澳元血洗投資客

　　每天都有人爆倉出局，每天都有人傾家蕩產(chǎn)。 　　 　　近幾個月，被日本主婦習(xí)慣用來“每天賺把菜錢”的國際匯市風(fēng)云突變。石洋說：“從沒見過像這樣日漲跌動輒幾百點(diǎn)、上千點(diǎn)，9%、10%的大行情�！�
　　石洋在山西太原經(jīng)營一家咖啡館。從去年以500美元開戶炒保證金到今年6月9日，一口氣賠光了10萬美元。這個意志堅(jiān)定的小伙子邊反思邊籌錢，從9月初重新進(jìn)場，恰逢其時地趕上了金融危機(jī)。在歷史罕見的大行情面前，石洋一改早期急躁冒進(jìn)的錯誤，每次僅做5手�！�9月29日，我在153.6365點(diǎn)進(jìn)場做了5手空歐日。沒想到僅過了一個月時間，我就賺了3123點(diǎn)，約合16萬美元。當(dāng)時還在相對高點(diǎn)做了5手空英日，也賺了七八萬美元。”
　　從大輸?shù)酱筅A的石洋，狂妄地想買一輛法拉利上街兜風(fēng)。不過像他這樣的幸運(yùn)兒只是蛋糕上點(diǎn)綴的紅櫻桃而已。在令人瞠目結(jié)舌的劇烈波動中，用《信報(bào)》曹仁超先生的說法匯市已是“尸橫遍野”：每天都有人爆倉出局，每天都有人傾家蕩產(chǎn)。
　　“外匯市場每天的波動率要比正常年景放大3倍。過去歐元每天波動100個點(diǎn)，現(xiàn)在200個點(diǎn)、250個點(diǎn)是司空見慣；美元反彈幅度之大、速度之快，也是前所未有；11月12日晚，英鎊兌日元又跌了1000點(diǎn)�！敝�名外匯專家、中國農(nóng)業(yè)銀行總行高級經(jīng)濟(jì)師何志成認(rèn)為，這反映了多空雙方的爭執(zhí)已呈白熱化，市場風(fēng)險加劇。
　　
　　每一次都是搶反彈者的墳?zāi)?
　　
　　在金融海嘯的沖擊下，除日元以外的非美貨幣紛紛玩起了蹦極。10月24日，歐元兌美元最低跌至1.2532，創(chuàng)下2006年10月以來的最低點(diǎn)。英鎊兌美元從去年11月份見頂?shù)皆鲁醯淖畹忘c(diǎn)1.455，下跌了30%。
　　澳大利亞一直被認(rèn)為是未受次貸危機(jī)污染的“世外桃源”。澳中房地產(chǎn)協(xié)會會長、澳中集團(tuán)董事局主席金凱平先生告訴記者：“因?yàn)榘拇罄麃営兄鴩?yán)格的金融監(jiān)管制度和穩(wěn)健的銀行管理體系，到目前為止，尚未出現(xiàn)歐美那樣的大型金融機(jī)構(gòu)被政府接管或倒閉的現(xiàn)象。澳大利亞的房價也只是在最近才下跌了1.5%。”
　　但素有“只升不跌”、“每逢急跌買入必有錢賺”之稱的強(qiáng)勢澳元，近4個月卻以迅雷不及掩耳之勢暴跌了39%。
　　10月27日，澳元兌美元盤中狂瀉至0.6006，創(chuàng)下5年來的新低。而就在3個月前的7月15日，從2001年4月最低點(diǎn)0.4773一路漲來的澳元兌美元匯率剛剛創(chuàng)下25年新高的0.9848，與美元幾近平價。
　　打算赴澳洲求學(xué)、置業(yè)的人欣喜若狂。家在南京的張先生說：“我去年在墨爾本花35萬澳元買了一套花園洋房，現(xiàn)在再買一套就可以少付70萬人民幣，相當(dāng)于白撿了半套�！�
　　誤判走勢的投資者卻叫苦不迭，就連中信泰富這樣的大佬都深陷“澳元噩夢”，背上了155億元港元的巨額損失，險些輸?shù)舭敫鄙砑摇?0月23日，中國中鐵與中國鐵建也被踢爆“澳元門”。據(jù)“雙鐵”三季報(bào)顯示，由于澳元大跌，導(dǎo)致中國中鐵和中國鐵建蒙受了23.51億元與3.2億元的匯兌損失。
　　“在澳元上搶反彈的人太多了。在下跌過程中，5日均線、20日均線、40日均線、60日均線、100日均線、200日均線一一被擊穿，每一次都被一些投資者認(rèn)為是調(diào)整結(jié)束，可每一次都是搶反彈者的墳?zāi)埂！焙沃境烧f。
　　來自銀行的信息顯示，9月之后，就有越來越多的投資者逐步建倉買入澳元，其中不乏大手筆者。石洋有位朋友要出國留學(xué)，本身就有換匯的需要。一看澳元走勢，以為可以進(jìn)場抄個底，沒想到一把抄成了頂。雖然他在中行做實(shí)盤交易，不至于像那些迷戀保證金的倒霉蛋一樣傾家蕩產(chǎn)，卻也賠了幾十萬人民幣。
　　李綱這樣老練的投資者本以為自己嗅覺靈敏，一不留神也著了道。上半年，銀行集中推出澳元理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期高達(dá)8%到9.5%的年收益率“澳視群雄”，引無數(shù)投資者競折腰。但從股市一路摸爬滾打過來的李綱牢記著名的“擦鞋匠理論”：連銀行都加入到澳元瘋狂的“長尾”中去了，這輪上漲行情儼然要見頂。趕在7.15之前，李綱把手上的幾萬澳元全部清倉，笑看沖頂之后雨打風(fēng)吹去�！斑z憾的是澳元大跌29%，到0.7附近時，我覺得調(diào)整差該結(jié)束了，又重新抄了進(jìn)去，這下子損失慘重�！�
　　
　　機(jī)會，還是陷阱？
　　
　　“對美元是反彈還是反轉(zhuǎn)的爭論，一直都沒有停止過。到現(xiàn)在，越來越多的人又在說，美元的反彈太快了，有可能是曇花一現(xiàn)。這種觀點(diǎn)在澳元上體現(xiàn)得更明顯。尤其是11月12晚上，這個市場上有相當(dāng)多的人預(yù)測澳元要大幅反彈了，但不幸的是當(dāng)天澳元跌了300多點(diǎn)�！焙沃境稍�11月13日接受記者采訪時分析：“澳元緩慢地上漲了7年半，用了4個月時間跌去了漲幅的80%，沒見過這么快的，所有指標(biāo)全部超賣，起碼一次像樣的反彈是可期的。而日K線圖上也正呈現(xiàn)出一個非常經(jīng)典的頭肩底形態(tài)。”
　　但他指出，當(dāng)市場的多空雙方用了一個月時間搏殺自然形成了這個經(jīng)典圖形時，也是投資者最需要警惕的時候：這是一個真的頭肩底，還是一個頭肩底的陷阱？
　　何志成認(rèn)為，即使澳元成功反彈，幅度也就是600點(diǎn)左右而已。根據(jù)他的“橡皮筋理論”，全世界對金融泡沫大幅度修正的行情現(xiàn)在還不至于出現(xiàn)物極必反的戲劇性場面，短期內(nèi)別指望澳元兌美元再走出幾近1：1的大行情�！叭赵�套息交易是這次金融危機(jī)的策源地。日本在10年的時間內(nèi)以接近零利率（自1999年以來一直介于0和0.5%之間），向全世界大量地釋放流動性，而美國人看準(zhǔn)機(jī)會設(shè)計(jì)出了垃圾債券，以滿足追逐高額利潤的欲望。由于美元的拆借利率是5.5%，英鎊和澳元高達(dá)6%左右，一些新興市場國家利率更高，其間存在非常巨大的利差。于是，像雷曼這樣的金融機(jī)構(gòu)就反復(fù)地借入廉價日元，并通過國際市場立刻換成高息貨幣及以這些貨幣計(jì)價的高收益資產(chǎn)，坐收利息。而且它不是簡單地把日元換成澳元，而是攜帶出一系列的金融衍生產(chǎn)品，比如杠桿率通常都很高的保證金交易，這就是作為套息交易旗艦的澳元被一路推漲的幕后之手。”
　　本來這個游戲可以一直玩下去，但一場次貸危機(jī)結(jié)束了套息交易者的美夢。全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩或者衰退跡象，使得各國爭先恐后地大幅降息以刺激經(jīng)濟(jì)。9月2日，澳洲聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點(diǎn)，至7.0%；10月7日，再宣布降息100個基點(diǎn)，至6.0％；11月4日,又超過市場預(yù)期地降息了75個基點(diǎn)，至5.25%。盡管澳洲聯(lián)儲已經(jīng)在3個月內(nèi)連續(xù)三次降息，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)未來還將有數(shù)次降息行動在等待。與此同時，日本各銀行也開始催收貸款。在避險情緒的刺激下，大量的套息交易資金紛紛拋售以澳元為首的高息貨幣，爭相買回日元平倉，導(dǎo)致了日元急升�！敖鹑谖�機(jī)還沒完，到明年2-3月份才能看出來損失到底有多大。很多金融機(jī)構(gòu)包括企業(yè)還沒年終結(jié)賬，特別是歐洲的很多銀行，風(fēng)險仍被掩蓋著。至少要在經(jīng)歷年底的大浪之后，澳元走勢才有可能平穩(wěn)�！�
　　不過何志成認(rèn)為，如果澳元跌到0.5990，可以下決心買入�！吧唐坟泿旁谶@輪下跌中給了我們機(jī)會，因?yàn)樗�具有長期的升值潛力。澳大利亞是一個躺在資源上的國家，而資源在未來貨幣價值中占很大的比重�！�
　　早前摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄在他那份爆出中央政府“將出資2000億－4000億人民幣刺激經(jīng)濟(jì)”的猛料報(bào)告中曾透露，政策制定者正研究政府智囊團(tuán)給出的一系列建議，包括未來外匯儲備的增持對象，不是歐元、日元，而是澳元、加元、港元及新西蘭元等。
　　另一個值得重視的消息是，10月30日，美聯(lián)儲宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率50個基點(diǎn)。在去年9月的本輪降息之前，美國利率還高居5.25%，但經(jīng)過美聯(lián)儲起勁地連續(xù)降息，美國利率已跌至1.00%。一個糟糕的預(yù)測是：美元會不會成為套息交易的新寵？多久之后，全球流動性泛濫就將卷土重來？

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