烏克蘭危機暫緩

　　一波未平，一波又起。烏克蘭危機令全球金融市場再次產(chǎn)生動蕩。隨著投資者對俄羅斯與烏克蘭沖突的憂慮消退，油、金等商品價格回落，股市大幅反彈，美股標普500指數(shù)甚至再創(chuàng)新高。
　　或許是麻煩的開端
　　俄羅斯總統(tǒng)普京稱，對烏克蘭采用武力是最后手段，緩解了市場對烏克蘭危機可能引發(fā)戰(zhàn)爭的擔憂。
　　對未來烏克蘭局勢的發(fā)展，瑞銀證券認為，大概率情形是俄羅斯軍隊繼續(xù)留在克里米亞，國際貨幣基金組織（IMF）為烏克蘭提供緊急援助，同時在過渡政府組織下5月份烏克蘭舉行大選。
　　貝萊德研究報告指出，烏克蘭，尤其是克里米亞事件令歐洲新興市場產(chǎn)生嚴重的波動，但相信克里米亞將會成為由俄羅斯背后控制的自主地區(qū)，應不會爆發(fā)公開敵對的情況。類似事件已有先例，對于全球，甚至地區(qū)經(jīng)濟的影響很小。
　　不過，花旗對烏克蘭局勢的發(fā)展并不感到樂觀，認為當前的狀況只不過是未來接踵而至的麻煩問題的開端。美歐與俄羅斯之間的關系可能在此后進一步降入冰點，雙邊經(jīng)貿(mào)往來也可能因為制裁措施的落實，以及國際合作的中斷而遇阻，這對于全球經(jīng)濟前景不是好消息。
　　德意志資本財富管理預計，俄羅斯及烏克蘭資本市場可能將進一步下挫，同時會影響到各種資產(chǎn)種類。國際固定收入市場也會受到影響，貨幣市場將求助于美元、日元及瑞士法郎等“安全系數(shù)高”的貨幣。全球資本市場應時刻保持警惕，避免受到更大范圍的影響。
　　市場將會更加波動
　　從年初的新興市場貨幣風暴，到最近的烏克蘭危機，似乎昭示2014年不會是平靜的一年。
　　匯豐投資預期市場將會變得更加波動。該行表示，投資者如果能恰當?shù)匕盐諜C會，三個趨勢可能對其有利，即美聯(lián)儲退市、科技行業(yè)的潛力以及歐洲經(jīng)濟復蘇。該行認為，雖然已知美聯(lián)儲退市的方向，但速度和時間等不確定因素將持續(xù)令市場的波動擴大，特別是新興市場資產(chǎn)，不過對于長期價值投資者而言，安倍經(jīng)濟學將造成部分地區(qū)貨幣寬松，尤其是在亞洲地區(qū)，因此預期新興市場今年會以發(fā)達市場近3倍的速度增長。在科技行業(yè)方面，現(xiàn)在有很多顛覆性的新技術有潛力成為新的領導者并淘汰過往技術，如3D打印、生物仿制藥、天然氣勘探及自動駕駛技術。而歐洲經(jīng)濟復蘇的強度和速度提供了新機會，尤其是歐洲中央銀行進一步緩和，對金融服務公司和實物資產(chǎn)有利的情況下，部分擁有低歷史估值的行業(yè)和股份會成為復蘇的重要受益者。
　　瑞銀表示，只要不出現(xiàn)全球性負面事件，個別地區(qū)沖突對股市不會造成很大傷害。長期來看，美歐經(jīng)濟正步入復蘇之路，QE緩慢退出的步伐給市場提供的流動性、通脹較低、企業(yè)持續(xù)盈利等將使風險資產(chǎn)在2014年有所作為。

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