哪些中外因素將影響2018年中企跨境并購

　　商務(wù)部1月16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年全年中國境內(nèi)投資者共對全球174個國家和地區(qū)累計實現(xiàn)投資1200.8億美元，同比下降29.4%，這是中國建立《對外直接投資統(tǒng)計制度》以來，對外直接投資最大的年度跌幅�！皩ν馔顿Y相關(guān)數(shù)據(jù)雖然同比下降29.4%，但我國非理性對外投資在去年得到切實有效遏制�！鄙虅�(wù)部對外投資和經(jīng)濟合作司商務(wù)參贊韓勇對此表示。
　　具體到跨境并購情況，據(jù)Merger Market（并購市場）最新數(shù)據(jù)，2017年中企宣布的跨境并購總金額約為1432億美元，同比減少33%。而在2016年，中企宣布的海外并購交易總額達2131億美元，同比增長142%。
　　安永華北區(qū)并購交易主管合伙人朱亞明在接受采訪時認為，2017年中企跨境并購同比降逾30%主要受政策因素影響，預(yù)計2018年中資海外并購將平穩(wěn)增長，但同時諸多因素將提升2018年中企跨境投資的難度和不確定性。
　　2017年非理性投資得到遏制
　　談到2017年中企跨境并購的整體情況及特點，朱亞明稱，2017年中企宣布的跨境并購從并購總數(shù)量上，數(shù)量為583總交易，同比下降16%。“從2016年下半年開始，對外匯和對外投資監(jiān)管的雙管齊下使得跨境并購的非理性得到明顯遏制�！彼�說，從行業(yè)看，整體呈下降走勢，但在跟政策鼓勵的方向相契合的行業(yè)領(lǐng)域，對外并購仍舊保持活躍，其中在四大行業(yè)上表現(xiàn)為增長，分別是：汽車運輸、電力和公用事業(yè)、石油和天然氣、以及生命科學。占全年中企海外并購金額比重的60%前三大投資行業(yè)排名（按交易金額計）：一是汽車與運輸（430億美元）；二是電力和公用事業(yè)（230億美元）；三是科技、媒體和電信（195億美元）。
　　從地區(qū)看，中企海外并購近八成資金（1112億美元，78%）投向歐洲、亞洲和北美。2017年中國對歐美并購投資規(guī)模出現(xiàn)下滑，但對亞洲尤其是東盟國家以及對大洋洲的并購金額顯著增長。對歐洲并購總金額477億美元，居六大洲之首，但同比下降51%；對亞洲并購總金額412億美元，創(chuàng)歷史新高，居六大洲第二，同比增長39%；對北美洲并購總金額224億美元，居六大洲第三，同比下降66%，對大洋洲并購總金額197億美元，創(chuàng)歷史新高，同比增長416%。從地區(qū)角度，歐洲在中企對外投資中占據(jù)最大份額，分析其中的原因，朱亞明認為，因為近期中企跨境并購主要的訴求是國外的技術(shù)和市場，歐洲經(jīng)濟發(fā)達，特別是傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域擁有無可比擬的優(yōu)勢，中企要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，要發(fā)展智能制造，歐洲國家相比美國對中企的投資審查相對要寬松。還有一個原因是：歐洲國家在中國“一帶一路”倡議輻射的國家范圍內(nèi)，很容易借此發(fā)展倉儲物流業(yè)等行業(yè)領(lǐng)域，中企面向歐洲國家市場，在產(chǎn)能合作上，既能輸入同時又能輸出。比如，去年6月，中投公司成功收購黑石公司所擁有的泛歐物流公司Logicor，收購金額高達122.5億歐元（約合138億美元）。本次交易是歐洲不動產(chǎn)交易歷史上第二大的收購行動，也是中國第四大的海外并購案。Logicor于2012年由黑石集團創(chuàng)立，是黑石用來運作和管理其在歐洲的物流公司。Logicor擁有600多處地產(chǎn)，倉儲面積達1300萬平米，其中70%以上集中在英國、德國、法國和歐洲南部地區(qū)，其客戶包括亞馬遜、DHL等。
　　朱亞明說，中企對亞洲國家并購交易額的增長有一個很大的原因，是中國提出的“一帶一路”倡議的重點輻射國家為東盟國家，“一帶一路”倡議內(nèi)涵中的“五通”即政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通。其中的設(shè)施聯(lián)通，在2017年的并購交易中，倉儲物流領(lǐng)域都有涉及，比如去年7月，以萬科集團為首的中國財團以116億美元（約790億人民幣）收購了新加坡上市公司物流巨頭普洛斯，該公司是新加坡物流業(yè)的巨頭，其業(yè)務(wù)發(fā)展到了中國、日本、美國和巴西的116個主要城市，擁有并管理約5492萬平方米的物流基礎(chǔ)設(shè)施，管理價值近400億美元的物流資產(chǎn)。在中國，普洛斯有園區(qū)252個，分布在38個主要城市，物業(yè)總面積2870萬方，其中，完工物業(yè)1750萬平米，計劃開發(fā)1120萬平米，土地儲備1190萬平米�！皻W美國家對中企對外投資監(jiān)管的加強，對于中企將投資轉(zhuǎn)向亞洲國家企業(yè)起了促進作用�！敝靵喢髡f。
　　美國是去年中企參與并購交易額下降最明顯的國家，朱亞明說，原因是去年中國政府對資金流出加強管控，導致對美在房地產(chǎn)和娛樂業(yè)方面的投資并購出現(xiàn)下滑，同時，美國政府對中國投資加強審查，比如去年年底，美國外國投資委員會（CFIUS）否決螞蟻金服斥資8.8億美元收購美國國際快速匯款公司速匯金（MoneyGram）（速匯金成立于1940年，總部位于美國得克薩斯州，競爭對手包括西聯(lián)匯款和Xoom等）。顯示了由于涉及到金融支付業(yè)務(wù)，美國對該項收購案顯得尤為謹慎�！暗�美國仍是全球經(jīng)濟的領(lǐng)頭羊，中美企業(yè)有很多互補的領(lǐng)域，我們對未來中企赴美投資并購表示樂觀�！敝靵喢髡f。
　　“一帶一路”倡議對跨境并購影響加深
　　“一帶一路”倡議自提出以來，對跨境并購的影響逐年加深，2015-2017年的3年間，中國對“一帶一路”相關(guān)國家并購交易年復合增長率接近70%。2017年，中國對“一帶一路”相關(guān)國家宣布并購金額逆勢而上，創(chuàng)歷史新高490億美元，同比增長84%，顯示出“一帶一路”相關(guān)市場蘊含的巨大投資潛力。
　　十九大報告將“一帶一路”倡議寫入黨章，“一帶一路”倡議成為國家長久發(fā)展大計，而非權(quán)宜之計，無疑引領(lǐng)中企制定海外投資政策。朱亞明說，“我認為‘一帶一路’倡議對中企跨境并購的影響剛剛開始，無論從行業(yè)還是地區(qū)的角度未來都將有更廣泛和更深入的突破，如果說之前的投資并購還集中在‘五通’中的政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通，那么未來在資金融通、民心相通方面將有巨大潛力�！�

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