【美國(guó)債務(wù)危機(jī)的劇情與實(shí)情】美國(guó)債務(wù)危機(jī)的影響

　　近年來(lái)，美國(guó)電視連續(xù)劇在中國(guó)流行起來(lái)。美國(guó)的電視臺(tái)一般是在每年的9月至次年5月間播出新的劇集，每周播出一集，共播出二十幾集，這被稱為一“季（season）”。如果某一季電視劇的收視率高，那電視臺(tái)就會(huì)接著拍攝新的一季。同一個(gè)美劇的每一季，既與其他季有情節(jié)上的關(guān)聯(lián)，又有比較完整的故事。
　　美國(guó)債務(wù)危機(jī)就像一個(gè)真人版的美劇，它的2011季引起了包括中國(guó)在內(nèi)的全球關(guān)注。美債危機(jī)2011季自1月6日開(kāi)始，這一天美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)蓋特納寫(xiě)信給參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖，要求提高債務(wù)上限；到8月2日結(jié)束，眾議院和參議院分別在1日和2日通過(guò)了提高債務(wù)上限的議案，總統(tǒng)奧巴馬立即將其簽署為法律；前后共歷時(shí)7個(gè)月。
　　初次接觸美債危機(jī)的人會(huì)覺(jué)得，這出戲驚險(xiǎn)刺激，充滿了懸念，謎底到最后一刻才揭曉。而了解美債危機(jī)歷史的人則知道，這個(gè)美劇幾乎每年都會(huì)上演，而且劇情雷同，危機(jī)總會(huì)有驚無(wú)險(xiǎn)地被化解。
　　美國(guó)債務(wù)上限簡(jiǎn)史
　　
　　為了理解美債危機(jī)的劇情，我們先要掌握一些背景知識(shí)。
　　美國(guó)政府債務(wù)包括聯(lián)邦政府債務(wù)與州和地方政府債務(wù)。美國(guó)債務(wù)危機(jī)里的債務(wù)指的就是聯(lián)邦政府債務(wù)。州和地方政府債務(wù)總余額規(guī)模不小，達(dá)幾萬(wàn)億美元，但相比之下，聯(lián)邦政府債務(wù)更為龐大。聯(lián)邦政府債務(wù)是指財(cái)政部和其他聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)以證券形式所借的債務(wù)。它包括兩部分，一部分由政府賬戶持有（debt held by government accounts），如社保和醫(yī)療信托基金；另一部分由公眾持有（debt held by the public）。截至2011年7月31日，政府賬戶持有的債務(wù)總余額為4.59萬(wàn)億美元，公眾持有的債務(wù)總余額為9.76萬(wàn)億美元，合計(jì)14.34萬(wàn)億美元（由于四舍五入，合計(jì)不等于兩部分之和）。
　　從美國(guó)建國(guó)起，國(guó)會(huì)就對(duì)聯(lián)邦政府借債進(jìn)行約束。在第一次世界大戰(zhàn)之前，聯(lián)邦政府幾乎每次發(fā)行債券都需得到國(guó)會(huì)的批準(zhǔn)；財(cái)政部靈活處置的余地很小，國(guó)會(huì)甚至?xí)��?duì)發(fā)債的細(xì)節(jié)做出規(guī)定。1917年之后，國(guó)會(huì)開(kāi)始給予財(cái)政部更大的自主權(quán)，它可以在一定限額之內(nèi)發(fā)行某種債券，無(wú)須每次都得到國(guó)會(huì)批準(zhǔn)。1939年，在羅斯福總統(tǒng)的推動(dòng)下，國(guó)會(huì)取消了對(duì)政府發(fā)債的多種限制，從此基本上只對(duì)債務(wù)總額進(jìn)行規(guī)定。1939年6月第一次設(shè)定了債務(wù)上限，為450億美元。
　　因?yàn)槊绹?guó)聯(lián)邦財(cái)政在多數(shù)年份都是赤字，所以債務(wù)總額多數(shù)年份都在增長(zhǎng)，債務(wù)上限也要隨之增長(zhǎng)。美國(guó)政府2012年預(yù)算報(bào)告中列出了1940年6月至2010年2月的70年間涉及聯(lián)邦債務(wù)法定上限調(diào)整的所有法案，共計(jì)91個(gè)，平均每年1.3次。（見(jiàn)表1、圖1）
　　國(guó)會(huì)往往將上限定得很低，有時(shí)調(diào)整幅度太小，債務(wù)總額稍稍增長(zhǎng)就會(huì)逼近上限，幾個(gè)月之后就得再次調(diào)整。這似乎是國(guó)會(huì)沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，估計(jì)不到幾個(gè)月之后發(fā)生的事情；但實(shí)際上，國(guó)會(huì)是樂(lè)在其中，議員們喜歡玩這個(gè)“緊箍咒”。
　　財(cái)政部也不是完全束手無(wú)策，他們有一些辦法應(yīng)對(duì)債務(wù)上限逼近。債務(wù)上限約束的是政府賬戶持有和公眾持有的債務(wù)之和，并不對(duì)這兩種債務(wù)分別設(shè)限。不是所有債務(wù)都被納入債務(wù)上限管理，還有一小部分債務(wù)不受法定上限的約束。以2011年7月末為例，所有債務(wù)總額為14.34萬(wàn)億美元，已經(jīng)超過(guò)了當(dāng)時(shí)的法定債務(wù)上限14.294萬(wàn)億美元；但受限于上限管理的債務(wù)總額是14.293975萬(wàn)億美元，還比法定上限少2500萬(wàn)美元。這種安排為財(cái)政部部長(zhǎng)提供了騰挪的空間，當(dāng)債務(wù)總額向上限逼近時(shí)，他可以將一部分受限的債務(wù)置換為不受限的債務(wù)，暫時(shí)延緩債務(wù)總額沖向上限的步伐。
　　國(guó)會(huì)將財(cái)政部發(fā)債的空間壓縮至最小程度，而在此情景下，財(cái)政部仍然能夠掙扎，做出不少動(dòng)作。這增加了美債危機(jī)的戲劇性，猶如電影以排解定時(shí)炸彈結(jié)束。從近年的情況看，國(guó)會(huì)調(diào)整債務(wù)上限往往是在財(cái)政部的催促之下進(jìn)行，免不了上演一番“生死時(shí)速”�？梢院敛豢鋸埖卣f(shuō)，“美債危機(jī)”已經(jīng)多次發(fā)生，成了一個(gè)系列劇。
　　美債危機(jī)2011季
　　
　　美債危機(jī)2011季重復(fù)了之前的很多情節(jié)。
　　2011年1月6日，美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)蓋特納寫(xiě)信給參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖民主黨人里德，要求提高債務(wù)上限。蓋特納當(dāng)時(shí)估計(jì)，債務(wù)總額將在3月31日至5月16日間達(dá)到上限。4月4日，他又給國(guó)會(huì)寫(xiě)信，重新估計(jì)債務(wù)總額達(dá)到上限的時(shí)間在4月15日至5月31日之間。他會(huì)采取特別措施，使這個(gè)時(shí)間延后；但最遲到7月8日（這個(gè)最后期限后來(lái)又被推遲到8月2日），財(cái)政部將沒(méi)有發(fā)債的余地。
　　財(cái)政部著急上火，國(guó)會(huì)卻無(wú)動(dòng)于衷，沒(méi)有形成議案交付表決。到4月末，受限的債務(wù)總額僅比上限少581億美元。5月16日，蓋特納被迫宣布暫時(shí)停止發(fā)行債務(wù)，受限的債務(wù)總額在距離上限250億美元的地方停止了增長(zhǎng)。蓋特納通過(guò)一些特別措施――如暫停一些不那么急迫的支出，賣掉一些按揭證券――維持政府的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
　　財(cái)政部出了一個(gè)報(bào)告《債務(wù)上限：神話V.事實(shí)》（Debt Limit：Myth v. Fact），向公眾解釋提高債務(wù)上限的必要性。這個(gè)報(bào)告指出，特別措施的效果是有限的，只能維持到8月2日。如果屆時(shí)國(guó)會(huì)還不提高債務(wù)上限，政府將不能履行某些法律義務(wù)，包括不能支付社保和醫(yī)療的支出，不能支付軍隊(duì)工資，不能支付國(guó)債的利息，不能退稅，等等。這是史無(wú)前例的。這將使很多美國(guó)家庭生活變得困難；使美國(guó)政府信用――這是全球金融體系的基石――受損，從而引發(fā)金融危機(jī)，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)災(zāi)難性后果，甚至可能比目前正經(jīng)歷的危機(jī)更為嚴(yán)重。
　　國(guó)會(huì)當(dāng)然知道后果會(huì)很嚴(yán)重。但議員們并不急于提高債務(wù)上限，而是趁機(jī)提出自己的主張。共和黨和民主黨在如何減少赤字方面存在深刻的分歧，共和黨反對(duì)加稅，主張通過(guò)減支來(lái)縮小赤字規(guī)模，例如可以減少養(yǎng)老、醫(yī)療方面的福利；而民主黨希望維持并提高社會(huì)保障的水平，主張通過(guò)增稅、減少國(guó)防支出來(lái)縮小赤字規(guī)模。另外，明年是總統(tǒng)大選年，共和黨希望將債務(wù)上限問(wèn)題拖入明年，因此提出分步提高債務(wù)上限；而民主黨希望一次性提高債務(wù)上限。
　　在8月2日期限接近、不能再拖延的情況下，眾議院議長(zhǎng)共和黨人博納提高債務(wù)上限的議案被交付表決。博納方案提出采取“兩步走”的方式提高債務(wù)上限，第一步是先將上限提高9000億美元，同時(shí)著手在今后10年削減9170億美元的政府開(kāi)支。第二步是明年2月將美債上限再提高1.6萬(wàn)億美元，但有前提條件，即國(guó)會(huì)必須將一份平衡預(yù)算的憲法修正案送交各州批準(zhǔn)，同時(shí)奧巴馬要與國(guó)會(huì)就新一輪削減1.6萬(wàn)億美元或更多政府開(kāi)支達(dá)成共識(shí)。7月29日6時(shí)左右，這個(gè)議案在共和黨人控制的眾議院以218票對(duì)210票獲得通過(guò)。但是，約兩個(gè)小時(shí)后，民主黨控制的參議院以59票對(duì)41票否決了該議案。
　　受到民主黨阻擊之后，共和黨進(jìn)行了回?fù)簟?月30日下午，眾議院以246票對(duì)173票，象征性地否決了參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖民主黨人里德提出的一次性上調(diào)債務(wù)上限方案。7月31日，在參議院的一個(gè)象征性投票中，里德的方案同樣被駁回。
　　經(jīng)過(guò)這兩回合的較量，離8月2日已經(jīng)只剩下了兩天時(shí)間，沒(méi)有時(shí)間再加入更多“戲份”了，于是兩黨開(kāi)始尋求妥協(xié)與合作。8月1日，眾議院以269票對(duì)161票通過(guò)了2011年預(yù)算控制法案（the Budget Control Act of 2011）；8月2日，參議院以74票對(duì)26票通過(guò)了該法案；同一天，奧巴馬總統(tǒng)簽署了該法案。美國(guó)的政治家們又一次在讀秒聲中解決了債務(wù)危機(jī)。美國(guó)提高債務(wù)上限本無(wú)懸念，但政治家們的表演讓情節(jié)充滿了不確定性。
　　2011年預(yù)算控制法案包括多項(xiàng)減赤措施，例如，對(duì)非強(qiáng)制性支出設(shè)限，成立減赤聯(lián)合特別委員會(huì)。
　　這個(gè)法案與共和黨的期待更為接近，它將分三步提高債務(wù)上限，最高調(diào)整額度為2.4萬(wàn)億美元。第一步，奧巴馬總統(tǒng)向國(guó)會(huì)發(fā)出一封信，證明債務(wù)總額距離上限只剩不到1000億美元，在此條件下，債務(wù)上限在8月2日立即上調(diào)4000億美元至14.69萬(wàn)億美元。與之相應(yīng)，10年內(nèi)政府開(kāi)支須削減9170億美元。第二步，如果在50天內(nèi)國(guó)會(huì)不反對(duì)，那就再將債務(wù)上限提高5000億美元。第三步，當(dāng)總統(tǒng)再次發(fā)信給國(guó)會(huì)證明債務(wù)總額距離上限只剩1000億美元時(shí)，債務(wù)上限會(huì)再次提高1.2萬(wàn)億～1.5萬(wàn)億美元，這取決于未來(lái)減赤措施的力度，債務(wù)上限上調(diào)的幅度應(yīng)與減赤的額度相等；如果國(guó)會(huì)通過(guò)了平衡預(yù)算的憲法修正案并將其送交各州批準(zhǔn)，債務(wù)上限可提高1.5萬(wàn)億美元。
　　
　　真實(shí)的危機(jī)不因債務(wù)上限調(diào)整而結(jié)束
　　
　　雖然美債危機(jī)的劇情已經(jīng)告一段落，但其實(shí)情仍在發(fā)展：美國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)越來(lái)越重；而且，這種狀況會(huì)拖累全球經(jīng)濟(jì)。
　　雖然美國(guó)國(guó)會(huì)上調(diào)了美國(guó)債務(wù)上限，但全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾在8月5日宣布下調(diào)美國(guó)國(guó)債信用評(píng)級(jí)，從AAA評(píng)級(jí)下調(diào)至AA+，同時(shí)將美國(guó)國(guó)債的評(píng)級(jí)展望維持在“負(fù)面”――意味著未來(lái)還可能繼續(xù)下調(diào)美國(guó)國(guó)債的評(píng)級(jí)。
　　8月18日，高盛將美國(guó)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速分別從1.8%和3.0%下調(diào)至1.7%和2.1%；與此相應(yīng)，高盛將今明兩年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別從4.1%和4.6%下調(diào)至4.0%和4.4%。同一天，摩根士丹利將2011年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從4.2%下調(diào)至3.9%，下調(diào)原因之一是美國(guó)在提高債務(wù)上限問(wèn)題上的政治鬧劇對(duì)金融市場(chǎng)造成了巨大損傷，并影響了企業(yè)和消費(fèi)者的信心。
　　標(biāo)準(zhǔn)普爾、高盛、摩根士丹利這三家美國(guó)公司的作為就像是喝醒美國(guó)政府和全球“觀眾”：真實(shí)的危機(jī)還沒(méi)結(jié)束，快從劇情中醒來(lái)。
　　我們不禁要問(wèn)，真實(shí)的美國(guó)到底發(fā)生了什么？美國(guó)政治家們的表演為什么沒(méi)能解決問(wèn)題，反而損害了人們的信心？
　　2011年上半年底，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)總額為14.34萬(wàn)億美元；而2011年二季度美國(guó)GDP折算到全年是15萬(wàn)億美元。債務(wù)總額與GDP之比高達(dá)95.6%，這是1950年以來(lái)的最高水平。如此高比例的負(fù)債，是真實(shí)的危機(jī)，并不因?yàn)閭鶆?wù)上限的上調(diào)而消失。（見(jiàn)圖2、圖3）
　　2008年之前，美國(guó)債務(wù)總額占GDP的比例已經(jīng)超過(guò)了60%，金融危機(jī)更使這個(gè)比例大幅上揚(yáng)，從2007年至今，這個(gè)比例增長(zhǎng)了30多個(gè)百分點(diǎn)。金融危機(jī)是美國(guó)債務(wù)大幅增長(zhǎng)的重要原因。
　　金融危機(jī)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速；而且，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，美國(guó)政府采取了減稅的措施，這兩方面的因素都使聯(lián)邦政府收入減少。2007年，聯(lián)邦財(cái)政收入為2.65萬(wàn)億美元，創(chuàng)歷史新高；但2008年的收入不增反減，2009年更是只有2.23萬(wàn)億美元入賬；2010年的收入有所增長(zhǎng)，但繼續(xù)維持較低水平。
　　在收入減少的同時(shí)，聯(lián)邦政府的支出卻在大幅增長(zhǎng)，主要是社保、醫(yī)療等福利支出增長(zhǎng)太大。聯(lián)邦政府以社會(huì)福利形式向個(gè)人的轉(zhuǎn)移支付，在2007年是1.25萬(wàn)億美元，2010年增長(zhǎng)到1.71萬(wàn)億美元，在2008年-2010年的三年間增長(zhǎng)了36.8%，而同期的名義GDP只增長(zhǎng)了3.6%，實(shí)際GDP更是負(fù)增長(zhǎng)。在這三年間，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)低迷，總的勞動(dòng)報(bào)酬基本上沒(méi)有增長(zhǎng)，但聯(lián)邦政府通過(guò)使社會(huì)福利逆勢(shì)增長(zhǎng)，并通過(guò)減稅，維持了國(guó)民可支配收入的增長(zhǎng)。后果則是聯(lián)邦財(cái)政支出在收入減少的情況下仍然大幅增長(zhǎng)，財(cái)政赤字迅速擴(kuò)大至萬(wàn)億的規(guī)模，2009年財(cái)政赤字為1.45萬(wàn)億美元，2010年為1.46萬(wàn)億美元；而在危機(jī)之前，聯(lián)邦財(cái)政赤字每年只是三四千億美元的規(guī)模。龐大的赤字意味著聯(lián)邦政府要發(fā)行龐大的債務(wù)。
　　迫使聯(lián)邦政府增加債務(wù)的還有對(duì)危機(jī)企業(yè)的借助，例如購(gòu)買AIG的股票、“兩房”等政府支持企業(yè)發(fā)行的債券。購(gòu)買這些資產(chǎn)的錢(qián)都要靠發(fā)債，這又使聯(lián)邦債務(wù)總額每年增加幾千億美元。
　　2008財(cái)年，聯(lián)邦債務(wù)總額增加了1萬(wàn)億美元；2009財(cái)年，聯(lián)邦債務(wù)總額增加了1.9萬(wàn)億美元；2010財(cái)年，再增加1.7萬(wàn)億美元，連續(xù)的高增長(zhǎng)使聯(lián)邦債務(wù)總額迅速接近了GDP的規(guī)模，而且，增長(zhǎng)的勢(shì)頭并未結(jié)束。

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