[歐元十年：成功與軟肋] 四十歲的男人最有魅力

　　1月1日，斯洛伐克首都布拉迪斯拉發(fā)。電視畫面中，隨著新年鐘聲的敲響，布拉迪斯拉發(fā)老市政廳前的“大廣場”上，由藍、黃兩色（歐盟的代表顏色）氣球組成的巨型“歐元”圖案飄了起來。
　　就在這一天，斯洛伐克正式加入歐元區(qū)，歐元區(qū)有了第16個成員國�！皩嵭袣W元可以為像斯洛伐克這樣的經(jīng)濟小國在應(yīng)對經(jīng)濟危機影響時提供強有力的保護�！痹诮邮苄氯A社記者采訪時，斯洛伐克總理菲喬如是說。
　　然而，就在十年之前，歐元與歐洲老百姓之間還是“你不認識我，我不認識你”。十年之前的歐元只是一種賬面貨幣，還沒有和歐元區(qū)老百姓見面。1999年1月1日，當(dāng)時的歐盟11國正式啟動了歐元。這也標(biāo)志著設(shè)在德國法蘭克福的歐洲中央銀行開始統(tǒng)一負責(zé)歐元區(qū)內(nèi)所有國家的貨幣政策。
　　歐元的道路似乎注定充滿坎坷。當(dāng)時，歐元區(qū)各國經(jīng)濟并未真正達到《馬斯特里赫特條約》（下稱《馬約》）中規(guī)定的“趨同標(biāo)準”，理論上尚未完全具備使用共同貨幣的經(jīng)濟條件。德國社會民主黨領(lǐng)袖、后來曾擔(dān)任總理的施羅德當(dāng)時曾批評歐元是“病態(tài)的早產(chǎn)兒”。
　　就在歐元啟動伊始，巴爾干半島的陰霾就給歐元籠罩了一層烏云。這層烏云很快變成了一場不小的風(fēng)暴。隨著科索沃戰(zhàn)爭的爆發(fā)，歐洲的資金流出加速，歐元匯率也開始在震蕩中下跌。2000年10月，歐元兌美元匯率一度跌到1∶0.82。歐元最初似乎既沒有帶來匯率穩(wěn)定，也沒有帶來強勢貨幣。
　　
　　成 功
　　克服了最初的障礙，歐元的發(fā)展演繹成一個成功的故事――至少很多評論家持此意見。歐元紙幣和硬幣直到2002年1月1日才進入流通，與普通民眾見面。從那時起到現(xiàn)在，歐元區(qū)成員已由11國擴大到16國，斯洛伐克加入歐元區(qū)后，歐元區(qū)總?cè)丝趯⑦_到3．286億，國內(nèi)生產(chǎn)總值將超過4萬億歐元，超過美國成為第一大經(jīng)濟體。根據(jù)國際貨幣基金組織的統(tǒng)計，歐元占世界各國外匯儲備的比重由17.9％上升到了26.5％。據(jù)歐盟委員會統(tǒng)計，歐元區(qū)十年來創(chuàng)造了1600萬個就業(yè)機會，超過了美國同期數(shù)量。目前，歐元兌美元匯率已達1∶1.4左右，比歐元創(chuàng)立之初上升了60％左右，比2000年10月的最低點上升了近80％。一些評論家認為，在2008年的國際金融危機中，使用共同貨幣幫助了歐元區(qū)維持內(nèi)部經(jīng)濟穩(wěn)定。
　　拋開這些宏觀的數(shù)據(jù)，歐元也改變了歐元區(qū)老百姓的日常生活。上世紀90年代一家法國的研究機構(gòu)曾經(jīng)進行過一個估算:如果一個旅行者拿著100法郎從巴黎出發(fā)去歐洲各國旅行，每到一個國家就換一次當(dāng)?shù)刎泿�。在旅行過程中，假設(shè)一分錢都不花。當(dāng)他回到巴黎的時候，口袋里就只剩下不到50法郎――僅僅是換匯就讓這個旅行者損失超過一半。另外，歐元使得一些國家――比如意大利――嘗到了匯率穩(wěn)定的甜頭。
　　歐元的存在和發(fā)展，也提供了挑戰(zhàn)美元霸權(quán)的一個選項。根據(jù)英國《金融時報》的最新調(diào)查，大約70％的西班牙人和2/3法國人“強烈”或“在某種程度上”同意“歐元將在2014年取代美元在國際上重要性”的說法。德國和意大利的比例分別是58％和62％。即使在美國，也有大約48％的受訪者同意上述說法。
　　此外，歐元還為改革國際金融秩序提供了一種新的視角�！皻W元具有重要的示范效應(yīng)，它徹底改變了人們對浮動匯率和貨幣區(qū)的思維方式�！薄皻W元之父”、諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者蒙代爾日前在接受媒體采訪時這樣表示�！斑^去數(shù)十年來，國際貨幣基金組織和美國一直不遺余力地向世界各國（尤其是最近幾年對中國游說）推銷浮動匯率的重要性，聲稱不讓匯率浮動就會帶來什么災(zāi)難。然而，世界上卻突然出現(xiàn)了歐元，而且短短十年取得如此巨大成功。歐洲各國取消本國貨幣采取單一貨幣，將浮動匯率連根拔起，從根本上消除了投機性資本流動，對沖基金不可能再到歐元區(qū)下賭注�！�
　　在蒙代爾和一些評論家眼中，匯率波動是國際金融秩序的“定時炸彈”；而歐元區(qū)內(nèi)所有國家的貨幣政策都統(tǒng)一在一家中央銀行之下，互相之間保持“固定匯率”，與外界的匯率又是浮動的，這創(chuàng)造了固定匯率制和浮動匯率制之外的第三條道路。
　　
　　軟 肋
　　近年來，歐洲中央銀行發(fā)揮著越來越大的作用；尤其是2008年，在國際金融危機之下，歐洲央行采取強有力的措施，為歐元區(qū)各國提供了“緩沖保護傘”，其作用為人稱道。
　　但是，也有觀察者指出，由于歐盟成員國對本國經(jīng)濟宏觀調(diào)控的時候，作為兩大政策手段之一的貨幣政策基本上已經(jīng)不再存在，各國的央行只能決定本國的短期利率。財政手段也因《穩(wěn)定與增長公約》（下稱《公約》）中要求維持財政赤字不能超過國內(nèi)生產(chǎn)總值3％的規(guī)定而大打折扣。
　　意大利摩德納大學(xué)產(chǎn)業(yè)研究院研究員吳錦宇撰文認為，成員國失去了貨幣政策制定權(quán)，也就失去了對本國經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控的能力。當(dāng)成員國處于經(jīng)濟周期的不同階段的時候，歐洲央行很難兼顧各國的不同的貨幣政策需求。
　　“歐洲的問題在于，歐洲央行背后沒有一個‘歐洲財政部’�！庇�國央行前貨幣政策委員會委員查爾斯?古德哈特爵士在接受記者采訪時如是說�！霸诒３纸鹑诜�(wěn)定的任務(wù)中，手里握有稅收收入的財政當(dāng)局是一個非常重要的角色。在英國，布朗首相能夠出色地協(xié)調(diào)英格蘭銀行和財政部，從而很好地設(shè)計他的救市計劃。但是歐洲層面上并沒有類似‘財政部’的機構(gòu)。所有的稅收都握在國家層面的財政當(dāng)局手里。因此，有效的救市計劃就只能是在國家層面，而非歐洲層面上。很顯然，歐洲層面的貨幣政策和國家層面的財政政策是不太可能在歐洲層面上產(chǎn)生金融穩(wěn)定的效果的。”
　　實際上，早在20世紀90年代初，歐共體（歐盟的前身）將成立貨幣聯(lián)盟提上議事日程時，各成員國就意識到，在單一貨幣條件下，為了維護整個聯(lián)盟范圍內(nèi)的金融和宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，必須在聯(lián)盟層面上制定一個超國家的財政政策框架。
　　然而，古德哈特認為，歐洲內(nèi)部的政治分歧阻礙了“統(tǒng)一財政當(dāng)局”的建立�！坝泻芏嗳似诖龑�歐洲合作向更廣泛的政治經(jīng)濟聯(lián)盟的方向推進，建立一個更集中化的財政體系。不過，一些富裕的國家，比如德國和一些北歐國家（在一定程度上），認為這樣一個財政體系將會加劇本國納稅人的負擔(dān)。這種分歧基本上是政治性的。”古德哈特表示。
　　一種貨幣要提高國際地位，必須要有強大的經(jīng)濟實力作支撐。然而，進入21世紀以來，歐元區(qū)經(jīng)濟總體發(fā)展緩慢，競爭力呈下滑局面，不僅與美國差距不斷拉大，還飽受中、印等新興國家的沖擊。而歐洲要刺激經(jīng)濟活力，面臨許多制度上的難題。比如福利制度讓政府負擔(dān)沉重，許多歐元區(qū)國家財政都難以為繼;嚴格的勞動力市場保護不利于人員的自由流動，也不利于鼓勵企業(yè)雇用員工。此外，歐洲在科技創(chuàng)新方面也進展緩慢，研發(fā)投資落后于美國和日本。
　　外部環(huán)境也是“軟肋”。2009年1月1日，俄羅斯宣布切斷對烏克蘭的原油供應(yīng)。這再次提醒歐洲人，他們面臨著脆弱的能源供應(yīng)環(huán)境。
　　
　　前 路
　　突如其來的國際金融危機，給歐元和歐元區(qū)國家經(jīng)濟帶來更新的考驗。歐元區(qū)各國的經(jīng)濟刺激計劃勢必會加重政府的財政負擔(dān)，導(dǎo)致歐元區(qū)各國赤字和債務(wù)上升。在這種情況下，3％的財政赤字上限是否能夠嚴格執(zhí)行，成為歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟的一大問號。
　　其次，金融危機再次暴露出歐元區(qū)內(nèi)部貨幣政策與財政政策的斷層。無論是面對次貸危機，還是隨后的挽救實體經(jīng)濟，歐元區(qū)成員一開始都陷入了各自為戰(zhàn)的混亂局面。
　　再次，由于受金融危機影響，一些中東歐的歐盟成員國經(jīng)濟形勢顯著惡化，加大了加入歐元區(qū)的難度。這意味著歐元區(qū)的“東擴”將會受阻。
　　“從目前的情況看，歐盟將在維持《公約》基本框架的情況下重新界定某些條款的內(nèi)容。有可能在以下三個方面進行調(diào)整，一是界定財政赤字的內(nèi)涵;二是政府的投資性財政支出不列入赤字中；三是財政赤字和債務(wù)掛鉤，債務(wù)負擔(dān)高的國家財政赤字不能超過3％，債務(wù)負擔(dān)低的國家可放寬限制。”吳錦宇表示。
　　在危機下，除了加強內(nèi)部整合外，歐元區(qū)的外部擴張與整合似乎出現(xiàn)了新的機會。
　�。�1月5日《第一財經(jīng)日報》。標(biāo)題有改動）

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