上市商業(yè)銀行董事會特征與公司績效關(guān)系的實證研究

　　摘 要：當前我國的經(jīng)濟形勢處于“新常態(tài)”下，在互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展的時代，傳統(tǒng)的金融行業(yè)受到了猛烈的沖擊，商業(yè)銀行的經(jīng)營績效受到了嚴重影響。文章以16家上市商業(yè)銀行2010～2013年的數(shù)據(jù)為樣本，運用SPSS17.0統(tǒng)計分析軟件，探討了商業(yè)銀行董事會特征與銀行績效之間的關(guān)系，并對提升銀行的績效針對性地提出改進建議，這對于完善我國商業(yè)銀行的治理機制有較好的指導(dǎo)意義。研究結(jié)果顯示獨立董事比例、董事會成員薪酬與銀行盈利能力正相關(guān)；董事長變更與銀行盈利能力負相關(guān)；獨立董事比例、董事會成員薪酬、董事平均學(xué)歷與銀行風險控制能力正相關(guān)；董事長變更與銀行風險控制能力負相關(guān)。
　　關(guān)鍵詞：上市商業(yè)銀行，董事會特征，公司績效，董事會治理
　　中圖分類號：F276.6 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2015）33-0122-03
　　隨著金融改革的步伐進一步加快，在利率市場化以及互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展的時代，我國商業(yè)銀行更需要通過體制的創(chuàng)新來應(yīng)對市場的變化。在商業(yè)銀行的治理機制中，由于其行業(yè)特殊性，內(nèi)部治理機制是關(guān)鍵，董事會治理是內(nèi)部治理機制的核心。當前“新常態(tài)”下的中國經(jīng)濟面臨經(jīng)濟增長從高速降至中高速的局勢，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營績效也受到了嚴重的影響，因此更應(yīng)對商業(yè)銀行的董事會治理高度重視，研究商業(yè)銀行董事會特征對其經(jīng)營績效的影響具備一定的現(xiàn)實意義。
　　1 文獻回顧與研究假設(shè)
　　國內(nèi)外關(guān)于董事會特征對公司績效影響的研究較多。
　　1.1 董事會規(guī)模對公司績效的影響
　　20世紀90年代之前，國外很多學(xué)者支持董事會規(guī)模越大越好，他們認為擁有具備不同專業(yè)和行業(yè)知識背景的董事越多，在進行重大決策時考慮問題會更加全面，從而使董事會的決策更加合理有效。
　　Adams和Meheran（2003）研究了1986-1999年的部分美國商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)后也發(fā)現(xiàn)：董事會規(guī)模越大，商業(yè)銀行的經(jīng)營績效越好[1]。
　　孫永祥（2001）認為理論上董事會成員多元化引起董事會規(guī)模的擴大是有益的，但同時董事間的溝通協(xié)調(diào)成本也會隨之加大。商業(yè)銀行的經(jīng)營運作專業(yè)性較強，業(yè)務(wù)流程規(guī)范復(fù)雜繁瑣，因而商業(yè)銀行的董事會規(guī)模一般比較大，這樣才可以吸納各方面優(yōu)秀的人才（Yermack，1996）[2]。
　　由此提出假設(shè)1：董事會規(guī)模和銀行績效正相關(guān)。
　　1.2 獨立董事比例對公司績效的影響
　　Mishra和NieiSen（2000）分析了美國銀行業(yè)董事會特征與銀行績效之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)增加獨立董事的數(shù)目特別是不受銀行高管人員控制的獨立董事的數(shù)目對商業(yè)銀行績效的提升起到至關(guān)重要的作用[3]。
　　鐘田麗（2005）認為獨立董事能夠站在客觀的角度維護公司利益，減少管理層和公司股東之間的利益沖突，因此增加獨立董事的比例，可以使董事會的決策更加科學(xué)有效，對企業(yè)的經(jīng)營績效產(chǎn)生積極影響[4]。一般而言，擁有足夠數(shù)目的獨立董事能夠降低管理層控制董事會的概率，使其保持充分的獨立性。
　　由此提出假設(shè)2：獨立董事的比例和銀行績效正相關(guān)。
　　1.3 董事長變更對公司績效的影響
　　根據(jù)委托代理理論，代理人存在的逆向選擇和道德風險問題會使委托人的利益受到影響，所以委托人會對密切關(guān)注公司的績效來判斷代理人是否稱職[5]。
　　當公司的業(yè)績持續(xù)下滑時，股東們就會質(zhì)疑董事長的領(lǐng)導(dǎo)力，希望通過更換董事長讓新的董事長上任后改變公司的經(jīng)營狀況；而當公司的業(yè)績持續(xù)上升時，股東們就會希望維持現(xiàn)有的董事會結(jié)構(gòu)，從而使業(yè)績水平更好地維持下去。
　　總之商業(yè)銀行的董事長如果發(fā)生更換，銀行的短期經(jīng)營績效確實能夠得到提升，歸因于新上任的董事長大都希望得到外界良好的評價。
　　由此提出假設(shè)3：董事長變更與銀行績效正相關(guān)。
　　1.4 董事會成員薪酬對公司績效的影響
　　Askary and Maman（2006）以澳大利亞的金融企業(yè)為樣本，對其進行分析后發(fā)現(xiàn)董事會成員薪酬和上一年度的公司績效之間呈正相關(guān)關(guān)系，因為公司一般都在年末根據(jù)上一年的績效發(fā)放獎金。
　　王聰（2004）對我國商業(yè)銀行效率的影響因素分析后，得出增加董事會成員的薪酬對提升商業(yè)銀行的經(jīng)營績效產(chǎn)生積極作用，薪酬高會吸引優(yōu)秀的人才，而商業(yè)銀行的競爭最根本的就是人才的競爭，這對商業(yè)銀行的發(fā)展是至關(guān)重要的[6]。
　　石大林（2014）通過對2009～2011年三年的上市公司數(shù)據(jù)進行研究，發(fā)現(xiàn)董事會成員薪酬與公司績效有顯著的正相關(guān)關(guān)系[7]
　　由此提出假設(shè)4：董事薪酬與銀行績效正相關(guān)。
　　1.5 董事會成員學(xué)歷對公司績效的影響
　　Daily和Johnson（1997）以CEO是否上過大學(xué)來表示其教育背景，以經(jīng)過風險調(diào)整的ROE、ROI和詹森alpha作為公司績效指標，結(jié)果是CEO的學(xué)歷狀況與詹森alpha之間呈負相關(guān)關(guān)系，說明CEO受教育程度越高并不一定可以提高企業(yè)的經(jīng)營績效。
　　安同良與張慧（2006）對中國所有上市公司進行分類研究后發(fā)現(xiàn)只有金融行業(yè)的董事會成員學(xué)歷水平對其經(jīng)營績效有微弱的正面影響，除此之外，其他行業(yè)二者之間都不存在顯著的相關(guān)性[8]。商業(yè)銀行的董事會作為銀行的核心決策機構(gòu)，其成員素質(zhì)的高低對其決策效率的提升起著至關(guān)重要的作用，擁有較高素質(zhì)的董事，能較好的把握市場方向，應(yīng)對經(jīng)濟形勢的改變
　　由此提出假設(shè)5：董事成員學(xué)歷與銀行績效正相關(guān)。
　　1.6 董事會成員性別對公司績效的影響
　　Ehrhart（2003）對美國112家大公司研究后得出結(jié)論女性董事比率與ROI和ROA呈現(xiàn)明顯正相關(guān)[9]。Rose（2007）以1998～2001年的上市公司數(shù)據(jù)為樣本，以托賓Q值為因變量，女性董事比例為自變量，采用多元線性回歸的方法進行驗證得出兩者之間相關(guān)性程度較小，他給出的解釋是由于女性董事比例太低，難以充分發(fā)揮女性董事的優(yōu)勢，女性董事的意見沒有受到重視而導(dǎo)致她們并未發(fā)揮應(yīng)有的作用。當代女性地位的逐步提升，使女性從傳統(tǒng)的家庭勞動中解放，紛紛進入職場，她們由于性別優(yōu)勢，在解決公共危機、與客戶洽談、與下屬溝通等問題時，都會對銀行績效產(chǎn)生積極影響。

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