金融幽默演講
發(fā)布時(shí)間:2017-01-21 來源: 幽默笑話 點(diǎn)擊： 
金融幽默演講篇一：金融系統(tǒng)儲(chǔ)蓄員演講稿
知道嗎？這一生遇見你，是我今生最大的收益！記得嗎？那是年的一天，恰巧這一天是我的生日，卻被應(yīng)約參加你的開業(yè)典禮，從此把我和你命運(yùn)緊緊的聯(lián)系在一起，沒料到年我就來到了你這里，和你同命運(yùn)共呼吸。要問我是誰，“凌旺”這個(gè)名字我至死不渝??
今年的三月初，我們凌旺所曾因?yàn)橥瓿扇曛笜?biāo)而欣喜，卻沒料到，這后面蘊(yùn)藏著暴風(fēng)驟雨，一場(chǎng)證券風(fēng)波將你卷進(jìn)了無情的競(jìng)爭(zhēng)，種種傳謠為他行搶奪我們的勝利果實(shí)創(chuàng)造了條件，我們的存款下降了，當(dāng)我們的心在流血時(shí)，有些競(jìng)爭(zhēng)者恰幸災(zāi)樂禍。但我堅(jiān)信勝利一定屬于我們，因?yàn)槟阏眰グ兜纳碥|一直在錦城樹立，誰敢輕視商行個(gè)億的資產(chǎn)，誰不為你市金融界名居榜首贊譽(yù)。為了你我們要打一場(chǎng)商海人民戰(zhàn)爭(zhēng)，全體員工放棄了休息，走街串巷、訪新老儲(chǔ)戶，想盡辦法穩(wěn)定儲(chǔ)源，直面無情競(jìng)爭(zhēng)。面對(duì)訛傳，你卻是默默無語，終于用優(yōu)質(zhì)服務(wù)和雄厚的實(shí)力，證明了自己，代替無聲的申辯戰(zhàn)勝了一切謠言，我們勝利了，我們?cè)僖淮乌A得了儲(chǔ)戶，被專業(yè)銀行搶走的存款又回來了。你從泥濘中崛起！如果說我是你寬闊胸懷中的一朵浪花，那是因?yàn)槲乙?jīng)歷無數(shù)次的拍打，坎坷造就了你豐富的經(jīng)歷，讓你不再懼怕狂風(fēng)暴雨。你說，來吧！狂風(fēng)！暴雨！我會(huì)用我有力的拳頭，擊敗你，讓你去撞擊彩虹的絢麗。
朦朧中我好象看見你微笑著向我走來，我奔跑著投向你的懷抱，從此我溶入了你??為了一年任務(wù)半年完，這個(gè)號(hào)召性指標(biāo)，在月末沖刺的日子里，同志們都以最飽滿的熱情、最佳的服務(wù)態(tài)度爭(zhēng)取每一分存款、爭(zhēng)取每一位儲(chǔ)戶。
金融幽默演講篇二：個(gè)人金融主任演講稿
尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位評(píng)委、同事們：
大家晚上好！
我是XXX， 2005年入行以來，現(xiàn)任新華街支行大堂經(jīng)理，今天我競(jìng)聘的崗位是業(yè)務(wù)發(fā)展部副主任，
首先，感謝各位領(lǐng)導(dǎo)為我們創(chuàng)造了這次公平、公正、公開的競(jìng)聘機(jī)會(huì)，
競(jìng)聘這個(gè)崗位，我認(rèn)為有以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：
1思想進(jìn)步，要求積極上進(jìn)
能夠積極地對(duì)待工作，認(rèn)真學(xué)習(xí)各項(xiàng)業(yè)務(wù)知識(shí)，在今年的AFP考試中順利通過，成為AFP持證人，能夠積極主動(dòng)配合主任完成各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)，完成主任交辦的各項(xiàng)工作。成為主任的得力助手。
2.吃苦耐勞，腳踏實(shí)地的工作作風(fēng)
在這5年多的工作中，我一向勤勤懇懇，熱情對(duì)待工作，做到干一行、愛一行、鉆一行，努力把工作做得最好。同時(shí)，在銀行工作的這些年，也造就了我勇于承擔(dān)責(zé)任，面對(duì)困難永不退縮的堅(jiān)強(qiáng)性格。
3.業(yè)務(wù)能力強(qiáng)，愛崗敬業(yè)
在網(wǎng)點(diǎn)工作的這些來，不論在什么崗位都以學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)為主，扎扎實(shí)實(shí)地工作。同時(shí)，也積累了豐富的工作經(jīng)驗(yàn)。工作責(zé)任感強(qiáng)，在日常工作中，為解決個(gè)別客戶的疑難問題，我經(jīng)常加班加點(diǎn)，不計(jì)個(gè)人得失。把客戶滿意的作為自己的最大追求。勇于開拓進(jìn)取。率先示范。始終認(rèn)為：沉默是金，忍讓是銀，幫人是德，吃虧是福。
所有這些，都為我做好一名合格的副主任，奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
我深知：業(yè)務(wù)發(fā)展部是我行的關(guān)鍵部門，承擔(dān)著資產(chǎn)營運(yùn)，風(fēng)險(xiǎn)防范，業(yè)務(wù)拓展等重要職責(zé)，而對(duì)如此重要的崗位，我相信經(jīng)過自己近幾年的工作積累，能夠勝任該崗位的工作。
如果競(jìng)聘成功，我將從以下幾個(gè)方面開展工作
1.團(tuán)結(jié)同事，誠懇待人
積極協(xié)調(diào)好人際關(guān)系，確保、各項(xiàng)工作健康有序的進(jìn)行，經(jīng)常與同事們交流推廣工作經(jīng)驗(yàn)，營銷心得等，做到團(tuán)結(jié)友愛、互助互敬。因?yàn)閳F(tuán)結(jié)是工作能否順利開展的決定性因素，只有團(tuán)結(jié)才能形成合力，才能共同發(fā)揮各自的資源、保證業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。
2.做好本職工作，確保業(yè)務(wù)的健康發(fā)展
將快速融入工作角色中，用合格的副主任標(biāo)準(zhǔn)來嚴(yán)格要求自己。要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，熟練掌握我行各項(xiàng)金融產(chǎn)品及其基本流程；
3.努力配合主任做好各項(xiàng)工作
協(xié)助主任加強(qiáng)內(nèi)部管理，確保各項(xiàng)規(guī)章制度及任務(wù)指標(biāo)落實(shí)到位，做到以制度管人，用業(yè)績服人，加強(qiáng)部門聯(lián)動(dòng)，建立起行之有效的內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制，改善服務(wù)質(zhì)量，提高工作效率。
尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位評(píng)委，請(qǐng)大家相信我，年齡不是標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)驗(yàn)不是問題，資歷更不能成為障礙，請(qǐng)給我一個(gè)機(jī)會(huì)，我會(huì)盡十分的努力，古人云：“不以一時(shí)之得意，而自夸其能，亦不以一時(shí)之失意，而自墜其志”競(jìng)爭(zhēng)上崗，有上有下，無論是上是下，我都將以平常心對(duì)待，既然選擇了遠(yuǎn)方，便只顧風(fēng)雨兼程，既然目標(biāo)是地平線，留給世界的只能是背影這就是我的堅(jiān)定信念和對(duì)自己的根本要求，請(qǐng)大家相信我，支持我，考驗(yàn)我，
謝謝大家！我的演講完畢。
金融幽默演講篇三：金融演講
今天非常高興第一次能到西南財(cái)經(jīng)大學(xué)來演講。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)在國內(nèi)金融界大家知道是非常 著名的，這里有很多高手，所以今天我講的有不對(duì)的地方大家盡管可以指出來。
金融工程這個(gè)東西是非�？菰锏模蠹叶贾酪淮蠖训臄�(shù)學(xué)模型和編程的任務(wù)，今天在這里 交流主要是交流一些思想。我覺得很多人把金融工程簡單的理解成一種數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)，實(shí)際 上，如果要比數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)，我們?cè)谧母魑欢急炔簧蠑?shù)學(xué)系和計(jì)算機(jī)系的。那么為什么他 們的金融工程做的不如我們，肯定是其中缺乏一個(gè)金融思想。所以在這里更多的給大家交流 一下思想上的體會(huì)。數(shù)學(xué)的東西涉及得很少，而是在思想上同大家進(jìn)行的交流。
金融工程是一個(gè)新的學(xué)科，這個(gè)學(xué)科出現(xiàn)以后對(duì)傳統(tǒng)的金融學(xué)有很大的沖擊。所以我們實(shí)際 上是從一個(gè)比較新的角度來重新認(rèn)識(shí)金融問題。
首先看一下什么叫金融。我是1982年入學(xué)念本科的，現(xiàn)在已經(jīng)20多年過去了，老師教我， 金融就是資金融通，簡稱金融，現(xiàn)在不知道老師如何教你們的。實(shí)際上現(xiàn)在這樣的理解是非 常的狹窄的，金融按照定義來劃分可以分為MANETARY ECONOMICS 和FINANCIAL ECONOMICS
。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)際上是新金融。國外的金融同國內(nèi)的金融區(qū)別很大，這個(gè)大家應(yīng)該很熟悉， 我就不多講了。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究在不確定條件下，將資產(chǎn)沿著時(shí)間和空間兩個(gè)維度進(jìn)行最 優(yōu)配置的決策科學(xué)，所以是非常微觀的，在國外屬于管理學(xué)的范疇。簡單來說就是關(guān)于時(shí)間 和風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)。那么對(duì)于時(shí)間經(jīng)濟(jì)學(xué)，大家知道主要是研究利率——貨幣在時(shí)間上的價(jià)值 。所以大家研究利率水平?jīng)Q定和利率期限結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。有了這兩樣?xùn)|西后，我們就可以將現(xiàn) 金流沿著時(shí)間軸在不同時(shí)點(diǎn)之間自由轉(zhuǎn)換。有了即期期限結(jié)構(gòu)我們就可以有遠(yuǎn)期期限結(jié)構(gòu)， 所有沿著時(shí)間維度上的現(xiàn)金流我們就可以比較。不然今天的100元錢同100年前、100年后的
一百元錢差距多大我們根本不能無法度量。另外一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)，涉及到風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng) 險(xiǎn)的管理以及風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，如果能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量就能將風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值轉(zhuǎn)化成確定性價(jià)值。這就 是時(shí)間維度。那么空間緯度是資產(chǎn)在空間上的配置。各種資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)值不一樣，不進(jìn)行轉(zhuǎn)換就 無法進(jìn)行比較。所以定價(jià)完了以后就是將它折成確定性等價(jià)。所有的東西折算成確定性等價(jià) 后就相當(dāng)于兩個(gè)坐標(biāo)軸，一個(gè)時(shí)間軸、一個(gè)空間軸，然后交點(diǎn)，沿著不同的軸就可以進(jìn)行比 較，以交點(diǎn)為中心。
金融學(xué)同經(jīng)濟(jì)學(xué)有什么區(qū)別呢？我們國內(nèi)的金融學(xué)都在經(jīng)濟(jì)學(xué)科下面，實(shí)際上兩者有很大的 區(qū)別。大家都知道經(jīng)濟(jì)學(xué)最重要是一般均衡分析，進(jìn)一步細(xì)下去是供求分析法。我們微觀經(jīng) 濟(jì)學(xué)大家都學(xué)過，第一章是消費(fèi)者行為理論，在各種決策下推導(dǎo)出消費(fèi)者函數(shù)，最后在廠商 理論中推導(dǎo)出供給函數(shù)，供給需求確定均衡價(jià)格的數(shù)量。在后面講市場(chǎng)的時(shí)候，講到完全競(jìng) 爭(zhēng)市場(chǎng)，對(duì)個(gè)別人來說需求曲線同供給曲線。完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)供給曲線是平的，但是結(jié)合成整 體，總供給總需求一定是這樣的兩條線�？墒窃谖覀兘鹑趯W(xué)上，我們也用一般均衡法，我們 也有一般均衡模型，可是供求分析法在我們金融領(lǐng)域中用的非常少。你們?cè)跒檫h(yuǎn)期、期貨、 期權(quán)、互換定價(jià)時(shí)間見到過供求分析法嗎？沒有。為什么，這是金融分析中很大的一個(gè)特性 。金融產(chǎn)品的供給是誰供給的？如果你不假思索回答出來是金融機(jī)構(gòu)，是不正確的，金融機(jī) 構(gòu)只是一個(gè)中介機(jī)構(gòu)。需求者是誰？比如說企業(yè)。實(shí)際上在金融市場(chǎng)上，任何一個(gè)企業(yè)既是 需求者又是供應(yīng)者。作為一個(gè)完善的金融市場(chǎng)，你即可買又可賣。套利本身就是買賣的一個(gè) 結(jié)合。實(shí)際上任何人在金融市場(chǎng)上都是供給者又是需求者。而且沒有一個(gè)行業(yè)在產(chǎn)品的同質(zhì) 性上能同金融市場(chǎng)相比。我們的產(chǎn)品看起來不一樣，這是5年期存款、這是1年期存款，這是
外匯、這是股票、這是債券，聽起來名稱都不一樣。但是實(shí)質(zhì)性內(nèi)容都一樣，是什么？“三 性”，收益性、流動(dòng)性、安全性。所有東西表面上不一樣，但是最后都是這三個(gè)東西。所以 金融市場(chǎng)、金融行業(yè)最大的特點(diǎn)就是金融的同質(zhì)性。這就決定了產(chǎn)品上在供給上是充分競(jìng)爭(zhēng)
，需求上也是完全可逆，完全可以替代的。這就導(dǎo)致在一個(gè)充分發(fā)達(dá)市場(chǎng)上，供給和需求曲 線將是兩條水平線，不會(huì)是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的曲線。所以金融市場(chǎng)均衡只有在兩條水平線重合的時(shí) 候才會(huì)均衡。而一旦這兩條曲線離開的時(shí)候，價(jià)格不對(duì)，價(jià)格一旦出現(xiàn)偏離就會(huì)出現(xiàn)套利， 套利又迅速使兩個(gè)曲線重合。所以在金融上只有均衡線沒有均衡點(diǎn)。在金融上均衡點(diǎn)沒有任 何意義。期貨合約、期權(quán)合約、互換合約只要自己跟自己牽一個(gè)就好了，要多少就有多少量 ，我既做多頭又做空頭，假如沒有交易成本的話，要多少就有多少量。所以沒有意義，我自 己買自己賣，到時(shí)候盈虧都是我自己的。所以這樣的一個(gè)獨(dú)特的性質(zhì)就導(dǎo)致在金融學(xué)中供求 方法很少用。但是在我們貨幣銀行學(xué)中還是有點(diǎn)用，例如利率水平的確定可能會(huì)用到這個(gè)東 西，但是在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)里面非常多的使用，就導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)學(xué)中的很多東西就沒法用。一般均 衡我們?cè)诮鹑趯W(xué)中也在用，一般我們作學(xué)者的說消費(fèi)投資的決策行為一定要找出他的目標(biāo)函 數(shù)，給我們約束條件，最后我們?cè)僭诩s束下進(jìn)行消費(fèi)和投資的選擇。那投資里面如何選擇， 最終也是按照一般均衡來的。但是進(jìn)一步分下去的話，跟我們經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法就發(fā)生分歧 了。所以金融學(xué)中最后就發(fā)現(xiàn)了用無套利分析方法。因?yàn)樗腥硕伎梢杂霉┙o和需求，所以 就導(dǎo)致了維持市場(chǎng)均衡的力量就靠套利。套利分析法在金融學(xué)中如此的重要，如此的實(shí)用， 由此導(dǎo)致金融學(xué)學(xué)者們可以自豪的宣稱只要根據(jù)理論我們一旦做出來的東西就是對(duì)的。在經(jīng) 濟(jì)學(xué)中，現(xiàn)實(shí)可能不符合，不符合就是我錯(cuò)了。但在金融領(lǐng)域只要是你的計(jì)算沒有錯(cuò)誤，而 現(xiàn)實(shí)不符合你，那么你可以理直氣壯的說是我對(duì)的，市場(chǎng)錯(cuò)的。如果用無套利做出來的東西 ，如果扣掉稅收和成本還不符合，允許有一定誤差，還不符合的話，市場(chǎng)就給你一個(gè)套利機(jī) 會(huì)，白送給你一個(gè)機(jī)會(huì)。套利是不用花錢不用冒險(xiǎn)，就有可能賺得到利潤，絕不可能虧的這 樣一個(gè)結(jié)果。所以當(dāng)你發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)與你不對(duì)的時(shí)候，你認(rèn)真核對(duì)，只要你沒有算錯(cuò)，你就永遠(yuǎn) 是對(duì)的。如果市場(chǎng)是可以賣空，一個(gè)人的行為就可以導(dǎo)致市場(chǎng)上的價(jià)格和理論上的模型直到 吻合為止，直到套利機(jī)會(huì)沒有為止。所以這是一個(gè)非常奇特的東西，大家如果有興趣可以看 看我最近寫的一篇文章《金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方法關(guān)系》，在我個(gè)人網(wǎng)站上。我的上面的東 西很多都是沒有發(fā)表的，國內(nèi)的學(xué)者很少有這樣的膽量，我認(rèn)為沒有關(guān)系，我相信大家不會(huì) 直接搶先一步發(fā)表，變成我剽竊了。
接著講金融學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)有什么區(qū)別，在我們廈大會(huì)計(jì)也很著名。我無意貶低會(huì)計(jì)的作用，但 是會(huì)計(jì)學(xué)同金融學(xué)有很大的不一樣。會(huì)計(jì)學(xué)有很多的記賬方法，一般按照歷史成本的方式記 帳。這個(gè)東西多少錢買的，比如說我把100萬錢存到銀行去，在會(huì)計(jì)學(xué)中我就少了100萬現(xiàn) 金而增加了100萬的銀行存款，在到期前，在帳上都是100萬，到期還本付息回來，變成我 的收入�？墒窃谖覀兘鹑诓皇沁@樣看的，今天存進(jìn)去，哪怕是沒有交易但是價(jià)值每天變化， 如果利率高了，那么價(jià)值就下降了，利率低了價(jià)值馬上就上去了。所以會(huì)計(jì)更多的是以歷史 的眼光來核算，而我們是以未來的眼光來看待。在會(huì)計(jì)看來，我們到期只要是收回比你開始 支出多的都是賺錢，沒有考慮機(jī)會(huì)成本，但是我到期只要銀行還我肯定不會(huì)少于100萬，但 是在金融上明天就會(huì)虧掉，所以金融是關(guān)心未來值。它關(guān)心的東西同會(huì)計(jì)有很大區(qū)別。在金 融經(jīng)濟(jì)學(xué)中講無套利更多的是相對(duì)定價(jià)法，而其他學(xué)科更多的是用絕對(duì)定價(jià)法。比如說股票 ，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為很簡單股票就是未來的現(xiàn)金流給預(yù)測(cè)出來然后貼現(xiàn)，用什么來貼現(xiàn)呢？ 是用無風(fēng)險(xiǎn)利率嗎？不可以。金融學(xué)上最基本的原則就是貼現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)金流，它有多達(dá)的風(fēng)險(xiǎn) 就要用與它相適應(yīng)的貼現(xiàn)率來貼現(xiàn)。這個(gè)理論無論是馬克思還是其他西方學(xué)者都接受的，非 常完美，但是使用起來就一定用處都沒有。為什么沒有用，首先讓你預(yù)測(cè)明年的現(xiàn)金流可以 ，后年的現(xiàn)金流動(dòng)湊合，大后年那是相當(dāng)困難，5年以后的現(xiàn)金流動(dòng)那就是沒譜。所以現(xiàn)金 流動(dòng)預(yù)測(cè)誰也搞不定。再說貼現(xiàn)率，要用與它相適應(yīng)的貼現(xiàn)率，這個(gè)話好說，但是到底應(yīng)該 是多少，那么西方的學(xué)者用了CAMP幾十年到現(xiàn)在爭(zhēng)論還是很大。到底美國股市的預(yù)期收益
率是多少，誰也沒有譜。這兩個(gè)因素就導(dǎo)致了絕對(duì)定價(jià)法不太好用。但是相對(duì)定價(jià)法就不一
樣了，根本不關(guān)絕對(duì)值的高低，我只管我們兩的位置。我們現(xiàn)在一起在地球上以非�？斓乃� 度在宇宙中飛行，可是我們現(xiàn)在的相對(duì)位置不變。也就是說，地球不管運(yùn)轉(zhuǎn)速度多快，你只 要在轉(zhuǎn)，我就在轉(zhuǎn)，因?yàn)槲覀儌z有一定的關(guān)系，所以我們兩的關(guān)系只能保持這么遠(yuǎn)。所以太 近了有問題，太遠(yuǎn)了聽不見，學(xué)生會(huì)抗議。所以很多金融資產(chǎn)都一樣，最終都?xì)w結(jié)到三性， 很多金融資產(chǎn)在三性上都有一定的關(guān)系，一種金融資產(chǎn)賣多少錢，我就可以給你相對(duì)賣多少 錢。最典型的是期貨、期權(quán)，你的標(biāo)地物的資產(chǎn)賣多少錢，我的價(jià)錢就能賣多少錢。比如說 遠(yuǎn)期價(jià)格，F(xiàn)=S*EXP（R*T），只要是現(xiàn)貨價(jià)格知道、無風(fēng)險(xiǎn)利率知道、到期時(shí)間知道，遠(yuǎn) 期和期貨價(jià)格就一定知道。這兩者一定要保持這種關(guān)系，這就是相對(duì)定價(jià)。相對(duì)定價(jià)法理論 上的科學(xué)性可能不如絕對(duì)定價(jià)法，但是在現(xiàn)實(shí)生活中絕對(duì)的好用。你不相信的話，你給我脫 離開這個(gè)關(guān)系，我就馬上可以賺錢。所以非常實(shí)用導(dǎo)致了它生命力特別旺盛。
那么我們現(xiàn)在回到金融工程，金融工程的核心思想是什么？金融工程聽起來很玄很奇妙，但 是實(shí)際上很簡單。他的基本思想就是：相同的東西因人、因時(shí)、因地，其價(jià)值是不同的。這 種東西包括好東西和壞東西，我們的思維一定要打開，我們一講金融，我們的研究對(duì)象絕對(duì) 不能局限在金融，事實(shí)上我們金融中可以涉及到世界上任何東西。這個(gè)例子大家可以看到你 說氣候變化同金融有什么關(guān)系，大家知道我們金融可以搞氣候期權(quán)。因?yàn)闅夂虻淖兓我源?擊農(nóng)場(chǎng)主，在佛羅里達(dá)眼光充分，但是一旦冷空氣一來，照樣可以將橙樹凍死，農(nóng)場(chǎng)主將受 到損失。為了保護(hù)他，我可以搞氣候期權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)管理。所以只要有風(fēng)險(xiǎn)，就需要我們金融。 所以什么東西都可以，你的思維不要只局限金融。另外，你的思維不要局限在我交易的對(duì)象 一定是好的東西，因?yàn)榻蠫OODS，還要包含BADS，這個(gè)世界帶來負(fù)效用的東西。只要價(jià)值不
一樣。噪音對(duì)于打工仔來說怕什么，每天干活累的要死，頭一靠枕頭就呼呼大睡了，噪音對(duì) 他來說負(fù)價(jià)值很小�？墒菍�(duì)我們這些搞學(xué)術(shù)的人來說，噪音的負(fù)價(jià)值大，所以就可以交換。 你的地點(diǎn)在噪音點(diǎn)，我的地點(diǎn)在安靜的地方，那我為此可以付出高的價(jià)錢。你覺得你去承受 那個(gè)可能負(fù)一萬元，但是能得到五萬的補(bǔ)償，何樂不為�？墒窃胍魧�(duì)我來說負(fù)十萬，我付出 五萬來回避這個(gè)噪音，我不是也高興了。所以價(jià)值只要不一樣就可以存在交換。那么金融工 程就是通過各種技術(shù)各種手段來促成這種交換。前幾天廈大的研究生面試時(shí)我出了一個(gè)題目 ：請(qǐng)談?wù)劷鹑谠谌祟惙止ず秃献鞯倪M(jìn)程中起什么作用？。很多學(xué)生聽了木了。有的老師面試 時(shí)喜歡問什么是貨幣政策？什么是貨幣政策工具，這很簡單，背了就可以應(yīng)付。我覺得錄取 研究生需要的是學(xué)生的基本素質(zhì)，要能靈活運(yùn)用他所學(xué)習(xí)的各種工具來分析問題解決問題的 能力。
今天我們講的金融的新思維就是到底金融能不能制造價(jià)值？這是中心的問題，你現(xiàn)在覺得金 融參與再分配，不會(huì)制造價(jià)值。今天我們用無數(shù)的事實(shí)來證明金融創(chuàng)造價(jià)值。那么什么是價(jià) 值，馬克思說價(jià)值就是凝結(jié)在商品上的一般人類勞動(dòng)，那些著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這些肯定都能 倒背如流。20多年前老師這樣一來教我，現(xiàn)在還會(huì)背。我們現(xiàn)在不糾纏這些定義，就用具體
的例子來說明。我們就以中國的土地來說明，中國號(hào)稱地大物博，大好江山。而美國說實(shí)話 ，除個(gè)別景點(diǎn)外，我們中國的江山美麗是美國不能比的，美國的絕對(duì)不如我們。你說美國的 大瀑布、黃石公園還可以，但是比起我們的西藏、黃山那根本是無地自容。但是同樣的一畝 地在成都可能一百萬，而在曼哈頓就不可以想象。為什么？一個(gè)東西的價(jià)值取決什么，生產(chǎn) 這種商品所需要的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，成都一塊地創(chuàng)造的時(shí)間同美國曼哈頓創(chuàng)造的時(shí)間可能 差不多，為什么價(jià)值相差懸，殊是這個(gè)東西在未來能創(chuàng)造出多少價(jià)值，取決定于未來能為大 家?guī)矶嗌佻F(xiàn)金流。要聽清楚了，這塊地未來能給大家多少現(xiàn)金流？折合成現(xiàn)在就是他的價(jià) 值，這是金融的價(jià)值觀。而不是生產(chǎn)這個(gè)東西需要多少社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間。同樣是這么多時(shí) 間，同樣是這么多人，不是說中國人很聰明，我們說日本人比我們笨多了，可是他們那么一
個(gè)資源貧瘠的土地能創(chuàng)造那么多的財(cái)富？而我們這么聰明卻創(chuàng)造不出來呢？關(guān)鍵在于有效培
植資源的這種機(jī)制，一種高效的產(chǎn)出機(jī)制。這要靠什么，靠很多東西，其中金融至關(guān)重要。 金融可能本身不創(chuàng)造價(jià)值，但是通過金融未來使我們?cè)谖磥砻繒r(shí)每刻都創(chuàng)造出成倍的價(jià)值， 折合成現(xiàn)在它的價(jià)值就提高了。所以一個(gè)東西上市以前價(jià)值一個(gè)億，上市以后值十個(gè)億，很 多人說這其中存在泡沫，我們不排除這其中可能有泡沫成分，但是可能兩億是泡沫，而八億 是什么？六億也好、五億也好，請(qǐng)問這個(gè)五億是如何來的？是現(xiàn)在誰在上市這一刻創(chuàng)造出來 的嗎？是我們那些投資銀行家通過編造文件就創(chuàng)造出來嗎？不是的，因?yàn)樯鲜幸院笥辛烁?的機(jī)制，總體上來說上市公司通過上市提供的配置效率要比以前要高，所以同樣的東西，他 未來每時(shí)每刻為大家創(chuàng)造的東西就會(huì)增長。那么他現(xiàn)在的價(jià)值就提高了，所以我剛才說金融 是未來學(xué)。所有問題往這個(gè)方向去理解很多問題就迎刃而解了。現(xiàn)在不糾纏在金融能否創(chuàng)造 價(jià)值，我現(xiàn)在以一些具體的例子說明金融如何創(chuàng)造價(jià)值。
我的整個(gè)想法是金融一定能創(chuàng)造價(jià)值。通過四個(gè)途徑：第一，將不流動(dòng)的東西流動(dòng)起來；第 二，把不安全的東西變的安全；第三，將不完美的東西變的完美；第四，將不完全的世界變 得更加完全。金融主要通過這四個(gè)途徑來創(chuàng)造價(jià)值。
首先我們看流動(dòng)性，一句話就是讓不流動(dòng)的東西流動(dòng)起來。首先要問流動(dòng)性有沒有價(jià)值，如 果有價(jià)值，我們通過創(chuàng)造流動(dòng)性就可以創(chuàng)造價(jià)值。流動(dòng)性能不能創(chuàng)造價(jià)值我們不回答，看看 流動(dòng)性如何衡量價(jià)值。如果能衡量出來或能舉出很多例子來就說明流動(dòng)性有價(jià)值，流動(dòng)性的 價(jià)值大家馬上能理解。在中國最典型的例子就是國有股和個(gè)人股，什么東西都一樣只差流動(dòng) 性。他們的價(jià)值最多的時(shí)候差十倍。這就是能流動(dòng)的股票和不能流動(dòng)的股票之間價(jià)值的區(qū)別 。那么以前發(fā)行國債是硬性攤派，在本來就很少的工資中硬塞上幾個(gè)國債，金邊國債現(xiàn)在卻 變得很搶手了�，F(xiàn)在可以流動(dòng)可以買賣，以前只能到期兌付，中間要賣的話還是非法的。所 以流動(dòng)性一定會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。如果你不相信的話你可以發(fā)兩個(gè)國債，其他條件都相同，但是一 個(gè)可以在上海交易所交易，一個(gè)只能持有到期，請(qǐng)問老百姓會(huì)買哪個(gè)？肯定是可以交易的那 個(gè)。財(cái)政部知道這樣，這個(gè)搶著要，那個(gè)沒有人要，好它就可以減低在交易所交易的那個(gè)國 債的票面利率，他同樣票面利率這個(gè)東西價(jià)值就更高。這就是流動(dòng)性的價(jià)值。
好，我們現(xiàn)在看定期存單，大家覺得定期存單沒有流動(dòng)過，所以價(jià)值不變。剛才說到 了定期存單的價(jià)值也是可以變化的。由于沒有人交易沒有這個(gè)市場(chǎng)的存在，所以就沒有流動(dòng) 起來。于是我們就利用流動(dòng)性有價(jià)值這樣的觀點(diǎn)為銀行創(chuàng)新提供一點(diǎn)思路。現(xiàn)在老百姓將錢 存在銀行5年期存款，請(qǐng)問你們5年期存款有沒有流動(dòng)性？就看如何定義，什么是流動(dòng)性，就
是及時(shí)變現(xiàn)的能力嗎？不是。它準(zhǔn)確的定義就是希望能得到合理的價(jià)值及時(shí)變現(xiàn)的能力。所 以當(dāng)在市場(chǎng)上出售的時(shí)候，我們預(yù)測(cè)它的合理價(jià)值是多少，基本上能按照這個(gè)預(yù)計(jì)價(jià)值來變 現(xiàn)。所以不能籠統(tǒng)
以流動(dòng)性不好，導(dǎo)致大家不愿意選擇5年期限存款。又不能轉(zhuǎn)讓，現(xiàn)在實(shí)名制轉(zhuǎn)讓比較麻煩 ，所以沒有辦法。那好，我為銀行提供這樣的建議，為了提高定期存款的利率同時(shí)歸避免銀 監(jiān)局的監(jiān)管，銀監(jiān)局要求利率一分都不能增加，增加了就踩了高壓線。那我做金融的跳過監(jiān) 管很容易的，因?yàn)椴荒茉黾永饰揖屯ㄟ^增加流動(dòng)性嘛！如果在實(shí)名制度上可以繞過去的話 ，可以這樣做，我吸收5年期限的定期存款，我承諾給客戶，你隨時(shí)可以將這個(gè)東西賣還給 我，按照一定的公式來辦，如果利率不變的話，你每持有一天，我就按照這個(gè)曲線給你，你 存兩年半我就給你這么多，這是一個(gè)純理論假設(shè)。你說現(xiàn)在怎么弄？這個(gè)問題不太大，請(qǐng)問 我把這一百萬存近來，我把這些利息給他，比如說108萬，這個(gè)東西我再賣給別人，比 如110萬，有沒有人要？搶著要，最長期限只有一兩年的時(shí)間，但收益仍舊是2點(diǎn)幾，而其 他存款的利息一年期才1.98。銀行沒有損失，只要買回來轉(zhuǎn)手搶著要。銀行沒有成本、不 會(huì)損失，只是二傳手的作用，何樂不為。我經(jīng)常跟銀行講，你們一定要處處為儲(chǔ)戶負(fù)責(zé)，能 為他提供方面，能節(jié)省他時(shí)間的，能最小代價(jià)使他收益增加的，只要對(duì)他有好處的事情你就 要去干�？蛻舻腻X的主要來源而非在利率上一味的講照顧，被人民銀行一卡就沒有照顧了。 而事實(shí)上銀行讓你多賺一點(diǎn)也沒有問題呀，在這兩年將存款收回來就完了。我按照兩年期利 率賣給他我中間還可以賺個(gè)利差。所以你可以買賣存單，再不行你就在柜臺(tái)上轉(zhuǎn)讓。委托流 動(dòng)。今天誰要賣好了，放在我這里，我?guī)椭阗u，一掛出去我想大家搶著要。因?yàn)槊刻於加?人存款，這個(gè)東西的收益率比銀行的高嗎�？隙ň陀腥速I了嗎，頂多銀行收點(diǎn)手續(xù)費(fèi)。為老 百姓性更好點(diǎn)，連手續(xù)費(fèi)不收就更好了。別人沒有這樣做，你這樣做了所有的5年期存款都 跑到你這里來了。因?yàn)檫@樣就提供了完全的流動(dòng)性，我的價(jià)值曲線只要在這上面我的競(jìng)爭(zhēng)就 比別人強(qiáng)。剛才說到了是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，銀行這樣做就可以吸引客戶。甚至從這個(gè)業(yè)務(wù)中你 還可以賺錢。所以金融工程是一個(gè)運(yùn)用性的東西，我們不要一天扎在數(shù)學(xué)堆里面出不來。進(jìn) 去還要出得來，想想它到處可行。這是定期存款，那么資產(chǎn)方面呢也可以。因?yàn)榱鲃?dòng)我就將 所有的東西流動(dòng)起來，剛才將了負(fù)債方，資產(chǎn)方面我貸款5年出去了，我需要錢怎么辦，這 不能流動(dòng)，要5年以后才能收回來。因?yàn)椴荒芰鲃?dòng)性，所以我要求的收益率就比較高，否則 提供這么長時(shí)的不流動(dòng)的東西，銀行就要受損。所以銀行貸款利率就要比較高。那我有沒有 辦法制造貸款的流動(dòng)性？貸款證券化就是這樣一個(gè)思路，在國外已經(jīng)有了，大家聽說過，學(xué) 過了。那么在國內(nèi)做起來很辛苦，原因在于建資產(chǎn)池、評(píng)估等方案很成問題。還有你出售一 個(gè)貸款給資產(chǎn)池，然后作為收益的對(duì)象發(fā)放收益憑證，再交易受益憑證，這個(gè)本身可以創(chuàng)造 流動(dòng)性。但是在這個(gè)行不通的情況下，有其他的辦法來解決流動(dòng)性問題。把不良貸款賣給信 托，然后信托發(fā)行受益憑證。這個(gè)做法在國內(nèi)已經(jīng)很多很多了，我要指出的是這種做法沒有 解決根本問題，而且會(huì)產(chǎn)生新的問題。想想看，我是銀行，你們是企業(yè)客戶，這個(gè)貸款中有 一份人情，貸款是你們都要請(qǐng)我吃飯，我出于哥們意氣貸給你，貸款以后一個(gè)是依靠法律約 束，另外一個(gè)是看我的面子你要還給我，有一份人情在，你不還我就對(duì)不起這份情誼。人情 在中國是一個(gè)很重要的關(guān)系。一旦貸款賣給信托公司以后，就同我無關(guān)了，你賣給信托公司 了，所以現(xiàn)在是信托公司的事情了，所以從人情上的牽制就沒有了。所以這一賣流動(dòng)性問題 可能會(huì)解決，但是貸款回收率會(huì)下降。另一個(gè)是流動(dòng)性問題，你把貸款賣給信托公司，信托 公司發(fā)放收益憑證。比如說5年貸款賣給你，你發(fā)放5年期限的受益憑證，老百姓來買這個(gè)5
年的收益憑證實(shí)在是不合算，要等到5年以后才能還本，中間可能有派息。這個(gè)過程你們覺 得有創(chuàng)造流動(dòng)性，實(shí)際上對(duì)銀行來說它是賣的，本身是流動(dòng)的�？墒沁@個(gè)行為本身沒有創(chuàng)造 流動(dòng)性，你這個(gè)流動(dòng)性需要已經(jīng)轉(zhuǎn)嫁給別人了，由信托公司承擔(dān)。信托公司也沒有承擔(dān)，它 再發(fā)行收益憑證。由誰去承擔(dān)，由老百姓去承擔(dān)。老百姓最終持有的還是五年不能流動(dòng)的東 西。所以只是不流動(dòng)的東西的一個(gè)交易。本身并沒有將5年不能流動(dòng)的東西變得流動(dòng)。所以 我們給銀行提個(gè)建議，銀行可以這樣做，讓信托公司給他簽協(xié)議，我們可以將銀行的資產(chǎn)根
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