溫克堅(jiān)：美國(guó)復(fù)蘇，中國(guó)反復(fù)

　　楊恒均先生有一篇題目為“賣鵝蛋的婆婆說(shuō)，美國(guó)人都要飯去了”的隨筆，非常有意思，他在湖南鄉(xiāng)村碰到的老婆婆，聽電視上說(shuō)的，由于嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美國(guó)人都要飯去了。他說(shuō)看到報(bào)紙上說(shuō)，美國(guó)人是在靠借我們的錢生活，要不是我們的錢，他們?cè)缈辶耍�也夠苦的…�?/p>

　　雖然程度不一致，但是最近一年到半年以來(lái)，官方媒體對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的宣傳和渲染的確容易給人這個(gè)印象，似乎美國(guó)人日子過不下去了，而與之對(duì)應(yīng)宣傳則是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力飆升，經(jīng)濟(jì)總量很快超過日本，外匯儲(chǔ)備全球第一。而在4萬(wàn)億刺激政策拉動(dòng)下，中國(guó)將率先走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　這種美國(guó)走向衰退，中國(guó)日益崛起的論調(diào)一方面喂養(yǎng)了淺薄的民族主義，另外一方面嚴(yán)重的影響了國(guó)人對(duì)于經(jīng)濟(jì)真相的認(rèn)知。楊恒均筆下的湖南老婆婆就是一個(gè)例子，不過不管經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何，湖南老婆婆可以照賣她的鵝蛋，讓我擔(dān)憂的是某些身居高位的領(lǐng)導(dǎo)人，如果受到這些宣傳的誤導(dǎo)，作出錯(cuò)誤的決策，那么這個(gè)代價(jià)就大了。

　　因此對(duì)照最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，做一個(gè)現(xiàn)實(shí)復(fù)核，是經(jīng)濟(jì)決策層必須要做的功課。

　　先看美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一些重要數(shù)據(jù)：

　　上周五公布的美國(guó)五月非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)下降34.5萬(wàn)，遠(yuǎn)低過預(yù)期的52萬(wàn)，并為雷曼倒閉以來(lái)的最佳結(jié)果。

　　6月1日公布的美國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI），已經(jīng)達(dá)到42.8%，比4月份上升2.7%。5月份，18個(gè)制造行業(yè)中，有9個(gè)行業(yè)新訂單實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　美國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)表明，09年4月份工程營(yíng)建支出意外上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)下降百分之一點(diǎn)二。

　　另有報(bào)告顯示，美國(guó)消費(fèi)者縮在4月份縮減開支為0.1個(gè)百分點(diǎn)，略低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　美國(guó)人的收入在4月份上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)，而之前連續(xù)兩個(gè)月都是下降。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商局報(bào)告稱，美國(guó)5月份消費(fèi)者信心指數(shù)躍升至54.9，超出市場(chǎng)預(yù)期；
4月指數(shù)被上調(diào)為40.8.

　　美國(guó)國(guó)家商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年第二季度將收縮百分之一點(diǎn)八，比第一季度收縮5.7%顯著好轉(zhuǎn)，而2008年第四季度收縮了6.8%。

　　上述數(shù)據(jù)雖然并不全面，但是很明顯的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)出觸底回升的跡象，這也反映在美國(guó)的股票市場(chǎng)中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)今年以來(lái)已經(jīng)上升30%左右。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在年底前走出衰退，開始復(fù)蘇。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路不會(huì)一帆風(fēng)順，其消費(fèi)模式以及美元國(guó)際地位也會(huì)不斷演變，但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速走出低谷，原因也許多種多樣，但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)本身并無(wú)大礙和美國(guó)制度內(nèi)在的快速糾錯(cuò)機(jī)制是基本原因。

　　而從中國(guó)來(lái)看，雖然輿論普遍唱好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是在工業(yè)用電量，就業(yè)數(shù)據(jù)和財(cái)政收入等關(guān)鍵數(shù)據(jù)上反應(yīng)出來(lái)的信息一直令人憂慮，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在重大水分。日前公布的一些核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如下：

　　國(guó)家電網(wǎng)公司統(tǒng)調(diào)中心的數(shù)據(jù)顯示，5月日均發(fā)電量降幅約3.5%。

　　海關(guān)總署11日發(fā)布的數(shù)字顯示，前5個(gè)月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值7634.9億美元，同比下降24.7％。其中，出口下降21.8％，進(jìn)口下降28％。5月份當(dāng)月我國(guó)進(jìn)出口總值1641.27億美元，同比下降25.9％。其中，出口下降26.4％，進(jìn)口下降25.2％。5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入500萬(wàn)元以上的企業(yè))增加值同比增長(zhǎng)8.9%，比上年同期回落7.1個(gè)百分點(diǎn)，比上月加快1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　當(dāng)然有一個(gè)比較耀眼的數(shù)據(jù)是固定資產(chǎn)投資，今年前5個(gè)月，固定資產(chǎn)投資同比增32.9%。不過固定資產(chǎn)投資增速過快，恰恰表明了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量不高，導(dǎo)致未來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加惡化。

　　另外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，并不意味著中國(guó)可以走回原來(lái)出口驅(qū)動(dòng)型的老路。經(jīng)過這次危機(jī)，金融衍生品繁榮帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)消失，美國(guó)負(fù)債消費(fèi)的模式已經(jīng)做了較大的調(diào)整，家庭儲(chǔ)蓄率將逐步回升，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，無(wú)法吸納來(lái)自中國(guó)龐大產(chǎn)能的消費(fèi)品了。出口退稅等政策層面的微調(diào)不可能改變中國(guó)出口持續(xù)低迷的困境。

　　到了6月份，高層表態(tài)也趨向謹(jǐn)慎。2009年6月3日，溫家寶主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也指出，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響尚未見底，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定和不穩(wěn)定因素較多，我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回升的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固。

　　那么為什么中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回升的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固呢？那是因?yàn)槠�今為止的�?jīng)濟(jì)政策基本上都是興奮劑形的，注重的是經(jīng)濟(jì)短期效果，而回避了經(jīng)濟(jì)體內(nèi)在的結(jié)構(gòu)性失衡。這種政策選擇機(jī)制反映了利益結(jié)構(gòu)和政治結(jié)構(gòu)的剛性，那些試圖重新設(shè)定利益結(jié)構(gòu)的政策被目前的政治結(jié)構(gòu)被摒棄了。

　　在這個(gè)意義上，我非常同意許小年先生在其題為“復(fù)蘇之道”的結(jié)尾所提到的：

　　危機(jī)始于失衡，復(fù)蘇之道在于恢復(fù)平衡。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已大幅調(diào)整，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的失衡則因刺激投資進(jìn)一步惡化。率先調(diào)整者，率先復(fù)蘇；
拒絕調(diào)整，無(wú)異于對(duì)復(fù)蘇說(shuō)“不”。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)正走向復(fù)蘇，而中國(guó)則在泥沼中反復(fù)。

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