王小魯：認(rèn)真對待2萬億美元血汗錢

　　全國政協(xié)十一屆二次會(huì)議今天開幕。賈慶林主席在報(bào)告中提到，“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展是今年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)”，他說，“要密切關(guān)注國際金融危機(jī)的發(fā)展態(tài)勢，深入跟蹤國家促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長政策措施的實(shí)際效果，抓住趨勢性、苗頭性問題，多做前瞻性、預(yù)見性研究�！�

　　這些研究誠然是重要的。不過，在我看來，更為基本的是，這次金融危機(jī)，使我們學(xué)到了一些值得記一輩子的經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理。這些原理，其實(shí)多數(shù)沒上過學(xué)的老百姓都懂，只是社會(huì)精英們，特別是我們這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，基本上忘光了。其中，有兩條原理特別重要：

　　一、掙一塊花兩塊是長不了的；

　　二、向別人借錢早晚是要還的。

　　從這兩條原理中，還可以得到若干重要推論：

　　1.再好的印刷機(jī)也印不出財(cái)富來；

　　2.不事生產(chǎn)，靠“金融創(chuàng)新”創(chuàng)造的數(shù)字財(cái)富，不是真實(shí)的財(cái)富；

　　3.借新債補(bǔ)舊債，只會(huì)越欠越多，不會(huì)越欠越少；

　　4.有人說，他欠債破產(chǎn)，罪魁禍?zhǔn)资悄愦驽X太多、借給他太多，你應(yīng)該同意他的觀點(diǎn)；

　　5.如果有人再問你借錢，保證將來用印刷機(jī)多印一些綠紙片還你，千萬捂緊你的錢包。

　　多年來，美國仗著美元是全球儲(chǔ)備貨幣的地位，放任信貸膨脹和大規(guī)模負(fù)債，促進(jìn)了本國消費(fèi)超前發(fā)展。按索羅斯的說法，這種信貸擴(kuò)張泡沫帶來的超級繁榮已持續(xù)了60年，今天才走到盡頭。2007年，美國最終消費(fèi)高達(dá)GDP的86%，凈儲(chǔ)蓄率為-1.7%，貿(mào)易逆差占GDP的5%。2008年，美國居民、政府和非金融企業(yè)的未償還債務(wù)合計(jì)高達(dá)33萬億美元，是GDP的2.3倍；
折合人均負(fù)債11萬美元，把自己兒子的錢都花了。

　　與美國不同，中國的凈儲(chǔ)蓄率達(dá)43%，而且，已經(jīng)存了2萬億美元的外匯儲(chǔ)備。這是一筆巨大的財(cái)富，是13億人起早摸黑、流血流汗掙來的。這筆錢可以增加我們的福利，可以用來保障我們未來的發(fā)展。但這筆錢安全嗎？

　　眼下，世界上只有一種綠票子是大家公認(rèn)的國際通貨。誰掙了錢，都趕緊換成這東西。但這是一位富有的老板發(fā)行的。他揮霍無度，留下了巨大的虧空，現(xiàn)正在從大家手里借回綠票子，用來填窟窿。近幾個(gè)月來，已經(jīng)拿出上萬億填進(jìn)去了，還要再填多少，誰也不知道。但他家里還有一臺(tái)印刷機(jī)，在借不到錢時(shí)可以源源不斷再印（還錢的時(shí)候當(dāng)然也得�。�。那么，我們是應(yīng)該繼續(xù)把自己的綠票子借給他，還是想法花在有用的地方？

　　認(rèn)真說來，我們和這位富老板關(guān)系太深了。我們的2萬億中，已經(jīng)有多一半借給了他。農(nóng)村有句老話：“虱子多了不咬，債多了不愁�！边�有句新話，叫“欠債的是爺爺，要債的是孫子”。誰都不借給他，一旦他全家破產(chǎn)，我們的一萬幾千億就打了水漂。所以，我們管賬的不但不要舊債，還借給他新債，不是沒有道理。但繼續(xù)借給他，我們就是為他人無償奉獻(xiàn)，把自己捆在別人早晚要沉的船上。那時(shí)候扔的不是一萬多億，而是兩萬億、三萬億……

　　我們不少學(xué)者和官員，寄希望于我們的富鄰居不過是得了一場感冒，不久就會(huì)康復(fù)；
希望繼續(xù)源源不斷地把我們的存款投進(jìn)富鄰居的儲(chǔ)錢罐，落個(gè)好人緣；
用錢的時(shí)候再平平安安要回來。老實(shí)說，這是根本不切實(shí)際的幻想。希望他們認(rèn)真研究世界大勢。

　　怎么辦？已經(jīng)投進(jìn)去的錢，未來的貶值損失恐怕是免不了的。但抓住近期匯率比較有利的時(shí)機(jī)，穩(wěn)步減持手中的債券，可能是惟一理性的選擇。

　　不買人家債券，我們手里的綠票子有別的出路嗎？

　　有。中國未來還要發(fā)展，能源消耗還要增長�，F(xiàn)在國際油價(jià)正低，我們國內(nèi)的油田可以大幅度限產(chǎn)或暫時(shí)停產(chǎn)，把石油資源留給未來，盡最大可能抓緊進(jìn)口石油。進(jìn)得越多，我們以后的發(fā)展空間越大。

　　國際上許多資源性企業(yè)受危機(jī)拖累，資金鏈斷裂�，F(xiàn)在投資國外礦山、油氣田，既幫了自己，也幫了別人。我們已經(jīng)在這樣做了，但規(guī)模還要擴(kuò)大。

　　有不少國外生產(chǎn)企業(yè)，有產(chǎn)品，有技術(shù)，基本面好，但受危機(jī)影響陷入泥潭，現(xiàn)在的投資機(jī)會(huì)千載難逢。特別要鼓勵(lì)非國有企業(yè)“走出去”，審時(shí)度勢，大膽冷靜決策。謹(jǐn)慎是對的。但謹(jǐn)慎到坐失良機(jī)，最后牢牢被套，是不對的。不過，金融企業(yè)就不要買了。

　　我國黃金儲(chǔ)備只有區(qū)區(qū)600噸，不到美國十分之一。長遠(yuǎn)趨勢，美元會(huì)毛，黃金不會(huì)毛。為什么不能選擇時(shí)機(jī)增加黃金儲(chǔ)備？其他具有相似功能的戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備，也應(yīng)照此辦理。

　　此外，根據(jù)匯率行情和各國經(jīng)濟(jì)走勢，推進(jìn)外幣儲(chǔ)備多元化，也應(yīng)該是一個(gè)重要的戰(zhàn)略選擇。

　　2萬億美元，老百姓的血汗。不能不認(rèn)真對待！

　�。ㄗ髡邽橹袊�經(jīng)濟(jì)改革研究基金會(huì)國民經(jīng)濟(jì)研究所副所長）

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