我國企業(yè)對外投資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范分析

　　摘 要：20世紀(jì)90年代以來，全球?qū)ν馔顿Y持續(xù)快速增長，已經(jīng)成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長的引擎。我國企業(yè)對外投資增長迅速并且興起一股“中國海外投資潮”，但是，對外投資卻是一把雙刃劍，伴隨著我國對外投資快速發(fā)展，對外投資獲利的同時(shí)也面臨著投資風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。從分析風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，指出我國企業(yè)對外投資存在的風(fēng)險(xiǎn)，提出防范風(fēng)險(xiǎn)的具體措施，為我國企業(yè)對外投資和風(fēng)險(xiǎn)的防范提供有益的借鑒。
　　關(guān)鍵詞：對外投資；風(fēng)險(xiǎn)；防范措施
　　1 引言
　　自全球化以來，中國企業(yè)對外投資在近幾十年得到快速的發(fā)展，對外投資已經(jīng)是我國改革開放以來不可或缺的一部分。在當(dāng)前“十三五”背景下、“一帶一路”倡議下，對外投資不僅可以促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，還可以推動(dòng)我國與各個(gè)國家和平互利，實(shí)現(xiàn)共贏。但對外投資也會(huì)給投資企業(yè)帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)，由于國際市場的復(fù)雜性以及企業(yè)經(jīng)營管理的經(jīng)驗(yàn)缺乏，對外投資帶給我國企業(yè)眾多利益的同時(shí)也帶給我國企業(yè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此，研究企業(yè)對外投資問題，尤其是研究企業(yè)如何在獲得利益的同時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是一項(xiàng)重大，且有深刻意義的建設(shè)性工作。
　　2 我國企業(yè)對外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　伴隨著世界一體化的趨勢，我國企業(yè)邁出國門的腳步不斷的加快。但是由于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展瞬息萬變，投資環(huán)境變得越來越復(fù)雜，對外投資的不確定性相繼增多。由于國際的經(jīng)營環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營管理具有復(fù)雜性，企業(yè)對外投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)也是多種多樣的。本文根據(jù)對外投資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式，將風(fēng)險(xiǎn)分為政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、文化風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。
　　2.1 政治風(fēng)險(xiǎn)
　　政治風(fēng)險(xiǎn)主要包括東道國的政局動(dòng)蕩、政策法規(guī)和政府干預(yù)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)是所有風(fēng)險(xiǎn)中危險(xiǎn)性最高的風(fēng)險(xiǎn)。東道國的政局動(dòng)蕩主要包括該國的戰(zhàn)爭或者是內(nèi)亂風(fēng)險(xiǎn)。一旦東道國的政局動(dòng)蕩，將會(huì)影響到社會(huì)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對外投資企業(yè)的經(jīng)營一定會(huì)受到巨大的干擾，甚至面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。東道國政策法規(guī)帶來的風(fēng)險(xiǎn)主要包括出臺(tái)貿(mào)易保護(hù)政策和相關(guān)法律條文的缺失。前者可能會(huì)改變該國的行業(yè)準(zhǔn)入、開放程度，允許投資的區(qū)域，給投資企業(yè)造成發(fā)展受限的困擾；后者可能會(huì)因?yàn)槿狈γ鞔_的法律制定而使企業(yè)無法按照法定的途徑正常經(jīng)營�？梢钥闯稣�治風(fēng)險(xiǎn)很難預(yù)測，一旦發(fā)生，將會(huì)給投資企業(yè)造成無法挽回的損失。
　　2.2 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)
　　經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。主要是由宏觀經(jīng)濟(jì)、價(jià)格、匯率、稅收的變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。每個(gè)國家都有自身的經(jīng)濟(jì)周期，東道國經(jīng)濟(jì)周期的變化會(huì)給投資企業(yè)帶來很大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，這就會(huì)造成宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是由于結(jié)算貨幣的不同而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在許多國家都使用浮動(dòng)匯率制，由于世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)與不穩(wěn)定性，匯率時(shí)常處于變動(dòng)之中，這樣就會(huì)給投資企業(yè)的外匯資產(chǎn)和負(fù)債帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。稅收風(fēng)險(xiǎn)主要是指投資企業(yè)可能會(huì)面臨被重復(fù)征稅或者是因?yàn)椴磺宄�東道國的稅法而造成的風(fēng)險(xiǎn)，隨著跨國企業(yè)的增多，各國都會(huì)重視對跨境稅源的監(jiān)管。
　　2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括投資風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)投資的預(yù)期收益率的不確定性，跨國投資中涉及到社會(huì)文化、政策法規(guī)等內(nèi)容，由于信息不對稱的存在，投資者未能了解這些內(nèi)容，就會(huì)增加經(jīng)營管理決策的難度。融資風(fēng)險(xiǎn)是指投資企業(yè)籌集并購資金的風(fēng)險(xiǎn)，對外投資企業(yè)在國際市場上普遍存在融資困難的問題。表現(xiàn)為融資渠道狹窄，融資條件苛刻，融資成本高的現(xiàn)象。
　　2.4 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
　　經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類，一類是指由于外部經(jīng)營條件的變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，另一類是投資者自身對市場環(huán)境的把握不足而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。主要包括市場進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和營銷風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)一方面是指產(chǎn)品的設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指投資企業(yè)提供的產(chǎn)品過時(shí)或者超前，不適應(yīng)東道國消費(fèi)者的需要，產(chǎn)品的特色與顧客的要求不符；另一方面是指產(chǎn)品入市時(shí)機(jī)不對。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致產(chǎn)品銷路不好，產(chǎn)品市場潛力小。營銷風(fēng)險(xiǎn)主要指投資企業(yè)營銷手段的選擇錯(cuò)誤，不符合東道國消費(fèi)者的接受習(xí)慣，沒有達(dá)到預(yù)計(jì)的營銷效果。
　　2.5 文化風(fēng)險(xiǎn)
　　由于不同國家的社會(huì)習(xí)俗、風(fēng)土人情的不同，東道國的消費(fèi)者與本國的消費(fèi)者在購買能力、購買偏好等方面存在顯著的差異。社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，語言的差異，社會(huì)風(fēng)俗習(xí)慣的差異和宗教信仰的差異。語言的差異會(huì)造成投資企業(yè)與東道國之間產(chǎn)生溝通障礙，收集的資料可能不完善；社會(huì)風(fēng)俗習(xí)慣的差異會(huì)引起價(jià)值觀和消費(fèi)偏好的差異。對外投資企業(yè)如果不了解東道國的社會(huì)文化，就有可能與被合并企業(yè)形成矛盾，甚至造成社會(huì)性的沖突；宗教信仰方面，不同的宗教信仰往往會(huì)產(chǎn)生沖突，形成投資的風(fēng)險(xiǎn)。對外投資雖然會(huì)促進(jìn)不同國家之間文化的交流，促進(jìn)資本的流動(dòng)，但是也會(huì)有文化的碰撞和磨合。
　　2.6 管理風(fēng)險(xiǎn)
　　管理風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在對外投資中，由于企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理、人力資源等管理方面的不足而造成的風(fēng)險(xiǎn)。由于文化的差異容易帶來的管理上的問題，例如對企業(yè)中來源于東道國的員工的管理，因此在對外投資中，一定要注重企業(yè)的人力資源，企業(yè)要配備具有過硬風(fēng)險(xiǎn)管理技能和多文化的復(fù)合型人才，從而減少境外投資的管理風(fēng)險(xiǎn)。
　　3 我國企業(yè)對外投資的防范措施
　　3.1 政治風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
　　3.1.1 建立風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制
　　在投資之前，要對東道國的環(huán)境進(jìn)行分析，盡可能的搜集全面的信息，對該國發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性進(jìn)行評估，同時(shí)分析企業(yè)自身的適應(yīng)能力。在社會(huì)環(huán)境比較穩(wěn)定的國家可以采取直接投資的形式，而對于政局動(dòng)蕩，法律不健全的國家可以采取間接的投資形式。為了防范政治風(fēng)險(xiǎn)，也可提前制定相應(yīng)的應(yīng)急方案，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
　　3.1.2 采取有效的投資策略
　　投資分散化，對外投資企業(yè)可以在不同的國家進(jìn)行投資，分散由于政治變動(dòng)而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)；適時(shí)調(diào)整投資方式，在東道國國家風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，應(yīng)盡快轉(zhuǎn)移企業(yè)的資產(chǎn)，回避風(fēng)險(xiǎn)；完善投資保護(hù)機(jī)制，在投資前簽訂區(qū)域投資保護(hù)協(xié)定，從而保障跨國企業(yè)的投資安全。

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