金三林：1月份物價水平并不意味通脹壓力消除

　　2005年１月份，全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.9％，工業(yè)品出廠價格同比上漲5.8％，原材料、燃料、動力購進價格上漲10.7％，漲幅普遍回落。這些數(shù)據(jù)使不同研究機構對未來中國物價走勢看法的分歧更大，甚至有機構提出要關注“通貨緊縮”的問題。

　　但筆者認為，盡管1月份CPI的漲幅只有1.9％，但這并不意味著2005年通脹壓力已經(jīng)消除。

　　根據(jù)現(xiàn)行的計算方法， CPI同比增長率可分為兩個部分：翹尾因素和新漲價因素。其中，翹尾因素是上年價格上漲而自然轉移到當年價格指數(shù)的部分，與當年的經(jīng)濟運行情況無關。新漲價因素又可以分為短期因素和長期因素，而長期因素既可能是以往年份長期趨勢的延續(xù)，也可能是當年新趨勢的開始。對于2005年物價水平的走勢，也可以從這些方面去分析。

　　首先，要看翹尾因素。翹尾因素需要根據(jù)2004年的CPI月環(huán)比數(shù)計算得到。國家統(tǒng)計局還沒有公布2004年12月份的CPI月環(huán)比數(shù)據(jù)，但透露了12月份CPI同比增長2.4％，筆者據(jù)此推算去年12月份CPI環(huán)比增長0.2％。這樣可以計算出，2005年各月份CPI漲幅中的翹尾因素分別為：1.30%、1.50%、1.20%、0.70%、0.80%、1.50%、1.70%、1.00%、-0.10%、-0.10%、0.20%，全年平均為0.81%（與國家統(tǒng)計局透露的0.8％基本吻合），峰值會在7月份出現(xiàn)。

　　其次，要看以往趨勢延續(xù)下來的新漲價因素，最突出的是2004年生產(chǎn)資料價格（PPI）上漲的影響。關于PPI向CPI的傳導時間，國內的研究結論不盡相同，但基本認為PPI變動對CPI的影響會在15－20個月內基本完成。筆者自己根據(jù)1992－2003年的季度數(shù)據(jù)，推算出PPI變動的30％左右將在12個月內傳導到CPI。2004年1－11月份，PPI平均上漲7.5％，如果全年按7％計算，那么它將帶動2005年CPI平均上漲2.1％，峰值也會在年中出現(xiàn)。

　　再次，要分析2005年可能出現(xiàn)的長期新漲價因素。主要包括以下幾個方面：一是公用事業(yè)和服務價格調價壓力加大，1月份水、電及燃料價格上漲10.0%；
二是國內糧食產(chǎn)量還是低于實際消費量，1月份糧食價格上漲14.2%，糧價上漲還要持續(xù)一段時間；
三是沿海地區(qū)的民工短缺已導致這些地區(qū)民工工資水平上漲了10－30％，而且糧價上漲壓力和工資上漲壓力是此消彼長的關系；
四是國家繼續(xù)緊縮土地供給，將促使土地和房產(chǎn)價格繼續(xù)上漲；
五是國際油價和一些重要原材料價格仍將處于較高水平，也會影響國內價格。

　　最后，還要看短期內的新漲價因素。1月份是冬季，又處在或臨近春節(jié)，中國人在春節(jié)集中消費的習慣、近幾年興起的長假旅游、天氣嚴寒導致一些農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量下降等都會在短期內對物價水平產(chǎn)生影響。2004年春節(jié)在１月份，當月CPI同比上漲3.2％。而2005年春節(jié)在2月份，短期因素對2005年1月份物價水平的影響就小，但對2月份物價水平的影響卻會很大。明顯的例子就是，春節(jié)期間廣州、北京等地的年貨價格全面上漲，不僅包括食品，還包括服裝、服務和一般消費品。

　　在上述因素中，翹尾因素和2004年生產(chǎn)資料價格傳導的因素，將導致2005年CPI平均上漲2.9％，二者影響的峰值會在年中出現(xiàn)；
短期因素將使2005年2月份的CPI出現(xiàn)反彈，可能突破3％。僅僅這些因素，就將使2005年CPI平均漲幅會在3％左右。

　　但真正將影響2005年物價走勢、并具有高度不確定性的，則是那些在2005年可能出現(xiàn)的長期新漲價因素。根據(jù)筆者以前的分析，刨除糧食價格以外的其他因素在理論上會使2005年CPI平均上漲3.2％。但由于水、電、氣等城市公用事業(yè)價格以及石油、電力等重要原材料銷售價格仍由政府控制，土地為國家所有，勞動力和資金價格深受政府影響，這些要素價格的上漲幅度及其對物價總水平的影響主要決定于政府改革的力度。

　　總之，2005年CPI平均漲幅不會低于3％，理論上會達到6.2％。就從這點來看，1月份較低的物價水平并不意味著通脹壓力的消除。但2005年CPI究竟會漲多少，最終將取決于中央政府與地方政府的博弈：為了維護地方利益，面對日益嚴重的資源約束，地方政府有漲價的內在壓力；
但為了保持穩(wěn)定，中央政府會通過行政措施來控制物價改革，使改革的力度和社會承受程度統(tǒng)一起來。而二者博弈均衡的結果，又會受到現(xiàn)實物價水平的影響。

　　換句話說，2005年的物價總水平和政府的價格改革措施將相互影響、交替作用。

　�。ㄗ髡吆喗椋航鹑�林，北京師范大學經(jīng)濟與資源管理研究所博士，郵編100875，電話58801012，郵箱jinsanlin@sina.com，北京大軍經(jīng)濟觀察研究中心）

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