僵持之年的新國(guó)家主義 新國(guó)家主義

　　雖然2010年宏觀經(jīng)濟(jì)大方向終于揭蠱，但仍有不少關(guān)鍵政策疑問(wèn)待解，其中當(dāng)屬通脹問(wèn)題和樓市調(diào)控，“雙寬”主基調(diào)下傳遞出的政策信號(hào)仍然暗藏模糊玄機(jī)，這無(wú)疑使政策執(zhí)行部門今后在具體操作上只能“走鋼絲”，也給市場(chǎng)埋下了大量想象的空間。月5日至7日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放出明確信號(hào)，中國(guó)的宏觀調(diào)控將從2009年的“保增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)為20lO年的“促轉(zhuǎn)變”。這一定調(diào)，終于給一直讓人忐忑不安的2009年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)劃下了完美的句點(diǎn)。
　　
　　走出低谷存爭(zhēng)議
　　
　　2009年人們的心情經(jīng)歷了大起大落，1、2月份，中國(guó)工業(yè)僅僅增長(zhǎng)3.8％，這是最近7年來(lái)的新低，一季度中國(guó)GDP增速進(jìn)一步滑落到6.1％。繼2008年大批出口中小企業(yè)倒閉之后，經(jīng)濟(jì)增速迅速下滑帶來(lái)的失業(yè)等一系列問(wèn)題又接踵而至。
　　2008年底，為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，中國(guó)對(duì)財(cái)政政策和貨幣政策做出重大調(diào)整，實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。2008年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議進(jìn)一步明確，“保增長(zhǎng)”是2009年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。中央提出兩年新增中央政府公共投資1.18萬(wàn)億元計(jì)劃，同時(shí)帶動(dòng)地方配套和社會(huì)投資，形成4萬(wàn)億元投資規(guī)模。
　　同時(shí)，從2008年底的“國(guó)十條”，到2009年提出十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，以及如汽車和家電下鄉(xiāng)、小排量車購(gòu)置稅減半、節(jié)能產(chǎn)品惠民工程、“以舊換新”等直接刺激消費(fèi)政策陸續(xù)出臺(tái)。
　　這些經(jīng)濟(jì)刺激政策“保增長(zhǎng)”作用明顯。如果把2008年以來(lái)七個(gè)季度的GDP增幅畫(huà)條曲線：10.6％、10.1％、9％、6.8％、6.1％、7.9％、8.9％，那是一個(gè)清晰的“v”型反轉(zhuǎn)。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)朱民12月8日也表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始企穩(wěn)，表現(xiàn)出很明顯的v形反彈態(tài)勢(shì)。
　　統(tǒng)計(jì)局發(fā)布三季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，2009年前三個(gè)季度，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CH)同比累計(jì)下降1.1％，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)累計(jì)下降6.5％。但CPI自從7月環(huán)比持平之后，8月、9月都出現(xiàn)了環(huán)比上漲。截至9月，PPI環(huán)比連續(xù)七個(gè)月上漲。三季度GDP增速達(dá)8.9％。實(shí)現(xiàn)“保八”已毫無(wú)懸念。
　　房市迎來(lái)了小陽(yáng)春，經(jīng)過(guò)2008年的降價(jià)，2009年房?jī)r(jià)再次一路沖高。11月份，全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲5.7％，漲幅比10月份擴(kuò)大1.8個(gè)百分點(diǎn)。1-11月，全國(guó)商品房銷售面積75203萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)53.0％。股市更是看上去一派欣欣向榮，從2008年10月28日起，大盤一直振蕩走高。2009年8月初到9月初雖然有一個(gè)月左右的回調(diào)，但未改大盤振蕩向上趨勢(shì)。汽車單月銷量甚至已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)。
　　看上去。中國(guó)已經(jīng)從這次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中抽身，走上了健康快速發(fā)展的軌道，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題并不是這樣簡(jiǎn)單。
　　2009年是在人們的爭(zhēng)論中度過(guò)的，從4月份中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)開(kāi)始向好，每一季度甚至每個(gè)月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，幾乎都會(huì)引起一場(chǎng)爭(zhēng)論，同樣的數(shù)字總是有著完全不同的解讀，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底之爭(zhēng)，到中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否復(fù)蘇，兩種截然相反的觀點(diǎn)不斷碰撞。這種爭(zhēng)論并沒(méi)有隨2009年的過(guò)去而結(jié)束。
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)期也許已經(jīng)過(guò)去。更大的考驗(yàn)卻還在后面。用一句話形容，那就是2009年底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)向好，結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力空前。
　　
　　天量信貸保增長(zhǎng)可持續(xù)
　　
　　為什么數(shù)字如此漂亮的2009年宏觀經(jīng)濟(jì)并不被看好?一個(gè)很大的原因，在“保增長(zhǎng)”的壓力之下，很多政策的效果只是短期性的，帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不可持續(xù)。
　　對(duì)GDP影響最大的應(yīng)該是廣為關(guān)注的所謂4萬(wàn)億投資。據(jù)有關(guān)部門測(cè)算，地方政府須為中央投資項(xiàng)目提供配套資金約6000億元，而地方政府自身僅能夠提供3000億元。到目前為止，一些地方政府因?yàn)樨?cái)政緊張，4萬(wàn)億投資的地方配套資金主要有兩個(gè)來(lái)源，一是通過(guò)銀行貸款，二是發(fā)行地方債。這兩個(gè)來(lái)源在2010年已經(jīng)不能像2009年一樣提供如此天量的額度。即使在2009年，銀行大舉放貸和地方政府發(fā)債同樣引起質(zhì)疑。
　　2009年年初央行計(jì)劃全年新增貸款5萬(wàn)億，但是2009年1－10月人民幣各項(xiàng)貸款增加8.92萬(wàn)億元，同比多增5.26萬(wàn)億元。2009年全年新增信貸規(guī)模即將以接近10萬(wàn)億元的創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模結(jié)束。這樣數(shù)額的貸款投放在中國(guó)歷史上前所未有，被認(rèn)為是天量貸款，激烈者甚至認(rèn)為這是政府在不計(jì)后果地“燒錢”，以阻止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下滑。這種放貸速度和規(guī)模是難以維持的。中國(guó)政府宣布4萬(wàn)億計(jì)劃，更像是中央政府發(fā)出對(duì)地方政府上項(xiàng)目的放行信號(hào)，這些投資也許可以讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2009年甚至更長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)保持體面的增長(zhǎng)，但也僅此而已。
　　近日，部分商業(yè)銀行已經(jīng)著手進(jìn)行行業(yè)調(diào)研，研判2010年的信貸政策調(diào)整。初步判斷銀行明年在基建項(xiàng)目貸款將會(huì)有所收縮，轉(zhuǎn)而看好受益于復(fù)蘇和內(nèi)需刺激的行業(yè)，同時(shí)銀行將適時(shí)調(diào)整甚至規(guī)避產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信貸政策。企業(yè)貸款的結(jié)構(gòu)調(diào)整也將會(huì)是明年各行的重點(diǎn)。
　　2008年以來(lái)，地方融資平臺(tái)大規(guī)模舉債，使地方政府隱性債務(wù)“大躍進(jìn)”，地方財(cái)政“入不敷出”的情況日益惡化。目前地方政府不僅存在較大規(guī)模的隱性債務(wù)。而且可能存在“寅吃卯糧”的情況。理論上說(shuō)，在地方政府發(fā)債前，應(yīng)當(dāng)摸清地方政府的隱形債務(wù)，以確定地方政府的發(fā)債額度和還款能力。如果不做這種清算，地方債的發(fā)行可能加劇地方支出的不合理與盲目膨脹，甚至導(dǎo)致地方政府破產(chǎn)。而本次地方債發(fā)行之前，地方政府的隱性債務(wù)并沒(méi)有得到有效清理。今年地方債強(qiáng)力發(fā)行，很大程度上是為了緩急地方財(cái)政緊張的應(yīng)急之舉。
　　即使有充足的資金，也沒(méi)有足夠的項(xiàng)目可以上馬。來(lái)自國(guó)家發(fā)改委的信息顯示，2009年1－9月，全國(guó)新開(kāi)工項(xiàng)目269263個(gè)，比2008年同期增加78580個(gè)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資112169.85億元，同比增長(zhǎng)83.0％；全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成155057.10億元，比上年同期增長(zhǎng)33.4％。這樣的新項(xiàng)目投資速度也是不可持續(xù)的，被認(rèn)為“許多原來(lái)發(fā)改委槍斃了的項(xiàng)目又都上來(lái)了”。無(wú)論是中央政府還是地方政府，新項(xiàng)目都已不多。
　　除了4萬(wàn)億投資的經(jīng)濟(jì)刺激作用不可持續(xù)外，汽車和家電下鄉(xiāng)、以舊換新、小排量車購(gòu)置稅減半等政策都不是長(zhǎng)久之計(jì)。
　　2009年雖然從統(tǒng)計(jì)數(shù)字上看已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了V形反轉(zhuǎn)，但危機(jī)并沒(méi)有真正解決，而是被掩蓋了。不可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)刺激政策也正成強(qiáng)弩之末。
　　
　　投資拉動(dòng)扭曲到極致
　　
　　雖然全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)緩慢好轉(zhuǎn)，但到底什么時(shí)候才會(huì)有真正的復(fù)蘇，還沒(méi)有定論，迪拜危機(jī)重新給了認(rèn)為已經(jīng)走出危機(jī)的人們迎頭一擊。即使外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)，因?yàn)檫@次危機(jī)的教訓(xùn)，美國(guó)正努力控制消費(fèi)， 全球以美國(guó)消費(fèi)為主要拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)模式必然轉(zhuǎn)變，中國(guó)出口這駕馬車的輝煌時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。能取代出口繼續(xù)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的只有內(nèi)需。這已是共識(shí)。
　　2008年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就提出啟動(dòng)內(nèi)需，2009年雖然宏觀政策也做了一些努力，但顯然，消費(fèi)并沒(méi)有真正啟動(dòng)，目前消費(fèi)只占GDP的35％，明顯偏低。2009年投資依然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力量，中國(guó)以大規(guī)模的投資刺激經(jīng)濟(jì)以快于大多數(shù)人預(yù)期的速度穩(wěn)定了下來(lái)。
　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的初步測(cè)算，，前三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)7.7％的增長(zhǎng)中，投資依然是主要拉動(dòng)力量，貢獻(xiàn)了7.3％，消費(fèi)貢獻(xiàn)了4％，而金融危機(jī)之前一向?qū)�GDP拉動(dòng)作用很大的出口則貢獻(xiàn)了負(fù)的3.8％。
　　2009年的大量投資也一定程度上造成了產(chǎn)能過(guò)剩，目前，中國(guó)總產(chǎn)出超過(guò)總消費(fèi)約占GDP的10％。其中，汽車業(yè)過(guò)剩25％、鋼鐵業(yè)過(guò)剩28％、造船業(yè)過(guò)剩60％、電力過(guò)剩25％、礦業(yè)過(guò)剩將近30％，部分行業(yè)(如水泥業(yè))過(guò)剩產(chǎn)能竟高達(dá)40％。政府過(guò)度投資，會(huì)進(jìn)一步增加經(jīng)濟(jì)中的過(guò)剩產(chǎn)能，由信貸支持的過(guò)剩產(chǎn)能若干年之后就是銀行壞賬。并不能真正使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
　　如果沒(méi)有國(guó)內(nèi)消費(fèi)的啟動(dòng)。這些投資本身將成為巨大浪費(fèi)�？唆敻衤�在2009年的中國(guó)之行中指出，中國(guó)在用處理短周期的方案試圖解決長(zhǎng)周期的問(wèn)題，所做的都是短期的刺激計(jì)劃，但不是根本上的改革。GDP增長(zhǎng)的回暖，只能是對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一種“透支”，很可能成為下一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的潛在誘因。
　　4萬(wàn)億主要是用于投資和出口。3800種產(chǎn)品出口提高退稅率，著眼的是出口。中國(guó)2009年的GDP增長(zhǎng)主要是政府投資增長(zhǎng)帶動(dòng)的，但實(shí)際上并沒(méi)有帶動(dòng)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)，投資都是用去購(gòu)買原材料的庫(kù)存了。而且大量的投資還會(huì)增加本已過(guò)剩的產(chǎn)能，繼續(xù)增加企業(yè)庫(kù)存。這都不能啟動(dòng)消費(fèi)。
　　2009年中央也在啟動(dòng)內(nèi)需上也有一些動(dòng)作，像提高糧食最低收購(gòu)價(jià)、大幅增加糧農(nóng)補(bǔ)貼、上調(diào)基本養(yǎng)老金水平、提高城市低保補(bǔ)助、實(shí)行新型農(nóng)村合作養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)等。在2009年已下達(dá)的四批中央投資中，民生工程投資占比超過(guò)50％。增值稅轉(zhuǎn)型和成品油稅費(fèi)改革也在一定程度上完善了財(cái)稅體制。但相對(duì)于刺激投資的財(cái)稅政策，目前擴(kuò)大消費(fèi)方面的財(cái)稅政策依然顯得力度不大。
　　2009年，中國(guó)內(nèi)需沒(méi)有真正啟動(dòng)，不是因?yàn)闆](méi)有辦法啟動(dòng)，而是著力點(diǎn)依然放在了投資上，因?yàn)閿U(kuò)大投資是政府最能主動(dòng)做到的政策取向，是最能立竿見(jiàn)影的“保增長(zhǎng)”方式。
　　
　　宏觀轉(zhuǎn)向路漫漫
　　
　　雖然整個(gè)2009年一直在“保增長(zhǎng)”的主題之下，不可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)刺激政策甚至被一些人認(rèn)為是飲鴆止渴，但當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)開(kāi)始轉(zhuǎn)向了。2009年末召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，為2010年的改革奏響了序曲。從2009年“保增長(zhǎng)”為首要任務(wù)，到明年“促轉(zhuǎn)變”為發(fā)展重點(diǎn)，政策思路的調(diào)整使中國(guó)在應(yīng)對(duì)危機(jī)中力求經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展成為可能。
　　在一些人看來(lái)，宏觀思路的轉(zhuǎn)向可能比期望的晚了一點(diǎn)，2009年的“保增長(zhǎng)”似乎已經(jīng)帶來(lái)了一些負(fù)面效應(yīng)，給明年發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施增加了難度。
　　2009年啟動(dòng)的項(xiàng)目很多都屬于中長(zhǎng)期項(xiàng)目，這些項(xiàng)目都需要后續(xù)資金的補(bǔ)充，無(wú)法落實(shí)的話，那些項(xiàng)目就會(huì)成為爛尾工程。因?yàn)榈胤截?cái)政緊張。投資項(xiàng)目對(duì)銀行信貸的依賴程度會(huì)更高。全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任尹中卿10月20日表示，為保證投資的持續(xù)性和新工業(yè)項(xiàng)目的資金需求，2010年的新增貸款將不會(huì)低于8萬(wàn)億元人民幣。這和人們對(duì)2010年適度控制貨幣寬松程度的期待有一定差距。
　　不過(guò)2010年的貨幣政策肯定不會(huì)像2009年這樣寬松，積極的財(cái)政政策必然成為宏觀調(diào)控的主角。在2009年末。這些已經(jīng)初現(xiàn)端倪。
　　國(guó)務(wù)院總理溫家寶12月9日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究完善促進(jìn)消費(fèi)的若干政策措施，討論并原則通過(guò)《關(guān)于試行社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算的意見(jiàn)》。
　　國(guó)家發(fā)展改革委主任張平12月9日在全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議上說(shuō)，中國(guó)將完善住房消費(fèi)和調(diào)控政策，增加中低價(jià)位和限價(jià)商品房的供應(yīng)，抑制投機(jī)性購(gòu)房。
　　如何通過(guò)財(cái)稅政策擴(kuò)大消費(fèi)?最好的辦法當(dāng)然是提高居民收入，在2008年底的中央工作會(huì)議上，這也是原有之意，但2009年并沒(méi)有得到很好的執(zhí)行。一項(xiàng)研究顯示，中國(guó)當(dāng)前的國(guó)民收入分配格局特點(diǎn)是，收入分配向政府和企業(yè)傾斜，居民個(gè)人的收入分配比例下降。改革分配和再分配，提高城鄉(xiāng)居民收入水平，是中國(guó)亟待解決的難題。
　　2009年中國(guó)財(cái)政赤字是9500億元，雖然相對(duì)量占年度GDP的比重估計(jì)在2.9％左右，還沒(méi)有突破3％的國(guó)際警戒線，但絕對(duì)量是建國(guó)以后最高的。2010年中國(guó)實(shí)施積極財(cái)政政策，必然會(huì)較大幅度增加中央財(cái)政赤字。全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)日前公布的一個(gè)報(bào)告顯示，由于受金融危機(jī)的影響，地方政府財(cái)力緊張�！叭�農(nóng)”、民生等各項(xiàng)支出面臨較大壓力，社保改革的推進(jìn)也需要大筆財(cái)政支出。這些都是面臨的難題。
　　不管2009中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是成功’地熨平了經(jīng)濟(jì)的大起大落也好，推遲了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的時(shí)間也罷，確定無(wú)疑的是，2009年，終于平安地過(guò)去了，而2010年，真正的轉(zhuǎn)變即將來(lái)臨，這是決定中國(guó)改革成敗的關(guān)鍵一年。2010年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)應(yīng)該是調(diào)結(jié)構(gòu)，不僅是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，還有城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

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