基金投資策略 理財:2010年基金投資策略

　　接近年尾,各家券商研究機構(gòu)的2010年投資策略報告紛紛出爐。總體來看,2009年股票市場處于估值擴張的階段,2010年進入到盈利推動階段,整體的獲利空間要小于2009年,但結(jié)構(gòu)性機會較多。
　　同時,2010年宏觀經(jīng)濟環(huán)境將好于2009年。在這種情況下,投資者應(yīng)該如何布局基金投資?本刊采集各家觀點,為您奉上一份2010年基金投資策略。
　　股票型基金:選擇有靈魂人物的基金團隊
　　
　　海通證券預(yù)計,2010年證券市場將繼續(xù)走好,股票型基金的業(yè)績將好于混合型基金,資產(chǎn)配置特別是戰(zhàn)略資產(chǎn)配置對基金業(yè)績將有明顯的提升作用,股票型基金中選股能力好的基金也將會有更好的收益。
　　2009年由于個股的分化比較大,中小市值的股票漲幅較大,藍籌股漲幅滯后,使得選股能力在單邊市中也對業(yè)績有較大影響。在股票型基金的選擇上,建議投資者繼續(xù)關(guān)注風(fēng)格鮮明、投研能力強、團隊中有靈魂人物的基金公司產(chǎn)品。
　　長城證券建議在這類基金篩選上投資者可以遵循這樣的路徑:基金長期業(yè)績―基金公司整體實力―基金經(jīng)理投資風(fēng)格與業(yè)績―評級機構(gòu)評價參考。他們認為基金經(jīng)理的投資風(fēng)格與管理能力對基金業(yè)績有直接的影響。
　　
　　指數(shù)基金:波段操作
　　
　　截止到2009年12月初,新成立的指數(shù)基金有21 只。2009年股票市場進三退一式的單邊上漲讓指數(shù)基金出盡風(fēng)頭。
　　但長期投資指數(shù)基金的劉陽卻認為它更適合風(fēng)格輪動和波段操作。他認為隨著2010年各種政策的不斷出臺,以及外圍市場不確定性的不斷增加,其震蕩頻率和幅度將會不斷的加大。
　　加之2010年初大部分指數(shù)的成份股將出現(xiàn)大調(diào)整,對于基金來說,將引發(fā)指數(shù)型基金的換倉行為,指數(shù)基金在此期間將不能占太大的優(yōu)勢。他給出投資者的建議是關(guān)注股票型基金配置,增加混合型基金配置,減持指數(shù)型基金。
　　
　　貨幣基金和債券型基金:關(guān)注“大家”
　　
　　受經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期增強、通脹預(yù)期抬頭,央行重啟1年期央票發(fā)行、提高3個月央票發(fā)行利率和IPO開閘等因素共同影響,2009年債券市場整體表現(xiàn)不佳,14只純債券型基金出現(xiàn)虧損。但對于分散資產(chǎn)配置風(fēng)險來說,債基的配置又不可或缺。
　　同時可作為短期避險工具的是貨幣市場型基金。它在2009年的收益雖然大幅下降,但仍明顯高于活期存款利率0.36%,作為中短期儲蓄替代品的功能仍然存在。建議關(guān)注治理結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品線較全、固定收益類產(chǎn)品管理經(jīng)驗豐富的優(yōu)秀基金公司管理旗下的貨幣基金。大基金公司旗下的基金產(chǎn)品種類多,收益相對較好,投資者如果看好同一家基金公司旗下的基金,辦理基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)較為方便。
　　
　　封基:還有投資價值
　　
　　2009年A股市場的大幅反彈推動部分封閉式基金的業(yè)績快速增長,市場對于2009年末2010年初的封閉式基金分紅行情存在預(yù)期。近期封閉式基金的折價率也呈現(xiàn)逐步下降的趨勢。
　　封閉式基金在分紅預(yù)期下,折價率有望先降后升,波動空間不是很大,但長期投資價值仍然比較顯著。國金證券建議一季度在封基投資上采取中性配置,尋找分紅行情波動下或者全年分紅能力明朗下的系統(tǒng)性超配機會。
　　國金證券預(yù)期封基二季度至三季度期間整體折價波動較小,業(yè)績表現(xiàn)將成為此階段影響封基價格的重要因素。剩余存續(xù)期3――5年產(chǎn)品無論是其年化收益率水平還是折價的彈性空間均具備一定比較優(yōu)勢,同時更符合機構(gòu)投資者配置需求,建議予以側(cè)重關(guān)注。
　　
　　【實用】
　　
　　養(yǎng)老保險單位繳費可按基數(shù)12%跨省轉(zhuǎn)移
　　
　　新年到來前兩天,國務(wù)院辦公廳正式發(fā)出通知,轉(zhuǎn)發(fā)人力資源和社會保障部、財政部《城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)。
　　于2010年1月1日正式施行的《辦法》適用于參加城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險的所有人員,包括農(nóng)民工�！掇k法》最大的亮點是養(yǎng)老保險跨省轉(zhuǎn)移時個人部分將全額轉(zhuǎn)移,統(tǒng)籌部分轉(zhuǎn)移繳費基數(shù)的12%,相當于統(tǒng)籌部分的60%。
　　
　　個人賬戶和統(tǒng)籌基金雙轉(zhuǎn)移
　　
　　我國基本養(yǎng)老保險制度實行社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的模式,也就是說用人單位和個人共同繳費。但是過去參保人員跨地區(qū)轉(zhuǎn)移接續(xù)養(yǎng)老保險關(guān)系,只轉(zhuǎn)個人賬戶儲存額,不轉(zhuǎn)單位繳費,轉(zhuǎn)入地如果要承擔將來發(fā)放轉(zhuǎn)入人員基本養(yǎng)老金的話,壓力較大。
　　為了解決這個難題,《辦法》實現(xiàn)了個人賬戶和統(tǒng)籌基金雙轉(zhuǎn)移。而且,它還將個人賬戶存儲額的轉(zhuǎn)移分為兩段,1998年1月1日之前按個人繳費累計本息計算轉(zhuǎn)移,1998年1月1日后按計入個人賬戶的全部儲存額計算轉(zhuǎn)移。統(tǒng)籌賬戶即單位繳費則以本人1998年1月1日后各年度實際繳費工資為基數(shù),按12%的總和轉(zhuǎn)移,參保繳費不足1年的,按實際繳費月數(shù)計算轉(zhuǎn)移。
　　《辦法》實施后,參保人只要向新參保地社保經(jīng)辦機構(gòu)提出轉(zhuǎn)移接續(xù)的書面申請,其他所有后臺工作均由新舊參保地的社會經(jīng)辦機構(gòu)來完成。
　　新參保地審核轉(zhuǎn)移接續(xù)申請并向原參保地發(fā)出同意接受函――原參保地辦理轉(zhuǎn)移手續(xù)――新參保地接受轉(zhuǎn)移手續(xù)和資金,走完這三個流程,你的轉(zhuǎn)移接續(xù)手續(xù)就能辦妥,而且辦理時間不會超過45天。
　　對回鄉(xiāng)后不再返城就業(yè)的農(nóng)民工,《辦法》也做出新的規(guī)定。其在城鎮(zhèn)參保繳費的記錄和個人賬戶全部有效;如果累計繳費年限滿15年或以上,在達到國家法定退休年齡后,可以同城鎮(zhèn)職工一樣計發(fā)基本養(yǎng)老金;如果沒有滿足規(guī)定條件,也可以把城鎮(zhèn)參保的相關(guān)權(quán)益記錄和資金轉(zhuǎn)到新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度。
　　
　　必須在繳費滿十年的地區(qū)領(lǐng)取養(yǎng)老險
　　
　　《辦法》實施后的另一好處是,在一定程度上進一步遏制了“社保移民”現(xiàn)象的出現(xiàn)�！吧绫Ｒ泼瘛睆牡屠U費地區(qū)流入高繳費地區(qū),在退休之后享受較高的社保待遇。
　　《辦法》規(guī)定對男性年滿50周歲和女性年滿40周歲的,應(yīng)在原參保地繼續(xù)保留基本養(yǎng)老保險關(guān)系,同時在新參保地建立臨時基本養(yǎng)老保險繳費賬戶,記錄單位和個人全部繳費。
　　如果參保人員再次跨省流動就業(yè)或在新參保地達到待遇領(lǐng)取條件時,將臨時基本養(yǎng)老保險繳費賬戶中的全部繳費本息,轉(zhuǎn)移歸集到原參保地或待遇領(lǐng)取地。
　　以前由于地區(qū)之間職責(zé)不清,個別轉(zhuǎn)出地和轉(zhuǎn)入地常有相互推諉的現(xiàn)象,“社保移民”往往就鉆了這個空子。
　　《辦法》對參保人員的領(lǐng)取養(yǎng)老保險的地區(qū)也做了時間限制――必須繳費滿十年。當參保人員戶籍所在地與最后參保地一致時,就能直接在戶籍所在地辦理待遇領(lǐng)取手續(xù);當戶籍所在地與最后參保地不一致時,如果在最后參保地參保滿10年,則在最后參保地領(lǐng)取待遇;如在最后參保地參保不滿10年,依次向前推至滿10年的參保地辦理待遇領(lǐng)取手續(xù)。即使在各地參保都不滿10年,也能在戶籍所在地辦理待遇領(lǐng)取手續(xù)�！�
　　
　　半月理財信息
　　
　　股市:八家創(chuàng)業(yè)板公司元月7日申購
　　新一批8家創(chuàng)業(yè)板公司2009年12月底開始發(fā)行,擬發(fā)行股數(shù)總計15520萬股。2010年1月7日集中進行網(wǎng)下、網(wǎng)上申購。這8家公司分別為珠海世紀鼎利通信科技股份有限公司、深圳市賽為智能股份有限公司、湖北臺基半導(dǎo)體股份有限公司、廣東星輝車模股份有限公司、北京合康億盛變頻科技股份有限公司、深圳天源迪科信息技術(shù)股份有限公司、內(nèi)蒙古福瑞中蒙藥科技股份有限公司、北京華力創(chuàng)通科技股份有限公司。
　　政策:光谷獲批國家自主創(chuàng)新示范區(qū)
　　12月24日,國務(wù)院正式批復(fù)同意光谷成為國家自主創(chuàng)新示范區(qū)。光谷是繼北京中關(guān)村之后國務(wù)院批準的第二家國家自主創(chuàng)新示范區(qū),國家給予中關(guān)村的相關(guān)政策措施,光谷也同樣適用,如開展股權(quán)激勵試點、深化科技金融改革創(chuàng)新試點、支持新型產(chǎn)業(yè)組織參與國家重點科技項目等。
　　個稅:起征點今年或繼續(xù)上調(diào)
　　國家稅務(wù)部門已經(jīng)確定在2010年實施一攬子減稅政策,以確保經(jīng)濟從保增長到調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,包括繼續(xù)上調(diào)個稅起征點、實施對9級個稅級距和級次的調(diào)整、增加工薪階層收入,同時還將對中小企業(yè)、服務(wù)性企業(yè)、高技術(shù)企業(yè)實施新的減稅政策。勞務(wù)報酬稅起征點(800元),未來有望調(diào)到與工資起征點(2000元)一樣。

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