新規(guī)落地，銀行急需“補(bǔ)血”

　　3月12日晚間，農(nóng)業(yè)銀行披露了規(guī)模達(dá)千億元之巨的定增融資計(jì)劃，這或是迄今為止A股上市銀行最大的一筆再融資。公開數(shù)據(jù)顯示，如果這筆融資全部在年內(nèi)完成，包括農(nóng)行在內(nèi)，今年僅A股上市的商業(yè)銀行目前已披露的再融資規(guī)模就達(dá)到將近4200億元。

融資成本抬升

　　雖然在2月9日銀監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)審慎規(guī)制局局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企介紹的2017年末銀行業(yè)資本充足率整體還在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)之上，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行面臨的資本壓力仍不容小覷。
　　可轉(zhuǎn)債成開年上市銀行補(bǔ)血的“重頭戲”。
　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站近日披露，發(fā)審委于3月5日召開發(fā)行審核工作會(huì)議，審核江蘇吳江農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（吳江銀行）發(fā)行可轉(zhuǎn)債的申請(qǐng)。吳江銀行于2017年8月披露了公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金公告，擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債合計(jì)不超過25億元，用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問為華泰聯(lián)合證券。
　　江蘇銀行2月2日晚間公告，擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募資總額不超過200億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求補(bǔ)充公司核心一級(jí)資本，提高資本充足率水平。
　　根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，今年以來，已經(jīng)有無錫銀行、江陰銀行和常熟銀行的可轉(zhuǎn)債完成發(fā)行，分別募資30億元、20億元和30億元。
　　二級(jí)資本債，也是非上市銀行非常重要的“補(bǔ)血”途徑。展恒財(cái)富分析師李曉芳表示，一般來講，我國(guó)銀行補(bǔ)充資本的手段包括：發(fā)行優(yōu)先股（可補(bǔ)充其他一級(jí)資本）、定增、配股、二級(jí)資本債（可補(bǔ)充二級(jí)資本）等。對(duì)于中小銀行來說，由于其不是上市企業(yè)，且資本補(bǔ)充渠道較少，所以二級(jí)資本債是比較常見且有效的手段。今年以來，銀行已經(jīng)發(fā)行二級(jí)資本債126.5億。
　　不過由于銀行扎堆發(fā)債，發(fā)債成本在今年有所上升。李曉芳表示， 2017年的平均發(fā)行利率為5.11%，按照規(guī)模的加權(quán)平均成本為4.67%，且在2017年發(fā)債成本也呈現(xiàn)出明顯的前低后高之勢(shì)；2018年發(fā)債成本出現(xiàn)提升，其中三峽銀行以6%的利率發(fā)行10億元，創(chuàng)2016年以來的最高發(fā)債成本。另外也有4家銀行發(fā)債成本高達(dá)6%，其發(fā)行日期都在2017年四季度，主體均為農(nóng)商行，發(fā)債規(guī)模都相對(duì)較少。可以看出，農(nóng)商行面臨著更高的資本考核。
　　相比發(fā)債這些“小補(bǔ)”，IPO才是“大補(bǔ)”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，除今年剛剛上市的成都銀行之外，還有17家銀行正在排隊(duì)。
　　證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)最新信息顯示，目前滬深兩市共有15家銀行在A股IPO正常排隊(duì)名單中。其中，處于“預(yù)先披露更新”狀態(tài)的排隊(duì)銀行達(dá)9家，分別為鄭州銀行、長(zhǎng)沙銀行、蘇州銀行、青島銀行、哈爾濱銀行、威海市商業(yè)銀行、青島農(nóng)商行、紹興瑞豐農(nóng)商行和江蘇紫金農(nóng)商行；西安銀行、徽商銀行、蘭州銀行、江蘇大豐農(nóng)商行、廈門銀行為“已反饋”狀態(tài)；廈門農(nóng)商行和重慶農(nóng)商行則是“已受理”狀態(tài)。值得注意的是，2月12日晚間，徽商銀行發(fā)布公告稱，決定撤回A股發(fā)行申請(qǐng)，意味著地方銀行IPO候場(chǎng)隊(duì)伍由16家變?yōu)?5家。

“補(bǔ)血”的動(dòng)力

　　資本充足率水平高低不一是目前行業(yè)存在的一個(gè)現(xiàn)狀。例如今年1月初更新了A股招股書的五家地方銀行，資本充足水平就呈三升兩降。
　　“資本充足率是銀行的核心指標(biāo)，會(huì)受到很多因素影響，其中包括銀行自身業(yè)務(wù)發(fā)展、監(jiān)管政策的變化、測(cè)算指標(biāo)方法的調(diào)整等，可以說有市場(chǎng)因素，有技術(shù)因素，也有政策方面因素�！� 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示。
　　趙錫軍進(jìn)一步分析，從目前情況來看，可能銀行受自身業(yè)務(wù)變化因素的影響相對(duì)大一些，有的銀行最近幾年業(yè)務(wù)擴(kuò)張過于迅速，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增長(zhǎng)較快，會(huì)過多耗用資本，進(jìn)一步導(dǎo)致資本充足率有所下降。這一現(xiàn)象目前在地方銀行身上表現(xiàn)相對(duì)明顯。據(jù)銀監(jiān)會(huì)披露，2017年四季度，城商行總資產(chǎn)同比增速達(dá)到12.34%，比商業(yè)銀行平均8.31%的增速快約4個(gè)百分點(diǎn)。
　　越來越多的地方銀行沖刺IPO，也被不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是資本“饑餓”的驅(qū)使。不少銀行在上市前已面臨資本充足率連年下滑的危機(jī)，而上市無疑是“補(bǔ)血”的最佳渠道，就在日前，廣東農(nóng)商行提出上市，資本市場(chǎng)外“候場(chǎng)”的地方銀行已增至至少30家

未來壓力不減

　　聯(lián)訊證券研究院宏觀組也認(rèn)為，隨著金融嚴(yán)監(jiān)管的推進(jìn)，銀行資本充足率惡化的趨勢(shì)可能還會(huì)持續(xù)。其中一個(gè)原因就是，現(xiàn)有的監(jiān)管環(huán)境下，過去一些利用同業(yè)科目或通道間接放貸，以減少資本計(jì)提的做法會(huì)被禁止，銀行未來將面對(duì)最為純粹的考核壓力。
　　事實(shí)上，隨著金融去杠桿和資本考核趨嚴(yán)政策，過去一年內(nèi)，“補(bǔ)血”工具已輪番上場(chǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，建行、招行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、民生銀行、杭州銀行、北京銀行、蘇州銀行等分別以優(yōu)先股募資、定增融資、可轉(zhuǎn)債募資等方式進(jìn)行資本補(bǔ)充。僅以銀行“補(bǔ)血”新寵可轉(zhuǎn)債的發(fā)行數(shù)據(jù)來看，截至2017年末，A股上市銀行中待發(fā)的可轉(zhuǎn)債規(guī)模高達(dá)約1800億元。而過去十年中，僅有中行、工行和民生銀行發(fā)行過可轉(zhuǎn)債，合計(jì)850億元。
　　銀行的資本補(bǔ)充熱潮在2018年仍沒有減退。年初以來，無錫銀行、江陰農(nóng)商行、吳江農(nóng)商行、南京銀行等相繼發(fā)布公告，透露發(fā)行可轉(zhuǎn)債或非公開發(fā)行股票的方案計(jì)劃或進(jìn)展。其中，南京銀行擬非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過16.96億股，募集資金總額不超過140億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充公司核心一級(jí)資本；吳江銀行預(yù)計(jì)發(fā)行不超過25億元可轉(zhuǎn)債，該行坦言，在僅依靠?jī)?nèi)源方式補(bǔ)充資本的情況下，截至2018年末和2019年末，該行核心一級(jí)資本缺口分別為10.56億元、25.92億元；資本缺口分別為15.77億元和31.48億元。

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