黃金,不曾改變:黃金密度改變

　　當(dāng)摩西（Moses）從西奈山歸來，發(fā)現(xiàn)猶太人狂熱地頂禮膜拜一只小金牛，氣得他把從西奈山帶回的刻有“十誡”的匾牌摔得粉碎。 　　上帝喻示摩西，應(yīng)當(dāng)建造教堂讓猶太人禮拜，并且詳細(xì)地指示：“汝當(dāng)覆之以黃金，內(nèi)外包以純金，四周鑲上金邊�！边@還不夠，上帝甚至指令家具、器物，以及所有的裝飾品，諸如小天使等，都應(yīng)該貼上黃金。而《圣經(jīng)•啟示錄》形容圣城耶路撒冷的街道由黃金制作。黃金是神和人都想要的東西。
　　一萬兩千多年前，自從人類發(fā)現(xiàn)了黃金，就為黃金瘋狂。無數(shù)的戰(zhàn)爭(zhēng)、劫掠、陰謀、虛榮、崇拜、狂喜、癡迷皆被黃金點(diǎn)燃，黃金也被賦予了忠誠(chéng)、純粹、信仰等等美好的品質(zhì)。在世界各個(gè)地方，各個(gè)年代概莫能外。當(dāng)黃金成為貨幣，尤其是金本位實(shí)施之后，黃金成為人們最后的以及最可靠的信賴物。每當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)或者通貨膨脹期間，金價(jià)都將暴漲。
　　根據(jù)外國(guó)的資料，黃金一共有4次大的牛市，最短的一次持續(xù)了15年，這些牛市都伴隨著戰(zhàn)爭(zhēng)或者通貨膨脹，例如在美國(guó)的南北戰(zhàn)爭(zhēng)，還有一戰(zhàn)和二戰(zhàn)。即便是在人類邁入21世紀(jì)，黃金開始新的一輪大牛市，人們解釋這10年的單邊上揚(yáng)，使用最多的仍然用“通貨膨脹”這個(gè)詞。
　　1717年，英國(guó)首先實(shí)施了金本位制度，1816年又頒布了《金本位制度法案》；隨后歐洲大陸和諸多國(guó)家，包括美國(guó)、日本等一共有59個(gè)國(guó)家實(shí)行過金本位。金本位制大致持續(xù)到第一次世界大戰(zhàn)之后。
　　1797年法國(guó)入侵英國(guó)威爾士，帶來的恐慌結(jié)果是人們紛紛到銀行用銀行券兌換黃金，導(dǎo)致英格蘭銀行的窖藏黃金流失殆盡，隨后政府下令禁止兌換。不久英格蘭銀行提供的商業(yè)貸款增加了4倍，堪比20世紀(jì)兩次世界大戰(zhàn)期間向金融市場(chǎng)驟然增加的信用額度。幾個(gè)世紀(jì)前，這一行動(dòng)導(dǎo)致的后果和幾個(gè)世紀(jì)之后的幾天是一樣的，黃金價(jià)格快速攀升。
　　1809年8月29日，大衛(wèi)•李嘉圖第一次在報(bào)紙上撰文，認(rèn)為貨幣當(dāng)局“沒有看到紙幣進(jìn)一步貶值帶來的災(zāi)難性后果。”6個(gè)月后，英國(guó)下議院宣布成立“黃金委員會(huì)”。
　　經(jīng)過3個(gè)月的調(diào)查聽證，黃金委員會(huì)提交了一份報(bào)告，報(bào)告宣稱：“保持英國(guó)貨幣健康和自然狀態(tài)的基礎(chǔ)是黃金�！薄敖饓K是價(jià)值以及本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間匯率的真正管理者。忽視這一法則將會(huì)引起巨大的災(zāi)難�！边@份報(bào)告第一次明確提出，金本位是管理經(jīng)濟(jì)體貨幣供給的上佳體制。
　　伯恩斯坦將金本位稱為“一種宗教”，“供這個(gè)宗教成員禮拜的祭壇，是小心翼翼堆砌在銀行遞交中的金塊。高級(jí)牧師則是各國(guó)貨幣當(dāng)局�！薄敖鸨疚恢茷樗�的信徒提供了一種慰藉，一種集體感、自豪感和永恒感。”
　　19世紀(jì)的最后40年，黃金價(jià)格比起之前的10年，上漲了不過5%，隨后從1875年到第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，黃金價(jià)格始終在低位平穩(wěn)運(yùn)行。伯恩斯坦說，“金本位最為引人注目的特征，是它將人類最早期對(duì)熠熠閃光的貴金屬的原始信賴，與第一次世界大戰(zhàn)前生機(jī)勃勃的工業(yè)和金融發(fā)展背景，匠心獨(dú)具地結(jié)合在一起。”“對(duì)金本位的信仰，成為一種絕對(duì)律令：黃金，只有黃金才是貨幣的終極形式和標(biāo)準(zhǔn)。”
　　值得一提的是，1862年美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入最后階段，年輕的J•P•摩根意識(shí)到，“金價(jià)要大漲了！” 他從父親手中借來500萬美元，悉數(shù)購(gòu)買了黃金，隨后金價(jià)暴漲3倍，摩根大發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)財(cái)，遭到《紐約時(shí)報(bào)》的嚴(yán)厲指責(zé)，認(rèn)為他應(yīng)該上斷頭臺(tái)。
　　將近30年后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于危機(jī)關(guān)頭，黃金不斷外流，當(dāng)黃金儲(chǔ)備只剩下300萬美元時(shí)，克利夫蘭總統(tǒng)被迫答應(yīng)摩根的計(jì)劃，不久使美國(guó)財(cái)政部的黃金儲(chǔ)備回升至1.08億美元。摩根拯救了美國(guó)！
　　第一次世界大戰(zhàn)時(shí)，金本位制徹底崩潰，但是幾乎每個(gè)國(guó)家都沉浸在過去金本位的榮光下，冒著種種政治風(fēng)險(xiǎn)企圖恢復(fù)金本位制度。凱恩斯對(duì)人們?nèi)匀弧俺绨菽侵恍〗鹋！贝蠹优険簟?
　　1931年英鎊相對(duì)黃金貶值30%，《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志宣稱：“一個(gè)時(shí)代結(jié)束了�！甭殬I(yè)生涯一直致力于恢復(fù)金本位的蒙古塔•諾曼擔(dān)任英格蘭銀行總裁一職24年之久，從1920年到1944年。在英國(guó)宣布英鎊不再與黃金掛鉤之前的一周，諾曼不在國(guó)內(nèi)，他的同事覺得有必要讓他知道這一重大事件，于是使用針線街（threadneedle street）“老婦人”這一英格蘭銀行的綽號(hào)給他打電報(bào)：“周一，老婦人將要離去。”可憐的諾曼以為他們說的是他母親要外出度假。
　　1792年，美國(guó)政府規(guī)定了紙幣和黃金的固定兌換率，在本國(guó)貨幣體制內(nèi)引入了金復(fù)本位，當(dāng)時(shí)的黃金兌換官價(jià)約為20美元/盎司。1933年初，恐慌中的美國(guó)人民紛紛擠兌計(jì)提黃金，僅僅3月份頭4天，就有2億美元的黃金被擠兌。
　　但是當(dāng)時(shí)的總統(tǒng)胡佛以及主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家們堅(jiān)信：金本位應(yīng)當(dāng)堅(jiān)如磐石，不得動(dòng)搖。隨后4月份上任的總統(tǒng)羅斯福宣稱，旨在通過恢復(fù)與黃金固定比率關(guān)系的努力，是“古老的迷信”。1934年羅斯福發(fā)布法令禁止私人持有黃金，并把美元貶值40%，此時(shí)1盎司黃金價(jià)值為35美元，即1美元可以兌換0.89克黃金。
　　第二次世界大戰(zhàn)之后，美國(guó)擁有了占當(dāng)時(shí)世界各國(guó)官方黃金儲(chǔ)備總量的75%以上。1944年5月，《布雷頓森林協(xié)議》簽訂，規(guī)定每盎司黃金兌換35美元，這種體制被稱為“美元-黃金本位制”。
　　20世紀(jì)60年代，美國(guó)陷入越戰(zhàn)泥潭，財(cái)政赤字不斷增加，國(guó)際收支惡化，美元在實(shí)際上已經(jīng)貶值，國(guó)內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重，世界各國(guó)紛紛兌換黃金，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備流失了70%，黑市黃金兌美元的價(jià)格不斷攀升。1971年，尼克松不得不宣布黃金與美元脫鉤，布雷頓森林體系解體。黃金由此進(jìn)入距離本次大牛市前最近的一次牛市。其24倍的飆漲幅度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過本輪黃金牛市當(dāng)前6倍的漲幅。
　　黃金與美元脫鉤之后，到1973年因美元大幅貶值的誘導(dǎo)，再次引發(fā)了歐洲各國(guó)拋售美元搶購(gòu)黃金的浪潮。黃金漲過100美元/盎司大關(guān)，是原來官方所規(guī)定兌換價(jià)格的3倍。
　　1977年通貨膨脹再度抬頭，重新成為世界各國(guó)的焦點(diǎn)，很快金價(jià)在1978年又超越了前次高峰的200美元/盎司。
　　美國(guó)政府的債務(wù)在上個(gè)世紀(jì)70年代以驚人的速度增長(zhǎng)，從1970年的4000億美元，經(jīng)過9年時(shí)間翻了一番后繼續(xù)增長(zhǎng)，接近1萬億美元。1979年，上半年黃金價(jià)格引人注目地漲過了360美元/盎司，但隨后的超越眾人想象力的暴漲即使是本輪牛市也難以企及。
　　1979年下半年，黃金價(jià)格不斷刷新一個(gè)個(gè)百元整數(shù)單位，400美元/盎司、500美元/盎司、600美元/盎司、700美元/盎司……1979年伊朗人質(zhì)危機(jī)以及1980年1月，當(dāng)前蘇聯(lián)入侵阿富汗的事件發(fā)生后，黃金價(jià)格被推上了有史以來的歷史最高價(jià)：852美元/盎司。
　　1980年1月的頭兩個(gè)交易日發(fā)生了黃金交易歷史上空前，也許絕后的事件，黃金價(jià)格從每盎司110美元垂直飆升至每盎司634美元。
　　從1968年35美元飆升至852美元的過程中，意味著黃金投資每年的收益率是30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期7.5%的通貨膨脹率。但是像當(dāng)下的這輪牛市一樣，幾乎沒有人從35美元買進(jìn)，852美元賣出。因?yàn)榻饍r(jià)實(shí)在難以預(yù)測(cè)。
　　隨后的20年，世界通貨膨脹率在低位運(yùn)行，新技術(shù)不斷發(fā)現(xiàn)，80年代末東歐劇變， 90年代美國(guó)一枝獨(dú)秀，充當(dāng)世界火車頭角色，俄羅斯忙于內(nèi)政，東歐政局不穩(wěn)，南斯拉夫又打了一仗，美元趁世界最亂的時(shí)候，徹底確立了自己的霸權(quán)地位。黃金價(jià)格一路下降。“黃金已經(jīng)失去它的貨幣功能了�！备鲊�(guó)中央銀行甚至簽有售金協(xié)議，出售自己的黃金儲(chǔ)備。
　　又一個(gè)十年過去了，世事變幻，再次令人吃驚。用陳西的話來說，目前這個(gè)動(dòng)亂的時(shí)候擁有黃金礦山，等于擁兵自重，“比擁有其他任何東西心里都踏實(shí)�！�
　　有一句古老的格言這樣說：“我們之所以擁有黃金，是因?yàn)槲覀儾荒芟嘈耪�府�！被蛟S黃金從不曾改變，改變的只是世人和世事。
　�。▍⒖假Y料：彼得•L•伯恩斯坦《黃金簡(jiǎn)史》、王強(qiáng)《黃金價(jià)值論》和宋曉燕《黃金戰(zhàn)爭(zhēng)》。）

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