民營企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理分析

　　摘 要： 民營企業(yè)與國有企業(yè)相比，具有經(jīng)營機制靈活、應(yīng)變能力較強、投資見效快、資金占用少、產(chǎn)品種類繁多等特點。在后金融危機時代背景下，分析民營企業(yè)存在的各種未來風(fēng)險，特別是財務(wù)風(fēng)險，并提出可行的財務(wù)風(fēng)險防范策略，提高財務(wù)風(fēng)險管理能力。
　　關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；管理
　　1 什么是民營企業(yè)風(fēng)險管理
　　民營企業(yè)的組織形式主要是家族企業(yè)形式和公司制企業(yè)，依據(jù)《公司法》，公司中一般會有股東會、董事會和監(jiān)事會。它們分別代表著最高權(quán)力機關(guān)、業(yè)務(wù)執(zhí)行機關(guān)和監(jiān)督機關(guān)。除此之外還包括經(jīng)營決策機關(guān)和對外代表機關(guān)。由董事會任命總經(jīng)理。股東實行普通股表決，一股一票，經(jīng)理執(zhí)行董事會制度，而董事會所履行的職能一般以集體會議的形式體現(xiàn)（以會議決議的形式通常被視為無效）。采用這樣的組織結(jié)構(gòu)和決策制度，才得以平衡所有者與經(jīng)營者之間的利益關(guān)系。但是因為民營企業(yè)老板通常把企業(yè)看作自己的獨有資產(chǎn)，所有者和經(jīng)營者同仇敵愾，傾向于一致。此外，作為公司法人代表的董事長，在會議期間外做出的決定也會被視為董事會的決定。所以其他的股東很少也很難能夠挑戰(zhàn)董事長提出的決策。于是公司的決策往往是董事長的決策。因此，總經(jīng)理只是公司管理系統(tǒng)名義上的領(lǐng)導(dǎo)者，真正的決策者是董事長，如果所有者和經(jīng)營者之間所存在不平衡，這將會增加決策的風(fēng)險率。
　　目前，在民營企業(yè)已經(jīng)是中國市場經(jīng)濟社會的重要組成部門的同時，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的環(huán)境越來越復(fù)雜，我國中小民營企業(yè)的平均壽命為三年，其短暫令人擔(dān)憂，尤其在中后期的發(fā)展擁有共同的舉步維艱、危機重重的特點，危機實質(zhì)上就是風(fēng)險，也證明危險和機會的共存。如果企業(yè)在多變的市場環(huán)境中穩(wěn)步發(fā)展，管理者就必須進行有效的風(fēng)險管理。其次，企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)是追求股東財富價值的最大化，擴大企業(yè)規(guī)模和提高經(jīng)濟效益，實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。但在實現(xiàn)這一目標(biāo)的過程中，未知的不確定因素越來越多，從而影響企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)。因此，民營企業(yè)有必要對風(fēng)險進行有效管理，以減少對企業(yè)的影響。
　　2 民營企業(yè)風(fēng)險的表現(xiàn)形式
　　2.1 管理風(fēng)險
　�。�1）民營企業(yè)中普遍存在家族制企業(yè)家族成員總攬決策權(quán)的現(xiàn)象，企業(yè)人才選拔帶有明顯的感情因素和裙帶關(guān)系。高層管理者通常選擇自己熟悉了解的人擔(dān)任重要職位。人員的頻繁更換和導(dǎo)致人員組織結(jié)構(gòu)混亂。管理層只能看見預(yù)期未來收益，滿足于當(dāng)前收益和管理方式，看不到企業(yè)內(nèi)部管理存在的泡沫和漏洞。沒有改進管理機制的意識，沒有形成適合企業(yè)長遠發(fā)展的系統(tǒng)有效的風(fēng)險預(yù)警體系。
　　（2）企業(yè)在運營過程中缺少長遠目光，對長遠利益考慮欠缺。過于注重有形資產(chǎn)短期內(nèi)所能帶來的利益，忽略了對企業(yè)文化品牌的樹立和對無形資產(chǎn)的長久發(fā)展。民營企業(yè)大多數(shù)以貼牌的方式運營，在這種運營方式企業(yè)普遍存在企業(yè)文化空白和員工缺乏凝聚力等問題。
　�。�3）在企業(yè)發(fā)展中，管理者缺乏管理經(jīng)驗和一定的管理能力。不能協(xié)調(diào)各部門之間的工作。將管理能力和責(zé)任盲目而無控制的下放，進而導(dǎo)致企業(yè)不能做到優(yōu)化資源配置，業(yè)務(wù)運作和財務(wù)管理各行其是，部門之間合作與聯(lián)系缺失。致使企業(yè)難以進行過程控制的評價，造成考核資源浪費，大大削弱了企業(yè)整體控制能力。
　　2.2 經(jīng)營風(fēng)險
　�。�1）內(nèi)在風(fēng)險主要是國家定期頒布的各種經(jīng)濟或非經(jīng)濟相關(guān)政策。外在風(fēng)險可能是經(jīng)濟全球化的趨勢和市場自發(fā)性調(diào)整產(chǎn)業(yè)。這些都將會成為企業(yè)在經(jīng)營過程中所將面臨的風(fēng)險并且都會影響企業(yè)經(jīng)營狀況。
　�。�2）許多民營企業(yè)由于技術(shù)問題，導(dǎo)致生產(chǎn)的產(chǎn)品缺少高技術(shù)含量，市場占有率相對偏低。在制造產(chǎn)品之前，忽略了一些不定性的因素。例如科技的迅速發(fā)展和社會經(jīng)濟的波動。這些因素都將會增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。
　�。�3）企業(yè)經(jīng)營政策落后或是內(nèi)部管理不合理會直接影響企業(yè)的業(yè)務(wù)額和利潤的變化，從而給企業(yè)帶來風(fēng)險。
　�。�4）金融市場通貨膨脹的程度以及利率的變化，將給企業(yè)進行生產(chǎn)和營銷活動帶來不確定性。
　�。�5）民營企業(yè)的敏感度會隨著生產(chǎn)經(jīng)營受到各種內(nèi)外部因素的影響而提高。其中包括經(jīng)濟的全球化和產(chǎn)業(yè)自發(fā)性調(diào)整。這些因素會改變企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營行為，從而增加經(jīng)營風(fēng)險。
　　2.3 財務(wù)風(fēng)險
　�。�1）民營企業(yè)的預(yù)算管理體系不成熟，未借鑒最新最先進的管理標(biāo)準(zhǔn)，管理方式落后，許多企業(yè)甚至根本沒有進行有效全面的預(yù)算管理。
　�。�2）只看重成果，看過程信息滯后失真，賬面資產(chǎn)泡沫過大，導(dǎo)致不良資產(chǎn)比重增大潛在的虧損比較嚴重。
　�。�3）投資規(guī)模過大，導(dǎo)致長期投資現(xiàn)金凈流量的不確定性，籌資成本過高，超出企業(yè)的承受范圍。許多民營企業(yè)的投資業(yè)務(wù)只看重投資規(guī)模和預(yù)期收益，卻沒有認真分析企業(yè)資產(chǎn)負債率和資本成本率。
　�。�4）因為市場經(jīng)濟還不完善，存在各種各樣的漏洞，許多民營企業(yè)家?guī)в匈�徒的心理，使企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定，隨時面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。
　�。�5）一味的關(guān)注銷售指標(biāo)，忽略資金周轉(zhuǎn)效率和營運成本，會積攢大量的應(yīng)收款， 同時普遍缺乏貨幣時間價值理念。
　　（6）企業(yè)籌資的實際結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)之間，通常存在著較大的偏差，這些不確定的形式都有可能會使企業(yè)可能面臨不能到期還本付息的風(fēng)險。
　　3 民營企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理
　　3.1 財務(wù)風(fēng)險管理的重要性
　　財務(wù)風(fēng)險主要是指企業(yè)的現(xiàn)金流是否正常，由于企業(yè)負債經(jīng)營，債務(wù)資本上升，未來預(yù)期收益不確定時，負債帶來的部分經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)變成了權(quán)益資本的附加風(fēng)險。由于受到管理風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險等因素綜合影響，這些不確定因素給企業(yè)預(yù)期的收益帶來的不確定性。其風(fēng)險程度的影響因素包括企業(yè)受資本利潤率、資本結(jié)構(gòu)的不確定性、借入資本利息率差額的不確定性等等。財務(wù)風(fēng)險大小可以用財務(wù)杠桿系數(shù)來表示。財務(wù)杠桿系數(shù)越高，息稅前利潤率上升，主權(quán)資本收益率會上升的更快，財務(wù)風(fēng)險就會越大，反之，財務(wù)杠桿系數(shù)越小，財務(wù)風(fēng)險就越小。

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