【５０００點(diǎn)基金投資三問(wèn)：買不買？買什么？怎樣買？】 戰(zhàn)略基金買不買

　　短短幾個(gè)月之前，投資者還在回味5?30暴跌帶來(lái)的慘痛教訓(xùn)，轉(zhuǎn)眼之間，經(jīng)歷了兩個(gè)多月的單邊上漲，上證指數(shù)一度躍上了5400點(diǎn)大關(guān)。在5000點(diǎn)之上，我們究竟該如何面對(duì)?在投資基金時(shí)我們遇到的問(wèn)題是，該不該買基金?買什么基金?怎么買基金?下面我們邀請(qǐng)投資專家逐一為大家分析。
　　
　　還該不該投資基金長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)仍處于漲勢(shì)，基金值得投資
　　
　　首先碰到的一個(gè)問(wèn)題就是，現(xiàn)在指數(shù)已經(jīng)很高了，我們?cè)摬辉摾^續(xù)進(jìn)行投資?要回答這個(gè)問(wèn)題，可以從兩個(gè)方面考慮。一是目前來(lái)看比較高的指數(shù)還會(huì)不會(huì)繼續(xù)上漲；二是如果我們不投資基金還有沒(méi)有其他有效的替代方式?
　　
　　第一個(gè)問(wèn)題，強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、上市公司業(yè)績(jī)超乎預(yù)期以及充裕的流動(dòng)性等因素的存在使得這個(gè)市場(chǎng)仍然處于牛市之中。雖然調(diào)整不可避免，但如果把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，這些調(diào)整只會(huì)是牛市中的一朵朵小浪花而已。只要牛市趨勢(shì)不改，上漲只是時(shí)間問(wèn)題，5000點(diǎn)雖然看著有點(diǎn)眼暈，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)還會(huì)繼續(xù)高速增長(zhǎng)，市場(chǎng)的上漲也剛剛走到半山腰，對(duì)此，我們應(yīng)該堅(jiān)定信心。
　　
　　第二個(gè)問(wèn)題，簡(jiǎn)單分析一下就知道，中國(guó)目前的投資品種很少，在現(xiàn)實(shí)生活中沒(méi)有其他比股票、基金更好的長(zhǎng)期投資品種。對(duì)于非投資專業(yè)人士而言，基金是最好的選擇。
　　其實(shí)單純地預(yù)測(cè)點(diǎn)位，相信沒(méi)有人可以給出正確回答。只要堅(jiān)持“在長(zhǎng)跑中勝出”的投資理念，這個(gè)理念無(wú)論在1000點(diǎn)，還是5000點(diǎn)都是有效的。從一個(gè)幾十年的跨度來(lái)看，1000點(diǎn)、4000點(diǎn)還是5000點(diǎn)，也許并沒(méi)有什么區(qū)別。
　　而且投資時(shí)間越長(zhǎng)，時(shí)間的復(fù)利功效越能體現(xiàn)出來(lái)，最初高點(diǎn)介入時(shí)的投資劣勢(shì)就會(huì)逐漸被淡化。沃頓商學(xué)院的金融教授席格爾先生甚至指出，“歷史表明，無(wú)論市場(chǎng)高點(diǎn)看起來(lái)有多高，都沒(méi)有充分的理由使得投資者明顯減少股票的多樣化投資組合，除非投資者認(rèn)為未來(lái)的5－10年內(nèi)需要?jiǎng)佑盟麄兊膬?chǔ)蓄保證其生活水平。”
　　興業(yè)基金鐘寧瑤分析，5000點(diǎn)的位置上究竟能不能買基金，主要取決于對(duì)于收益的預(yù)期。指數(shù)漲得越高，短期的獲利空間就越小，投資者對(duì)于收益的預(yù)期就要降低。而對(duì)于持長(zhǎng)跑心態(tài)的投資者，以10－20年，甚至30年的持有期限來(lái)看，5000點(diǎn)只是一個(gè)漫長(zhǎng)過(guò)程中的心理關(guān)口，其間即使出現(xiàn)調(diào)整也可以忽略不計(jì)。既然市場(chǎng)仍然會(huì)漲，且投資基金是最為有效的投資渠道，我們?yōu)槭裁床焕^續(xù)這個(gè)非常有意義的活動(dòng)呢?
　　
　　選擇什么基金新基金、指數(shù)基金等7種基金適合高點(diǎn)位投資
　　
　　本報(bào)記者做的最新調(diào)查顯示，即便在5000點(diǎn)之上，那些業(yè)績(jī)優(yōu)秀的老的開(kāi)放式基金，依然是投資者投資基金的首選，其次分別是封閉式基金和新發(fā)行的開(kāi)放式基金。相比之下，在牛市的氛圍下，債券基金的購(gòu)買者最少。
　　共有281人參與了此次調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示，有124名投票者表示會(huì)購(gòu)買老的開(kāi)放式基金，這部分投資者占全部投票者總數(shù)的44.13％。有80名投票者表示會(huì)購(gòu)買封閉式基金，這部分基民占投票者總數(shù)的28.47％。有55名投票者稱愿意購(gòu)買新的開(kāi)放式基金，占全部投票者總數(shù)的19.57％。得票最少的是債券基金，只有22人即7.83％的投資者表示愿意購(gòu)買。下面幫大家介紹幾種高點(diǎn)位適合投資的基金，主要是從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度考慮的：
　　
　　1　新基金
　　一些業(yè)內(nèi)人士指出，在目前的市場(chǎng)形勢(shì)下，在充分考慮基金公司品牌和以往業(yè)績(jī)的前提下，選擇這些公司新發(fā)行的基金可能是比較明智的選擇。理由是這些基金的倉(cāng)位相對(duì)較輕，便于根據(jù)大盤實(shí)際情況靈活地調(diào)整倉(cāng)位。如最近發(fā)行的華夏復(fù)興、中郵核心成長(zhǎng)。
　　
　　2　指數(shù)基金
　　市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，雖然目前市場(chǎng)已處高位，如要投資基金，仍應(yīng)重點(diǎn)考慮指數(shù)基金。美國(guó)等成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)一再證明，在牛市之中，指數(shù)基金永遠(yuǎn)是投資者的最佳選擇。雖然市場(chǎng)高位存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)期來(lái)看指數(shù)基金熨平這種風(fēng)險(xiǎn)的能力最強(qiáng)。
　　
　　3　封閉型基金
　　分析人士認(rèn)為，從前段時(shí)間的穩(wěn)定表現(xiàn)來(lái)看，如果市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，封基亦堪稱安全邊際較高的抗跌性品種。此外，創(chuàng)新型封基上市在即，兩只創(chuàng)新基金在建倉(cāng)期的凈值均有不錯(cuò)表現(xiàn)，上市后產(chǎn)生溢價(jià)的可能性極大。長(zhǎng)城證券分析師認(rèn)為，在預(yù)期股票市場(chǎng)繼續(xù)向好的背景下，可繼續(xù)關(guān)注存續(xù)期在1－2年的封閉式基金，其折價(jià)率仍有繼續(xù)降低的空間，可關(guān)注基金科祥、基金科匯。
　　
　　4　剛拆分、分紅的基金
　　專家指出，剛拆分的基金風(fēng)險(xiǎn)小。因?yàn)橐话銇?lái)說(shuō)，剛拆分的基金伴隨著持續(xù)營(yíng)銷，相對(duì)現(xiàn)金較充裕，持倉(cāng)比例相對(duì)較低。而準(zhǔn)備分紅的基金要準(zhǔn)備現(xiàn)金應(yīng)對(duì)分紅，也有較高比例的現(xiàn)金。如果投資者認(rèn)為目前點(diǎn)位較高，則購(gòu)買此類剛拆分或分紅的基金相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小�？申P(guān)注友邦華泰盛世中國(guó)、銀華富裕主題行業(yè)。
　　
　　5　前期滯漲的明星基金
　　上半年，整個(gè)市場(chǎng)基本上是由一些散戶和私募主宰，交易量的90％都由散戶完成，投機(jī)氛圍濃厚。由于很多投資者的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，一些垃圾股、低價(jià)股、微利股被炒翻天，基本上都實(shí)現(xiàn)了股價(jià)翻倍；相對(duì)來(lái)說(shuō)，在去年年底表現(xiàn)突出的大盤藍(lán)籌股一直萎靡不振，二線藍(lán)籌表現(xiàn)也一般，因此很多重點(diǎn)投資于大盤藍(lán)籌的基金在上半年表現(xiàn)不佳。
　　在接下來(lái)的時(shí)間，大盤藍(lán)籌會(huì)有所表現(xiàn)，尤其是在股指期貨--推出之前，很可能會(huì)再次出現(xiàn)二八現(xiàn)象。這類基金中，有相當(dāng)一部分基金去年表現(xiàn)優(yōu)異，但今年表現(xiàn)一般，投資者對(duì)這些基金可重點(diǎn)關(guān)注，比如泰達(dá)荷銀行業(yè)精選。
　　
　　6　靈活配置基金
　　靈活配置基金的資產(chǎn)配置靈活而不失穩(wěn)健，股票的比例一般不像純粹的股票型基金那么高，并且股票投資比例的范圍比較廣，因而在市場(chǎng)下跌時(shí)這類基金可以靈活地降低倉(cāng)位來(lái)降低凈值的損失。綜合來(lái)說(shuō)，比起其背后承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，靈活配置基金的“性價(jià)比”還是不錯(cuò)的。比如荷銀效率、上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)等。
　　
　　7　相對(duì)穩(wěn)健的基金
　　現(xiàn)在選擇基金的主要依據(jù)仍然是基金管理人的能力，這個(gè)能力一般來(lái)講在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不會(huì)隨著市場(chǎng)變化而變化。所以在5000點(diǎn)之上，我們?nèi)匀煌瞥缬辛己眠^(guò)往業(yè)績(jī)記錄的優(yōu)秀經(jīng)理人執(zhí)掌的績(jī)優(yōu)基金，建議投資關(guān)注易方達(dá)策略、華安紅利等。
　　
　　該怎樣投資基金長(zhǎng)期持有、小跌小買、大跌大買
　　
　　在操作上耐心持股仍然是明智之舉，手中有籌碼的，也不必頻繁換籌，在寬幅震蕩中只要做自己持有的品種差價(jià)即可，小跌小買、大跌大買，在自己持有的品種中做差價(jià)，去摸熟股票的脾氣也是件很有樂(lè)趣的事情。至于手中倉(cāng)位已經(jīng)很輕，但又不敢在5000點(diǎn)去建倉(cāng)的人，最好的投資建議就是去買基金。用能承受風(fēng)險(xiǎn)的資金， 用長(zhǎng)期閑置的資金來(lái)投資基金，是基金投資成功的惟一訣竅。
　　基金業(yè)內(nèi)人士是如何看待目前市場(chǎng)的?該怎樣去投資基金呢?本報(bào)記者做了大量采訪，現(xiàn)將最具代表性的觀點(diǎn)整理如下：
　　泰達(dá)荷銀基金公司副投資總監(jiān)史博：市場(chǎng)總是在爭(zhēng)議中前行，所以，最好的方法是忽視點(diǎn)位，看大趨勢(shì)，分析市場(chǎng)發(fā)展的外部環(huán)境和內(nèi)生動(dòng)力，尋找市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)。從長(zhǎng)期來(lái)看，選擇適合自己的基金產(chǎn)品，積極參與仍然是非常好的選擇。
　　富國(guó)基金首席策略分析師林文軍：指數(shù)突破5000點(diǎn)，主要基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和上市公司的優(yōu)良業(yè)績(jī)，后市仍然值得看好，其里程碑意義并不明顯。長(zhǎng)期來(lái)看，我們繼續(xù)維持大盤震蕩向上的判斷。不過(guò)短期內(nèi)不排除政策層面出現(xiàn)宏觀調(diào)控的措施，但考慮到剛剛加息，可以預(yù)見(jiàn)政府在下階段宏觀調(diào)控的操作中將更加謹(jǐn)慎。
　　華安基金公司：華安基金公司最近的一項(xiàng)調(diào)查顯示，假設(shè)投資者在1991年－2005年16年間的任意一年投資A股，按上證指數(shù)收益率計(jì)算，持有滿1年的，賺錢和虧損的概率為53：47；持有滿3年的，賺錢和虧損的概率為62：38；持有滿6年的，賺錢和虧損的概率為90：10；持有滿9年的，賺錢和虧損的概率為100：0。
　　專家為四類人群推薦不同的基金投資規(guī)劃
　　
　　第一類：新鮮社會(huì)人群。剛剛走向社會(huì)的年輕人沒(méi)有儲(chǔ)蓄，對(duì)財(cái)富的增值有較高的要求，生活沒(méi)有負(fù)擔(dān)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，股票型基金就非常適合這一人群。為了讓這些年輕人強(qiáng)制投資減少不必要的消費(fèi)，理財(cái)專家建議他們使用定期定額的基金投資方式。
　　
　　第二類：成家立業(yè)人群。這一人群的特點(diǎn)是結(jié)婚成家有下一代后，雖然夫妻雙方收入有所增加，但是之前的家庭儲(chǔ)蓄全部變成房子的首付，每月還需要償還住房貸款。理財(cái)專家建議這一人群加強(qiáng)現(xiàn)金管理，采用“自動(dòng)代客申購(gòu)”業(yè)務(wù)，把家庭的一部分備用資金投資貨幣型基金，對(duì)于每月節(jié)余用定期定額投資的方式投資股票型基金或混合型基金。
　　
　　第三類：中年事業(yè)有成型人群。這部分人事業(yè)有成，有一定積蓄，投資主要是為了保值增值讓自己的老年生活更加有保障或是為子女就讀較好的大學(xué)做準(zhǔn)備。理財(cái)專家建議這一人群找銀行專業(yè)理財(cái)師做專門的投資規(guī)劃，將財(cái)產(chǎn)在保險(xiǎn)、基金、房產(chǎn)等各種投資品種中做合理配置。
　　
　　第四類：接近退休或者已經(jīng)退休的人群。這類群的收入減少，但積蓄較多，保障型需求加大。理財(cái)專家建議這一人群投資以穩(wěn)健為主，大部分用于養(yǎng)老儲(chǔ)備的錢可以投資債券型和貨幣型基金，有富余再考慮混合型基金和股票型基金。

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