２００９年全球經(jīng)濟(jì)的危機(jī)深度|危機(jī)以來全球經(jīng)濟(jì)的特征

　　2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)是一場真正意義上全球矚目并受其影響的大危機(jī)，在革舊迎新之際，聽聽全球性經(jīng)濟(jì)預(yù)測機(jī)構(gòu)的2009年展望不失為一副清醒劑。 　　國際貨幣基金組織(IMF)2009年1月28日發(fā)布春季經(jīng)濟(jì)預(yù)測，全球經(jīng)濟(jì)增速調(diào)低至0.5％，為二戰(zhàn)結(jié)束以來全球最低。根據(jù)其預(yù)測，2009年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體情況最為慘烈，總體下降2％左右，其中美國1.5％，歐洲2％，日本2.5％。新興市場盡管有可能成為增長發(fā)動機(jī)，但中國和印度的經(jīng)濟(jì)增長也只有6.75％和5％。相比于IMF2008年11月6日的最近一次經(jīng)濟(jì)預(yù)測，此次預(yù)測顯示全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化。
　　根據(jù)美國國民經(jīng)濟(jì)研究局(NBER)的官方界定，此次危機(jī)發(fā)生于2008年年初。美國彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所2008年12月30日發(fā)布2009年美國經(jīng)濟(jì)預(yù)測，認(rèn)為美國主要研究機(jī)構(gòu)對這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)總體上顯示悲觀態(tài)度，專家認(rèn)為這是自1929年大蕭條以來最嚴(yán)重的一次。短期來看，這一輪經(jīng)濟(jì)衰退是自2001年最近一輪經(jīng)濟(jì)衰退以來，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)下降最快的一輪，比1991～1992年第一次海灣危機(jī)時的經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重，失業(yè)率已經(jīng)接近10％。往前回溯，自二戰(zhàn)結(jié)束以來，算上此次危機(jī)，一共發(fā)生過11次危機(jī)。從發(fā)生頻率上來看，二戰(zhàn)結(jié)束之時較高。
　　彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所認(rèn)為，媒體的報(bào)道過分擔(dān)憂，職業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這輪危機(jī)會于2009年年末結(jié)束。目前的爭論在于，到底是在第一季度結(jié)束還是要延遲至第四季度。樂觀意見認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)將于2009年春季開始復(fù)蘇。麥肯錫公司于2008年11月上旬完成的一份調(diào)查報(bào)告顯示，接受調(diào)查的全球公司高管中有2／3人士認(rèn)為2009年第一季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化。接受此次調(diào)查的51％人士認(rèn)為此輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)將于2009年年末結(jié)束，但46％人士認(rèn)為要推遲到2010年或者更晚。盡管如此，如果就衡量經(jīng)濟(jì)活動的主要指標(biāo)GDP而言，NBER認(rèn)為該值直至2008年中期之后才開始下降。進(jìn)一步就部門經(jīng)濟(jì)而言，2005年年末地產(chǎn)業(yè)就已開始下跌。
　　因此評估危機(jī)的爆發(fā)時段與涉及深度，部分還取決于具體的經(jīng)濟(jì)部門以及地區(qū)。從地區(qū)來看，麥肯錫公司調(diào)查顯示北美和印度的公司高管持相對樂觀態(tài)度，而歐洲的公司高管多數(shù)認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)至少要到2010年才能恢復(fù)。根據(jù)這份報(bào)告，印度和中國的公司高管對未來經(jīng)濟(jì)抱有信心，而亞洲其他新興經(jīng)濟(jì)體、北美、歐洲有60％公司高管認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將下滑。對于何種指標(biāo)可以作為預(yù)測經(jīng)濟(jì)上揚(yáng)的跡象時，公司高管普遍認(rèn)同銷售額、消費(fèi)者狀態(tài)、經(jīng)濟(jì)增長以及就業(yè)等。
　　對于某一個經(jīng)濟(jì)體而言，大概需要多久才能恢復(fù)過來呢?平均來看，經(jīng)歷過銀行危機(jī)的國家大概需要兩年時間才能恢復(fù)至危機(jī)前水平，而要恢復(fù)危機(jī)前的發(fā)展趨勢還需要兩年。雷曼兄弟、美國國際集團(tuán)等華爾街金融大鱷的慘境和大宗商品價格的大幅下滑，已經(jīng)顯示大危機(jī)的全球破壞力。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌46％(從2007年最高1560點(diǎn)下跌到2008年9、10月份的900點(diǎn))，目前還看不到底線。如此慘烈的狀況并非獨(dú)一無二，例如日經(jīng)225平均指數(shù)曾從最高峰下跌48％(1989年12月29日～1990年10月1日)，亞洲金融危機(jī)期間印尼、韓國、泰國的股指分別下跌65％、72％和85％，美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)也下挫49％(2000年3月24日～2002年10月9日)。
　　有人形象地用V、U、W來描述經(jīng)濟(jì)衰退后的復(fù)蘇進(jìn)程。第一種情況是快速回升，第二種指緩慢回升，第三種則意味著動蕩不安的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，復(fù)蘇本身有起有落。彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所認(rèn)為，自二戰(zhàn)結(jié)束以來的11次經(jīng)濟(jì)衰退中，只有1980年的衰退是W型，緊接其后的是1981～1982年衰退。但是目前來看，W型出現(xiàn)的概率很小。根據(jù)過去的經(jīng)驗(yàn)，衰退后復(fù)蘇第一年的平均增長率為5.1％，最低程度是2001年后的2％，并且呈現(xiàn)高落高起的規(guī)律。不過此次危機(jī)中，由于商品房投資在復(fù)蘇之后也將持續(xù)下滑、股票市場低迷，消費(fèi)支出的復(fù)蘇不太可能呈現(xiàn)V型態(tài)勢。
　　利好消息也有不少。相比于1929年大蕭條期間各國以鄰為壑的消極政策，全球經(jīng)濟(jì)相互依存迫使各國政府采取積極主動政策，包括一系列大額度財(cái)政激勵計(jì)劃、中央銀行降低利率刺激消費(fèi)投資。原油價格下跌將刺激消費(fèi)，新屋建設(shè)投資已經(jīng)從最低谷走出來，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，庫存投資也將迅速復(fù)蘇。美國政情繼續(xù)有利于2009年的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。2009年1月20日奧巴馬開始主政美國，且由民主黨控制國會。奧巴馬政府提出的財(cái)政刺激方案預(yù)示政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)定立場。預(yù)計(jì)，今后兩年美國的GDP增速將達(dá)到2％，甚至超過這一數(shù)字。這一情況在2009年中期就會表現(xiàn)明顯，名義GDP和實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的增長率之間的差額可以達(dá)至5％，失業(yè)率將下降到7％～8％左右。美國2008年12月5日的失業(yè)率達(dá)到6.7％，略高于2001～2002年蕭條期，但仍低于20世紀(jì)70年代石油危機(jī)時的8.5％，而大蕭條期間失業(yè)率的保守估計(jì)為25％，1929～1933年間美國損失了GDP的28％。

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