美國VC闖中國|美國VC

　　一位投資高科技和新興產(chǎn)業(yè)的美國VC，為何遠離“北上廣深”， 　　下沉到中國二三線城市？ 　　 　　3月6日早上7點多，蔣曉冬趕到首都機場。他穿一身淺灰色薄風衣，提一個黑色公文包，沒穿西裝和白襯衫，也沒打領帶，不是標準的VC（風險投資）打扮，蔣曉冬是美國NEA中國區(qū)負責人。NEA創(chuàng)立于1978年，全球管理基金規(guī)模超過110億美元。通過蔣曉冬的眼睛，我們能夠看到，能引起他們興趣的，是那些能將中小城市的成本優(yōu)勢、廣闊市場與新技術相結合的企業(yè)，以及根基深厚卻經(jīng)營不善的企業(yè)。
　　
　　嘉興：發(fā)現(xiàn)高科技產(chǎn)業(yè)的“富士康”
　　
　　冒著江南春雨，我們來到嘉興，這個城市過去的主導產(chǎn)業(yè)是紡織業(yè)，當前正在謀劃經(jīng)濟結構轉型，LED產(chǎn)業(yè)寫進了地方政府的“十二五”規(guī)劃中。我們要拜訪的生輝照明公司，恰恰是當?shù)氐腖ED龍頭。
　　到達嘉興時，正值午飯時間。生輝創(chuàng)始人沈錦祥做東宴請我們，菜是江南特色。沈錦祥瘦高個，話不多，很熱情。他和蔣曉冬看起來就像多年老友，無需客套，直奔主題�！艾F(xiàn)在發(fā)改委那邊，項目推得怎么樣？”蔣曉冬問�！扒鍐我呀�(jīng)下來了，工程項目在跟業(yè)主接洽當中。”沈錦祥答。生輝最近在發(fā)改委牽頭的三部委照明示范工程聯(lián)合招標中奪得品種和規(guī)模上的第一名。
　　蔣曉冬和沈錦祥的結識，是通過朋友介紹。沒有可靠的人介紹是不行的，“貿然上來，我們會以為是騙子呢�！鄙蝈\祥笑道。
　　人脈是一個外資基金在中國本地化，尤其是下沉到二三線城市時面臨的重要課題。來自美國東海岸的NEA在中國知名度并不高，它不是典型的硅谷VC，以投資互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)擅長，也不是典型的并購基金，以轟動業(yè)界的大交易聞名。用原國家科技部副部長馬頌德的話說：NEA很“保守”。年輕的蔣曉冬在中國沒有名氣，不像紅杉中國基金掌門人沈南鵬（生輝也接受了紅杉中國的投資），臉就是一張名片。
　　蔣曉冬來到中國后，先拜訪了馬頌德，他和馬頌德結識是在美國。那時蔣曉冬還是NEA的一位投資經(jīng)理，參與接待了前來參觀的馬頌德。馬頌德退休后，受邀擔任NEA中國高級投資顧問。如有必要，馬頌德會出面和蔣曉冬一起拜訪企業(yè)與地方科技園區(qū)。作為LED照明的先行者，沈錦祥過去見過馬頌德，再加上其他人的介紹，他很快就對蔣曉冬有了基本信任。
　　“我和蔣總不是‘一夜情’，而是談了很長時間戀愛的�！眾A著菜，謹慎的沈錦祥笑說。在他們相見之前，蔣曉冬看過不少LED企業(yè)，沈錦祥也見過不少資本方。生輝讓蔣曉冬眼前一亮，他覺得這個OEM制造企業(yè)就好比是LED照明行業(yè)的“富士康”。
　　沈錦祥骨子里有一種敢吃螃蟹的精神。他今年38歲，是農(nóng)民的兒子，白手起家，早年做傳統(tǒng)燈泡的燈腳，2002年，轉型新興的LED照明，70%以上的產(chǎn)品出口歐美，在研發(fā)、設計、封裝、規(guī)模制造等方面具有相當實力。全球金融危機之后，沈錦祥意識到節(jié)能環(huán)保會撬動巨大的商機，也清楚自己需要借助什么樣的資本伙伴。NEA在美國投過LED的上游企業(yè)，蔣曉冬本人也有一些地方政府資源，這很被沈錦祥看重。
　　聯(lián)姻后，蔣曾陪同沈拜訪了NEA在美國投資的LED芯片企業(yè)，并考察美國的LED照明市場。眼下，沈錦祥又要去一趟美國，落實招聘人才，搭建全球營銷網(wǎng)絡的事兒。飯桌上，蔣曉冬若有所思：“產(chǎn)業(yè)變化很快，你沒法完全想清楚，必須先去做，等做到50億規(guī)模，有這樣那樣的痛苦，你再去解決那些痛苦。”沈錦祥回應：“是呀。產(chǎn)業(yè)路線和結構都在變，要做很多創(chuàng)新，允許失敗的創(chuàng)新�！薄翱焖僮龃螅瑩屨贾聘唿c，從而形成品牌�！边@是蔣曉冬傳導給沈錦祥的理念。
　　
　　金華：積累博弈經(jīng)驗
　　
　　關于金華，外地人大多只知它盛產(chǎn)火腿。文學愛好者會想起李清照贊美金華的詩詞。本地人則更喜歡如此介紹：諸暨出官，東陽（隸屬金華）出商。福布斯中國富豪榜中的多位都來自東陽。
　　2009年年底，NEA和百奧維達聯(lián)手在金華收購了一家原料藥廠耐司康。NEA是美國醫(yī)療行業(yè)最大的投資基金，也是百奧維達的股東之一，百奧維達專注中國醫(yī)藥投資。
　　接待我們的是耐司康的總經(jīng)理盧鋒，由股東方委派。喝了溫黃酒，吃了熱菜，盧鋒告訴我們，當天耐司康創(chuàng)始人范亞強對企業(yè)的“新主人”說：“從來沒想到，就你們幾個小白臉，跑到這里來，還玩轉了。”在NEA和百奧維達收購耐司康后，范亞強退出了公司。
　　耐司康由范亞強等人創(chuàng)立，后引入外資，成為合資企業(yè)。發(fā)展過程中，中方與外方分歧很大。金融危機期間，多元化發(fā)展的耐司康受累房地產(chǎn)，負債累累，被地方國資局托管重組。蔣曉冬參與重組，局面錯綜復雜，重組涉及到兩個地方政府（耐司康在江西景德鎮(zhèn)也有工廠）、8家國有銀行、法院和諸多債權人，他們分別有自己的利益。
　　角逐這一項目的，有醫(yī)藥行業(yè)的大型國有企業(yè)，還有從東陽走出去的幾個大企業(yè)家。論“出身”與“關系”，蔣曉冬們難以與本土產(chǎn)業(yè)資本比拼。當?shù)卣�府剛開始甚至都沒聽過NEA，也不知道基金是干什么的，能帶來什么附加值。他們相信一個大藥廠才有能力重組耐司康，迫切地想盡快敲定重組方案，恢復生產(chǎn)，保證失業(yè)工人的再就業(yè)。
　　第一次去金華時，蔣曉冬和百奧維達創(chuàng)始人楊志在當?shù)氐狞S大仙宮抽了一支上上簽，枯木逢春。不知這支簽是否給了蔣曉冬足夠激勵，他和楊志幾乎一對一地跟七八十個利益相關方洽談協(xié)商，終于得以零資產(chǎn)承債式重組耐司康。
　　能夠講出口的故事不過十分之一，沒親自參與重組案的盧鋒笑曰：“這個案子可以拍成60集電視劇，驚心動魄�！笔Y曉冬不愿意詳述往事。他反復感嘆：“甲方變成了乙方，被（債主、銀行等）追著要錢�！彼�還有過連夜被迫“逃離”金華、徹夜不眠的經(jīng)歷。
　　緊接著，他馬上寬慰，重組一年后結果還不錯，耐司康不僅起死回生，且增長迅速，擴大了國際市場，離設想的原料藥平臺夢越來越近。
　　盧鋒在耐司康做就職演講第一句話就是：“你們一定要忘掉我是一個美國人，甚至你要忘掉我有北京人的背景，跟上海一點關系都沒有。我就是一個金華人�！弊婕�四川的盧鋒刻意讓金華員工們忽略他的工作經(jīng)歷。
　　蔣曉冬將這段刻骨經(jīng)歷濃縮為一句話：“對一個企業(yè)在二三線城市，會面臨怎樣的政府、銀行機構等關系，有了非常深刻的理解。”他在“非�！倍�字上加重語氣。他的經(jīng)驗是：“要有很靈活的原則性，也要有原則的靈活性。將基金的原則性、底線和中國地方城市實際情況結合好。”
　　隨即，祖籍紹興、長于南京的他大笑著說：“不過，這種‘心驚肉跳’的投資生活比在乏味的美國有趣多了�！�
　　（摘編自《中國企業(yè)家》雜志）

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