美元霸權(quán)必須退出舞臺

　　2002年４月１１日于香港出版的《亞洲時(shí)報(bào)》刊登了亨利·Ｃ．Ｋ．·劉（紐約劉投資集團(tuán)主席）題為《美元必須退出舞臺》的文章，認(rèn)為世界各國特別是發(fā)展中國家，通過激烈的出口競爭，向美國出口通過極度傷害勞動(dòng)力和環(huán)境而生產(chǎn)出來的廉價(jià)商品，以支付美元標(biāo)價(jià)的外債和積累美元儲備以支持貨幣的匯率，這形成了美元霸權(quán)。美元霸權(quán)導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)長期低通脹地增長，資產(chǎn)被高估，最終拖累世界經(jīng)濟(jì)。因此必須結(jié)束美元霸權(quán)，實(shí)行多邊貨幣體制，使亞洲等出口國勞動(dòng)者受到應(yīng)有的補(bǔ)償，從而啟動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)。文章主要內(nèi)容如下。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書上常常說外匯匯率是由市場供求決定的，并且傾向于討論影響市場供求的社會政治因素。

　　目前國際金融體系以美元作為主要儲備貨幣，美元占全球外匯儲備的比重已從十年前的５１％上升到了現(xiàn)在的６８％。然而在２０００年，美國進(jìn)出口額分別僅僅占全球的１８．９％和１２．３％。世界人均商品出口量２０００年為１０９４美元，而全球３０％的人口每天的生活費(fèi)用不到１美元。

　　從１９７１年美國總統(tǒng)尼克松放棄布雷頓森林金本位制度以來，美元成了美國能通過法令制造的全球貨幣工具。盡管美國經(jīng)常項(xiàng)目赤字并成為最大的債務(wù)國，美元作為法定貨幣卻一直保持強(qiáng)勢。２００２年４月，美國國家債務(wù)為６．０２１兆美元，而國內(nèi)總產(chǎn)值為９兆美元。

　　世界貿(mào)易成了一種游戲，在這個(gè)游戲中，美國生產(chǎn)美元，而其他國家生產(chǎn)美元能購買的產(chǎn)品。世界經(jīng)濟(jì)體相互貿(mào)易不再是尋求比較優(yōu)勢，它們出口競爭是為了尋求必需的美元，以支付美元標(biāo)價(jià)的外債和積累美元儲備以支持它們貨幣的匯率。為了防止對它們貨幣的投機(jī)性和操縱性攻擊，世界各國的中央銀行必須獲得和持有與流通中的本國貨幣數(shù)量相應(yīng)的美元儲備。一國貨幣市場貶值的壓力越大，該國中央銀行持有的美元儲備的數(shù)量就越多。這對美元的強(qiáng)勢產(chǎn)生了內(nèi)生的支持，這反過來又迫使世界各國中央銀行尋求和持有更多的美元儲備，使美元更加堅(jiān)挺。這種現(xiàn)象就是眾所周知的美元霸權(quán)，這是因?yàn)殛P(guān)鍵性商品例如石油都是以美元標(biāo)價(jià)的，而各國都接受美元，也是因?yàn)槊涝�能購買石油。

　　美元儲備必然投資在美國資產(chǎn)上，對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生資本項(xiàng)目盈余。即使經(jīng)過了一年急劇調(diào)整，美國股票價(jià)值仍是２５年的最高，和新興市場相比，溢價(jià)高達(dá)５６％。

　　貨幣數(shù)量論仍在起作用。美國資產(chǎn)的增長和美元數(shù)量的增長并不同步。盡管所有部門的價(jià)值下降了８０％，美國公司仍占全球市場資本的５６％。美國資本項(xiàng)目盈余反過來彌補(bǔ)了貿(mào)易項(xiàng)目赤字。進(jìn)而言之，所有的資產(chǎn)，無論處于何地，只要以美元標(biāo)價(jià)，本質(zhì)上都是美國的資產(chǎn)。當(dāng)美國政府采取措施使石油以美元標(biāo)價(jià)時(shí)，美國本質(zhì)上就無償占有了世界的石油。美國印刷的美鈔越多，美國資產(chǎn)價(jià)格上升越高。

　　強(qiáng)勢美元政策符合美國的國家利益，因?yàn)樗�通過低成本的進(jìn)口保證美國低的通貨膨脹率，并且使美國的資產(chǎn)昂貴。美聯(lián)儲主席格林斯潘在國會作證時(shí)稱之為美國金融霸權(quán)，這種安排使美國經(jīng)濟(jì)在世界其他國家面臨周期性金融危機(jī)時(shí)仍能高速增長。通過剝削低成本勞動(dòng)力和全球環(huán)境過度破壞而生產(chǎn)出的產(chǎn)品被出口到美國市場以尋求全能的美元。美元霸權(quán)將全球化扭曲，這種全球化對發(fā)展中國家的不利影響顯而易見，它搶走了發(fā)展中國家出口果實(shí)，使發(fā)展中國家國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重缺乏資本，因?yàn)樗�有剩余美元必須再投資到美國國債上，以防止相應(yīng)發(fā)展中國家自己的貨幣崩潰。

　　這種全球化對美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也日益清楚。為了扮演全球最終消費(fèi)者的角色，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)被推到了因炫耀性消費(fèi)和欺詐性會計(jì)而繁興的債務(wù)泡沫中。沒有收益或利潤支持，美國資產(chǎn)價(jià)格非理性的上升導(dǎo)致美元貶值。具有諷刺意味的是，當(dāng)前美國資產(chǎn)價(jià)格的下降反映了美元更加強(qiáng)勁的趨勢，因?yàn)樗�能買更多的縮水的股份。

　　世界經(jīng)濟(jì)通過技術(shù)進(jìn)步和沒有監(jiān)管的市場已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)生產(chǎn)能力過剩的階段。在這一階段，總需求管理是明顯的解決辦法。然而，目前情況是，生產(chǎn)這些產(chǎn)品的人買不起這些產(chǎn)品，從商品生產(chǎn)中獲得利潤的人消費(fèi)不了更多的商品。美國市場規(guī)模盡管很大，但也不足以吸收全球不斷增長的新的生產(chǎn)力。隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長，全世界人口需要公平地參與消費(fèi)。然而，經(jīng)濟(jì)和金融政策的制定者卻繼續(xù)將充分就業(yè)和工資上漲視為通貨膨脹的直接原因，而通貨膨脹被認(rèn)為是貨幣穩(wěn)定的威脅。

　　凱恩斯主義的出發(fā)點(diǎn)是，充分就業(yè)是經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的基礎(chǔ)，在適當(dāng)工資水平的充分就業(yè)情況下，它通過權(quán)變的貨幣政策將經(jīng)濟(jì)的無效率處理好。薩伊定律（供給創(chuàng)造需求）將這個(gè)原則顛倒了，它將偏愛轉(zhuǎn)向供給（生產(chǎn)），貨幣主義者支持薩伊定律，對通貨膨脹十分恐懼，他們宣稱失業(yè)是反通貨膨脹的一個(gè)必要工具，從長期看，合理的貨幣供應(yīng)將產(chǎn)生最高的可能的就業(yè)水平，但一直存在著一定水平的失業(yè)率，他們稱這種失業(yè)率為“自然失業(yè)率”。

　　當(dāng)失業(yè)是維持合理貨幣供應(yīng)的必要條件時(shí)，很難看到合理的貨幣供應(yīng)是怎樣導(dǎo)致充分就業(yè)的。失業(yè)傷害老百姓，通貨膨脹損害貨幣，如果貨幣是為人服務(wù)的，答案就不言而喻了。沒有全球的充分就業(yè)，世界貿(mào)易的比較優(yōu)勢理論僅僅是薩伊定律的國際化。

　　沒有哪一個(gè)單一的經(jīng)濟(jì)體能以犧牲世界上其他相互依賴的國家為代價(jià)長期獲利，目前迫切需要重新構(gòu)建全球金融體系，到以購買力平價(jià)為基礎(chǔ)的匯率制度，使世界貿(mào)易體系回到建立在全球不斷上升的工資和生活水平的充分就業(yè)基礎(chǔ)上的真正的比較優(yōu)勢理論上來。做到這一點(diǎn)，關(guān)鍵的出發(fā)點(diǎn)集中在美元霸權(quán)上。

　　為了將這個(gè)世界從日益迫近災(zāi)難的道路上拯救出來，我們必須做如下努力。

　　促使全球政策制定者認(rèn)識到過度依賴服務(wù)于美元債務(wù)的出口對任何經(jīng)濟(jì)體都是自我毀滅。

　　促成一個(gè)新的全球金融體系，擺脫美元霸權(quán)。美元霸權(quán)強(qiáng)迫世界各國不僅向美國出口商品，而且向美國出口美元貿(mào)易盈余。

　　促進(jìn)應(yīng)用國家貨幣理論（該理論宣稱貨幣的價(jià)值最終取決于一國政府征稅的能力），為合理的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供必要的國內(nèi)信用，將發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體從過度依賴外資中解脫出來。

　　向總需求管理方向轉(zhuǎn)變，重組國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系，擺脫目前掠奪性的供給擴(kuò)張的政策（通過多余競爭達(dá)到）。

　　在全球充分就業(yè)并達(dá)到工資和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的條件下將世界貿(mào)易調(diào)整到真正的比較優(yōu)勢上。

　　目前，主要的出口國家開始可以做的是，要求所有的出口商品必須以它自己的貨幣支付，這樣全球金融體制一夜間就會轉(zhuǎn)變?yōu)槎噙呚泿朋w制，就不需要儲備貨幣，匯率也就能反映世界貿(mào)易的市場原則。

　　就總需求管理而言，亞洲在生產(chǎn)能力過剩和消費(fèi)能力不足兩方面均在全球領(lǐng)先。目前是亞洲實(shí)現(xiàn)它的市場力量的潛能的時(shí)候了，如果亞洲人民的勞動(dòng)得到合理的補(bǔ)償，全球經(jīng)濟(jì)將快速增長。

　　王夢熊編寫

　　原載《國外理論動(dòng)態(tài)》２００２年·第７期

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