金融危機(jī)陰霾下的世界經(jīng)濟(jì)_金融危機(jī)10年后的世界經(jīng)濟(jì)

　　從美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，直到發(fā)展成今天的金融危機(jī)，已一年有余，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)每況愈下。當(dāng)初很少有人會(huì)料到，一年后的今天，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)發(fā)生如此大的變化，目前很多國(guó)家都紛紛陷入金融危機(jī)的泥沼之中。在這次深刻的、具有劃時(shí)代意義的金融危機(jī)中，承擔(dān)緊急救助使命的國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織回天乏術(shù)，發(fā)達(dá)國(guó)家聯(lián)手救市效果欠佳，部分國(guó)家掙扎在“國(guó)家破產(chǎn)”邊緣。然而，那些長(zhǎng)期躺在教科書中的“蒼白無(wú)力”的術(shù)語(yǔ)和知識(shí)則變得愈發(fā)鮮活起來。世界經(jīng)濟(jì)將走向何處，前所未有地受到全世界人們的關(guān)注。
　　
　　世界經(jīng)濟(jì)窘?jīng)r短期難以改變
　　
　　世界經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了1960年以來最長(zhǎng)時(shí)期的強(qiáng)勁增長(zhǎng)后，正在迅速減速。具有劃時(shí)代影響的金融危機(jī)，世界性糧食價(jià)格、資源能源價(jià)格高企，均對(duì)已從頂峰下滑的世界經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的負(fù)面影響。發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到?jīng)_擊，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速也趨于減緩。從美國(guó)到日本，從澳大利亞到冰島，無(wú)不經(jīng)受著危機(jī)寒流的考驗(yàn)。
　　自2007年8月次貸危機(jī)爆發(fā)起，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融業(yè)受到首撥沉重打擊，重大金融舞弊被披露，蜚聲世界的著名金融機(jī)構(gòu)的管理層紛紛改組，信貸緊縮，信心崩潰，是直接引爆世界經(jīng)濟(jì)不景氣的炸彈。最近半年以來，次貸危機(jī)狀況非但未有改觀，反而突破原有領(lǐng)域，演變成為一場(chǎng)襲擊全球的金融風(fēng)暴。今年9月起，這場(chǎng)風(fēng)暴愈演愈烈，直接導(dǎo)致真正意義上的華爾街和“投行帝國(guó)”不復(fù)存在。國(guó)際貨幣基金組織2008年10月期《世界經(jīng)濟(jì)展望》指出，全球金融體系面臨的重重壓力將加深全球增長(zhǎng)下滑的程度，并使世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇變得異常緩慢。此外，金融市場(chǎng)杠桿率下降過程速度加快且更加無(wú)序以金融機(jī)構(gòu)股價(jià)加速下跌、籌資和違約成本提高以及資產(chǎn)價(jià)格下跌的形式表現(xiàn)出來，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)提供資金和吸收資產(chǎn)的能力削弱，機(jī)構(gòu)突然倒閉的現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生。
　　在次貸危機(jī)爆發(fā)后的數(shù)月內(nèi)，其影響就已經(jīng)超越房地產(chǎn)和金融市場(chǎng)領(lǐng)域，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅，并突出表現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品和資源能源型大宗商品價(jià)格飚漲上。尤其是導(dǎo)致新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的通貨膨脹達(dá)到十年未見的高水平，不少國(guó)家因糧、油價(jià)格上漲產(chǎn)生了不同程度的社會(huì)不安定局面。嗣后，金融危機(jī)帶來的世界經(jīng)濟(jì)不景氣又使石油和糧食價(jià)格略有回落，其中石油價(jià)格回落到了2008年以前水平，但新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家對(duì)糧食的依賴導(dǎo)致糧價(jià)雖有所回落但仍將較長(zhǎng)期保持在20年來的高位。此外，世界范圍內(nèi)的通貨膨脹使全球失衡進(jìn)一步加劇，石油出口國(guó)的經(jīng)常賬戶順差擴(kuò)大，而石油進(jìn)口國(guó)的經(jīng)常賬戶逆差增加。糧食等事關(guān)國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略資源的國(guó)際貿(mào)易也受到出口管制和其他壁壘限制。糧食、資源、能源產(chǎn)出國(guó)與消費(fèi)國(guó)間的矛盾進(jìn)一步加深。根據(jù)JP摩根進(jìn)行的調(diào)查，今年10月的全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)從9月的44.7下跌到41，是這個(gè)調(diào)查1998年1月開始以來的最低點(diǎn)。這也是全球性的制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第五個(gè)月出現(xiàn)收縮。而全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)不斷下滑，正是實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受損的佐證之一。虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到的影響，襯托出改變世界經(jīng)濟(jì)狀況和拯救金融危機(jī)的努力軟弱無(wú)力，長(zhǎng)期累積的經(jīng)濟(jì)下滑因素已經(jīng)上路行駛，世界經(jīng)濟(jì)窘?jīng)r在短期內(nèi)得以扭轉(zhuǎn)希望渺茫。
　　
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況比較糟糕
　　
　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速放緩 次貸危機(jī)源于金融體系最為完備的美國(guó)，時(shí)至今日，美國(guó)仍然處于金融風(fēng)暴中心，今年第二季度經(jīng)濟(jì)增度僅為2.8％，低于先前預(yù)期。國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，綜合多方因素，美國(guó)前三季度經(jīng)濟(jì)將平均增長(zhǎng)1.25％，大大低于預(yù)期。更為嚴(yán)重的是，這預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)走低，并將經(jīng)濟(jì)減緩帶入新的一年。美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)政策的助理部長(zhǎng)施瓦格11月3日表示，金融市場(chǎng)出現(xiàn)的前所未有的緊張狀況已經(jīng)使2008年余下時(shí)間以及2009年年初的經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影。施瓦格在一份講話中稱，金融市場(chǎng)恢復(fù)穩(wěn)定以及信貸市場(chǎng)緊張狀況的緩解都需要一段時(shí)間，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將在2009年保持低迷。美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)高層相信，針對(duì)美國(guó)各銀行的拯救方案將成功避免金融體系崩盤，并確保大蕭條不會(huì)重演。然而他們清楚，經(jīng)濟(jì)急劇下滑已是既成事實(shí)。
　　金融危機(jī)仍未緩解 2008年注定有一個(gè)不平凡的秋天。自9月起，房利美和房地美結(jié)束其半官半商的身份正式被美國(guó)政府接管，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)重要的避風(fēng)港AIG集團(tuán)正式收歸國(guó)有，至9月22日，美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)高盛和摩根士丹利為銀行控股公司，美國(guó)傳統(tǒng)意義上的投資銀行退出歷史舞臺(tái)，“五大投行”神話宣告終結(jié)。至此，次貸危機(jī)進(jìn)一步惡化，美國(guó)最重要的儲(chǔ)蓄銀行華盛頓互惠銀行被摩根大通收購(gòu)，高達(dá)8500億美元救市計(jì)劃正式出臺(tái)。然而，美國(guó)政府的救市努力仍未完全阻止金融危機(jī)惡化。當(dāng)前，美國(guó)房市仍繼續(xù)下跌，其他經(jīng)濟(jì)部門減速已造成新的貸款惡化，住房抵押貸款、商業(yè)房地產(chǎn)、公司以及消費(fèi)者貸款違約率均不斷上升，美國(guó)貸款和證券化資產(chǎn)損失很可能進(jìn)一步增加到1.4萬(wàn)億美元，大大高于預(yù)計(jì)。隨著經(jīng)濟(jì)減速蔓延，金融機(jī)構(gòu)非美國(guó)資產(chǎn)的損失也將增加。金融部門的革命性整合已經(jīng)開始。
　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)顯現(xiàn) 金融危機(jī)不斷深化已實(shí)質(zhì)影響到美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。美國(guó)ISM10月份制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)繼續(xù)下滑，為38.9，創(chuàng)下1982年9月以來的最低水平。這意味著美國(guó)制造業(yè)萎縮速度顯著加快。ISM10月份新訂單指數(shù)觸及32.2，低于9月的38.8和s月的48.3。生產(chǎn)指數(shù)為34.1，低于9月的40.8和8月的52.1。此外，近期公布的其他關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也出現(xiàn)萎縮。最近公布的消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)降至歷史低點(diǎn)，消費(fèi)支出數(shù)據(jù)同樣下挫。就業(yè)市場(chǎng)狀況也依舊低迷，申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)依然居高不下。美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)預(yù)計(jì)，10月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將連續(xù)第九個(gè)月出現(xiàn)下滑，若果真如此，將是2003年以來的最大降幅。
　　
　　歐日處于危機(jī)漩渦中
　　
　　歐洲連遭危機(jī)摧殘 正在發(fā)生的事實(shí)告訴我們，在這場(chǎng)觸及靈魂的金融風(fēng)暴中，歐洲將遭受比美國(guó)更為嚴(yán)重的打擊。從法國(guó)興業(yè)銀行丑聞到富通集團(tuán)陷入困境，從瑞銀集團(tuán)大舉裁員到“國(guó)家破產(chǎn)”的噱頭把冰島這一北歐小國(guó)推向金融風(fēng)暴臺(tái)前，人們不難發(fā)現(xiàn)，歐洲正在經(jīng)受比美國(guó)更嚴(yán)酷的實(shí)質(zhì)性打擊。最新數(shù)據(jù)顯示，10月份歐元區(qū)采購(gòu)經(jīng)理人綜合指數(shù)為43.6，已連續(xù)第五個(gè)月下降。而這一下降速度是自9.11事件以來最高值，其中制造業(yè)表現(xiàn)比服務(wù)業(yè)更為糟糕。歐盟委員會(huì)在其最新發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告中警告，受英國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟拖累，歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2009年將幾乎陷入停頓，降至僅0.2％，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期更差，將僅為0.1％。英國(guó)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明，英國(guó)正在步入衰退。英格蘭銀行行長(zhǎng)默文?金表示，英國(guó) 各銀行需要從國(guó)外籌集大筆資金。如果不能成功，國(guó)內(nèi)支出就會(huì)以更快速度放緩，有可能造成更為嚴(yán)重的衰退。此外，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至8月底的三個(gè)月，英國(guó)失業(yè)率已上升至5.7％，英國(guó)就業(yè)總?cè)藬?shù)減少12.2萬(wàn)人，為1993年以來最大降幅。而英國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，英國(guó)工業(yè)訂單已跌至五年來最低水平，商業(yè)信心指數(shù)跌至上世紀(jì)80年代初以來最低點(diǎn)。
　　日本亦遭危機(jī)波及 在次貸危機(jī)爆發(fā)初期，由于日本金融機(jī)構(gòu)次級(jí)債風(fēng)險(xiǎn)敞口較低，日本經(jīng)濟(jì)并未受到危機(jī)嚴(yán)重影響。但隨危機(jī)進(jìn)一步惡化并在全球范圍肆虐，日本經(jīng)濟(jì)受到影響進(jìn)而減速也成既定事實(shí)。10月10日，日本大型人壽保險(xiǎn)公司“大和生命保險(xiǎn)”受金融危機(jī)影響破產(chǎn)，28日，收購(gòu)美國(guó)雷曼兄弟的日本野村證券遭金融危機(jī)重創(chuàng)，其2008財(cái)政年度半年報(bào)顯示，野村證券凈虧損高達(dá)1494億日元(約合108億元人民幣)。而日本某大型銀行高層也表示：“在國(guó)際市場(chǎng)開展業(yè)務(wù)的日本金融機(jī)構(gòu)不可能不受創(chuàng)傷，金融界映襯出的日本經(jīng)濟(jì)前景將繼續(xù)渺�！�。目前，日本已先后兩次大規(guī)模出手救市，日本眾院大選也因金融風(fēng)暴而推遲。然而，一系列措施仍難阻止日本經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)，日本央行已大幅將本財(cái)年日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期降至接近于零的水平。
　　
　　新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家隱憂浮現(xiàn)
　　
　　金融風(fēng)暴肆虐全球，使新興市場(chǎng)發(fā)展與發(fā)達(dá)國(guó)家脫鉤理論更顯蒼白隨危機(jī)深化，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家均不同程度受到打擊。冰島、巴基斯坦等金融開放程度較高國(guó)家受到“國(guó)家破產(chǎn)”威脅。國(guó)際糧價(jià)高位徘徊使不少國(guó)家人民生活困難，社會(huì)極度不安定。石油等資源能源價(jià)格大起大落使俄羅斯等出產(chǎn)國(guó)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)峻考驗(yàn)。此外，由于全球信貸緊縮和金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)去杠桿化減少了新興經(jīng)濟(jì)體能獲取的外部融資，新興市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大，發(fā)達(dá)國(guó)家金融危機(jī)遭害，也必將在今后的較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)給廣大新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家?guī)�來�?yán)重?fù)p傷。
　　韓國(guó)危機(jī)疑云重重 英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》Lex專欄曾發(fā)表文章調(diào)侃地指出，“各國(guó)政府似乎大致是以字母表排序向銀行體系注入公共資金――先是美國(guó)(A)、比利時(shí)(B)和德國(guó)(C)，而上周輪到了冰島和愛爾蘭(1)――看起來，該輪到韓國(guó)(K)了。而恰在此時(shí)，這個(gè)亞洲第四大經(jīng)濟(jì)體正呈現(xiàn)出恐慌的跡象”。事實(shí)上，20世紀(jì)末至21世紀(jì)的屢次經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)均給韓國(guó)嚴(yán)重打擊。《金融時(shí)報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)私營(yíng)部門債務(wù)高達(dá)GDP的180％，銀行貸款遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了所吸納的存款，約12％的資金來源有賴于海外市場(chǎng)，但銀行又非常樂于向規(guī)模龐大而境況又不佳的中小型企業(yè)領(lǐng)域貸款，這加大了不良貸款激增的可能性。目前，韓國(guó)在亞洲金融危機(jī)后首次出現(xiàn)了經(jīng)常賬戶赤字，韓國(guó)股票被外國(guó)投資者大量拋售，韓元對(duì)美元已累計(jì)貶值34％，成為今年亞洲表現(xiàn)最差貨幣。據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，部分在北京居住的韓國(guó)公民已選擇退房回國(guó)或者去價(jià)格相對(duì)低廉的地區(qū)租房，導(dǎo)致北京望京地區(qū)多家房產(chǎn)中介生意受損、韓式餐館門庭冷清。此外，韓國(guó)政府救市乏力，雖分別在國(guó)際國(guó)內(nèi)兩方面采取措施應(yīng)對(duì)危機(jī)，但收效并不顯著。11月3日，韓國(guó)政府發(fā)布旨在克服經(jīng)濟(jì)危機(jī)的對(duì)策方案，直接向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)工商從業(yè)者和房地產(chǎn)市場(chǎng)提供經(jīng)濟(jì)援助，提振經(jīng)濟(jì)，然而最終效果仍有待觀察。
　　俄羅斯經(jīng)濟(jì)已不安全 2008年，國(guó)際油價(jià)大起大落，俄羅斯經(jīng)濟(jì)也經(jīng)歷了大喜大悲。正當(dāng)俄國(guó)因出口石油賺得盆滿缽滿、財(cái)大氣粗時(shí)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的瘟神已經(jīng)附體。目前，國(guó)際油價(jià)已跌至2007年水平，11月4日紐約市場(chǎng)油價(jià)雖然飚漲也僅收?qǐng)?bào)于每桶70.53美元，與年初相較幾乎腰斬。此外，受國(guó)際金融形勢(shì)影響，外資出逃已成俄羅斯的心腹大患。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯銀行和企業(yè)背負(fù)著大約4500億美元的外債，其中500億美元必須在年底前償還或再融資，失去外資支持的俄羅斯經(jīng)濟(jì)隨時(shí)有崩潰的危險(xiǎn)。這個(gè)較早提出經(jīng)濟(jì)安全概念的國(guó)度，經(jīng)濟(jì)已不再安全。
　　拉美、印度日子不好過 拉美金融危機(jī)已過去八年，其慘痛教訓(xùn)有如清心醒腦良藥鞭策拉美國(guó)家加強(qiáng)金融安全建設(shè)，故而，次貸危機(jī)伊始，拉美金融機(jī)構(gòu)狀態(tài)良好，成功避開了美國(guó)次級(jí)債帶來的災(zāi)難。然而，城門失火殃及池魚，阿根廷、墨西哥等國(guó)受金融風(fēng)暴影響貨幣貶值、外資出逃，股市震蕩嚴(yán)重，拉美重要企業(yè)市值蒸發(fā)近半。11月4日，巴西兩大銀行在向投資者保證會(huì)毫發(fā)無(wú)損地度過全球金融危機(jī)僅一周后，就因受金融危機(jī)影響而合并。同時(shí)，受金融危機(jī)衍生影響，國(guó)際市場(chǎng)原材料價(jià)格急速下跌，導(dǎo)致諸多依賴原材料出口盈利的拉美國(guó)家財(cái)政收入銳減，經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)一步產(chǎn)生危機(jī)的可能性加大。同時(shí)，身為“金磚”的印度日子也并不好過。自年初以來，盧比對(duì)美元匯率已下跌20％，加之嚴(yán)重的資本外逃和日益膨脹的貿(mào)易逆差，印度外匯儲(chǔ)備自4月份以來下降了360億美元。與多數(shù)新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家相似，今年以來，印度股市市值已蒸發(fā)過半，金融危機(jī)的“達(dá)摩克利斯之劍”同樣懸在印度頭上。
　　綜觀世界經(jīng)濟(jì)，全球形勢(shì)一片不好，生存或者死亡，這是個(gè)問題。在這場(chǎng)深刻的、觸及靈魂的金融經(jīng)濟(jì)變革中，誰(shuí)會(huì)是最終的勝者?

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