[關(guān)于可口可樂收購匯源果汁的思考]可口可樂收購匯源果汁

　　摘要:本文依據(jù)《反壟斷法》的有關(guān)規(guī)定就“可口可樂收購匯源果汁”進(jìn)行了分析,認(rèn)為該收購行為屬涉及中國的兩個(gè)境外企業(yè)的并購,應(yīng)向中國反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào),并就中國反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)審查該項(xiàng)并購行為及外資并購中國知名企業(yè)處理辦法提出了一些建議。
　　關(guān)鍵詞:可口可樂;匯源果汁;收購;反壟斷法
　　中圖分類號(hào):F722.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
　　
　　2008年8月1日開始實(shí)施中國《反壟斷法》,9月3日就迎來了可口可樂要以179億港元收購國產(chǎn)名牌匯源果汁的新聞,這也是中國迄今為止最大一筆外資收購內(nèi)資在外注冊(cè)的外資企業(yè)控股權(quán)的交易。此次并購引起了網(wǎng)民及社會(huì)各界空前的關(guān)注,形成了兩派針鋒相對(duì)的觀點(diǎn)。一方認(rèn)為是一起普通的商業(yè)活動(dòng),沒什么值得大驚小怪的。匯源果汁的創(chuàng)始人朱新禮也表示,出售匯源果汁是按市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)作的一種商業(yè)行為,對(duì)國家、企業(yè)、員工、消費(fèi)者等都有好處。另一方則認(rèn)為,這是民族品牌面臨的又一次危機(jī)。多年來大家目睹熟悉的“活力28”、小護(hù)士、大寶、美加凈、天府可樂、樂百氏等本土品牌一個(gè)個(gè)地被外資收入囊中,并逐漸銷聲匿跡,此次同樣痛心疾首大聲呼吁“政府管管吧”。中國政府商務(wù)部發(fā)言人表示:此次收購達(dá)到《反壟斷法》規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn),一旦收到相關(guān)申報(bào),政府會(huì)按照《反壟斷法》的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行審理,并重申要按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則依法行政,反對(duì)市場(chǎng)壟斷,但支持正常的市場(chǎng)行為。鑒于此次是中國政府在該法實(shí)施后的首次審理,無疑結(jié)果將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
　　
　　一、可口可樂收購匯源果汁屬涉及?中國的兩個(gè)境外企業(yè)的并購
　　
　　北京匯源飲料食品集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱匯源飲料)是中國軟飲料行業(yè)的龍頭老大。該公司成立于1992年,總部設(shè)在北京,主營(yíng)果、蔬汁及果、蔬汁飲料,是中國最大的果蔬汁生產(chǎn)商和出口企業(yè)。目前,匯源商標(biāo)己成為中國果汁行業(yè)第一品牌。匯源產(chǎn)品被授予“中國名牌產(chǎn)品”稱號(hào)和“產(chǎn)品質(zhì)量國家免檢資格”。匯源飲料累計(jì)研發(fā)和生產(chǎn)了500多種飲料食品,其中水果原漿、濃縮汁等出口美國、日本和德國等30多個(gè)國家和地區(qū)。目前,匯源飲料擁有49億元人民幣總資產(chǎn)和萬名從業(yè)人員。2008年上半年匯源飲料及其附屬公司包括匯源果汁的營(yíng)業(yè)額為12.94億元人民幣。2007年2月,匯源飲料總裁董事長(zhǎng)朱新禮等在英屬開曼群島注冊(cè)的“中國匯源果汁集團(tuán)有限公司”(簡(jiǎn)稱匯源果汁)股票在香港聯(lián)交所成功掛牌上市�？煽诳蓸饭�司是世界上最大的軟飲料生產(chǎn)企業(yè)。該公司成立于1892年,總部設(shè)在美國喬治亞洲亞特蘭大,主要生產(chǎn)汽水、運(yùn)動(dòng)飲料、乳類飲晶、果汁、茶和咖啡等,并銷往世界200多個(gè)國家和地區(qū)�？煽诳蓸肥鞘澜缟献钪�名的商標(biāo)之一,亦是全球最大的果汁飲料經(jīng)銷商,生產(chǎn)160個(gè)品牌,年?duì)I業(yè)額達(dá)200億美元�？煽诳蓸饭�司至今已在中國投資達(dá)12億美元,在中國市場(chǎng)有超過50種不同飲料品牌,擁有本地員工30000人,其軟飲料在中國占主導(dǎo)地位�？煽诳蓸芬策B續(xù)七年被評(píng)為中國市場(chǎng)最受歡迎飲料�？煽诳蓸�70%的產(chǎn)量和80%的利潤(rùn)都來自美國本土以外。9月3日匯源果汁代表宣布,可口可樂全資子公司大西洋將以匯源果汁停牌時(shí)的收市價(jià)4.14港元的近三倍,約179.2億港元收購匯源果汁股本中的全部已發(fā)行股份及全部未行使可換股債券。根據(jù)雙方協(xié)議,交易完成后匯源果汁將成為大西洋的全資附屬公司,并將撤銷上市地位,匯源果汁的終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)將屬大西洋,而果汁上游業(yè)務(wù)仍由其非上市的附屬公司負(fù)責(zé)�？煽诳蓸肥窃诿绹�注冊(cè)的公司,而匯源果汁是在英屬地開曼群島注冊(cè)的離岸公司,該兩家公司的并購屬于中國境外的兩個(gè)企業(yè)的并購。
　　
　　二、匯源等民族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀
　　
　　中國的民族企業(yè)實(shí)際上是兩面作戰(zhàn)。一是與海外、國企大資金作戰(zhàn),匯源果汁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手康師傅控股和統(tǒng)一企業(yè)上半年的果汁銷售表現(xiàn)不佳,推測(cè)匯源也好不到哪兒去。實(shí)際上,受制于資金鏈,匯源果汁已經(jīng)向華平基金、達(dá)能等出售了部分股權(quán),達(dá)能公司持股比例為22.98%,華平基金持股比例為35.49%,兩者相加可以左右大局,從資金來源看,匯源很難說是純粹的民族品牌。如果國內(nèi)的資金不能對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行有效的支持,企業(yè)落入海外大資金與國企大資金之手,是遲早的事。二是要與本土惡劣的生存環(huán)境作戰(zhàn)。這些民營(yíng)企業(yè)面臨兩難選擇:為了生存他們不得不扛起民族工業(yè)的大旗反對(duì)外資收購,但他們求助于嚴(yán)厲的行政審批時(shí),又陷入了自織的牢籠,使將來的生存環(huán)境更加惡化。
　　
　　三、該項(xiàng)收購行為要向中國反壟斷?執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)
　　
　　中國《反壟斷法》規(guī)定,為了預(yù)防和制止壟斷行為,保護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng),提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率,維護(hù)消費(fèi)者利益和社會(huì)公共利益,促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展,禁止具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的經(jīng)營(yíng)者達(dá)成壟斷協(xié)議、禁止具有市場(chǎng)支配地位的經(jīng)營(yíng)者從事濫用市場(chǎng)支配地位的行為和禁止經(jīng)營(yíng)者集中等行為。該法不僅適用于中國境內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的壟斷行為,也適用于中國境外對(duì)中國境內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生排除、限制影響的行為。關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中《反壟斷法》規(guī)定了三種情形:一是經(jīng)營(yíng)者合并;二是經(jīng)營(yíng)者通過取得股權(quán)或者資產(chǎn)的方式取得對(duì)其他經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán);三是經(jīng)營(yíng)者通過合同等方式取得對(duì)其他經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)或者能夠?qū)ζ渌��?jīng)營(yíng)者施加決定性影響。此次可口可樂收購匯源果汁屬于經(jīng)營(yíng)者集中情況中的第二種。根據(jù)8月5日中國發(fā)布的《反壟斷法》首個(gè)配套實(shí)施細(xì)則《關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》,參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者只要符合兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)(即“上一會(huì)計(jì)年度在全球范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過100億元人民幣,并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過4億元人民幣;或是參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過20億元人民幣,并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過4億元人民幣的經(jīng)營(yíng)者”)中的任何一個(gè),都應(yīng)當(dāng)事先向中國反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào),未申報(bào)的不得實(shí)施集中。根據(jù)可口可樂和匯源果汁兩個(gè)企業(yè)上一會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)額情況,已達(dá)到中國《反壟斷法》規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn),因而應(yīng)向中國反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)。
　　
　　四、對(duì)中國反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)審查?該項(xiàng)并購行為的幾點(diǎn)建議
　　
　　中國《反壟斷法》規(guī)定在禁止經(jīng)營(yíng)者集中的審查時(shí)應(yīng)考慮六大因素,分別是:參與集中的經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額及其對(duì)市場(chǎng)的控制力;相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)集中度;經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)市場(chǎng)進(jìn)入、技術(shù)進(jìn)步的影響;經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)消費(fèi)者和其他有關(guān)經(jīng)營(yíng)者的影響;經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響;國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)考慮的影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的其他因素等。由于這方面的實(shí)施細(xì)則尚未出臺(tái),為了使具體審查和鑒定時(shí)的方法和量化標(biāo)準(zhǔn)更加符合國際慣例和中國實(shí)際情況,筆者特提出如下建議:
　　 (一)將“在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額達(dá)到30%”視為對(duì)市場(chǎng)有控制力
　　目前中國的軟飲料市場(chǎng)主要由碳酸類、果蔬汁類、乳飲品類、冷凍品類、純飲水類以及茶飲類等六部分構(gòu)成,而可口可樂除了乳飲品類外,在其余五方面都強(qiáng)勁上升,但在果蔬汁方面卻競(jìng)爭(zhēng)不過匯源果汁。據(jù)尼爾森最新公布的2007年上半年數(shù)據(jù)顯示,匯源果汁的100%果汁占據(jù)了中國46%的純果汁市場(chǎng)份額,中濃度果汁占到39.8%的市場(chǎng)份額。匯源果汁已經(jīng)連續(xù)數(shù)年在這兩項(xiàng)指標(biāo)上占據(jù)中國市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。可口可樂公司通過收購兼并匯源果汁的品牌,將加大可口可樂在中國市場(chǎng)的占有率,并毫無疑問地在中國果汁市場(chǎng)成為獨(dú)大。鑒于可口可樂擁有全球48%市場(chǎng)占有率,可口可樂品牌的價(jià)值為700億美元,在全球飲料市場(chǎng)的地位和實(shí)力,可口可樂可憑借其強(qiáng)大的資金、高額的廣告投入和成熟的品牌運(yùn)作模式,擠壓本土品牌的生存發(fā)展空間,估計(jì)在短期內(nèi)中國不會(huì)出現(xiàn)第二家能在果汁市場(chǎng)上與其抗衡的企業(yè)。2006年9月中國實(shí)施的《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》明確規(guī)定,并購導(dǎo)致并購一方當(dāng)事人在中國的市場(chǎng)占有率達(dá)到25%或者是由于境外并購,境外并購一方當(dāng)事人及與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)在中國的市場(chǎng)占有率達(dá)到25%就應(yīng)該向中國商務(wù)部和國家工商行政管理總局報(bào)告,接受反壟斷審查。實(shí)踐中,當(dāng)一個(gè)商品領(lǐng)域的單個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)份額超過10%時(shí),它的商品和服務(wù)的定價(jià)行為就足可以起到影響和導(dǎo)向作用,如果這種定價(jià)行為排除了和消費(fèi)者的平等協(xié)商,那么就是一種壟斷經(jīng)營(yíng)行為。鑒于中國企業(yè)的情況,建議并購后在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率達(dá)到30%就應(yīng)該是警戒上限。
　　(二)采用赫爾芬達(dá)爾指數(shù)
　　確定相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)集中度橫向合并是指相同或類似產(chǎn)品的生產(chǎn)者或銷售者之間的合并,橫向合并將會(huì)直接減少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)目,從而削弱競(jìng)爭(zhēng),這是各國在審查反壟斷橫向并購時(shí)最關(guān)注的問題�？煽诳蓸肥召弲R源果汁屬橫向合并,國際上測(cè)定市場(chǎng)集中度使用赫爾芬達(dá)爾指數(shù),它是評(píng)價(jià)橫向合并最主要的標(biāo)準(zhǔn)。赫爾芬達(dá)爾指數(shù)是一種平方計(jì)算法,即將相關(guān)市場(chǎng)上所有企業(yè)的市場(chǎng)份額平方后再相加。赫爾芬達(dá)爾指數(shù)不足1000是一個(gè)非集中的市場(chǎng),赫爾芬達(dá)爾指數(shù)在1000至1800之間標(biāo)志著一個(gè)中度集中的市場(chǎng),赫爾芬達(dá)爾指數(shù)超過1800則標(biāo)志一個(gè)高度集中的市場(chǎng)。根據(jù)國際慣例,如果一個(gè)合并導(dǎo)致市場(chǎng)成為一個(gè)高度集中的市場(chǎng),而且該合并使市場(chǎng)的赫爾芬達(dá)爾指數(shù)增長(zhǎng)100個(gè)點(diǎn)以上,收購者往往會(huì)利用自己的優(yōu)勢(shì)地位來阻礙或限制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。匯源果汁經(jīng)營(yíng)狀況良好,業(yè)績(jī)不錯(cuò),而且果汁飲品行業(yè)在中國是朝陽產(chǎn)業(yè),發(fā)展勢(shì)頭很好,中國的市場(chǎng)潛力很大,隨著人們生活水平的提高,中國對(duì)果汁的消費(fèi)量會(huì)越來越大,為了消費(fèi)者利益,如果該項(xiàng)收購行為考量結(jié)果是使市場(chǎng)達(dá)到高度集中的程度,那么政府理應(yīng)禁止這項(xiàng)合并。
　　(三)舉行聽證會(huì)就此項(xiàng)收購對(duì)相關(guān)方面的影響聽取意見
　　在國際上,對(duì)反壟斷訴訟進(jìn)行聽證是很普遍的做法,如歐盟委員會(huì)對(duì)英特爾向多家電腦制造商提供大幅回扣以阻止他們采用A州D處理器之事。雖然2008年8月1日生效實(shí)施的中國《反壟斷法》并沒有就反壟斷聽證制度做出明確規(guī)定,但反壟斷聽證會(huì)卻有前例可循。商務(wù)部在2007年1月就SEB并購蘇泊爾一案舉行了非公開的反壟斷聽證會(huì),這是中國歷史上舉行的第一次反壟斷聽證會(huì)。為了合理、有效地評(píng)估此項(xiàng)收購行為經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)市場(chǎng)進(jìn)入、技術(shù)進(jìn)步以及對(duì)消費(fèi)者和其他有關(guān)經(jīng)營(yíng)者的影響,建議商務(wù)部舉行相關(guān)政府部門、專家、學(xué)者、企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)等參加的聽證會(huì),廣泛聽取各方面的意見和建議,以保證行政決定的合理合法性。
　　(四)外資并購行業(yè)龍頭企業(yè)和知名品牌對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響值得重視
　　國家國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是由各類型行業(yè)拉動(dòng)的,而行業(yè)又是由以生產(chǎn)要素組合為特征的各類型企業(yè)組成的。上海社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所課題組的一份研究報(bào)告顯示:龍頭企業(yè)是優(yōu)化國內(nèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和完善產(chǎn)業(yè)體系的主導(dǎo)者,龍頭企業(yè)的發(fā)展可以引領(lǐng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向,對(duì)促進(jìn)中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、增加產(chǎn)業(yè)鏈附加值、提升中國產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等均具有重要的作用。鑒于中國企業(yè)普遍實(shí)力較小,正處于培育和發(fā)展壯大階段,因而政府似不應(yīng)批準(zhǔn)外資并購本土的行業(yè)龍頭企業(yè)。研究世界競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)力的權(quán)威人士邁克爾•波特指出:“國家經(jīng)濟(jì)若要繁榮,企業(yè)是不可缺少的關(guān)鍵因素,因?yàn)樗�的生產(chǎn)力決定了國家的生活水平,同時(shí)也形成企業(yè)改善效益與提高效率的能力�！逼放剖鞘袌�(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)的核心價(jià)值和核心優(yōu)勢(shì),品牌建設(shè)和策略的成敗事關(guān)一個(gè)企業(yè)的興亡。因而從某種意義上講,中國的馳名商標(biāo)和中華老字號(hào)民族品牌也是國家總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的一個(gè)重要標(biāo)志,甚至可以說,世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)竟?fàn)幘褪瞧放浦�間的競(jìng)爭(zhēng)。知名的品牌價(jià)值連城且來之不易,無一不是需要經(jīng)歷長(zhǎng)期的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和磨煉,甚至是一代代企業(yè)家畢生付出的結(jié)品。世界性的品牌是一個(gè)國家的國寶,哪個(gè)國家擁有更多的世界性品牌,它就是未來世界的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。為此,我們要珍惜自己的行業(yè)知名品牌,并創(chuàng)造環(huán)境使其發(fā)展成國際知名品牌,不要輕易讓其流失或消亡。
　　
　　五、對(duì)今后外資并購中國知名企業(yè)?處理辦法的一點(diǎn)建議
　　
　　中國企業(yè)剛剛開始國際化和海外并購,就已經(jīng)遭遇收購優(yōu)尼科失敗、收購IBM筆記本業(yè)務(wù)被剝離核心實(shí)驗(yàn)室等挫折,但鼓勵(lì)中國企業(yè)走出去仍是方向。今后,將會(huì)有更多的中國企業(yè)走國際化道路。比較中國企業(yè)海外并購和跨國公司的在華并購,可以發(fā)現(xiàn),我們差不多總是買別人已經(jīng)資不抵債的企業(yè),人家還擔(dān)心國家安全不肯賣;而人家則總是買我們的龍頭企業(yè),罕有遇阻。對(duì)待類似的并購案上,筆者認(rèn)為,在輿論上我們應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決反對(duì)狹隘民族主義;在實(shí)踐中應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依法維護(hù)競(jìng)爭(zhēng)秩序,反對(duì)以國際慣例或者國際接軌為由出賣國家經(jīng)濟(jì)利益。因此,此類并購案在處理上必須具有高超的法律技巧。
　　商務(wù)部如果否決這一案例,其意義不僅在于匯源果汁自身的發(fā)展,也是宣告《反壟斷法》真正進(jìn)入跨國公司的視野。這對(duì)于對(duì)我國諸多行業(yè)的龍頭企業(yè)都虎視眈眈意欲收購的跨國公司是個(gè)提醒。如果這一交易被商務(wù)部批準(zhǔn),我們應(yīng)當(dāng)保證其上游果園和品牌不受外資控制;如果匯源果汁沒有足夠的談判能力獲得這個(gè)合理的商務(wù)條件,商務(wù)部應(yīng)當(dāng)依照《反壟斷法》第二十九條規(guī)定附加這樣的條件。
　　無論收購是否成功,可口可樂收購匯源事件都應(yīng)該引起我們的反思。(指導(dǎo)老師:楊堯忠)

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