重商主義 [新時代的重商主義]

　　國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于建立外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度通知》，外資并購境內(nèi)企業(yè)要安全審查，這被視為中國封閉的象征，中國不再暢開懷抱歡迎外資。 　　外資并購審查是普通的全球經(jīng)濟(jì)博弈手段，也是新時代的重商主義泛濫，對此不必過度解讀。
　　并購是市場行為，需要的是雙重規(guī)則。第一重規(guī)則是市場規(guī)則，并購出價的高低、對于企業(yè)未來的發(fā)展如何、投資者是否認(rèn)可，這些因素都要在市場規(guī)則下按照程序進(jìn)行。第二重規(guī)則是政府規(guī)則，并購是否安全，是否會導(dǎo)致重要企業(yè)未來被不可信賴者掌握，是否符合國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略規(guī)劃，都是審查焦點(diǎn)。
　　從自由經(jīng)濟(jì)理論出發(fā)，外資并購審查是貿(mào)易壁壘的一種，將降低全球經(jīng)濟(jì)效率，導(dǎo)致資金、技術(shù)、勞動力、資源無法最優(yōu)配置。
　　外資并購安全檢查首先在西方國家興起，其他國家紛紛設(shè)立同樣的門檻進(jìn)行博弈。美國、加拿大、澳大利亞等西方國家早已通過立法、設(shè)置專門機(jī)構(gòu)等手段，建立了各自對外資并購進(jìn)行安全審查的完整機(jī)制。美國的安全審查始于上世紀(jì)80年代，日本試圖挾日元之利買下美國所有的資產(chǎn)與新技術(shù)，引發(fā)美國國內(nèi)反彈，一家日本公司試圖收購擁有“敏感技術(shù)”的一家美國半導(dǎo)體公司被中止，此后，美國制定了規(guī)范外國投資安全審查的首部法律，即1988年的《�？松�－佛羅里奧修正案》，此后相繼出臺1992年《拜德修正案》和2007年《外國投資和國家安全法》，共三部法案。
　　日本恐慌之后開始中國恐慌，加上“911”之后的極度不安全感，擔(dān)憂中國的企業(yè)尤其是國有企業(yè)并購美國要害經(jīng)濟(jì)部門的企業(yè)，成為美國出臺《外國投資和國家安全法》的重要原因。事實上，法律出臺前的2005年，中石油并購美國優(yōu)尼科，價高而失敗，就是出于外資并購的安全審查。
　　美國安全審查非常嚴(yán)厲，涉及十幾個部門，1988年，時任總統(tǒng)里根授權(quán)美國外國投資委員會代其行使該權(quán)力。設(shè)立于1975年的美國外國投資委員會是一個跨部門機(jī)構(gòu)，委員會主席由財政部長兼任，由來自美國財政部、國務(wù)院、商務(wù)部、國防部、司法部、國土安全部、能源部等十多個政府部門的代表組成。
　　全球自由并購可以促進(jìn)全球效率的提高，但理想國不可能實現(xiàn)。由于全球貨幣超發(fā)，導(dǎo)致全球資產(chǎn)被貨幣主導(dǎo)，主權(quán)基金興盛，未來確實可能出現(xiàn)一個國家被另一個國家并購之事，民族國家的邊界成為經(jīng)濟(jì)全球化最大的敵人。
　　面對博弈最好的辦法是進(jìn)行對等博弈，保持危險平衡。在軍事上，主要國家擁有核武器促成了全球軍事的危險平衡，而在全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，貿(mào)易大國擁有同樣的貿(mào)易制裁武器，反而能促進(jìn)重要貿(mào)易國家坐到談判桌前，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)一體化。
　　為了把對市場的干預(yù)降到最低，各國對于并購安全的審查局限在重要的核心經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，如我國并購安全審查的范圍為：外國投資者并購境內(nèi)軍工及軍工配套企業(yè)，重點(diǎn)、敏感軍事設(shè)施周邊企業(yè)，以及關(guān)系國防安全的其他單位；外國投資者并購境內(nèi)關(guān)系國家安全的重要農(nóng)產(chǎn)品、重要能源和資源、重要基礎(chǔ)設(shè)施、重要運(yùn)輸服務(wù)、關(guān)鍵技術(shù)、重大裝備制造等企業(yè)，且實際控制權(quán)可能被外國投資者取得。
　　邊界是容易模糊的，當(dāng)自信不足、國內(nèi)民族主義甚囂塵上時，并購審核會趨于嚴(yán)厲。如最近美國外國投資委員會(CIFUS)已正式通知華為，建議華為撤銷去年5月收購的美國小型科技公司3Leaf的交易，但“華為決定拒絕”，最終將由美國總統(tǒng)奧巴馬作最終決定。一方認(rèn)為對美國核心技術(shù)有害，一方認(rèn)為只是正常的民間交易，雙方的爭端曠日持久，日后華為等案例將成為中國有競爭力、有某些色彩的公司進(jìn)入歐美市場的標(biāo)準(zhǔn)。
　　如果華為收購被拒，那么中國也將加緊審查外資并購，最終結(jié)果是兩敗俱傷，這是重商主義在當(dāng)下以新形式重演。安全審查正是新貿(mào)易壁壘的借口，是貨幣過剩時代的自保武器，也是逼迫對方坐到談判桌前的辦法。

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