徐宏源：中國漸進式改革經(jīng)濟隱患凸顯

　　短期經(jīng)濟增長均衡性矛盾突出

　　對于下一階段經(jīng)濟發(fā)展面臨的問題，從短期來看主要是經(jīng)濟增長的均衡性，其中隱含著幾個問題。

　　第一，經(jīng)濟增長所帶來的財富沒有被有效率地分配，或者說沒有被公平分配。即“二八現(xiàn)象”，我國所創(chuàng)造的80%的利潤被20%的人所分享。其他的，例如農(nóng)村人口就相對貧困�，F(xiàn)在農(nóng)業(yè)產(chǎn)出占GDP 的份額只有15%，但農(nóng)業(yè)所維持的人口占全國60%.農(nóng)業(yè)吸納50%的勞動力。也就是說，15%的經(jīng)濟承載著總勞動力的50%，承載著總?cè)丝诘?0%.可以看出，這是突出的二元結(jié)構(gòu)的矛盾，所以這對下一階段經(jīng)濟的增長會造成影響。這也是我國居民消費需求啟而不動的主要原因。

　　第二，金融體系的脆弱性值得高度關(guān)注，包括對人民幣從中長期來看是否該升值的問題。因為目前在經(jīng)濟學(xué)上所有的判斷人民幣應(yīng)該升值的觀點，都是基于中國的經(jīng)常項目收支做出的判斷，而這里面沒有包括我國的服務(wù)業(yè)以及脆弱的金融體系。如果把這些因素算進去，人民幣究竟應(yīng)該升值還是貶值這是個還需要重新評價的問題。金融系統(tǒng)的脆弱性主要反映在銀行的質(zhì)量不高的資產(chǎn)負(fù)債，以及政府壟斷定價所形成的一種低效率運行的特征上。

　　我們注意到，商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占了主導(dǎo)地位，而傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中85%以上的利潤來自于存貸款息差，四大國有銀行和其他商業(yè)銀行利潤的主要來源都是存貸款息差。而現(xiàn)在國務(wù)院為保證四大銀行能夠穩(wěn)定上市，制定了壟斷性的存貸款利率，這種息差已經(jīng)達到國內(nèi)外都罕見的高度。國際上平均的息差是1.5～2個百分點，北美比較高，是2.5個百分點，中國是5～6個百分點，再加上存款上面封頂，貸款可以上浮70%，所以存貸款利率的實際息差要遠大于法定息差。可以看出貨幣政策在調(diào)控中為了保護商業(yè)銀行的短期利益，而犧牲了中國經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟安全的中長期利益。

　　第三，目前我國經(jīng)濟增長的方式還沒有很大的改變。總體上看還是基本延續(xù)了一種粗放型增長的格局，經(jīng)濟增長的內(nèi)在傳導(dǎo)機制并沒有出現(xiàn)根本性的變化。

　　這里有個很簡單的數(shù)據(jù)比較：從2002年4月到2004年3月，在兩年的時間里，全國信貸規(guī)模擴張了5萬多億元，而我國從1952年到2002年3月底，50年的時間里總共貸款才11萬億元。所以這5萬億元信貸出籠后，全國到處都是工地，出現(xiàn)房地產(chǎn)熱、開發(fā)區(qū)熱、期貨熱，就只差股票熱還沒熱起來�，F(xiàn)在產(chǎn)業(yè)投資的機會比較好，熱錢都流向產(chǎn)業(yè)，包括炒鋼鐵、木材、煤炭、水泥、焦炭、電解鋁和部分有色金屬，炒作后的結(jié)果跟1992年、1993年的情況非常類似，這說明銀行自身的一種沖動。

　　現(xiàn)在的宏觀調(diào)控政策取向是積極的財政政策逐漸淡出，轉(zhuǎn)而實施積極的貨幣政策。盡管還是講穩(wěn)健的貨幣政策，但實際執(zhí)行的結(jié)果是積極的，兩年貸出5萬多億元怎么也不能說是穩(wěn)健的，而是一種過分的沖動，沖動加上結(jié)構(gòu)性的扭曲盡管帶來了短期的高漲和局部的熱潮，但會產(chǎn)生長期的不良后果。

　　如果要采取什么措施的話，我覺得應(yīng)該進行大力度的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，把貸款更多的投向能夠創(chuàng)造就業(yè)的部門、中小企業(yè)、非國有經(jīng)濟部門和服務(wù)類企業(yè)。

　　以上分析的是當(dāng)前經(jīng)濟運行方面存在的三個主要問題。當(dāng)然還有其他問題，包括政府潛在的債務(wù)風(fēng)險、包括我國脆弱的社會保障體系、包括全社會綜合投資效率低下，這都是影響經(jīng)濟短期增長，從而會對長期經(jīng)濟安全構(gòu)成威脅的主要因素。2003年下半年至今所采取的一系列緊縮措施，下半年會初見成效，但由于經(jīng)濟增長的慣性，下半年的經(jīng)濟增長率怎么也會在8%以上，所以全年平均下來看，實現(xiàn)9%左右的增長是沒有問題的。

　　在經(jīng)濟增長穩(wěn)定的條件下，我們應(yīng)該加快改革步伐，這里包括經(jīng)濟體制改革和行政管理體制改革，如果改革不推進的話，將使中國經(jīng)濟的中長期潛在增長率降低。

　　中長期經(jīng)濟發(fā)展面臨三大安全問題

　　如何認(rèn)識中國經(jīng)濟的安全問題，我想應(yīng)該從全世界發(fā)展中國家都面臨的共性問題和中國作為轉(zhuǎn)軌國家的特有問題兩方面來把握。

　　涉及經(jīng)濟安全的第一個問題是資源安全問題。從共性問題上看，中國面臨著全世界發(fā)展中國家都面臨的安全問題，包括：糧食、淡水、石油、鐵礦石。在國家發(fā)改委列舉的45種礦產(chǎn)資源中，我國有20種存在安全問題。可能這是任何一個發(fā)展中國家在加速工業(yè)化過程中都會面臨的問題，所以這是共性問題，不用過分擔(dān)心，但要高度重視。不是缺了就沒有了，這些資源多數(shù)是可貿(mào)易商品，但其中有技巧，比如如何規(guī)避價格風(fēng)險。

　　例如石油，我國2004年進口原油可能會超過1億噸，成為全球僅次于美國的第二大原油進口國。但我國在世界的原油定價機制上和油價形成中都少有話語權(quán)。石油期貨、石油價格被美國、日本為主導(dǎo)的資本和一些歐洲資本所掌握。

　　我們建議應(yīng)允許國內(nèi)大的企業(yè)進行套期保值的交易，同時在國內(nèi)建立大宗商品的期貨交易，讓別的國家也來關(guān)注你的國內(nèi)市場的價格變化，在國際商品市場主要產(chǎn)品價格形成上要有發(fā)言權(quán)。以前我國的農(nóng)產(chǎn)品期貨沒人看，但現(xiàn)在美英期貨經(jīng)理與交易商也開始關(guān)注中國期貨市場的變化。

　　對于中國來說，不是有沒有資源的問題，世界上任何一個國家都不可能完全而充足地?fù)碛邪l(fā)展所需要的全部資源，而是要在貿(mào)易中學(xué)會如何保護自己的利益。這是發(fā)展中國家的第一個安全問題，即資源安全問題。

　　第二個安全是產(chǎn)業(yè)安全，目前經(jīng)濟學(xué)界關(guān)于中國產(chǎn)業(yè)空心化以及拉美化傾向的討論是最近很熱的話題，擔(dān)心過度開放會使中國產(chǎn)業(yè)都控制在國際資本手里，如轎車業(yè)。

　　中國資本項目還沒開放，如果逐漸開放，我國的銀行業(yè)、保險業(yè)，外資控股會越來越多。很顯然的道理，制造業(yè)的利潤很大部分給了跨國公司。還有我國的大企業(yè)在海外上市，中國電力、中國石油、中海油、中石化，包括中國聯(lián)通、中國移動這些所有國民經(jīng)濟命脈的產(chǎn)業(yè)確實存在產(chǎn)業(yè)安全問題。

　　特別是對開放度的把握，我覺得有必要慎重一點，至少對外資實行超國民待遇是毫無必要的。也許在改革開放前十幾年還有必要，比如三免五減，所得稅從低，那么到現(xiàn)在已經(jīng)到了深度開放的時候，已經(jīng)加入WTO ，而且人家已經(jīng)對政策優(yōu)惠不看重的前提下，超國民待遇就毫無必要了。

　　第三就是金融安全。之所以把它單獨列于產(chǎn)業(yè)安全之外，是因為二戰(zhàn)后全球爆發(fā)的經(jīng)濟危機，90%以上是從金融危機開始的，而古典意義上的傳統(tǒng)經(jīng)濟危機已經(jīng)越來越少，更多的是以經(jīng)濟危機為先導(dǎo)或者說以金融危機為突破口爆發(fā)的。

　　2007年是國內(nèi)銀行業(yè)的大限，2007年1月1日后，國外銀行可以開展本幣業(yè)務(wù)即人民幣的存貸款業(yè)務(wù)。也就是說國內(nèi)銀行的低效率、落后技術(shù)、脆弱的財務(wù)資產(chǎn)負(fù)債狀況會經(jīng)歷更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中國經(jīng)濟存在20年高增長的可能性，但對金融領(lǐng)域是否能穩(wěn)定重構(gòu)需要高度關(guān)注，要看是否能實現(xiàn)平穩(wěn)轉(zhuǎn)軌，這其中也包括商業(yè)保險與社保體制效率的提高。這三大點是發(fā)展中國家普遍面臨的問題。

　　漸進式改革對經(jīng)濟增長存在四大負(fù)面影響

　　漸進式的改革對中國經(jīng)濟增長的負(fù)面影響正在逐步顯現(xiàn)，我把它所造成的問題歸為四個方面：第一個最突出的問題是市場處于無序狀態(tài)，導(dǎo)致資源配置的效率低下。我國是混合經(jīng)濟，既不是完全的市場經(jīng)濟，也不是過去意義上的計劃經(jīng)濟，在很多調(diào)控領(lǐng)域是計劃，有的說是行政＋計劃＋市場＋地下一起在調(diào)節(jié)中國經(jīng)濟運行，其結(jié)果是導(dǎo)致中國整體效率的低下。資源配置扭曲最嚴(yán)重的后果就是中國經(jīng)濟增長的整體效率的低下，單位GDP 的能耗5倍于世界平均水平。

　　第二個突出的問題就是不能帶來就業(yè)的增長。這實際上是計劃經(jīng)濟遺留下來的產(chǎn)物，改革的不徹底使我國承受的代價越來越大。從1995年以來，我國國有企業(yè)部門的勞動力增長是負(fù)的，不僅不吸納新的勞動力每年還裁減在業(yè)人員，在減員增效，這種情況一直持續(xù)到今天。但是我國所有的資源包括銀行系統(tǒng)和中央財政系統(tǒng)，包括地方財政系統(tǒng)的所有資源還在集中地向國有企業(yè)注資。銀行系統(tǒng)這5萬多億元的貸款中有2/3貸給了國有企業(yè)，也就是說有3萬多億流向了一個總體上沒有就業(yè)增長的部門，貸款就不能帶來相應(yīng)的就業(yè)。

　　其三，我國沒有建立起合理的收入分配調(diào)控機制和合理的轉(zhuǎn)移支付系統(tǒng)，在這種情況下形成了一種不均衡的增長特征，這會對中國的中長期增長形成挑戰(zhàn)。社會各階層之間、地區(qū)之間和城鄉(xiāng)之間的差距急劇拉大，這與我國目前收入分配調(diào)節(jié)機制有比較大的關(guān)系，所有省市的個人所得稅主要依靠的是中低收入工薪階層，而先富階層和企業(yè)家所繳個人所得稅遠低于其收入水平，沒有承擔(dān)起相應(yīng)的社會責(zé)任。另外，社會保障體制建設(shè)的落后。任何一個社會都不可能做到全面就業(yè)，一定的失業(yè)是正常的，但是關(guān)鍵是要建立起社會保障制度。我們面臨的問題是：個人賬戶上的錢自己無法支取，形成社保體系個人賬戶的空轉(zhuǎn)，潛伏著很大危險。社會保障體系的覆蓋面不夠，下崗職工，農(nóng)村無職業(yè)、無土地、無收入的“三無”農(nóng)民，城鎮(zhèn)的中低收入階層沒有充足的社會保障，所以社會矛盾沖突加劇與社會保障體制的覆蓋面不高、資金來源不夠有很大的關(guān)系。

　　其四，對中長期經(jīng)濟發(fā)展形成挑戰(zhàn)的就是生產(chǎn)關(guān)系改革的滯后，這種嚴(yán)重的滯后已經(jīng)在很大程度上阻礙了生產(chǎn)力的發(fā)展。通過25年的改革開放我國的GDP 翻了兩番還多，生產(chǎn)力的發(fā)展突飛猛進，這是世所公認(rèn)的，但是生產(chǎn)關(guān)系的調(diào)整相對滯后，包括政府和企業(yè)之間關(guān)系問題、計劃與市場的問題、壟斷與放松管制的問題都還沒有完全理順。

　　六大舉措化解經(jīng)濟隱患

　　第一，加強教育，提高全體國民的素質(zhì)。如果在農(nóng)村還不普及九年制義務(wù)教育問題會越來越大，因為消滅貧困的惟一的途徑就是受教育。這是全世界發(fā)達國家無一例外的經(jīng)驗。我認(rèn)為中國現(xiàn)階段應(yīng)該把教育放在第一位。大學(xué)生就業(yè)難的問題不是就業(yè)崗位少，關(guān)鍵是政策的協(xié)調(diào)。如果中國可以做到讓高中以上學(xué)歷的人都就業(yè)的話，中國經(jīng)濟的增長潛力20年翻三番也沒什么問題。

　　第二，解決非均衡增長，建立起有效的國民收入轉(zhuǎn)移支付體系，否則有可能出現(xiàn)社會問題并引起社會的動蕩。

　　第三，實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)增長，強化技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，改變經(jīng)濟考核指標(biāo)，把教育、文化、衛(wèi)生列為地方政府官員考核的重點內(nèi)容，不能用GDP 一俊遮百丑。

　　第四，善于利用兩個市場與兩種資源。在中國外匯儲備充足的情況下，應(yīng)該鼓勵企業(yè)到世界礦產(chǎn)比較豐富的地區(qū)投資，推進中國資本的海外發(fā)展戰(zhàn)略。其中很重要的一條就是對不可再生資源使用的控制，采取用市場換技術(shù)的戰(zhàn)略，立足于培養(yǎng)中國自己的技術(shù)創(chuàng)新和中國企業(yè)的核心競爭力。

　　第五，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，培育經(jīng)濟自主增長能力。推出相應(yīng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，限制過熱行業(yè)的投資。如果強制命令銀行不準(zhǔn)給予房地產(chǎn)、水泥、鋼鐵和電解鋁這三大行業(yè)貸款，還是計劃經(jīng)濟的模式。而通過制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，比如二氧化硫、二氧化碳的排放量，來控制企業(yè)的投資比用計劃手段要好得多。

　　第六，加快金融體制的重構(gòu)，推出金融衍生品的交易。利率期貨，外匯期貨，國債期貨以及重要產(chǎn)品期貨都應(yīng)逐步推出。我國在全球初級原材料消耗的增量上占有很大份額，鐵礦石增量的60%、鋼鐵增量的2/3都在中國，如果這么大的增量，仍對全球定價沒有話語權(quán)的話，那是一個悲哀。

　　另外也要通過金融創(chuàng)新來規(guī)避金融風(fēng)險，包括我國的原油期貨。當(dāng)然僅僅有金融創(chuàng)新是不夠的，還要有金融體制的重構(gòu)，這是重中之重。通過金融創(chuàng)新和金融體制重構(gòu)并舉，來回避經(jīng)濟中長期發(fā)展的風(fēng)險還是有可能的。

　　文章來源：原載《新華文摘》2004年第15期

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