鞏勝利：股市暴跌之中國(guó)背后

　　引子：中國(guó)經(jīng)濟(jì)是全球連續(xù)30多年第一高速度國(guó)家，6月10日，是中國(guó)股市又一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的里程碑。這天，滬深兩市大幅低開，上證綜指開盤3202.11點(diǎn)，跌3.83%，直接補(bǔ)全“印花稅缺口”；
深證成指開盤11212.84點(diǎn)，跌4.44%。

　　午后一路繼續(xù)下跌。至下午收盤，滬深兩市個(gè)股普結(jié)果為，上證綜指收盤3072.33點(diǎn)，跌7.73%；
深證成指收盤10765.91點(diǎn)，跌8.25%。這是中國(guó)股市自2007年2月16日首創(chuàng)3000點(diǎn)以來，2008年6月10日中盤再次回到3000點(diǎn)的一次歷史記錄，11日上證收盤綜指報(bào)3024.24點(diǎn)，以上紀(jì)錄與2007年10月15日的歷史新紀(jì)錄6000點(diǎn)，整整相差一半的差距。這就是說，原有中國(guó)股市總市值40萬(wàn)億的中國(guó)財(cái)富，現(xiàn)在只剩下20萬(wàn)億了。中國(guó)股市，18年的青春韶華，為什么不跟著中國(guó)經(jīng)濟(jì)同步向前進(jìn)？

　　中國(guó)股市為何暴跌？

　　中國(guó)A股指數(shù)10日創(chuàng)下2007年2月份以來最大單日跌幅，投資者對(duì)全球油價(jià)發(fā)瘋、中國(guó)通貨膨脹以及中國(guó)人民銀行(PBOC)上調(diào)準(zhǔn)備金率1%決定做的迅速出反應(yīng)。另外，一項(xiàng)大型首次公開發(fā)行(IPO)的前景也給市場(chǎng)造成了壓力。

　　最新一次準(zhǔn)備金率上調(diào)的力度令許多人感到意外，在投資者考慮大宗商品價(jià)格不斷飆升對(duì)中國(guó)企業(yè)界的影響之際，這將令市場(chǎng)心態(tài)更為謹(jǐn)慎。這一最新舉動(dòng)距離上次調(diào)高準(zhǔn)備金率不到一個(gè)月，表明政府的緊縮行動(dòng)仍在進(jìn)行之中。同時(shí)，這也反映出市場(chǎng)對(duì)5月份M2貨幣供應(yīng)量增幅可能在4月份16.9%的水平上加速的擔(dān)憂。

　　在整個(gè)亞太地區(qū)，不斷上漲的價(jià)格越來越成為市場(chǎng)擔(dān)心的因素。在這種情況下，盡管已有初步跡象表明食品價(jià)格上漲有所減緩，中國(guó)政府可能仍將對(duì)通脹保持警惕。11日中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，５月份中國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲8.2%，漲幅比上月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期加快5.4個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)5月份的消費(fèi)者價(jià)格通脹將有所減緩，但中國(guó)將可能在石油、電、煤炭、鋼鐵和勞動(dòng)力成本上升，可能導(dǎo)致中國(guó)結(jié)構(gòu)性核心通脹成為事實(shí)。

　　5•12的經(jīng)濟(jì)余震依然不知何時(shí)能了結(jié)，投資者也開始擔(dān)心08年剩余下半年時(shí)間內(nèi)企業(yè)盈利前景，特別是油、電、煤所帶動(dòng)通脹會(huì)成為什么樣的困局？08年第一季度，由于外部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，通脹不斷加劇，原材料成本日益上升，中國(guó)國(guó)內(nèi)上市公司稅前利潤(rùn)同比增幅降至17.4%，低于2007財(cái)年的49.4%。虧損公司所占比例則增長(zhǎng)一倍，從2007年的7.5%升至15.4%。近來A股市場(chǎng)走軟本身也起到了放緩業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的作用，原因是投資收益下降。國(guó)際傳來，中國(guó)政府答應(yīng)將取消對(duì)燃油的價(jià)格補(bǔ)貼，未來一段時(shí)期中國(guó)電價(jià)、油價(jià)、煤價(jià)管制與松動(dòng)怎樣合理進(jìn)行，以及退稅和月度補(bǔ)貼怎樣實(shí)施等影響投資者的方向。

　　暴跌近8%超過承受力？

　　上海股市10日創(chuàng)一年來最大單日跌幅，此前中國(guó)當(dāng)局周末期間將銀行準(zhǔn)備金率上調(diào)100個(gè)基點(diǎn)，這是今年第五次上調(diào)。目前的準(zhǔn)備金率為17.5%。而國(guó)際社會(huì)也將進(jìn)入由減息轉(zhuǎn)到加息的相反周期。上證綜合指數(shù)收盤下跌7.7%，收于3,072.333點(diǎn)的14個(gè)月新低。據(jù)路透社(Reuters)報(bào)道，530多只股票跌停。香港國(guó)企指數(shù)亦暴跌5.3%，收于12,803.89點(diǎn)。

　　據(jù)深度分析：中國(guó)“此舉顯然旨在遏制通脹，但也將被解讀為會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種收緊貨幣政策的舉措在中國(guó)股市下跌中起到了關(guān)鍵作用�！� 盡管美元兌其它貨幣匯率走高，但兌中元匯率下挫，美元兌中元最近的匯率為：一美元兌6.9243中元，而上周五6日則為6.946元人民幣。金融類股遭受的打擊最為沉重，中國(guó)工商銀行（ICBC）下跌8.4%，跌至每股5.38元人民幣，招商銀行下跌10%，收于25.31元人民幣。銀行股、房地產(chǎn)股帶頭跳水，大藍(lán)籌隨即全面潰退，紛紛跌停。兩市市值前20大權(quán)重股全線下跌，平均跌幅高達(dá)7.86％，招商銀行、大秦鐵路、中國(guó)遠(yuǎn)洋等均封死跌停。兩市僅25只個(gè)股上漲，而跌幅逾9％的個(gè)股更多達(dá)1107只。金融股遭重創(chuàng)，說明中國(guó)央行突然出籠存款準(zhǔn)備金達(dá)到17.5%，令人擔(dān)心、缺少信心。

　　暴跌后還會(huì)反彈嗎？

　　大盤今天在多空利空的影響下跳空低開后殺跌，量能稍有放大，爭(zhēng)論了1個(gè)月左右的“4•24”印花稅缺口今天終于以跳空的形式補(bǔ)掉，相反留下了一個(gè)存款準(zhǔn)備金更大的缺口。

　　時(shí)下人們議論紛紛：說大部分散戶都是憧憬著中國(guó)8月8日的“奧運(yùn)會(huì)”行情才入市炒股，都想分享一下國(guó)民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展帶來的財(cái)富收益。但結(jié)果到現(xiàn)在99%都是傷痕累累，后悔莫及。甚至有好多不理智的人開口閉口都在罵娘，把一切責(zé)任都推到政策身上。有人說炒股和骰硬幣一樣，正反面都有50%的準(zhǔn)確率。但其實(shí)不然，給你猜對(duì)了大盤漲（跌）如果你手上個(gè)股不漲（跌）還是沒有用，就算大盤漲（跌）你手上的股票漲（跌）了往往還會(huì)由于你的貪婪和恐懼把成果全部抹去，炒股說實(shí)在如果靠猜那是不可能成功的。

　　有很多投資者看博客每天就選題目醒目的如：“明天百點(diǎn)大陽(yáng)；
大盤探底絕地反擊；
大盤將攻擊4500點(diǎn)，紅五月已經(jīng)來臨”或“大盤將探底，大盤補(bǔ)缺已成定局”等等�？戳诉@些熱血沸騰的標(biāo)題也許給自己一點(diǎn)安慰，但到頭來還是一場(chǎng)空�，F(xiàn)在就算你每天去別人回復(fù)里罵也無濟(jì)于事了，因?yàn)槟愕腻X短期內(nèi)不會(huì)、也不可能再回來了。

　　暴跌，對(duì)新進(jìn)者是好事?

　　中國(guó)股市重回3000點(diǎn)，又有幾位新人敢進(jìn)入？首先，我們要確定暴跌發(fā)生在什么階段，今天的暴跌屬于此輪下調(diào)的第三階段的中后期，如果我們把第二階段看作是主震區(qū)的話，現(xiàn)在不過是一次余震而已，也許有人要說后期是最黑暗時(shí)期，而一些人都在看“沒有什么了不起，死不了人”。也不會(huì)去跳樓！

　　其次從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來看，股票本是長(zhǎng)期投資以求回報(bào)的理念，任何短期的漲跌不足為談，想有人持萬(wàn)科十幾年如一日，不知經(jīng)受了無數(shù)次的暴跌，結(jié)果資金增值了幾百倍(當(dāng)然現(xiàn)在的萬(wàn)科金子已經(jīng)挖空了)，也許你要說這樣的股票在這個(gè)市場(chǎng)中少之又少，那么請(qǐng)你到01年去看看在天價(jià)買進(jìn)的股票差不多百分之五十連本帶利的機(jī)會(huì)，更別說到04、05、06年極為廉價(jià)的股票給你攤低成本。

　　當(dāng)然，并不是什么股票值得你長(zhǎng)期持有，就象在地震死亡面前，第一是生存，在我們能確保我們所持股票在這輪調(diào)整中不被淘汰出局，我想將來是會(huì)有希望的，所以在暴跌面前好好審視手中的股票極為重要�！�10日暴跌有點(diǎn)過火”，或許是對(duì)4.24暴漲的回應(yīng)？除了主流資金的推波助瀾更主要的是中小投資者的恐慌殺跌，從短線、長(zhǎng)線來看3000點(diǎn)肯定是中國(guó)股市的虛晃一槍，不然2008年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)怎樣繼續(xù)前進(jìn)？

　　 6•10港股崩蒸發(fā)2.45萬(wàn)億

　　美國(guó)股市上周五勁跌近400點(diǎn)，周一美股只略反彈70點(diǎn)，加上中國(guó)央行突然提高存款準(zhǔn)備金率，越南又出現(xiàn)金融危機(jī)，在外圍弱勢(shì)下，港股及A股長(zhǎng)假期後復(fù)市，一如預(yù)期急挫。上證綜指勁跌近8%，港股也大跌4.2%。兩地股市均出現(xiàn)恐慌性拋售，成交各大增近四成，市況慘烈，分別有近千只股份下跌及跌停板，中國(guó)兩地股市市值一日共蒸發(fā)逾2.45萬(wàn)億元。

　　港股迎風(fēng)所彌，10日港股低開700多點(diǎn)後持續(xù)下瀉，午市後隨大陸A股跌幅加深，續(xù)擴(kuò)大至逾千點(diǎn)，并以接近全日低位收市，大跌1026.6點(diǎn)或4.21%，收?qǐng)?bào)23375.5點(diǎn)，是三個(gè)月來最大點(diǎn)數(shù)跌幅，成交大增39%至821.5億元。國(guó)指表現(xiàn)更差，跌723.3點(diǎn)報(bào)12789.8點(diǎn)，跌幅5.3%。港股的50天、100天及250天移動(dòng)平均線等多個(gè)重要指標(biāo)全部失守。全日有900多只股份下跌，上升的不足80只。藍(lán)籌股全面下跌，石油石化股、中資銀行股及內(nèi)房股成重災(zāi)區(qū)。港股市值日蒸發(fā)約7500億元，跌至約只剩下17.3萬(wàn)億元總市值。

　　中國(guó)重回20萬(wàn)億總市值

　　這就叫輪回——轉(zhuǎn)了500多天之后，中國(guó)股市又回到2007年02月16日3000點(diǎn)上。6月10日，上證綜指及深證成指昨更分別暴跌7.73%和8.25%，創(chuàng)全球跌幅之最，收?qǐng)?bào)3072點(diǎn)及11212點(diǎn)，創(chuàng)自去年6月4日及去年2月27日以來的最大單日跌幅。市場(chǎng)恐慌性拋盤不斷涌出，近千家個(gè)股跌停板，兩市總成交919.50億元人民幣，較前一交易日猛增近四成。據(jù)分析10日滬深股市暴跌，總市值共蒸發(fā)1.7萬(wàn)多億元，總市值縮至20.12萬(wàn)億元。而與2007年10月高值時(shí)相比，中國(guó)股市暴跌超過一半及據(jù)最高總市值40萬(wàn)億水平時(shí)不堪回首。

　　央行準(zhǔn)備金1.75%、此次大幅上調(diào)準(zhǔn)備金率應(yīng)該更主要為了回收二季度以來外匯儲(chǔ)備激增而帶來的流動(dòng)性，此外越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)在某程度上被視作亞洲經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)，其失控通貨膨脹已引起國(guó)內(nèi)政策警惕等等因素是這次暴跌的成因。從中國(guó)股市宏觀經(jīng)濟(jì)面、政策面皆無強(qiáng)勁支持，前期成交量持續(xù)萎縮，至昨天忽然放量大挫，恐慌性拋盤明顯，市場(chǎng)人士稱，后市若無進(jìn)一步的利好出臺(tái)，中國(guó)3000點(diǎn)是劫難逃。

　　2008年，是中國(guó)改革開放30年的一個(gè)結(jié)，中國(guó)高速發(fā)展30年在“通脹”和“增長(zhǎng)”之間依然未找到任何可以平衡的支撐點(diǎn)，但只有一次的“奧運(yùn)會(huì)”就在眼前，一些關(guān)鍵非市場(chǎng)化的“人治”導(dǎo)致“硬著陸”再聚頂峰，下半年CPI不超過10%以上，中國(guó)就不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的“硬著陸”紊亂。但8•8令全球60億雙眼睛聚焦，是期待、還是恐慌？還是6•10在3000點(diǎn)徘徊？

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