美元對(duì)人民幣匯率走勢(shì)圖_中美人民幣匯率博弈

　　匯率政策屬于一國(guó)內(nèi)政，是不允許被別國(guó)肆意干涉的。 　　 　　最近一段時(shí)間以來(lái)，美國(guó)就人民幣匯率問(wèn)題對(duì)中國(guó)施加了空前的壓力。此舉的目的，就是為了轉(zhuǎn)移人們視線、緩解美國(guó)國(guó)內(nèi)矛盾和遏制中國(guó)發(fā)展。實(shí)際上，目前人民幣匯率升值并不能增加美國(guó)就業(yè)和從根本上解決中美貿(mào)易失衡問(wèn)題。筆者認(rèn)為，美國(guó)應(yīng)該對(duì)此做出深刻反思，正視和妥善解決自身存在的問(wèn)題。
　　
　　美國(guó)施壓“政治味濃”
　　
　　2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，失業(yè)率一直居高不下和工人工資收入有減無(wú)增，已經(jīng)成為威脅目前美國(guó)社會(huì)穩(wěn)定的兩大突出問(wèn)題。眼下兩黨中期選舉在即，為了贏得更多的普通公民選票，將美國(guó)國(guó)內(nèi)問(wèn)題統(tǒng)統(tǒng)歸咎于中美貿(mào)易失衡和人民幣匯率，顯然是一件“順理成章”之事。多年以來(lái)，美國(guó)已養(yǎng)成了一個(gè)不好的習(xí)慣：只要美國(guó)國(guó)內(nèi)出問(wèn)題，就把目光引向國(guó)外，從來(lái)不做自我反省。
　　歸納起來(lái)，這次美國(guó)故伎重演、向人民幣匯率施加壓力，主要是想達(dá)到三個(gè)目的：一是政治目的。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，失業(yè)率高企，民怨沸騰，奧巴馬政府急需轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)視線，議員們更希望以此為自己多拉幾張選票，保住自己的政治生命。二是經(jīng)濟(jì)目的。美國(guó)企望通過(guò)人民幣升值來(lái)減少中國(guó)出口，從而促進(jìn)美國(guó)出口和增加美國(guó)就業(yè)。三是將中國(guó)和平崛起視作對(duì)美國(guó)的威脅，企圖從戰(zhàn)略上遏制中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　美國(guó)打出人民幣匯率升值這張牌，明顯是損人不利己的，但是美國(guó)為什么仍然要一意孤行呢?從表面上看，反映了美國(guó)某些政客眼光短淺和不負(fù)責(zé)任的一面，但是背后深刻的原因則在于，此舉符合美國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和根本利益，有利于維護(hù)美國(guó)世界霸權(quán)地位。
　　
　　人民幣真的被人為低估了嗎?
　　
　　首先，我們必須搞清楚人民幣是否真的像某些美國(guó)人所說(shuō)的那樣被人為低估了。一段時(shí)間以來(lái)，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼公開(kāi)嚴(yán)厲地批評(píng)中國(guó)匯率政策，美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所更聲稱人民幣匯率被低估了25％～40％。但是，根據(jù)中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心的最新研究成果，美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所的匯率定價(jià)模型的假設(shè)條件存在嚴(yán)重缺陷，其結(jié)論缺乏科學(xué)性。
　　在國(guó)際社會(huì)中也有人持相反的觀點(diǎn)。例如，高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆?奧尼爾基于相對(duì)價(jià)格和生產(chǎn)率因素分析，認(rèn)為人民幣匯率基本處于合理水平。就目前的科學(xué)水平，應(yīng)該說(shuō)人們是難以就人民幣均衡匯率水平達(dá)成一致認(rèn)識(shí)的。而更多的人則認(rèn)為，人民幣大幅升值解決不了中美貿(mào)易失衡問(wèn)題，摩根斯坦利亞太區(qū)主席斯蒂芬?羅奇和諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者斯蒂格利茨都是持這種觀點(diǎn)。國(guó)際貨幣基金組織現(xiàn)任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德測(cè)算，即使人民幣升值20％，最多只能幫助美國(guó)增加出口實(shí)現(xiàn)1％的GDP增長(zhǎng)。
　　實(shí)際上，在2005年7月中國(guó)匯率改革之后的3年時(shí)間里，人民幣對(duì)美元匯率已累計(jì)升值了21％。最近半年，中國(guó)外貿(mào)順差下滑得很厲害。2008年，中國(guó)外貿(mào)順差為2954.6億美元，2009年為1960.6億美元。2009年第四季度以后，出現(xiàn)了順差逐月下滑的趨勢(shì)。2009年10月，外貿(mào)順差為240億美元；11月為191億美元；12月為184億美元；2010年1月為142億美元；2月為76億美元；3月份更是出現(xiàn)了約80億美元的外貿(mào)逆差。如果說(shuō)在金融危機(jī)蔓延之時(shí)中國(guó)轉(zhuǎn)向維持人民幣匯率基本穩(wěn)定是一種負(fù)責(zé)任行為，是為世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)做出了貢獻(xiàn)，那么眼下美國(guó)要求人民幣升值顯然是不合時(shí)宜的。
　　中國(guó)之所以取得巨額外貿(mào)順差，原因主要是中國(guó)生產(chǎn)要素和勞動(dòng)力成本低廉。但隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快，中國(guó)要素稟賦和比較優(yōu)勢(shì)正在發(fā)生變化。近年來(lái)，出現(xiàn)的“民工荒”和企業(yè)最低工資上調(diào)等現(xiàn)象已經(jīng)預(yù)示著中國(guó)在不久的將來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)“劉易斯拐點(diǎn)”。也就是原來(lái)長(zhǎng)期存在的數(shù)量充足、工資較低、具有熟練技能和以農(nóng)民工為主的勞動(dòng)力供給將減少，中國(guó)、特別是中國(guó)沿海地區(qū)的勞動(dòng)力成本將會(huì)加快上升。
　　今后，中國(guó)的土地和資源等要素供給減少和價(jià)格上升將對(duì)出口形成制約。這次金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)正努力增加儲(chǔ)蓄、減少消費(fèi)和降低金融杠桿，國(guó)際需求增速減緩也會(huì)導(dǎo)致中國(guó)出口增速放慢。另外，受到國(guó)內(nèi)工業(yè)化進(jìn)程加快、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素影響，中國(guó)進(jìn)口增速將提高。不難預(yù)料，今后幾年中國(guó)進(jìn)口增速將高于出口增速，國(guó)際收支將逐漸趨予平衡，人民幣匯率也將進(jìn)一步趨于均衡。匯率解決不了中美貿(mào)易失衡
　　20世紀(jì)70年代，1美元兌換300多日元；現(xiàn)在1美元兌換不到100日元。40多年來(lái)日元對(duì)美元一直處于長(zhǎng)期升值的通道中，但是日本對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差問(wèn)題依然沒(méi)有解決。1999年歐元誕生以來(lái)，在最低的時(shí)候，1歐元只能兌換約0.8美元；近期里因希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)歐元出現(xiàn)了貶值，現(xiàn)在歐元仍然能兌換到1.4美元左右，但是歐元對(duì)美元升值也沒(méi)有解決德國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差問(wèn)題。
　　這些歷史經(jīng)驗(yàn)都表明，雙邊匯率調(diào)整是難以有效解決兩國(guó)貿(mào)易失衡問(wèn)題的。這也表明，如果其他更為重要的影響因素不改變，即便強(qiáng)令別國(guó)貨幣升值也是無(wú)濟(jì)于事的。必須指出，匯率政策屬于一國(guó)內(nèi)政，是不允許被別國(guó)肆意干涉的。目前中國(guó)對(duì)日本和韓國(guó)都存在貿(mào)易逆差，中國(guó)不能要求日元和韓元對(duì)人民幣匯率升值，美國(guó)自然也不能粗暴地對(duì)中國(guó)匯率政策指手畫腳。理性分析，不難發(fā)現(xiàn)中美貿(mào)易不平衡有著諸多客觀原因。
　　從中國(guó)方面看，在中美兩國(guó)貿(mào)易中，大約有40％屬于一般貿(mào)易，50％以上屬于加工貿(mào)易。在一般貿(mào)易中，中國(guó)和美國(guó)是一種垂直分工關(guān)系，合作應(yīng)該大于競(jìng)爭(zhēng)。另一個(gè)原因是中國(guó)的資源、環(huán)境和勞動(dòng)力價(jià)格沒(méi)有跟國(guó)際接軌。中國(guó)對(duì)美國(guó)一般貿(mào)易出口主要集中在勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，中國(guó)具有廉價(jià)勞動(dòng)力等優(yōu)勢(shì)；在加工貿(mào)易中，跨國(guó)公司、包括美國(guó)在華的公司，看中的都是中國(guó)的低成本優(yōu)勢(shì)，美國(guó)不具有這種比較優(yōu)勢(shì)。充分發(fā)揮中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，有利于整體提高國(guó)際社會(huì)的福利水平。
　　從美國(guó)方面看，首先，是美國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄過(guò)低和消費(fèi)率過(guò)高，美國(guó)長(zhǎng)期養(yǎng)成了寅吃卯糧的消費(fèi)習(xí)慣。其次，是美國(guó)出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不及歐洲和日本。2009年日本對(duì)中國(guó)出口1300多億美元，而美國(guó)對(duì)中國(guó)出口只有696億美元。再次，美國(guó)嚴(yán)格限制對(duì)華出口，特別是限制高科技產(chǎn)品出口。從1949年到1994年，美國(guó)發(fā)起組織“巴統(tǒng)協(xié)議”，之后又利用新的條約限制對(duì)中國(guó)等19個(gè)國(guó)家的出口，2007年又單獨(dú)針對(duì)中國(guó)增加了更多限制。美國(guó)頑固推行貿(mào)易保護(hù)主義，不僅阻礙了貿(mào)易伙伴發(fā)展，也束縛了自身發(fā)展的手腳。
　　
　　快速升值有損美國(guó)利益
　　
　　目前，美國(guó)壓人民幣升值不能解決美國(guó)的國(guó)內(nèi)問(wèn)題，有損于美國(guó)利益，也不利于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　首先，人民幣升值解決不了美國(guó)貿(mào)易逆差問(wèn)題。美國(guó)打壓中國(guó)出口，不會(huì)增加美國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)和就業(yè)，只會(huì)將美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易赤字轉(zhuǎn)往其他國(guó)家。
　　其次，人民幣升值將損害美國(guó)廣大中低收入消費(fèi)者利益。人民幣升值提高了中國(guó)出口產(chǎn)品價(jià)格，增加了美國(guó)居民購(gòu)買成本。
　　第三，人民幣升值擠壓了在華投資的跨國(guó)公司包括美國(guó)公司的利潤(rùn)。如果這些企業(yè)因成本上升而被迫從中國(guó)遷出，則必須支付一筆價(jià)格昂貴的遷徙成本。
　　第四，多年來(lái)中國(guó)向美國(guó)出口廉價(jià)產(chǎn)品為美國(guó)抑制通脹和增加就業(yè)做出了貢獻(xiàn)，人民幣快速升值不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。
　　第五，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但基礎(chǔ)并不牢靠，人民幣升值不利于全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展。
　　近年來(lái)，國(guó)際熱錢流入中國(guó)，引起了國(guó)際社會(huì)的共同關(guān)注。熱錢很多披著合法的外衣，由于統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)上的困難，使得其真實(shí)面目難以分辨。必須指出，目前美國(guó)打壓人民幣匯率，可能強(qiáng)化人民幣升值預(yù)期和推動(dòng)國(guó)際熱錢流入中國(guó)；而流入中國(guó)的熱錢增加，似乎又進(jìn)一步“印證”了人民幣需要升值，從而形成惡性循環(huán)。一旦作為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引擎的中國(guó)經(jīng)濟(jì)熄火，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展將是一場(chǎng)災(zāi)難。
　　在目前復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，美國(guó)頑固地推行貿(mào)易保護(hù)主義是完全違背經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展方向的。筆者殷切希望，美國(guó)增強(qiáng)責(zé)任意識(shí)，中美雙方加強(qiáng)協(xié)調(diào)，重點(diǎn)推進(jìn)各自內(nèi)部結(jié)構(gòu)性改革，從長(zhǎng)計(jì)議解決中美貿(mào)易失衡問(wèn)題。

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