劉峰:經(jīng)濟(jì)危機(jī)在嘲弄流行經(jīng)濟(jì)理論

　　“他們是非常非常非常聰明的一群人，他們的操控手段之復(fù)雜是你無(wú)法想象的，動(dòng)用資金能力之強(qiáng)大更是你不可想象的。更可怕的是，他們與政府關(guān)系之曖昧，也是你不可想象的�！�

　　這段話(huà)是郎咸平近日在一篇文章中對(duì)華爾街那幫金融精英們的溢美之詞，其中語(yǔ)帶夸張，不無(wú)聳人聽(tīng)聞之效。

　　常言道：偉人之所以偉大，是因?yàn)槟阍诠蛑�看他。我想說(shuō)：他們的操控手段之所以復(fù)雜，是因?yàn)槟悴幻靼姿麄冇玫氖呛畏N手段。鬼怪只能在黑暗處顯靈。當(dāng)你怎么都弄不明白那些金融精英們念的是何種金剛咒而又能每每得手時(shí)，你就不禁要發(fā)為高山仰止之慨嘆了。

　　確實(shí)，他們都是非常聰明的一群，但筆者要鄭重指出的是，你我并不比他們更傻。但某些高智商的聰明人，只要沉迷于現(xiàn)代主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的金科玉律不能自拔，聰明人辦傻事這類(lèi)事例將會(huì)不絕如縷。要說(shuō)明這一點(diǎn)，我們先來(lái)搞清楚那些華爾街金融精英們“復(fù)雜的操控手段”是什么。

　　讓我們先從什么是貨幣這個(gè)不無(wú)沉悶的話(huà)題開(kāi)始。簡(jiǎn)單地說(shuō)，貨幣是一種制度。貨幣是由政府強(qiáng)力推行并加以維護(hù)的一種交易制度；
貨幣的基礎(chǔ)功能是交易媒介，其他功能都是從屬性的功能；
貨幣之所以必要，首先在于它有利于降低交易費(fèi)用（具體解釋此處不予展開(kāi)，有興趣的朋友可參閱拙著《經(jīng)濟(jì)選擇的秩序》中的有關(guān)論述）。

　　筆者強(qiáng)調(diào)對(duì)貨幣的制度性理解，目的在于澄清以下幾點(diǎn)長(zhǎng)久糾纏不清的問(wèn)題：

　　貨幣或貨幣制度，其前提是政治一體化——統(tǒng)一的政府的存在。明乎此，我們將會(huì)看到，近來(lái)人們熱議的“世界貨幣”的話(huà)題是多么地?zé)o聊！在地球上還存在不同主權(quán)國(guó)家的情況下，全球統(tǒng)一的貨幣是永遠(yuǎn)不可能出現(xiàn)的。我們已經(jīng)知道，歐洲貨幣的出現(xiàn)，有賴(lài)于歐共體的實(shí)際存在，但在歐共體仍然是一個(gè)準(zhǔn)國(guó)家形態(tài)的情況下，歐元的軟骨癥就是不可救藥的，以至于一有風(fēng)吹草動(dòng)，人們總會(huì)不期然地想到歐元何時(shí)會(huì)崩潰這樣的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。至于人們?cè)��?jīng)談?wù)撨^(guò)的“阿拉伯統(tǒng)一貨幣”、“南美統(tǒng)一貨幣”或“亞洲元”之類(lèi)，那都是聰明人說(shuō)出來(lái)的真正的傻話(huà)。上月央行行長(zhǎng)在G20會(huì)議前關(guān)于世界儲(chǔ)備貨幣的系列文章，必須被解讀為某種策略姿態(tài)，文章背面所表達(dá)的東西遠(yuǎn)比其字面內(nèi)容豐富得多。

　　作為一種交易手段，在商品經(jīng)濟(jì)空前發(fā)達(dá)和商品交易量空前提高的今天，信用貨幣是人類(lèi)的唯一選擇。黃金已經(jīng)、并將永久地失去其曾經(jīng)的主體貨幣地位�；孟牖貧w黃金本位幣制度的種種思潮僅僅是黃金拜物教的某種詭異變種。確實(shí)，投資黃金可以使財(cái)產(chǎn)保值，但黃金僅僅是眾多財(cái)產(chǎn)保值手段之一而已，并且未見(jiàn)的是最好的財(cái)產(chǎn)保值手段。

　　2007年的次貸危機(jī)將是一條歷史分水嶺：在這之前近六十年時(shí)間，人們致力于全球的市場(chǎng)一體化，在此之后，金融災(zāi)難已經(jīng)讓人們清楚地看到經(jīng)濟(jì)全球化的最大邊界之所在；
人類(lèi)在經(jīng)濟(jì)全球化方面所做的努力在超越這一邊界之后，獲得的只能是經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和災(zāi)難。其間的理由很簡(jiǎn)單：經(jīng)濟(jì)一體化意味著交易制度和貨幣制度兩種相互關(guān)聯(lián)的交易制度的一體化。對(duì)于前者，人們嘗試通過(guò)建立“關(guān)貿(mào)總協(xié)定”和其后的“WTO”加以解決，對(duì)于后者，曾經(jīng)有過(guò)“布雷頓森林協(xié)定”，但主權(quán)國(guó)家之間的利益不平衡決定了這些制度是不可能最終形成的。那些擔(dān)憂(yōu)全球一體化的種種言論是現(xiàn)代版的杞人憂(yōu)天。

　　因此，在眾多主權(quán)國(guó)家參與的世界市場(chǎng)上，“布雷頓森林協(xié)定”所建立的世界貨幣體系的解體是不可避免的，這里不存在“陰謀”和所謂的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。這里只有人盡皆知的“陽(yáng)謀”存在——美國(guó)政府在一切場(chǎng)合都明白無(wú)誤地強(qiáng)調(diào)：“符合美國(guó)利益”是其國(guó)際交往的最高準(zhǔn)則，在“布雷頓森林協(xié)定”威脅到美國(guó)自身利益的時(shí)候，或踐踏它將有利于美國(guó)的利益的時(shí)候，協(xié)議的解體是不可避免的。

　　盡管“布雷頓森林體系”無(wú)可挽回地崩潰了，但美國(guó)憑借其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、同時(shí)也由于世界經(jīng)濟(jì)交往的現(xiàn)實(shí)需要，美元勉為其難地充當(dāng)了準(zhǔn)世界貨幣的角色。但在“符合美國(guó)利益”這條紅線(xiàn)的規(guī)定下，美國(guó)人是不會(huì)允許任何國(guó)家用其美元儲(chǔ)備大量購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)內(nèi)重要的實(shí)體性資產(chǎn)的——無(wú)論是中國(guó)，還是其“傳統(tǒng)盟友”歐洲或日本都無(wú)一例外。因此，為了安置各國(guó)手中的美元儲(chǔ)備，美國(guó)的國(guó)債成為美國(guó)政府為各國(guó)美元儲(chǔ)備安排的一條重要出路。

　　現(xiàn)在的問(wèn)題是：發(fā)行了天文數(shù)字的國(guó)債，不擔(dān)心會(huì)損害到美國(guó)的利益嗎？一條簡(jiǎn)單的邏輯推理是，由于“符合美國(guó)利益”是美國(guó)政府的行為準(zhǔn)則，因此，至少美國(guó)政府及其智囊們不認(rèn)為這些國(guó)債會(huì)損害到自己的利益。

　　有很多聰明的中國(guó)人天真地以為，美國(guó)現(xiàn)在真的是怕中國(guó)了。理由是：如果中國(guó)拋掉全部的美國(guó)國(guó)債，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入崩潰。但在筆者看來(lái)，這種情況一旦真的出現(xiàn)，美國(guó)人偷著樂(lè)還來(lái)不及呢！美國(guó)政府將會(huì)毫不猶豫地用“印出來(lái)的貨幣”在極低的價(jià)位吃進(jìn)這些國(guó)債。這時(shí)，手揣著一堆受限制的美元紙幣，中國(guó)人除了懊惱于自己又“交了一次學(xué)費(fèi)”外，還能干什么呢？

　　另一條問(wèn)題是：美國(guó)人印出那么多的紙幣，就不怕通貨膨脹嗎？這里涉及一個(gè)重要的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)理論問(wèn)題。在現(xiàn)代荒謬的主流經(jīng)濟(jì)理論中，最荒謬、同時(shí)危害最大的理論莫過(guò)于其通貨膨脹理論了（關(guān)于這一點(diǎn)，筆者此前幾篇文章中有過(guò)詳細(xì)闡述）�！巴ㄘ浥蛎洝边@個(gè)概念在字面上暗示著貨幣或“流動(dòng)性”過(guò)多的錯(cuò)誤解釋。但“流動(dòng)性過(guò)多”決不就是通貨膨脹。通貨膨脹的定義是商品價(jià)格的普遍上漲。

　　如果問(wèn)：股民手中的錢(qián)多了，股價(jià)一定會(huì)上漲嗎？稍有經(jīng)驗(yàn)的人都會(huì)回答一個(gè)字：否。人們僅僅在預(yù)計(jì)股價(jià)趨漲時(shí)才會(huì)入市，反之則會(huì)持幣觀望。同理，企業(yè)增加投資，當(dāng)且僅當(dāng)市場(chǎng)前景看好時(shí)，才會(huì)實(shí)際付諸行動(dòng)，而不會(huì)出現(xiàn)因?yàn)殂y行的錢(qián)好借、或利息很低就去盲目投資這樣的怪事。另外，金融機(jī)構(gòu)的錢(qián)多了和普通民眾手中錢(qián)多了，其實(shí)際后果是截然不同的；
窮人手中的貨幣多了和富人貨幣多了，其對(duì)社會(huì)需求的影響也全然不同。

　　簡(jiǎn)單地說(shuō)：美國(guó)政府印出大量紙幣，將會(huì)通過(guò)外貿(mào)逆差的方式，先在世界工廠國(guó)家（例如中國(guó)）中引起通脹，然后再以“成本推動(dòng)”方式引致美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹。因此，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)宣布將購(gòu)入三千億美元國(guó)債時(shí),投機(jī)美元貶值的人都遭受了損失——他們目瞪口呆地看到，在流動(dòng)性極度泛濫的同時(shí)，美元卻異乎尋常地堅(jiān)挺。筆者可以有把握地告訴讀者：當(dāng)中國(guó)國(guó)內(nèi)下一輪通脹起來(lái)時(shí)，之后的一至兩個(gè)季度，美元才會(huì)開(kāi)始大規(guī)模地貶值。

　　國(guó)內(nèi)有個(gè)聰明的經(jīng)濟(jì)學(xué)家（薛姓）曾這樣論證人民幣實(shí)行自由兌換的合理性：人家愿意用一美元來(lái)?yè)Q你5元人民幣，可中國(guó)人卻偏說(shuō)：不行，我必須給你8元人民幣。但筆者看到的卻是這樣的事實(shí)：在中國(guó)人用8元人民幣對(duì)一美元的價(jià)格買(mǎi)了一大堆美元以后，人家現(xiàn)在逼著你要用5元人民幣對(duì)一美元的價(jià)格從中國(guó)人手中換回這些美元了。有些歌星在很傻的時(shí)候很可愛(ài)，可這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家傻起來(lái)卻一點(diǎn)也不可愛(ài)。

　　不難理解，貨幣貶值在今時(shí)今日是符合美國(guó)利益的。美國(guó)有關(guān)官員確實(shí)說(shuō)過(guò)：強(qiáng)勢(shì)美元才符合美國(guó)利益，但他的實(shí)際意思是：強(qiáng)勢(shì)美元=美元的世界貨幣地位，因而與美元會(huì)不會(huì)貶值無(wú)關(guān)。

　　貨幣在任何時(shí)候都不是一個(gè)獨(dú)立變量。因此，一切談?wù)撊绾尾拍茏屓嗣駧拧皬?qiáng)勢(shì)”起來(lái)的議論都是沒(méi)有意義的，因?yàn)樨泿诺膹?qiáng)弱僅僅是經(jīng)濟(jì)實(shí)力的一種反映。當(dāng)中國(guó)的GDP總量達(dá)到十萬(wàn)億美元時(shí)，你想不讓人民幣強(qiáng)勢(shì)起來(lái)都難。但必須看到，當(dāng)一種貨幣制度不能適時(shí)地為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支撐時(shí)，落后的貨幣制度將極大地延緩實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　現(xiàn)在可以談?wù)勅A爾街的那些壞小子何以那么“聰明”了。前面提到，美國(guó)政府通過(guò)發(fā)債把各國(guó)美元儲(chǔ)備安置下來(lái)（他們買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的行為被美其名曰“投資”）后，大把美鈔肯定不能抓在手上（每年要支付的利息就是一筆可觀的數(shù)字），一個(gè)可行同時(shí)也是實(shí)際在應(yīng)用的辦法是，把這些美鈔通過(guò)各種途徑輾轉(zhuǎn)提供給華爾街的各大投資銀行；
不僅如此，美國(guó)政府還憑著自身實(shí)力，為這些投資銀行在全球的投資保駕護(hù)航，從而向別國(guó)攫取更多的利益。

　　為了進(jìn)一步說(shuō)明問(wèn)題，筆者不得不停下來(lái)，為的是要澄清一個(gè)重要概念：投資。投資和消費(fèi)的共同之處在于購(gòu)買(mǎi)，但消費(fèi)的目的在于感官享受，而投資的目的卻在于更多的金錢(qián)回報(bào)。還有一種與投資行為區(qū)分并非十分明顯的行為就是賭博。賭博的目的也在于更多的金錢(qián)回報(bào)，但賭博所憑籍的是純粹的運(yùn)氣。典型的賭博方式是猜大小，成功和失敗的幾率各占一半；
投資雖然也存在風(fēng)險(xiǎn)，但這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)和賭博的冒險(xiǎn)，其間存在巨大的差別。

　　當(dāng)人們買(mǎi)入股票，目的在于分紅收入時(shí)，這是一種投資行為；
但當(dāng)你根本不在意企業(yè)是否會(huì)有分紅，而僅僅著眼于短期內(nèi)估價(jià)波動(dòng)的差價(jià)收入時(shí)，你的行為就存在濃重的賭的意味了�，F(xiàn)代金融市場(chǎng)和商品期貨市場(chǎng)中的各類(lèi)衍生品交易，早已經(jīng)基本蛻變?yōu)楦黝?lèi)賭博工具了。在華爾街這個(gè)超級(jí)賭場(chǎng)上，各大美國(guó)投資銀行僅僅是操盤(pán)手角色，背后的東主是美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)。賭場(chǎng)上的鐵律是，賭場(chǎng)老板永遠(yuǎn)是贏家。這與賭場(chǎng)操盤(pán)手們是否很聰明完全無(wú)關(guān)。這次次貸危機(jī)造成的賭局崩盤(pán)可能是以往唯一的一次例外，原因僅僅在于：他們過(guò)去玩得太得心應(yīng)手、金融賭局的創(chuàng)新太過(guò)于放肆。

　　中金公司的一個(gè)老總在一次論壇上說(shuō)：過(guò)去中金公司在美國(guó)的投資損失太慘重，現(xiàn)在心中非常害怕，今后不會(huì)再去（投資）了（大意如此）。但愿他是真的怕了。

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