信力建：民企在海外應(yīng)如何融資

　　企業(yè)的創(chuàng)立、生存和發(fā)展，都離不開資本。資本是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的第一推動(dòng)力和持續(xù)推動(dòng)力。

　　現(xiàn)階段，民營企業(yè)已經(jīng)步入急需金融服務(wù)為其提供發(fā)展動(dòng)力最強(qiáng)盛的需求期。對(duì)于企業(yè)而言，先不要急于把目光對(duì)準(zhǔn)各式各樣令人心動(dòng)的融資途徑，更不要草率地做出融資決策。如何選擇融資方式，怎樣把握融資規(guī)模以及各種融資方式的利用時(shí)機(jī)、條件、成本和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)融資有著重要意義。因?yàn)槿谫Y意味著需要成本，融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費(fèi)用和不確定的風(fēng)險(xiǎn)成本。只有經(jīng)過深入分析，確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時(shí)，才有必要考慮如何融資。這是企業(yè)進(jìn)行融資決策的首要前提。

　　近年來，中國企業(yè)頻頻在海外上市，中國企業(yè)境外上市融資一般有四大步驟，第一步：上市規(guī)劃；
第二步：引進(jìn)策略投資者；
第三步：申請(qǐng)上市；
第四步：招股掛牌。目前境外上市有幾種方式：境外直接上市、境外間接上市、境外買殼上市、A股發(fā)行H股，H股、S股、ADR/GDR發(fā)行A股、紅籌股發(fā)行A股、多重上市(多地上市)、存托憑證(DR)和可轉(zhuǎn)換債券(CB)。

　　然而，在海外上市的中國民營企業(yè)很多都步入了比較尷尬的境地，有的民營企業(yè)管理不是十分規(guī)范，融資規(guī)模有限，大型的國際投資銀行覺得企業(yè)的盈利點(diǎn)不能滿意，制約了企業(yè)的融資額，從而影響了企業(yè)的海外上市。

　　熟悉海外資本市場的投資公司分析，中國企業(yè)在海外上市應(yīng)注意幾個(gè)方面。

　　1、選擇好交易所

　　由于不同證券交易所具有不同的定位，其在投資人心目中已經(jīng)打下了深深的烙印，因此，交易所不同的特點(diǎn)導(dǎo)致融資成功的概率也會(huì)不盡相同。比如，倫敦倫敦證券交易所的中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板（AIM，Altermative Investment Marker）, 進(jìn)入門檻低。

　　2、選擇好上市地點(diǎn)

　　企業(yè)在選擇上市地點(diǎn)時(shí)要選擇市場收益大而需要付出的資源相對(duì)少的上市地點(diǎn)。地點(diǎn)的選擇要考慮維持掛牌費(fèi)用和其它各項(xiàng)費(fèi)用盡可能減小，要有利于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。對(duì)中國企業(yè)而言，考慮選擇在主要業(yè)務(wù)即將或者已經(jīng)進(jìn)入的所在地上市，可以利用公司在市場上已經(jīng)具有的知名度來吸引投資者的投資，并便于投資者對(duì)公司進(jìn)行跟蹤�！　�

　　3、選擇有影響力的投資銀行

　　企業(yè)上市的成敗，和投資銀行的運(yùn)作關(guān)系十分密切。如果投資銀行對(duì)中國企業(yè)在運(yùn)作上缺乏國際化同步規(guī)則的特點(diǎn)有足夠的了解和策略上的配合，會(huì)更好協(xié)作中國企業(yè)上市。而且國際融資需要具有很強(qiáng)的運(yùn)作能力和市場信譽(yù)度，才能順利展開分銷活動(dòng)。不同投資銀行有不同的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，往往會(huì)在建議上市方案時(shí)根據(jù)自身的優(yōu)勢提出建議，根據(jù)上市企業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行整合。

　　4、選擇合適的投資者群體

　　發(fā)行前要將本公司的發(fā)展戰(zhàn)略與投資者作充分的交流和宣傳。好的投資者對(duì)于本行業(yè)的公司有良好的了解，能夠提供長期支持，避免因?yàn)槎唐谛缘囊蛩貙?dǎo)致公司股票市場價(jià)格劇烈波動(dòng)，從而影響公司品牌形象。在投資者行列中加入一個(gè)有良好業(yè)績的大股東，是一個(gè)很保險(xiǎn)的做法。一個(gè)大股東溝通成本相比大眾投資者為低，大股東出于長期考慮會(huì)支持和理解公司戰(zhàn)略上的舉措，遇到市場變動(dòng)等因素不會(huì)輕易采取行動(dòng)，對(duì)大眾投資者會(huì)起到定心丸作用。

　　其實(shí)，中國企業(yè)更期待的是優(yōu)化我國民營企業(yè)融資環(huán)境，加強(qiáng)民營企業(yè)經(jīng)營和融資的法律法規(guī)建設(shè)，加強(qiáng)構(gòu)造全方位、多層次、高效率的信貸擔(dān)保服務(wù)體系，政府要引導(dǎo)民營企業(yè)加快建立現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，加快其由內(nèi)源融資向外源融資的轉(zhuǎn)變過程，加大推動(dòng)民營企業(yè)通過股票市場直接融資的力度。

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