券商分析師的“敲門磚”

　　從20多年前的草莽叢生，知者寥寥，到逐漸走上職業(yè)規(guī)范之路，券商分析師在金融界的影響力日盛，職業(yè)關(guān)注度不斷提升，吸引各路謀士施展拳腳，其準(zhǔn)入門檻也隨之成為焦點(diǎn)。隨著行業(yè)的發(fā)展，券商分析師頭頂?shù)墓猸h(huán)越來越多，有從業(yè)時(shí)間較久的老分析師們感慨，“競爭激烈，招聘條件也越來越苛刻”。而這些招聘標(biāo)準(zhǔn)，也折射了整個(gè)行業(yè)生態(tài)的嬗變。
　　以公募基金和保險(xiǎn)公司為代表的機(jī)構(gòu)投資人的快速崛起，拉動(dòng)券商賣方研究業(yè)務(wù)隨之迅速擴(kuò)張。十多年來，賣方分析師職業(yè)受到越來越多的大眾關(guān)注，媒體對(duì)分析師的報(bào)道時(shí)常充斥著“金融精英”、“年薪百萬”等吸睛字眼。
　　標(biāo)準(zhǔn)如果根據(jù)公開報(bào)道還原一個(gè)分析師的形象，TA多半應(yīng)該是名校學(xué)霸出身，通曉經(jīng)濟(jì)金融與財(cái)務(wù)，衣著光鮮，思維敏銳，伶牙俐齒，各大航空公司金卡會(huì)員，出入星級(jí)酒店，常年穿梭于上市公司、機(jī)構(gòu)投資者和行業(yè)協(xié)會(huì)等。……
　　那么，這樣一份看起來光鮮亮麗的職業(yè)，準(zhǔn)入門檻如何？券商研究所在招聘分析師時(shí)，都有哪些具體要求？
　　新財(cái)富走訪了不同年代、不同背景的分析師及券商研究所相關(guān)負(fù)責(zé)人，總結(jié)歸納出分析師招聘的標(biāo)準(zhǔn)和套路，大體分為“硬性指標(biāo)”和“軟性指標(biāo)”兩大要素。硬性指標(biāo)包括學(xué)歷、學(xué)校、專業(yè)、知識(shí)儲(chǔ)備等，軟性指標(biāo)則包括人品性格、社交能力、學(xué)習(xí)能力、獨(dú)立思考能力、身體素質(zhì)以及外貌形象氣質(zhì)等。
　　隨著行業(yè)競爭程度及券商研究對(duì)象、使用工具、市場環(huán)境的變化，十多年來，研究所在招人時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)也在發(fā)生著微妙的變化。
　　首先，時(shí)移事易，如今各券商研究所已總結(jié)出一套屬于自己的研究傳統(tǒng)和研究文化，因此在擇人時(shí)更傾向于招聘符合自身氣質(zhì)的候選人，而不一定是研究能力最強(qiáng)者。其次，分析師團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)趨勢(shì)明顯，講究團(tuán)隊(duì)內(nèi)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的同時(shí)對(duì)應(yīng)聘者專業(yè)要求越來越開放。再次，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代信息傳遞速度越來越快，不僅對(duì)應(yīng)聘者學(xué)習(xí)和反應(yīng)能力提出了更高挑戰(zhàn)，更使得網(wǎng)絡(luò)營銷能力成為不少券商研究所分析師招聘的加分項(xiàng)。
　　硬性指標(biāo)三道檻：學(xué)歷、學(xué)校、專業(yè)
　　十多年來，券商研究所對(duì)分析師學(xué)歷的基本要求幾乎沒有變過：碩士學(xué)歷起步。學(xué)歷、學(xué)校、專業(yè)背景，是招聘者為人才考核設(shè)定的第一道門檻。
　　曹凌松在申萬宏源證券工作了近7個(gè)年頭，目前擔(dān)任人力資源部總監(jiān)。他每年面試近千應(yīng)屆生，清一色的碩士。在他的印象中，也招過個(gè)別本科背景的學(xué)生，“被招進(jìn)來做研究助理，如果他想繼續(xù)往上升的話，就必須拿下碩士學(xué)位，這是硬性規(guī)定”。
　　新財(cái)富酷魚評(píng)選大數(shù)據(jù)顯示，81.52%的分析師的最高學(xué)歷為碩士畢業(yè)，13.62%擁有博士學(xué)位，而只具備本科學(xué)位的分析師僅占比4.86%（圖1）。
　　“宏觀、固收、金工要求博士畢業(yè)，其他行業(yè)則不用，”招商證券研發(fā)中心董事總經(jīng)理朱衛(wèi)華強(qiáng)調(diào)，“因?yàn)樵谄渌�行業(yè)，博士不比碩士有優(yōu)勢(shì)�！�
　　曹凌松表示，外資背景的研究所更喜歡招優(yōu)秀的本科生，那是因?yàn)樽陨碛休^為完善的數(shù)據(jù)庫和研究方法，本科生進(jìn)去也可以立刻上手做研究。而國內(nèi)券商研究所對(duì)碩士學(xué)位如此執(zhí)著，一方面因?yàn)楸究剖峭ㄗR(shí)教育，到碩士階段才有較多的主動(dòng)研究機(jī)會(huì)，與國內(nèi)分析師的要求較為匹配。另有一個(gè)客觀原因在于，這幾年國內(nèi)重點(diǎn)院校的優(yōu)秀碩士研究畢業(yè)生很多，供給非常充分，研究所沒有降低學(xué)歷門檻的必要。
　　即便都是碩士，在券商研究所眼中也分為“三六九等”，而決定了這個(gè)分級(jí)的就是畢業(yè)院校。大部分券商研究所在招人時(shí)都有一條不成文的規(guī)定，即只招985/211院校畢業(yè)生。不少券商會(huì)根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，對(duì)某幾所大學(xué)的畢業(yè)生存在偏愛。另外，CFA（特許金融分析師）、CPA（注冊(cè)會(huì)計(jì)師）證書也都是重要的加分項(xiàng)。
　　新財(cái)富酷魚大數(shù)據(jù)顯示，誕生最佳分析師數(shù)量最多的學(xué)校排名前五名分別為：復(fù)旦大學(xué)、北京大學(xué)、上海交通大學(xué)、清華大學(xué)、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，占比都超過了5%；其中復(fù)旦大學(xué)更是以超過10%的比例成為了券商分析師的“黃埔軍�！保▓D2）。
　　一些有成熟培訓(xùn)機(jī)制的券商研究所，如申萬宏源，每年新招人員中九成為應(yīng)屆生，少量的非應(yīng)屆生招聘時(shí)則主要以行業(yè)相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)為選擇標(biāo)準(zhǔn)。一般在行業(yè)內(nèi)人脈廣、信息渠道多、對(duì)行業(yè)有深入了解的人占優(yōu)勢(shì)。但是，從工作年限來說，卻并非是越長越好。朱衛(wèi)華指出，在實(shí)業(yè)工作8-10年的人，容易形成思維定勢(shì)，很難再適應(yīng)賣方研究的工作范式。相反，那些有2-3年工作經(jīng)驗(yàn)的人更受券商研究所歡迎。
　　近年來，隨著海歸數(shù)量的增加，分析師應(yīng)聘者中具有海外留學(xué)背景的人也越來越多。恰逢賣方研究國際化的積極推進(jìn)，“鍍了一層金”的海歸們對(duì)券商研究所是否更有吸引力呢？
　　連續(xù)4年獲得新財(cái)富通信行業(yè)第一名的中信建投分析師武超則畢業(yè)于英國斯旺西大學(xué)，是一名典型的海歸分析師。在她看來，海外留學(xué)背景對(duì)應(yīng)聘上這份工作并沒有明確的幫助，與國內(nèi)名校校友圈子相比，海外背景不會(huì)帶來更多貼近效應(yīng)。但她認(rèn)為，海外學(xué)校注重獨(dú)立思考和研究能力的培養(yǎng)，帶給她較強(qiáng)的邏輯思考能力、獨(dú)立研究能力及對(duì)數(shù)據(jù)的嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度，而這些對(duì)研究工作都很有幫助。其次，海外留學(xué)生相對(duì)而言眼界更為開放，做研究時(shí)更容易擴(kuò)大視角，放眼全球?qū)ふ覍?duì)標(biāo)公司。
　　朱衛(wèi)華對(duì)海歸應(yīng)聘者持理性態(tài)度：“海歸也看學(xué)校和個(gè)人能力�！倍�在曹凌松看來，只有那些既有國際視野，又對(duì)國內(nèi)市場、研究方法有一定了解的海歸，才具備更多競爭上崗的優(yōu)勢(shì)，然而只有極少數(shù)海歸具備這種素質(zhì)，大部分海歸至少還需要花半年時(shí)間實(shí)習(xí)，去適應(yīng)國內(nèi)市場。新財(cái)富酷魚數(shù)據(jù)顯示，有海外留學(xué)背景的分析師占了全行業(yè)的16.13%。
　　硬性指標(biāo)的第三道門檻是專業(yè)背景。一般認(rèn)為，金融財(cái)會(huì)專業(yè)背景的人才與分析師職業(yè)最為匹配，不論是數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，還是對(duì)公司財(cái)報(bào)的解讀，都需要運(yùn)用財(cái)經(jīng)專業(yè)知識(shí)，證券分析框架和邏輯也是以財(cái)經(jīng)知識(shí)為基礎(chǔ)。
　　光大證券前房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師趙強(qiáng)1998年入行，2001年加入光大證券，并于2003年起一直從事房地產(chǎn)行業(yè)的研究，直至2014年離開，在行業(yè)內(nèi)浸淫了16年之久。據(jù)他觀察，早期分析師行業(yè)發(fā)展不完善，行業(yè)研究也不太成型，分析師偏重從財(cái)務(wù)角度去分析公司，因此更偏向招聘有財(cái)務(wù)背景的人才。

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