【通用汽車王者歸來】王者歸來 小說

　　從破產(chǎn)保護到全球最大IPO,通用汽車(GM)只用了536天。 　　重回資本市場也讓通用汽車從“Government Motors”重新回到“General Motors”的軌道,而在這536天的歷程中,中國因素始終貫穿其中。
　　
　　11月16日,通用旗下的雪佛蘭伏特電動汽車被美國權(quán)威汽車雜志《Motor Trend》提名為“2011年年度汽車”。當前通用汽車正加大力度生產(chǎn)該款電動汽車,旨在滿足不斷增長的市場需求。
　　11月18日,美國東部時間下午4點,通用汽車公司(GM)IPO首日報收34.19美元,較33美元的發(fā)行價高出3.61%�？傆�231億美元的融資,不僅成為美國史上IPO第一大單,也超過此前中國農(nóng)業(yè)銀行的221億美元,成為全球規(guī)模最大的IPO。而就在18個月前,通用汽車的股票還正被當做垃圾股拋售。
　　一家公司從破產(chǎn)到在紐交所上市,需要多少天?在通用之前,沒有人會相信答案居然是536天。這家象征著美國制造業(yè)傳奇的公司,再次創(chuàng)造出了新的奇跡。
　　
　　兩年時間,四任總裁
　　11月10日,通用汽車三季度財報公布,營業(yè)收入較2009年同期增長了21%,達到341億美元,其中稅前利潤高達23億美元。這也是通用今年以來的連續(xù)三個季度盈利。對新通用而言,還有一個月,它們就可能創(chuàng)造一個更大的佳績―自2004年以來的首次全年盈利。
　　“通用汽車這500多天的表現(xiàn),將成為眾多汽車企業(yè)今后的教科書。”一位網(wǎng)友在新聞后跟帖評論。
　　兩年前的那段慘痛至今仍被眾人提及,金融危機之下,百年通用遭受致命打擊,于2009年6月1日申請破產(chǎn)保護,其股票也隨之摘牌退市。隨后美國政府出手近500億美元,成為其最大股東,擁有通用六成股份,“General Motors”由此變?yōu)椤癎overnment Motors”。
　　在破產(chǎn)重組的這500多天里,通用汽車換了四任總裁。2009年破產(chǎn)前夕,時任公司首席運營官的韓德勝從瓦格納手中接過帥印,執(zhí)掌通用。
　　作為重組的一部分,通用9個品牌最后被削減為4個―雪佛蘭、凱迪拉克、別克及GMC,其他品牌如悍馬、薩博、水星等或關(guān)閉或出售,以消減開支。同時,韓德勝還調(diào)整了企業(yè)的全球運營架構(gòu),在中國設立國際運營總部,讓困境之下的新通用進一步向中國市場傾斜,此舉后來證明頗為明智,讓通用成功抓住了2009年中國汽車業(yè)的“井噴”。
　　2009年12月份,韓德勝離職,美國政府任命的通用汽車董事長惠塔克兼任了CEO。這位“門外漢”上任伊始即對原有高管進行了大換血,經(jīng)其改造后的通用高管隊伍平均年齡在50歲以下,比美國的凱迪拉克與別克車主的平均年齡還要小;他還大量從汽車業(yè)外引進人才,讓管理層不再沉迷于底特律的傳統(tǒng)思維,也不必像以往那樣受工會過多的羈絆。美國媒體認為是鐵腕的惠塔克讓“這個僵硬的公司變得精簡、靈活”―在其任內(nèi),通用的13名高管中有12名被替換或調(diào)任。
　　今年8月12日,在通用汽車即將IPO的緊要關(guān)頭,惠塔克突然遞上辭呈,即使通用內(nèi)部員工也對此感到匪夷所思―在惠塔克辭職的當天,通用二季度財報公布,通用破天荒地連續(xù)兩個季度盈利,當季凈利13億美元,通用還獲得一份穩(wěn)定可靠的50億美元的循環(huán)信用額度,現(xiàn)金流得到有效保障。
　　當時有分析認為惠塔克的離去會影響到通用IPO進程,事實上他的辭職正是IPO計劃的一部分。據(jù)彭博社的報道,當時通用汽車董事會和參與IPO的金融機構(gòu)向惠塔克提出兩個選擇,或者馬上辭職,或者在通用汽車再多干幾年以安撫投資者。最終,68歲高齡的惠塔克選擇了離去。
　　8月18日,通用正式向美國證券交易委員會提交IPO申請。這個時間點經(jīng)過深思熟慮:通用已經(jīng)連續(xù)兩個季度盈利,現(xiàn)金流有了保證,投資者信心逐漸恢復,而且此時進行IPO,對當初冒政治風險向底特律伸出援手的奧巴馬政府也有重要意義。按照程序,IPO申請會有3個月的審批時間,IPO之際,正值美國國會中期選舉。如果成功IPO,意味著奧巴馬政府拯救汽車業(yè)的措施取得階段性勝利。就像華爾街分析師此前分析的那樣,這也是“選舉時期的一種政治姿態(tài)”。
　　正式推進IPO的是惠塔克的接班人、現(xiàn)任CEO阿克森。他的職責十分明確―安撫投資者對公司即將提交IPO申請前夕,匆忙更換掌舵人的擔憂。阿克森,這個惠塔克欽定的接班人一上任就展現(xiàn)了如前任一樣的強硬,11月初他無視美國國會的反對,按計劃關(guān)閉了美國的500家汽車經(jīng)銷商。對此,通用給出的解釋是“任何延遲關(guān)閉經(jīng)銷商的行為,都將分散我們在IPO關(guān)鍵時期的注意力”。阿克森的態(tài)度也為投資人帶來了信心。
　　11月10日公布的繼續(xù)盈利的三季報更讓投資者對通用IPO充滿了期待。由于投資者對于通用股票的需求旺盛,通用汽車在11月17日晚間將交易價格從原來26-29美元最終定為33美元。11月18日,通用汽車正式IPO,募集資金231億美元,全球規(guī)模最大的IPO由此誕生。
　　現(xiàn)在,美國政府的股份已降至六成之下,通用汽車也從“Government Motors”重新回到“General Motors”的軌道。
　　
　　中國拯救通用
　　“投資人看好起死回生的通用汽車,是因為其在中國等新興市場上的業(yè)績�！比A爾街日報分析師表示。
　　自2008年金融危機以來,中國市場成了世界上最亮眼一個明星,眾多跨國車企都將中國市場視為提振全球業(yè)績的主要來源,歐洲的大眾如此,美國的通用也不例外。
　　今年上半年,通用在中國市場銷量達到121萬輛,超過美國本土的107萬輛,這也是通用汽車102年歷史上,海外單一市場銷量首次超過美國本土。在剛剛過去的10月份,通用在中國的銷量更是達到創(chuàng)紀錄的199641輛,今年前十個月,通用在中國的汽車銷量為1976913輛,同比增長約36%,全年有望逼近250萬輛。
　　“通用中國會繼續(xù)堅持‘強勢產(chǎn)品’策略,向市場推出25款全新或換代車型,爭取實現(xiàn)2010年銷量突破200萬輛的目標,提前4年完成去年制定的5年實現(xiàn)200萬輛銷量的計劃。2015年,通用在中國的銷量會達到300萬輛�！边@是今年上半年,通用中國掌門人甘文維的藍圖,現(xiàn)在僅用了10個月,這個200萬輛的年度目標就幾乎完成。
　　中國成了通用的未來。事實上,在通用汽車536天的涅?重生之中,自始至終都有中國的身影。從新通用在大股東美國政府的督促下開始瘦身時,中國汽車企業(yè)的接盤熱情就被燃起。
　　首先是上汽。雙龍項目的失利,使得上汽需要尋找新的投資來實現(xiàn)國際化。上汽內(nèi)部人士透露,通用旗下的別克品牌最早進入上汽的視野,“4月份,上汽就開始考慮是否購買或接手別克品牌在中國的使用權(quán)�！弊罱K,通用決定保留別克品牌,但上汽還是獲得了通用應有的“尊重”。新通用成立之后作出的第一個決定,就是撤銷通用所有區(qū)域總部,在上海成立國際運營部,負責北美以外的所有業(yè)務。兩個月后,通用又在中國設立技術(shù)研究院,這是通用的全球第二大研發(fā)基地。
　　當歐寶出售的消息傳出之后,北汽集團隨即躍入人們的視野。與上汽的小心謹慎不同,家底薄弱,急于做大的北汽一開始就表現(xiàn)得很激進。品牌、生產(chǎn)線、技術(shù)、人才,無不是北汽抄底的目標。從2009年6月開始,北汽就高調(diào)介入了歐寶的競購,盡管在11月,通用最終宣布終止歐寶出售,徐和誼還是在另一份協(xié)議上簽下了名字,北汽以2億美元買下薩博9-5、9-3兩個車型技術(shù)平臺。
　　在國企巨頭前赴后繼的時候,遠在四川成都新津縣的一個叫“騰中重工”的民營企業(yè),也在醞釀著悍馬中國造的夢想。這筆交易最后主管部門并未放行,但對當時急于甩掉的這一高油耗、燒錢大的品牌的通用而言,中國的這個買家可謂是最理想的“冤大頭”。
　　2009年10月,通用汽車的“救火隊長”韓德勝首次訪華,進一步推動了上汽與通用的戰(zhàn)略合作。12月5日,上汽與通用雙方宣布,在香港成立股比對等的合資公司,主要從事海外投資及業(yè)務開發(fā)。就在幾個月前,上汽又聯(lián)手通用簽下聯(lián)合開發(fā)新一代環(huán)保節(jié)能動力總成技術(shù)的協(xié)議。這也是跨國車企首次在動力總成開發(fā)上對中國車企打開技術(shù)大門。
　　而2010年11月18日,上汽集團用真金白銀,再次拴緊這兩家公司的命運。
　　微妙的1%
　　2010年11月18日,通用IPO,上汽集團以旗下全資子公司上海汽車香港投資有限公司的名義,出資4.99億美元,購得通用汽車0.97%的股權(quán)。
　　不要小看這1%,上汽不僅成為首個入股通用汽車的中國公司,而且是通用新股東名單上唯一的一家汽車公司。華爾街新聞通報稱,“中國股東的出現(xiàn),成為通用IPO中最具歷史意義的突破之一。”
　　資料顯示,今年1至9月,上汽經(jīng)營性現(xiàn)金流凈值達到了119.7億元,手中握有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達到379億元。此外,上汽還完成了一輪100億元的定向增發(fā)。對于上汽而言,參與通用IPO的資金可謂綽綽有余,也因此,在上汽參股通用的消息傳出時,業(yè)內(nèi)大都認為上汽的持股比例可能會高達5%。
　　從5%驟降到1%,“這是比較審慎的,更多意義上是一種態(tài)度表示,一種作為合作伙伴的支持�！卑�括賈新光在內(nèi)的多位汽車界分析師認為,持有通用股份,更多是一種對雙方合作關(guān)系的形式上的確認。就像國泰君安行業(yè)分析師張欣說的那樣,“這并不是一種私募股權(quán)性質(zhì)的投資,更多的是一種外交手段�！�
　　上汽入股通用的1%,很自然地讓人想起一年前雙方之間的另一個1%。
　　當時,新實施的會計準則規(guī)定,如果母公司未能絕對控股子公司,則無法合并其報表。原本上汽與通用各占上海通用50%股權(quán),雙方均未控股。這時,在通用中國總裁甘文維的力主之下,通用把合資公司的1%股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給了上汽,上汽控股了上海通用。外界認為通用此舉旨在取悅中國。作為回報,通用汽車將上汽通用五菱的10%股權(quán)收歸囊中。
　　 “上汽和通用是一種戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,雙方已達成共識即要長期互利互惠。”現(xiàn)已退休的原通用汽車新業(yè)務發(fā)展與規(guī)劃部總監(jiān)周方裕說。
　　在中國的成功,使通用汽車挽回了敗局,并重回紐交所�！巴ㄓ闷�車目前的表現(xiàn)不錯,但現(xiàn)在問題的關(guān)鍵不在于IPO本身,而在于政府是否可以通過大量納稅人的錢,并且踐踏著百年歷史的合同法,來使一家掙扎的公司復蘇或者短暫蘇醒�！� 路透社的文章稱。
　　值得注意的是通用汽車的高管們在其IPO發(fā)行儀式上談到的兩件事。第一件,通用首席執(zhí)行官阿克森承認,通用汽車想在全球架構(gòu)上制造更多的汽車還有很長的路要走。目前通用汽車的投資組合中全球部分僅占很小的比例,他希望能達到50%到60%。
　　第二件,通用汽車首席財務官克里斯?里德爾表示,通用汽車仍然需要償還約50億美元的債務。阿克森和里德爾話里的著眼點雖然不同,但是他們都承認了一點:通用汽車真想“王者歸來”,他們還有很多事情要做。
　　“對于通用汽車來說,IPO當然很重要”,《汽車公社》主編衛(wèi)金橋表示:“但是更重要的是,希望‘重新做人’的通用汽車,少用財務出身人做老大,多用研發(fā),CEO少去下華爾街,多去底特律研發(fā)中心,不要在白宮面前低頭,多向消費者低頭!”

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