【２００７年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)】 銀行以后發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

　　2006年是國(guó)家“十一五”規(guī)劃的開局之年。這一年，在“雙穩(wěn)健”的宏觀經(jīng)濟(jì)政策作用下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著預(yù)期的方向發(fā)展，在合理調(diào)整中繼續(xù)實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了“十一五”時(shí)期的良好開局。從增長(zhǎng)與通脹的組合來(lái)看，2006年是1998年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行最好的一年，即經(jīng)濟(jì)在實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)的同時(shí)出現(xiàn)了既無(wú)通脹又無(wú)通縮的較理想的狀態(tài)。但一些新的矛盾和問題也不容忽視：如經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的投資增長(zhǎng)過快、貨幣信貸投放過多、貿(mào)易順差過大、能源資源利用效率低、環(huán)境污染不斷惡化等。針對(duì)這些情況，2006年國(guó)家采取了經(jīng)濟(jì)、法律和必要的行政手段加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控；2007年，國(guó)家將繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快的發(fā)展。2007年也是黨的十七大召開的年份，是全面落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀、構(gòu)建和諧社會(huì)的重要一年。今年，經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：
　　
　　 繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)
　　
　　一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平可以從兩個(gè)方面加以考察：潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能力和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能力。從潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能力上看，近幾年來(lái)，隨著投資的大幅度增加，我國(guó)資本積累的速度快速增長(zhǎng)，資本存量的增長(zhǎng)速度由改革開放以來(lái)的年均增長(zhǎng)11.5%提高到12.8%左右，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施和重大工程建設(shè)得到明顯加強(qiáng)，煤電油運(yùn)等瓶頸制約有明顯緩解，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的供給能力更加寬松。這些因素都有利于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
　　從現(xiàn)實(shí)因素來(lái)看，2007年，國(guó)內(nèi)國(guó)際環(huán)境也仍然有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)：
　　首先，2007年世界經(jīng)濟(jì)仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。雖然國(guó)際石油價(jià)格繼續(xù)高位波動(dòng)，美日歐等主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策趨緊，世界經(jīng)濟(jì)增速會(huì)有所放緩，但據(jù)聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行等機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2007年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.9%左右，世界貿(mào)易總量增長(zhǎng)率將達(dá)到7%左右，增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。同時(shí)，跨國(guó)直接投資繼續(xù)回升，并購(gòu)規(guī)模明顯擴(kuò)大，并重點(diǎn)轉(zhuǎn)向控制戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體上有利于我國(guó)保持對(duì)外貿(mào)易的繼續(xù)增長(zhǎng)和穩(wěn)定外商投資規(guī)模。而且，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展已成為推動(dòng)區(qū)域乃至全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?
　　其次，我國(guó)重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革不斷取得新突破，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的體制機(jī)制環(huán)境逐步改善。近年來(lái)，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)機(jī)構(gòu)、農(nóng)村義務(wù)教育、縣鄉(xiāng)財(cái)政管理體制為主要內(nèi)容的農(nóng)村綜合改革取得進(jìn)展，國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整取得成效，國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革邁出重要步伐，人民幣匯率形成機(jī)制改革順利實(shí)施，上市公司股權(quán)分置改革進(jìn)展平穩(wěn)，政府職能轉(zhuǎn)變步伐加快，資源型產(chǎn)品價(jià)格改革取得進(jìn)展，這些改革將促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　再次，我國(guó)仍處于消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加快升級(jí)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展階段。工業(yè)化、城市化、市場(chǎng)化、國(guó)際化進(jìn)程加快，經(jīng)濟(jì)體制改革和結(jié)構(gòu)升級(jí)引導(dǎo)的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活力進(jìn)一步增強(qiáng)，基本形成了城鎮(zhèn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、企業(yè)自主投資能力提升、就業(yè)增加、城市化進(jìn)程加快、消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級(jí)的良性循環(huán)。基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐能力進(jìn)一步提高，中期內(nèi)煤電油運(yùn)的瓶頸制約基本消除。
　　第四，我國(guó)將繼續(xù)保持宏觀調(diào)控政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，實(shí)行穩(wěn)健財(cái)政政策和貨幣政策，加強(qiáng)財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、土地政策、環(huán)保政策的協(xié)調(diào)配合，綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律和必要的行政手段，合理控制投資增長(zhǎng)，提高消費(fèi)水平，緩解國(guó)際收支不平衡的狀況。
　　綜合考慮以上因素的影響，2007年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將承接2003年以來(lái)的發(fā)展勢(shì)頭，繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)9%-9.5%。
　　
　　 投資結(jié)構(gòu)將得到改善消費(fèi)結(jié)構(gòu)繼續(xù)升級(jí)
　　
　　投資結(jié)構(gòu)不合理是近幾年來(lái)制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要問題，主要表現(xiàn)在：投資與消費(fèi)的關(guān)系不協(xié)調(diào)，投資的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過消費(fèi)的增長(zhǎng)；第一、二、三產(chǎn)業(yè)的比例不合理，第三產(chǎn)業(yè)中的服務(wù)業(yè)的發(fā)展過緩，比重也較低；城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間發(fā)展不平衡比較突出。
　　2006年，投資增速總體上仍然偏快，剔出物價(jià)因素后，實(shí)際投資增長(zhǎng)速度達(dá)到23%左右，和前幾年基本相當(dāng)。違規(guī)新上項(xiàng)目問題嚴(yán)重，2006年對(duì)億元以上新開工項(xiàng)目清理表明，違規(guī)項(xiàng)目占25%左右。2007年，投資反彈壓力依然較大。首先，投資在建規(guī)模偏大，2006年在建項(xiàng)目投資規(guī)模高達(dá)30多億，想當(dāng)于當(dāng)年三年的工作量；其次，投資擴(kuò)張的內(nèi)在機(jī)制尚未改變，有的地方繼續(xù)將投資增長(zhǎng)作為政績(jī)考核的重要指標(biāo)，個(gè)別地方把大項(xiàng)目與政績(jī)考核掛鉤，各地為十七大召開營(yíng)造良好氣氛也會(huì)加大投資；再次，資金來(lái)源十分寬裕。外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)較快，人民幣外匯占款過多，也會(huì)增加貨幣供給水平，信貸資金充裕。但總的看，2007年我國(guó)固定資產(chǎn)投資將在快速增長(zhǎng)中呈現(xiàn)平穩(wěn)回落的態(tài)勢(shì)，其原因：
　　一是中央對(duì)固定資產(chǎn)投資的調(diào)控力度不減，國(guó)家將繼續(xù)把控制新開工項(xiàng)目作為投資調(diào)控的重點(diǎn)，堅(jiān)持嚴(yán)把土地和信貸兩個(gè)閘門，嚴(yán)格環(huán)保、技術(shù)和安全等市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，防止投資需求再度反彈。
　　二是部分加工工業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然存在，利潤(rùn)增速不高，必然降低企業(yè)投資意愿，約束部分行業(yè)的投資擴(kuò)張。
　　三是隨著貿(mào)易摩擦加劇和加工貿(mào)易政策調(diào)整，外商向我國(guó)轉(zhuǎn)移加工產(chǎn)業(yè)的步伐放慢，對(duì)明年固定資產(chǎn)投資有一定的抑制作用。
　　綜合多種因素，2007年，全社會(huì)投資將增長(zhǎng)22%，比2006年回落5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家將繼續(xù)合理引導(dǎo)投資方向，鞏固和加強(qiáng)農(nóng)業(yè)地位，加強(qiáng)能源、交通、水利和信息等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，振興裝備制造業(yè)，加快發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)服務(wù)業(yè)全面發(fā)展。
　　與投資結(jié)構(gòu)得到改善相應(yīng)的是消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。積極擴(kuò)大內(nèi)需、調(diào)整投資和消費(fèi)的關(guān)系、增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略和基本立足點(diǎn)，是保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的必然要求。2007年消費(fèi)需求保持較快增長(zhǎng)的有利因素較多。
　　首先，農(nóng)民收入連續(xù)三年保持較快增長(zhǎng)，農(nóng)村消費(fèi)結(jié)構(gòu)穩(wěn)步升級(jí)。2006年全年農(nóng)民人均純收入在2004和2005年增長(zhǎng)6.8%和6.2%的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)6%。農(nóng)民收入較快增長(zhǎng)，對(duì)于改變農(nóng)民收入預(yù)期，擴(kuò)大消費(fèi)支出具有重要作用。目前，農(nóng)村以家用電器為主的第二次消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)已由沿海擴(kuò)展到越來(lái)越多的內(nèi)陸地區(qū)。
　　其次，城市居民收入繼續(xù)增加，中等收入階層消費(fèi)呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。2006年，公務(wù)員工資結(jié)構(gòu)調(diào)整將提高公職人員收入水平，有利于擴(kuò)大中等群體的收入，挖掘他們發(fā)展型和享受型消費(fèi)的潛力。
　　再次，社會(huì)保障制度的逐步完善有助于擴(kuò)大即期消費(fèi)。國(guó)家財(cái)政支出更加注重完善社會(huì)保障制度，對(duì)教育亂收費(fèi)、看病難、看病貴等出臺(tái)了較為嚴(yán)厲的制止措施，推廣農(nóng)村新型合作醫(yī)療體制，完善義務(wù)教育政策。隨著各項(xiàng)社會(huì)保障制度不斷完善，居民對(duì)未來(lái)預(yù)期不斷看好，消費(fèi)需求將不斷釋放。
　　2007年消費(fèi)增長(zhǎng)也面臨一些不利因素，一是受房地產(chǎn)價(jià)格高企和調(diào)控政策的影響，住房消費(fèi)繼續(xù)受到抑制。二是由于農(nóng)資價(jià)格上漲、國(guó)家對(duì)種糧農(nóng)民補(bǔ)貼的增收效應(yīng)減弱等影響，農(nóng)民收入繼續(xù)較快增長(zhǎng)的難度加大。預(yù)計(jì)2007年社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)13%，實(shí)際增長(zhǎng)11%左右，服務(wù)性消費(fèi)回升。
　　
　　 出口增速回落內(nèi)外失衡有所突破
　　
　　從出口看，世界經(jīng)濟(jì)和世界貿(mào)易增速減慢，給我國(guó)出口帶來(lái)一些負(fù)面影響。2006年遺留給2007年的一個(gè)重要問題是經(jīng)常賬戶和資本賬戶的雙順差帶來(lái)的萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備管理和流動(dòng)性過剩加劇。如何解決流動(dòng)性過剩帶來(lái)的過度投資壓力和經(jīng)濟(jì)失衡問題將成為我國(guó)外貿(mào)持續(xù)發(fā)展面臨的主要問題，我國(guó)面臨的貿(mào)易摩擦形勢(shì)更加嚴(yán)峻，人民幣匯率機(jī)制調(diào)整及人民幣升值將影響2007年出口的增長(zhǎng)。限制“高能耗、高污染、資源性產(chǎn)品”出口的措施也會(huì)對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生抑制作用。但經(jīng)過多年的發(fā)展，我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力明顯提升。此外，近幾年的投資形成了國(guó)內(nèi)龐大的加工生產(chǎn)能力，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)明顯加劇，迫使企業(yè)努力擴(kuò)大出口。2007年，我國(guó)出口仍將保持較快增長(zhǎng)。從進(jìn)口看，能源、原材料、先進(jìn)技術(shù)和關(guān)鍵設(shè)備總體短缺的格局將帶動(dòng)進(jìn)口增長(zhǎng)逐步回升，人民幣升值會(huì)增加對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的需求。綜合分析，2007全年進(jìn)、出口增長(zhǎng)速度將達(dá)到15%左右，貿(mào)易順差約1500億美元，凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用有所減弱。
　　同時(shí)，國(guó)內(nèi)投資結(jié)構(gòu)的完善和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)也將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式從投資和外需推動(dòng)向內(nèi)需消費(fèi)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)移，最后達(dá)到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡的方式。2007年，國(guó)家財(cái)政政策在大力增收節(jié)支的基礎(chǔ)上，適當(dāng)減少財(cái)政赤字，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，支持新農(nóng)村建設(shè)和社會(huì)事業(yè)的發(fā)展。
　　
　　 人民幣升值趨勢(shì)不會(huì)變化
　　
　　2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。匯率形成機(jī)制改革平穩(wěn)實(shí)施，為人民幣匯率形成機(jī)制的進(jìn)一步完善和人民幣匯率向合理、均衡水平過渡奠定了基礎(chǔ)。
　　國(guó)際收支理論、資產(chǎn)市場(chǎng)理論與購(gòu)買力平價(jià)理論是關(guān)于匯率決定的主要理論。
　　首先，從購(gòu)買力評(píng)價(jià)看，自1994年人民幣實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)速度約為9.8%，是美國(guó)的2.5倍、日本的5.5倍、歐盟的4.8倍，通貨膨脹率低于美國(guó)和歐盟的水平，我國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)率大大高于美日歐。這意味著和美元、日元、歐元相比，人民幣的購(gòu)買力在不斷提高，中美、中日和中歐等之間的相對(duì)購(gòu)買力需要不斷調(diào)整。自2006年7月人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣相對(duì)美元升值5.7%，對(duì)日元升值10%，但對(duì)歐元、英鎊、韓元等仍在貶值，人民幣的名義有效匯率基本穩(wěn)定，因此目前的人民幣匯率水平仍存在低估現(xiàn)象。
　　其次，從國(guó)際收支看，國(guó)內(nèi)外匯明顯供大于求，外匯儲(chǔ)備規(guī)模過大。2007年貨物貿(mào)易收支順差在2006年超過1700億美元的基礎(chǔ)上仍將維持在1500億美元，直接投資項(xiàng)目仍將保持較大順差，達(dá)到500億美元左右。到2007年底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備將在2006年增加約2500億美元的基礎(chǔ)上再增加2500億美元左右，達(dá)到13000億美元。
　　第三，從利率平價(jià)看，中美兩國(guó)的利率差減小，人民幣升值壓力加大。從2004年6月起，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第17次以0.25個(gè)百分點(diǎn)的幅度上調(diào)利率，到2006年8月底聯(lián)邦基金利率達(dá)到了5.25%，為四年來(lái)的最高水平。從2006年第二季度起，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始減速，美國(guó)本輪加息周期行將結(jié)束。雖然日本和歐元區(qū)的貨幣政策會(huì)進(jìn)一步緊縮，但隨著2006年人民幣兩次提高利率水平以及物價(jià)水平之間的差異，中國(guó)與美國(guó)、日本、歐元區(qū)的實(shí)際利差有所減小，人民幣升值壓力不斷加大。
　　綜合以上各方面影響，2007年，人民幣升值趨勢(shì)不會(huì)改變。

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