人民幣國(guó)際化現(xiàn)狀2018 人民幣國(guó)際化路徑：先區(qū)域，后全球

　　記者：為什么東南亞的銀行，無論是當(dāng)?shù)劂y行還是國(guó)際銀行或中資銀行，都不能進(jìn)行人民幣兌換業(yè)務(wù)，但在商場(chǎng)中的小的貨幣兌換處，都可以隨意兌換人民幣？ 　　曾剛：這些現(xiàn)象，正是人民幣國(guó)際化程度不夠的表現(xiàn)。貨幣國(guó)際化是指一種貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)揮價(jià)值尺度、支付手段、價(jià)值儲(chǔ)備等貨幣功能，最終成為被國(guó)際市場(chǎng)廣泛使用和持有的國(guó)際貨幣的過程。人民幣的在國(guó)際價(jià)值尺度、支付手段、價(jià)值儲(chǔ)備貨幣等方面所發(fā)揮的職能還相當(dāng)有限，只是局限與周邊國(guó)家以及小額交易，仍還處于國(guó)際化的初級(jí)階段。
　　記者：人民幣國(guó)際化的阻礙和癥結(jié)在哪里？
　　曾剛：造成人民幣國(guó)際化程度不高的原因主要在于中國(guó)金融體系發(fā)展相對(duì)落后：
　　首先，中資金融機(jī)構(gòu)的海外服務(wù)能力相對(duì)不足，制約了人民幣在國(guó)際結(jié)算中的使用。
　　在經(jīng)常項(xiàng)目下的貿(mào)易結(jié)算往往是通過金融機(jī)構(gòu)來進(jìn)行的。目前，雖然我國(guó)已經(jīng)為世界最大的貿(mào)易體之一，但我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的海外服務(wù)能力卻相對(duì)低下。這一方面可能是因?yàn)檎�策限制的原因，另一方面也可能是因�(yàn)槲覈?guó)商業(yè)銀行國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力低下。所有這些，導(dǎo)致我國(guó)金融機(jī)構(gòu)海外分支機(jī)構(gòu)數(shù)量有限，貿(mào)易結(jié)算能力也相對(duì)有限，在很多時(shí)候不得不依附于國(guó)外的往來銀行。這在一定程度上影響了人民幣使用和流通的范圍和便捷程度。
　　其次，金融市場(chǎng)發(fā)展滯后，也影響了其他國(guó)家對(duì)人民幣的資產(chǎn)性持有。
　　除支付手段外，價(jià)值貯藏也是國(guó)際貨幣一個(gè)重要的功能。也即作為一種金融資產(chǎn)被各國(guó)官方或民間所持有。要提高人民幣作為金融資產(chǎn)的吸引力，人民幣幣值的穩(wěn)定、人民幣資產(chǎn)較高的流動(dòng)性等等，都是一些必要的條件。這都依賴于一個(gè)高度發(fā)達(dá)和成熟的人民幣金融市場(chǎng)。目前來看，人民幣資本項(xiàng)目尚未開放。人民幣金融市場(chǎng)的參與者還須受到許多方面的限制，外國(guó)政府或機(jī)構(gòu)很難根據(jù)自己的需要來持有或變現(xiàn)人民幣資產(chǎn)，這從根本上制約了人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)功能的發(fā)揮。
　　記者：如何解決這個(gè)矛盾？
　　曾剛：我認(rèn)為解決之道應(yīng)該是三個(gè)漸進(jìn)的步驟：
　　首先是金融機(jī)構(gòu)走出去和國(guó)際化；其次是我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展；最后是人民幣資本項(xiàng)目的開放。
　　記者：為什么香港要求與大陸用人民幣結(jié)算外貿(mào)，也極力爭(zhēng)取使香港成為人民幣離岸中心？
　　曾剛：香港謀劃成為人民幣結(jié)算中心已有多年。這個(gè)主要出于對(duì)香港金融中心發(fā)展前景的定位問題。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和地位的進(jìn)一步提高，人民幣國(guó)際化已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。
　　而另一方面，在資本項(xiàng)目未完全開放的情況下，人民幣的國(guó)際化也需要一個(gè)漸進(jìn)的過程和一個(gè)不斷嘗試的場(chǎng)所。香港在很多方面的確很符合這樣的要求，而且，也由此可以保持其國(guó)際金融中心的地位。
　　記者：香港成為人民幣離岸中心的潛在風(fēng)險(xiǎn)在哪里？
　　曾剛：香港是一個(gè)自由港，資本項(xiàng)目是完全開放的，當(dāng)人民銀行允許其進(jìn)行人民幣清算，并對(duì)其提供結(jié)算支持時(shí)，我們的資本項(xiàng)目管制會(huì)隨之被打開一個(gè)缺口。這會(huì)使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融體系，以及貨幣政策受到更多的來自國(guó)際因素的影響。
　　因此，盡管這樣的嘗試是可行的，但具體的方案可能還需要非常仔細(xì)地討論。
　　記者：菲律賓2006年簽署總統(tǒng)令，宣布將人民幣作為正式外匯儲(chǔ)備，您認(rèn)為此舉，對(duì)于人民幣國(guó)際化有何意義？
　　曾剛：菲律賓接納人民幣作為中央銀行儲(chǔ)備貨幣，意味著人民幣的國(guó)際化進(jìn)程有了一個(gè)巨大突破，這是一個(gè)很好的開始，對(duì)于其他一些與中國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系往來密切的效果也會(huì)有很大的示范作用，這可能會(huì)加快人民幣作為區(qū)域性國(guó)際貨幣的發(fā)展進(jìn)程。先區(qū)域，后全球，任何一個(gè)國(guó)際貨幣的發(fā)展進(jìn)程都是如此，這是國(guó)際貨幣發(fā)展的必由之路。
　　記者：依您之見，目前人民幣國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)和好處，哪個(gè)更大？
　　曾剛：人民幣國(guó)際化最直接的影響是進(jìn)一步加強(qiáng)了中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系，也因此會(huì)讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系完全暴露于國(guó)際金融市場(chǎng)的可能沖擊之下。在我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)體系發(fā)展的成熟之前，這樣的沖擊可能會(huì)帶來嚴(yán)重的后果。1990年代許多發(fā)展中國(guó)家紛紛加大資本項(xiàng)目開放度，結(jié)果在1990年代中后期帶來了一連串的危機(jī)，就是這個(gè)道理。
　　從某種意義講，貨幣的國(guó)際化是一國(guó)地位提升的標(biāo)志，而這種提升也會(huì)給一國(guó)帶來許多好處，但為此也需要付出一定的代價(jià)。這需要一國(guó)要有良好的經(jīng)濟(jì)基本面作為基礎(chǔ)。否則，在國(guó)際沖擊之下，可能會(huì)弊大于利。（劉�。�
　�。ū窘M文章摘自2008年12月4日《南方周末》，作者為該報(bào)記者）

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