán)境的穩(wěn)定，日本經(jīng)濟得到了飛速發(fā)展，對美貿(mào)易順差加大，再加上第一次石油危機和布雷頓森林體系瓦解的嚴重影響，美國放棄了對日本的穩(wěn)定匯率政策。而國內(nèi)的壓力導致美日貿(mào)易摩擦的不斷重演，迫使美國政府向日元施加升值壓力�！皬V場協(xié)議”的簽訂則揭開了日元升值的序幕。

三、日元升值的不利影響

在日元匯率波動, 特別是幾次大幅升值的過程中, 日本政府由于沒有正確看待和理解日元匯率波動問題, 采取了錯誤的對策, 對經(jīng)濟造成了負面影響甚至帶來了嚴重后果。

(1) 造成外匯損失。在1971 年8 月15 日尼克松新政策發(fā)表后, 西歐各國一齊關閉了外匯市場, 只有日本還在繼續(xù)開放外匯市場以期阻止日元升值。時年8 月16 日到27 日的11 天里( 除去星期天) , 為了維持1 美元= 360 日元的匯率水平, 日本銀行花了近4 億美元來進行美元平衡購買, 大約有超過1. 4萬億的日元資金從外匯賬目上供給了國內(nèi)。到1971 年12 月, 日本銀行購進的美元已超過30 億, 相當于當時日本外匯儲備的一半左右。( 2) 引發(fā)經(jīng)濟危機。由于擔心日元升值引起經(jīng)濟蕭條, 日本政府大都采取寬松的宏觀經(jīng)濟政策, 結果反而因政策過度造成經(jīng)濟危機。比如在1972 年上半年, 為了消除日元升值可能對經(jīng)濟造成的不良影響, 日本政府提出了改造日本列島計劃, 但這一經(jīng)濟刺激計劃卻引發(fā)了通貨膨脹和土地投機, 導致了1973 1974 年經(jīng)濟危機的爆發(fā)。在1985 年廣場協(xié)議后, 日元大幅升值同樣引起了日本政府對經(jīng)濟衰退的擔憂。從1986 年1 月起, 日本政府采取了金融緩和政策, 有意識地降低利率水平。到1987 年2 月, 日本銀行已5 次降息, 將法定貼現(xiàn)率從5% 降到2. 5%。此外, 日本政府還實施了一個6 兆億日元的綜合性財政擴張計劃, 希望通過增加公共投資來增強企業(yè)擴大設備投資的信心, 從而起到啟動景氣的作用。超緩和的金融財政政策不僅導

致貨幣供應過量, 還將私人投資導向了金融投機, 吹大了經(jīng)濟泡沫, 引發(fā)了經(jīng)濟蕭條。(3) 引起外匯儲備過剩。從20 世紀80 年代中期開始, 日本銀行為遏制日元升值, 開始大量買入和囤積美元。日本銀行干預外匯市場的舉措成為日本增加外匯儲備的重要途徑。以2005 年為例, 該年日本外匯儲備達到8469 億美元, 占GDP 的18. 6% , 相當于日本月均進口額的19. 7 倍, 是日本對外債務總額的33. 7 倍。規(guī)模龐大的外匯儲備給日本經(jīng)濟帶來了一些負面影響。首先, 由于日本大規(guī)模的外匯儲備主要投資于國外金融機構, 沒有參與日本國內(nèi)經(jīng)濟循環(huán), 因此對日本國內(nèi)實體經(jīng)濟沒有實質作用, 而且只是因為害怕日元大幅波動而積累起來的外匯儲備, 也不利于日本真正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟結構調(diào)整。其次, 由于日本政府將大量外匯儲備投資到美國資本市場,因此在日美兩國之間就形成了美元的雙循環(huán)流動。在這種情況下, 如果美國證券價格暴跌, 日本投資者特別是日本政府就要蒙受極大損失。正是因為日本過于依賴和滲透到美國經(jīng)濟, 日美就變成了命運共同體,日本政府不得不采取協(xié)調(diào)措施遷就美國, 損害了貨幣政策和匯率政策的獨立性。最后, 日美之間的美元雙循環(huán)扭曲了日元匯率。因為日本投資在美國的資金來自于日本經(jīng)常項目余額, 因此, 日美之間的貿(mào)易差額越大, 從資本項目流入美國的美元就越多, 匯率就越是保持在有利于日本出口的水平之上。這不僅會使日美貿(mào)易摩擦越來越大, 而且日元承受的升值壓力也會越來越大。

四、日元匯率歷史的變遷啟示

1.世界經(jīng)濟不平衡有深刻的國際經(jīng)濟、結構和制度的背景， 僅是一國的某些政策無法根本扭轉。不論是在第一次全球化時期， 還是這一輪全球化，都出現(xiàn)了世界經(jīng)濟的不平衡。一定范圍內(nèi)的不平衡是各國經(jīng)濟發(fā)展階段和結構不同的反映，是全球化趨勢加快的反映。問題的關鍵不在于不平衡本身，而在于不平衡過于龐大。導致這種結果的主要原因，是國際貨幣體系的缺陷和“中心貨幣”國家的貨幣、財政等宏觀政策過于寬松、金融監(jiān)管過于松懈。因此，要從根本上調(diào)整這種不平衡，應加快改善相關國家的經(jīng)濟結構， 同時從國際貨幣體系改革入手，約束中心貨幣國家的宏觀政策和金融監(jiān)管。而國家間宏觀政策的協(xié)調(diào)，包括匯率、貨幣和財政政策的協(xié)調(diào)，僅有助于在一定時期內(nèi)暫時緩解世界經(jīng)濟不平衡的程度，但對此不能寄予過大的期望。

2.應從實體經(jīng)濟需要出發(fā)， 辯證對待升值要求。當本國勞動生產(chǎn)率持續(xù)高于外國時，應主導引導反映經(jīng)濟基本面的匯率升值。但當主要是金融因素導致匯率升值要求時，特別是在國內(nèi)實體經(jīng)濟內(nèi)在增長動力不足時，要特別謹慎。匯率升值應與培育經(jīng)濟內(nèi)在增長動力的經(jīng)濟結構改革等措施相配合。通過升值，要發(fā)揮能使資源順暢流動且經(jīng)濟內(nèi)部生產(chǎn)效率較快提高的作用。否則，如果匯率升值在破壞原有生產(chǎn)能力的同時，沒能創(chuàng)造出新的經(jīng)濟增長點，只能導致潛在經(jīng)濟增長率的下降和資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生。日本70 年代、80 年代的兩次升值，都使得日本潛在的經(jīng)濟增長率在下降。我國當前的匯率升值壓力，有勞動生產(chǎn)率提高方面的原因，但主要是美國過于寬松的貨幣政策與世界動蕩所致，金融性因素明顯。有鑒于此，我國可考慮在保持匯率對美元相對穩(wěn)定的前提下，重新回到美國危機前匯率適度波動的區(qū)間。

3.應注重宏觀政策與改革措施之間的合理搭配。改革措施和宏觀政策的搭配不恰當，是日本產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟的重要宏觀原因。為應對幣值升值壓力， 需要積極的財政政策來為市場尋找新的需求、技術創(chuàng)新和對外投資等提供支持，但不能過于寄托寬松的貨幣政策手段，提供虛假的需求刺激。在金融自由化過程中，同時必須嚴格審慎監(jiān)管，防止杠桿率過大，是避免金融過度擴張的重要手段。

歷史日元匯率篇三：日元匯率變動及未來走勢分析—2014年度日元走勢分析

日元匯率變動及未來走勢分析——2014年度日元走勢分析

一、 日元匯率的歷史發(fā)展

二次世界大戰(zhàn)結束以來，日元兌美元的匯率經(jīng)歷了三個完全不同的時期，第一階段屬于政治博弈的結果，第二階段，美日之間實行固定匯率，第三階段，美日步入浮動匯率制度。通過對歷史走勢的了解，我們可以達到以下兩個目的。 目的：了解日元走勢區(qū)間；

以后遇到類似情況時，有歷史走勢作為參考

時期一：政治博弈；二戰(zhàn)結束—1949/04

這一時期，日元兌美元的變化機制取決于政治博弈，既不遵循固定匯率制度，也不遵循浮動匯率制度。美元對日元的匯率從15上升到270。

時期二：固定匯率；1949/04—1971年布雷頓森林體系崩潰前

第二時期，日本實行固定匯率制度，美元對日元的官方匯率為360，匯率浮動范圍為0.5%。

時期三：浮動匯率；布雷頓森林體系崩潰以來，日元兌美元實行浮動匯率制度。由于各種原因，日本實行匯率浮動制度以來，日元呈現(xiàn)較大的波動，以下將這一時期的走勢分為六個階段。

1）1971年—1978年

二十世世紀五十和六十年代，日本經(jīng)濟高速增長，恢復并且超過戰(zhàn)前水平。而美國在這一時期經(jīng)歷了幾次經(jīng)濟波動，經(jīng)濟增長相對日本較低。另外，這一時期，日本以出口導向戰(zhàn)略立國，美日貿(mào)易中，日本貿(mào)易順差不斷加大。綜上所述，在這一時期，日元應當升值，但由于實行了固定匯率制度，日元直接與美元掛鉤，日元無法升值。直道1971年，美國單方面撕毀合約，終止布雷頓森林體系，日元一直積蓄的升值力量終于爆發(fā)出來，日元邁入了高速升值的道路。

另外需要提到的是，1973-1975年的石油危機，它造成了日元在這一階段的貶值。眾所周知，日本是一個資源十分貧乏的國家，其國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展所需要的絕大部分原材料尤其是能源和礦產(chǎn)都需要從國外進口。1973年中東產(chǎn)油國家大幅提高了石油價格，這對日本的經(jīng)濟產(chǎn)生了嚴重打擊尤其是進出口。這段時期匯率出現(xiàn)了一定程度的波動，但是隨著石油危機的結束，日元又回歸了上升的通道之中。

2）1978年—1985年

這一階段日元呈現(xiàn)貶值趨勢。這一時期內(nèi)，日本的經(jīng)濟總體來說還是要優(yōu)于美國，美國通脹率居高不下而日本的通脹率相對較低，美國保持著低利率而日本的存款利率和利差都較高。綜上所述，日元理應升值而非貶值，但事實上日元卻出現(xiàn)了較長時期的貶值。這是因為前文中提到的石油危機的沖擊，導致了日本通貨膨脹，日本政府隨后實行了財政緊縮的政策，導致日本經(jīng)濟增長放緩，低于市場預期，從而使得市場對日元產(chǎn)生貶值的預期，再加上日本政府為了促進出口，以達到刺激經(jīng)濟的目的，放任國際資本對日元的攻擊，這進一步導致了日元的貶值，使得市場對日元貶值的預期更加強烈，做空日元的投機攻擊更加猖獗。因此產(chǎn)生了“貶值預期—投機攻擊—放任投機攻擊—進一步的貶值預期”的連鎖反應，日元保持了較長時間的貶值。

3）1985年—1995年

這一階段，日元呈現(xiàn)升值趨勢。1980s以前，美國經(jīng)濟增長低迷，財政赤字擴大，貿(mào)易赤字不斷擴大，而日元1978年到1985年的貶值造成了美國經(jīng)常賬戶差額的進一步惡化。貿(mào)易保護主義在美國抬頭。美國希望通過美元的相對貶值來增加其產(chǎn)品的國際競爭力，減少貿(mào)易赤字，改善經(jīng)常賬戶差額。1985年，美、英、法、西德、日本五國在美國召開會議，逼迫日本簽訂“廣場協(xié)議”，日本同意通過政府干預幫助美元貶值。

4）1995—2007年底這一階段，日元匯率在１００－１５０之間上下波動。１９９５年到１９９８年之間，日本仍處在“失去的十年”當中，而美國信息技術高速發(fā)展，日本的ＧＤＰ增長率要比美國低很多。日本出于通貨緊縮中，而美國的通貨膨脹率出于４％以下的正常狀態(tài)。基于上述原因，在１９９５－１９９８年之間日元相對美元貶值。而進入新世紀之后，美國的信息高速公路坍塌，經(jīng)濟增速放緩，日本經(jīng)濟逐漸恢復，ＧＤＰ年增長率的差異縮小，再加上利率、通脹率、市場預期等各種因素的交錯，使得日元兌美元之間呈現(xiàn)波動狀態(tài)，且這種波動界限比較明確，始終處于１００—１５０之間。

5）2007年底—2012年底

２００７年底，日元突破１００呈現(xiàn)下行趨勢，日元持續(xù)升值。主要原因是因為２００７年底爆發(fā)的美國次貸危機，隨后擴散為全球性的金融危機，但是美國是危機的中心，受害最甚，日本所受影響相對較小。此時，日元呈現(xiàn)出避險功能，成為分散美元風險的主力貨幣。

6）2012年底—至今

２０１２年底，日本第９６屆首相安倍上臺后提出一系列的刺激經(jīng)濟政策，最引人注目的就是貨幣寬松政策，日元匯率開始持續(xù)貶值。在隨后的ＧＤＰ報告中，ＧＤＰ的增長表明安倍推出的一系列新刺激政策不僅給金融市場注入活力，也開始讓企業(yè)和消費振作起來。在本文的第二部分將對２０１２年底到目前日本經(jīng)濟的各方面進行分析。

結論：通過對日本實行浮動匯率制度后的階段分析，我們可以得出以下結論：基本面是決定日元匯率水平及其走勢的根本力量；政府的政策取向對日元產(chǎn)生重要影響；國際市場日元套利交易對日元走勢產(chǎn)生了不可忽略的影響。

二、國本國內(nèi)概況分析——2012年底—至今

一）宏觀經(jīng)濟狀況（基本面）—基本面是決定日元匯率水平及其走勢的根本力量

１CPI（全國核心消費者物價指數(shù)年率）

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