銀行半年報凸顯資本壓力 商業(yè)銀行的資本管理

　　銀行半年報密集發(fā)布進入尾聲。交行、浦發(fā)、平安、光大、華夏、民生、中信、深發(fā)展等12家行陸續(xù)發(fā)布半年報。從上半年業(yè)績來看，各家銀行凈利潤增幅普遍都超過30%。以半年180天計算，12家銀行上半年日均進賬23.4億元，可謂賺得盆滿缽盈。
　　然而就當下的銀行業(yè)表現(xiàn)而言，業(yè)績靚麗一方面得益于凈息差提升，另一方面則來自手續(xù)費及傭金凈收入等中間業(yè)務收入的強勁增長。對息差收入的嚴重依賴決定了這是一條高耗能的發(fā)展道路，對資本消耗速度較快。隨著近年來商業(yè)銀行信貸的快速擴張，銀行業(yè)資本充足狀況不容樂觀。
　　
　　資本充足率壓力加大
　　
　　銀行凈利大增的同時，資本充足率的隱憂逐漸顯現(xiàn)。
　　日前銀監(jiān)會出臺的《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》，要求系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行資本充足率將不得低于11.5%和10.5%，原則上應分別于2013年底和2016年底前資本達標。銀監(jiān)會有關負責人表示，為持續(xù)達到資本充足率監(jiān)管要求，商行不可避免地面臨資本補充需求。銀行資本充足率壓力逐漸凸顯。
　　一向有中期分紅慣例的交行，今年年中也未實行分紅。交行首席財務官于亞利在上半年業(yè)績發(fā)布會上也毫不諱言，除卻為節(jié)約分紅涉及的成本的因素，“新的資本充足率規(guī)定也帶來了一定的壓力�！苯恍斜酒谫Y本充足率12.2%，比去年同期下跌16個基點。
　　相應地，其余各家行的資本充足率指標也出現(xiàn)了一定的下跌。建行上半年資本充足率為12.51%，較去年年底的12.68%降低了17個基點。另外，截至報告期末，民生銀行資本充足率比上年末提高0.29個百分點，核心資本充足率比上年末下降0.32個百分點。光大銀行資本充足率為10.82%，比去年末下降0.20%，核心資本充足率8.06%，比去年末下降0.09%。
　　在已公布的幾家銀行中報中，只有華夏銀行資本充足率和核心資本充足率均有所上升，其中上半年資本充足率達到13.32%，并完成非公開發(fā)行股票工作，共募集資金201.07億元，核心資本充足率達到9.80%。“十幾個基點的浮動是很正常的事情，每一筆貸款的發(fā)放都會影響到資本充足率的計算。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委告訴時代周報記者。
　　“我們一般在看銀行報表的時候，更關注的，其實是核心資本充足率。各家行的核心資本充足率，實際上是出現(xiàn)了環(huán)比上升的�！睎|方證券銀行業(yè)分析師金麟告訴記者。
　　
　　次級債或要井噴
　　
　　2010年，數(shù)千億元股權融資狂飆突進，然而今年以來準備金率幾度上調(diào)，銀行業(yè)資本金緊張狀況仍未得到根本緩解，各家行前赴后繼地開始了次級債融資步伐�！捌鋵嵲诂F(xiàn)在這個時點上發(fā)債也不特別好的選擇，因為收益率比較高。但主要是在銀行間市場上發(fā)，銀行間市場對次級債的消化能力還是比較強的�！苯瘅敫嬖V記者。
　　進入加息通道后，銀行發(fā)行次級債成本也明顯上漲。但盡管如此，“發(fā)行次級債其實是和股權融資相比相對較好的選擇了。股權融資成本比債務融資要高很多，現(xiàn)在難度也很大。由于次級債只能用于補充附屬資本，因此，銀行若要補充核心資本過程，股本融資還是唯一可能的選項。換言之，通常在核心資本充足率達標的情況下，發(fā)債就可以搞定資本充足率，不用通過股權融資。因為次級債可以用來填補附屬資本。”東方證券銀行業(yè)分析師金麟告訴記者。這或許正是銀行業(yè)難擋次級債融資潮的原因。
　　據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，民生銀行、徽商銀行、中行和上海銀行先后發(fā)行了次級債，實際發(fā)行總額已達485億元。而中行、農(nóng)行、工行、建行四大行也均在上半年選擇了發(fā)行次級債的再融資計劃，分別發(fā)債320億元、500億元、380億元和800億元。粗略統(tǒng)計顯示，16家上市銀行中已經(jīng)有14家銀行宣布了再融資計劃，再融資規(guī)模（不含廣發(fā)銀行Ａ＋Ｈ股）約為4365億元。
　　對于此前公布的資本補充規(guī)劃中提及的發(fā)行800億元次級債計劃，建設銀行董事長郭樹清22日在建行2011年中期業(yè)績發(fā)布會上亦表示，希望在年內(nèi)于內(nèi)地和香港兩地發(fā)行，以補充附屬資本。而除了上市銀行外，未上市的廣東發(fā)展銀行和江蘇銀行分別計劃發(fā)行50億元和30億元次級債。此外，同樣謀求上市的盛京銀行、漢口銀行和南昌銀行等城商行也有次級債發(fā)行計劃。2009年10月，銀監(jiān)會發(fā)布通知，規(guī)定商業(yè)銀行互持次級債需從附屬資本中全額扣減，此后，保險資金成為次級債最主要的需求群體。然而，今年以來，保險業(yè)保費增速放緩，中金公司預計，新增債券投資規(guī)模難以超過去年，預計僅4000億左右規(guī)模。
　　“由于銀行間不能相互持有，而次級債的流動性又比較差，一般都要五到十年，基金不會持有。銀行次級債的持有者主要是保險公司，很多情況下次級債都是原有債券到期了，通過發(fā)行次級債再度融資�！濒斦�委說。

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